Definição do conceito de projetos RWA e discussão sobre conformidade

Recentemente, o projeto de ativos do mundo real RWA( no campo Web3 tem gerado grande discussão. Muitos observadores acreditam que o RWA irá reestruturar o novo ecossistema financeiro de Hong Kong e alcançar um desenvolvimento inovador dentro do atual quadro regulatório de Hong Kong. No entanto, a compreensão da "Conformidade" dentro da indústria ainda apresenta divergências, o que resulta de diferentes interpretações do conceito de RWA.

Este artigo irá explorar a definição do conceito de RWA e as linhas vermelhas de conformidade a partir de uma perspectiva legal profissional.

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Um, Definição do conceito de RWA

) ### um ( O contexto e as vantagens do projeto RWA

RWA tornou-se um ponto focal no mercado, principalmente com base em dois contextos:

1. O financiamento por tokens pode compensar a insuficiência do financiamento tradicional, apresentando vantagens como rapidez no financiamento, diversificação de ativos e custos relativamente baixos.

2. A inovação em conformidade de Hong Kong oferece aos investidores domésticos a oportunidade de participar em RWA, atraindo a atenção de ativos criptográficos e do setor tradicional.

) ### dois ( Elementos e características do projeto RWA

Os verdadeiros projetos RWA devem possuir as seguintes características:

1. Com ativos reais como base
2. Tokenização de ativos
3. Os ativos digitais têm valor de propriedade
4. A emissão e a circulação estão em conformidade com a regulamentação legal e sujeitas à supervisão administrativa.

) ### três ( tipos de projetos RWA e conformidade

Os projetos RWA podem ser divididos em duas categorias:

1. RWA restrito: ativos físicos em cadeia

2. STO) emissão de tokens de segurança (: ativos financeiros na blockchain

STO está sujeito à legislação de valores mobiliários, e os critérios de reconhecimento variam entre os países. Os Estados Unidos adotam o "teste Howey" para determinar se constitui um "contrato de investimento".

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Dois, a lógica jurídica da estratificação "Conformidade" do projeto RWA

A conformidade RWA pode ser dividida em quatro níveis:

1. Sandbox Conformidade: Projeto Ensemble do HKMA

2. Conformidade da supervisão administrativa de Hong Kong: incluída na gestão do quadro STO

3. Estrutura regulatória clara em regiões amigáveis ao cripto

4. "Conformidade": ainda não foi considerado ilegal em certas jurisdições offshore.

Atualmente, a maioria dos projetos tem dificuldade em atingir as duas primeiras conformidades, tentando mais o terceiro caminho.

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Três, Recomendações de advogados para projetos RWA

1. Escolher uma jurisdição favorável às políticas
2. Garantir que os ativos subjacentes sejam reais e possam ser resgatados.
3. Obter o reconhecimento dos investidores
4. Garantir que a operação em toda a cadeia esteja em conformidade
5. Prevenção de riscos de conformidade posteriores
6. Focar na gestão da reputação da marca

Quatro, Conclusão

Os projetos RWA variam, necessitando de um estudo individual. O maior desafio reside na incerteza normativa, devendo-se explorar os "padrões práticos". Mas é preciso também estar atento ao risco de conformidade e respeitar o quadro legal existente.

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