O crescimento das finanças descentralizadas (DeFi) e a tokenização de ativos continua a decepcionar, disse Nikolaos Panigirtzoglou, do JPMorgan, em um relatório de pesquisa na quarta-feira, citando a recuperação estagnada desde o inverno cripto de 2022.
O Valor Total Bloqueado (TVL) em DeFi permanece abaixo dos máximos de 2021, com a maioria da atividade ainda sendo impulsionada por usuários nativos de cripto e de varejo, observou o relatório.
A adoção institucional tem ficado atrás, apesar do desenvolvimento de uma infraestrutura pronta para conformidade, como pools de empréstimo permissionados e cofres habilitados para KYC, escreveu Panigirtzoglou.
Principais barreiras permanecem. As instituições enfrentam fragmentação regulatória, incerteza legal em torno dos ativos on-chain e preocupações com a segurança dos contratos inteligentes, escreveram os analistas. Como resultado, a maioria da atividade cripto institucional continua concentrada em bitcoin (BTC).
A tokenização também teve dificuldades em entregar. Embora o setor tenha visto alguma tração, com $25 bilhões em ativos tokenizados, $8 bilhões em obrigações tokenizadas e uma adoção crescente em fundos do mercado monetário, a maioria das iniciativas permanece pequena, ilíquida ou experimental, disse o banco. Esforços proeminentes como o BUIDL da BlackRock e a plataforma Distributed Ledger Repo (DLR) da Broadridge oferecem ganhos de eficiência, mas carecem de escala.
Panigirtzoglou observou que, nos mercados privados, a tokenização está fortemente concentrada entre alguns players e carece de atividade significativa no mercado secundário.
Muitos investidores tradicionais permanecem céticos, especialmente dado a transparência da blockchain, uma desvantagem para instituições que preferem locais de negociação opacos como dark pools, segundo o relatório. A contínua ascensão da negociação de ações fora da bolsa ilustra esta preferência.
Apesar de iniciativas regulatórias como o "Project Crypto" da SEC, Panigirtzoglou duvida que mudanças nas regras possam superar a questão mais profunda: as finanças tradicionais ainda não veem uma necessidade clara para a blockchain.
A fintech já melhorou a velocidade e a eficiência dentro do sistema atual, reduzindo a urgência de adotar alternativas tokenizadas, acrescentou o relatório.
Leia mais: O projeto Crypto do chefe da SEC, Paul Atkin, voando sob o radar em meio à venda de mercado: Bernstein
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O crescimento das Finanças Descentralizadas e da Tokenização ainda decepciona: JPMorgan
O crescimento das finanças descentralizadas (DeFi) e a tokenização de ativos continua a decepcionar, disse Nikolaos Panigirtzoglou, do JPMorgan, em um relatório de pesquisa na quarta-feira, citando a recuperação estagnada desde o inverno cripto de 2022.
O Valor Total Bloqueado (TVL) em DeFi permanece abaixo dos máximos de 2021, com a maioria da atividade ainda sendo impulsionada por usuários nativos de cripto e de varejo, observou o relatório.
A adoção institucional tem ficado atrás, apesar do desenvolvimento de uma infraestrutura pronta para conformidade, como pools de empréstimo permissionados e cofres habilitados para KYC, escreveu Panigirtzoglou.
Principais barreiras permanecem. As instituições enfrentam fragmentação regulatória, incerteza legal em torno dos ativos on-chain e preocupações com a segurança dos contratos inteligentes, escreveram os analistas. Como resultado, a maioria da atividade cripto institucional continua concentrada em bitcoin (BTC).
A tokenização também teve dificuldades em entregar. Embora o setor tenha visto alguma tração, com $25 bilhões em ativos tokenizados, $8 bilhões em obrigações tokenizadas e uma adoção crescente em fundos do mercado monetário, a maioria das iniciativas permanece pequena, ilíquida ou experimental, disse o banco. Esforços proeminentes como o BUIDL da BlackRock e a plataforma Distributed Ledger Repo (DLR) da Broadridge oferecem ganhos de eficiência, mas carecem de escala.
Panigirtzoglou observou que, nos mercados privados, a tokenização está fortemente concentrada entre alguns players e carece de atividade significativa no mercado secundário.
Muitos investidores tradicionais permanecem céticos, especialmente dado a transparência da blockchain, uma desvantagem para instituições que preferem locais de negociação opacos como dark pools, segundo o relatório. A contínua ascensão da negociação de ações fora da bolsa ilustra esta preferência.
Apesar de iniciativas regulatórias como o "Project Crypto" da SEC, Panigirtzoglou duvida que mudanças nas regras possam superar a questão mais profunda: as finanças tradicionais ainda não veem uma necessidade clara para a blockchain.
A fintech já melhorou a velocidade e a eficiência dentro do sistema atual, reduzindo a urgência de adotar alternativas tokenizadas, acrescentou o relatório.
Leia mais: O projeto Crypto do chefe da SEC, Paul Atkin, voando sob o radar em meio à venda de mercado: Bernstein
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