Perspectivas do mercado para julho: "Calma" recorde no mercado, a fraqueza do verão pode continuar?
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses. Isso sugere que, apesar de alguns eventos importantes em julho, o mercado pode ainda continuar a tendência de desaceleração do crescimento de verão.
A experiência dos últimos quatro anos mostra que cada mês de julho é acompanhado por eventos significativos, mas os preços permanecem firmes, e os traders parecem preferir "aproveitar a vida" em vez de prestar atenção ao mercado. Se este ano será diferente, ainda está por ver.
Perspectivas de Julho: Outro Verão Tranquilo?
Julho trará uma série de eventos importantes. As ações do governo dos EUA continuarão a afetar os mercados, distorcendo o sentimento de risco e impactando o preço do Bitcoin. Este mês haverá três potenciais fatores de impacto importantes: o orçamento, a revisão das políticas tarifárias e os últimos desenvolvimentos nas políticas relacionadas com criptomoedas.
Orçamento: O governo dos EUA assinará um novo orçamento no dia 5 de julho. Este projeto de lei é controverso devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Orçamentos fiscais expansionistas geralmente favorecem ativos escassos, mas esse benefício pode ser ofuscado por questões tarifárias.
Questão das tarifas: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará em 9 de julho, e espera-se que o governo faça mais comentários sobre diferentes países. O impacto das novas tarifas começará a se manifestar gradualmente ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril, a incerteza sobre as tarifas tende a reprimir o sentimento do mercado, o que tem um efeito negativo sobre o Bitcoin.
Política de criptomoedas: O dia 22 de julho é o prazo final para as políticas relacionadas a criptomoedas, data em que o grupo de trabalho deve apresentar um relatório, sugerindo um quadro legislativo e regulatório, e avaliando as reservas de ativos digitais dos Estados Unidos. Embora alguns prazos anteriores já tenham passado, informações sobre a quantidade de bitcoins detidos atualmente pelo governo dos EUA, planos de aquisição futuros ou compensação a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que após 22 de julho mais informações não sejam publicadas, decisões e anúncios sobre as reservas de ativos digitais ainda podem ser emitidos a qualquer momento.
Esses eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, predominar. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza no mercado recente e tornar os traders mais cautelosos.
Sentimento de mercado e aversão ao risco
As ações do governo sem dúvida agitaram o mercado. Nos últimos seis meses, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o de criptomoedas) a ficar ainda mais fraco. Com base em indicadores como taxa de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e viés de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin está apenas a 5% de sua alta histórica. No atual ambiente dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado se manifesta de maneira bastante moderada através das ferramentas financeiras mencionadas, fazendo com que o preço e a capacidade de assumir riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação aos períodos de alta do passado.
Esse apetite por risco reprimido pode ser interpretado como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma desleverage em larga escala, e o nível geral de alavancagem ainda é controlado, o que é mais adequado para manter a posse de ativos e manter a paciência durante este mercado sazonal em baixa.
O modo histórico vai se repetir?
Revisando o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, embora os meses de julho dos últimos anos tenham sido repletos de notícias de impacto suficiente para abalar o mercado.
Em julho de 2021, após a proibição da mineração de BTC em um determinado país, o preço do BTC despencou para o ponto mais baixo do ano;
Em julho de 2022, várias grandes empresas de criptomoedas entraram em processo de falência;
Embora 2023 tenha sido relativamente tranquilo, uma grande empresa de gestão de ativos apresentou um pedido de ETF de BTC;
O ano de 2024 será especialmente turbulento, no início do mês uma exchange começou a distribuir ativos, um governo de um país vendeu bitcoins, no meio do mês ocorreu um grande evento político e no final do mês houve uma importante mudança política.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, optar por continuar a manter a posição em spot e ser paciente pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda de Dados de Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociações (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior. O volume médio diário de sete dias caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o que representa o menor registro desde 15 de outubro de 2024. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociações à vista de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência geral de baixa nas negociações durante o verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro representa apenas 43% do tempo do ano, mas contribui com apenas 32% do volume de negociações anual. Historicamente, julho (representando 6,1% do volume de negociações anual) e setembro (representando 6% do volume de negociações anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. É importante notar que, ao longo do último ano, a duração contínua de tal baixa volatilidade de 7 dias (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que indica que podem ocorrer mudanças de mercado mais substanciais no curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em meio a proibições de mineração em certos países em 2021, falências de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro continua a ser relativamente baixa.
Apesar da fraqueza nos preços, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin (produto negociado em bolsa) registou um fluxo líquido de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente contribuído pelo grande fluxo de capital dos ETFs à vista dos EUA, estabelecendo o recorde de fluxo de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta fortemente com a estagnação dos preços, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Assim, apesar de haver vários potenciais fatores de catalisação no mercado em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado ainda pode oscilar em um cenário de baixo volume de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivativos
De um modo geral, a baixa prima dos futuros em uma determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de fundos em ETFs alavancados e a baixa alavancagem e rendimento moderado no mercado de contratos perpétuos indicam que a compressão do mercado impulsionada por alavancagem tem riscos limitados a curto prazo.
Uma plataforma de negociação: O mercado de futuros de criptomoedas de uma determinada plataforma de negociação teve um desempenho morno na última semana, com os traders evitando novas posições direcionais, apesar do importante vencimento de contratos de junho. A prima anualizada dos futuros de Bitcoin permanece fraca, oscilando entre 7-8% e caindo para 6,5% durante as negociações da manhã de terça-feira, o nível mais baixo em 8 dias.
ETF alavancados: A atividade dos ETFs alavancados também tem sido moderada, com saídas de pequenos valores de fundos desde a última quinta-feira, indicando que a preferência do mercado por risco baixo continua sólida. Na última semana, o número de contratos em aberto em uma plataforma de negociação diminuiu em 2.105 BTC, principalmente porque os traders mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 BTC até o vencimento. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve acima de 100.000 dólares, os contratos em aberto oscilaram entre 145.000 e 160.000 BTC.
Contratos Perpétuos: O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento de cautela. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias é em média de apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro de 10,95%. Isso indica que o mercado continua a carecer de vontade para estabelecer novas posições longas, resultando em preços de contratos perpétuos que permanecem abaixo dos preços à vista. O volume de posições em contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnado em 266.000 Bitcoins, com uma leve recuperação em relação ao mínimo da semana passada de 257.000 Bitcoins.
Mercado de Opções: Ao mesmo tempo, no mercado de opções de Bitcoin, devido ao preço estar lateralizado por um longo período e à redução da atividade de negociação, a demanda por apostas direcionais no mercado diminuiu, e a inclinação ao longo dos prazos tende a ser neutra. Além disso, a consolidação prolongada fez com que a volatilidade implícita fosse comprimida até um novo mínimo anual, e o mercado espera que a tendência do verão continue a avançar lentamente.
A ascensão do mercado de derivados de altcoins
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação com um ano atrás.
O volume de open interest nominal do Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Já o volume de open interest nominal do Solana aumentou 115%, de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em comparação, o volume de open interest do Bitcoin manteve-se praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está a mudar cada vez mais.
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ForkTongue
· 18h atrás
Então é só deitar e relaxar no mercado.
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HashBandit
· 18h atrás
lmao assim como meu antigo rig de mineração... volume morto, lucros mortos, sonhos mortos... pelo menos as contas de energia não estão me matando mais
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BagHolderTillRetire
· 18h atrás
Bear Market越熊干啥啥不行
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BrokenDAO
· 18h atrás
O mecanismo de governança não restaura a natureza humana, os espectadores obviamente escolhem mostrar o sol.
Perspectivas de mercado para julho: volume em novo mínimo, fraqueza de verão pode continuar
Perspectivas do mercado para julho: "Calma" recorde no mercado, a fraqueza do verão pode continuar?
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses. Isso sugere que, apesar de alguns eventos importantes em julho, o mercado pode ainda continuar a tendência de desaceleração do crescimento de verão.
A experiência dos últimos quatro anos mostra que cada mês de julho é acompanhado por eventos significativos, mas os preços permanecem firmes, e os traders parecem preferir "aproveitar a vida" em vez de prestar atenção ao mercado. Se este ano será diferente, ainda está por ver.
Perspectivas de Julho: Outro Verão Tranquilo?
Julho trará uma série de eventos importantes. As ações do governo dos EUA continuarão a afetar os mercados, distorcendo o sentimento de risco e impactando o preço do Bitcoin. Este mês haverá três potenciais fatores de impacto importantes: o orçamento, a revisão das políticas tarifárias e os últimos desenvolvimentos nas políticas relacionadas com criptomoedas.
Orçamento: O governo dos EUA assinará um novo orçamento no dia 5 de julho. Este projeto de lei é controverso devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Orçamentos fiscais expansionistas geralmente favorecem ativos escassos, mas esse benefício pode ser ofuscado por questões tarifárias.
Questão das tarifas: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará em 9 de julho, e espera-se que o governo faça mais comentários sobre diferentes países. O impacto das novas tarifas começará a se manifestar gradualmente ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril, a incerteza sobre as tarifas tende a reprimir o sentimento do mercado, o que tem um efeito negativo sobre o Bitcoin.
Política de criptomoedas: O dia 22 de julho é o prazo final para as políticas relacionadas a criptomoedas, data em que o grupo de trabalho deve apresentar um relatório, sugerindo um quadro legislativo e regulatório, e avaliando as reservas de ativos digitais dos Estados Unidos. Embora alguns prazos anteriores já tenham passado, informações sobre a quantidade de bitcoins detidos atualmente pelo governo dos EUA, planos de aquisição futuros ou compensação a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que após 22 de julho mais informações não sejam publicadas, decisões e anúncios sobre as reservas de ativos digitais ainda podem ser emitidos a qualquer momento.
Esses eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, predominar. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza no mercado recente e tornar os traders mais cautelosos.
Sentimento de mercado e aversão ao risco
As ações do governo sem dúvida agitaram o mercado. Nos últimos seis meses, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o de criptomoedas) a ficar ainda mais fraco. Com base em indicadores como taxa de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e viés de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin está apenas a 5% de sua alta histórica. No atual ambiente dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado se manifesta de maneira bastante moderada através das ferramentas financeiras mencionadas, fazendo com que o preço e a capacidade de assumir riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação aos períodos de alta do passado.
Esse apetite por risco reprimido pode ser interpretado como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma desleverage em larga escala, e o nível geral de alavancagem ainda é controlado, o que é mais adequado para manter a posse de ativos e manter a paciência durante este mercado sazonal em baixa.
O modo histórico vai se repetir?
Revisando o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, embora os meses de julho dos últimos anos tenham sido repletos de notícias de impacto suficiente para abalar o mercado.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, optar por continuar a manter a posição em spot e ser paciente pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda de Dados de Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociações (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior. O volume médio diário de sete dias caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o que representa o menor registro desde 15 de outubro de 2024. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociações à vista de Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência geral de baixa nas negociações durante o verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro representa apenas 43% do tempo do ano, mas contribui com apenas 32% do volume de negociações anual. Historicamente, julho (representando 6,1% do volume de negociações anual) e setembro (representando 6% do volume de negociações anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. É importante notar que, ao longo do último ano, a duração contínua de tal baixa volatilidade de 7 dias (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que indica que podem ocorrer mudanças de mercado mais substanciais no curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em meio a proibições de mineração em certos países em 2021, falências de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro continua a ser relativamente baixa.
Apesar da fraqueza nos preços, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin (produto negociado em bolsa) registou um fluxo líquido de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente contribuído pelo grande fluxo de capital dos ETFs à vista dos EUA, estabelecendo o recorde de fluxo de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta fortemente com a estagnação dos preços, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Assim, apesar de haver vários potenciais fatores de catalisação no mercado em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado ainda pode oscilar em um cenário de baixo volume de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivativos
De um modo geral, a baixa prima dos futuros em uma determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de fundos em ETFs alavancados e a baixa alavancagem e rendimento moderado no mercado de contratos perpétuos indicam que a compressão do mercado impulsionada por alavancagem tem riscos limitados a curto prazo.
A ascensão do mercado de derivados de altcoins
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação com um ano atrás.
O volume de open interest nominal do Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Já o volume de open interest nominal do Solana aumentou 115%, de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em comparação, o volume de open interest do Bitcoin manteve-se praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está a mudar cada vez mais.