Análise do mercado de moeda estável em 2025: moeda estável em USD domina, USDC sobe rapidamente
2025 é vista como um ano crucial na trajetória de desenvolvimento das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não só alcançaram novos máximos em termos de escala de mercado e atividade de negociação, mas as políticas regulatórias e o foco do capital também aceleraram em paralelo. Esta classe de ativos, que inicialmente serviu como uma ferramenta "porto seguro" dentro do mercado de criptomoedas, está gradualmente se expandindo para áreas de pagamento global, comércio transfronteiriço, infraestrutura DeFi e até mesmo crédito soberano.
Um relatório da indústria recentemente publicado aponta que as moedas estáveis tornaram-se uma das infraestruturas mais críticas para conectar as finanças tradicionais ao mundo das criptomoedas, e estão mudando o padrão de funcionamento financeiro global. O relatório analisa sistematicamente a indústria de moedas estáveis a partir de seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
Moeda estável USD ocupa a posição dominante
O relatório mostra que, no mercado global de moedas estáveis, a moeda estável em dólares tem uma participação de mercado absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de dólares. Em comparação, as moedas estáveis em outras moedas fiduciárias ainda estão em fase inicial, com a moeda estável em euros, em segundo lugar, a apenas 490 milhões de dólares. Outras moedas estáveis em moeda fiduciária, como ienes, libras, wons e liras, têm um tamanho que varia de centenas de milhares a milhões de dólares. Isso indica que as moedas estáveis em moeda fiduciária não dólar ainda têm um grande espaço para desenvolvimento.
Até julho de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis globais ultrapassou os 250 mil milhões de dólares, subindo significativamente em relação ao início do ano. Entre elas, o valor de mercado combinado do USDT e do USDC representa 86,5% do mercado, formando um duopólio no campo das moedas estáveis. Vale a pena notar que o total de transferências anuais em cadeia das moedas estáveis atingiu 36,3 biliões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova pedra angular da rede de pagamentos global.
A subida do USDC em 2025 é especialmente significativa, com uma taxa de crescimento anual de 40,9%. Com esta taxa de crescimento, o USDC tem a possibilidade de ultrapassar o USDT por volta de 2030.
Esta explosão de crescimento das moedas estáveis é o resultado da interação de múltiplos fatores:
Principais economias avançam na legislação sobre moeda estável, o caminho regulatório torna-se gradualmente claro
Gigantes da tecnologia e finanças tradicionais estão a entrar no mercado
A empresa emissora de moeda estável foi listada com sucesso, despertando a imaginação do mercado de capitais
Usuários em áreas de alta inflação veem isso como uma ferramenta de proteção "dólar digital"
DeFi, RWA, pagamento e liquidação, entre outros cenários emergentes, continuam a criar demanda real
Do ponto de vista da atividade on-chain, o número de endereços de moeda estável com atividade mensal global ultrapassou 30 milhões, e o número total de endereços que detêm moeda na blockchain superou 168 milhões. A proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura de usuários a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e pequenos investidores.
moeda estável entra na "batalha principal"
O papel das moedas estáveis está a evoluir de "âncora de hedge de transações" para "ativo mainstream de finanças digitais". Recentemente, várias gigantes da tecnologia global e instituições financeiras intensificaram a sua estratégia em relação às moedas estáveis:
Emissores de moeda estável conseguiram listar na bolsa de valores dos EUA, com um valor de mercado que chegou a quase 100 bilhões de RMB.
Empresa de pagamento renomada lançou sua própria moeda estável e está disponível na blockchain de alto desempenho.
Grandes retalhistas começam a suportar pagamentos em moeda estável
As novas blockchains públicas atraem um grande número de implantações de moeda estável devido às baixas taxas e alta escalabilidade.
A convergência entre as finanças tradicionais, as plataformas de internet e a força nativa da criptomoeda fez com que a moeda estável passasse de "ferramenta de liquidação dedicada a criptomoedas" para um intermediário de pagamento digital amplamente disponível, ao mesmo tempo que impôs requisitos de conformidade regulatória mais elevados.
Desafios estruturais por trás da onda de escala
Apesar do desempenho quente do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam muitos desafios e controvérsias estruturais:
Questão da escala de uso real: embora o valor total das transferências de moeda estável atinja 36 trilhões de dólares, até setenta a oitenta por cento disso pode ser constituído por "fluxo virtual", como transferências de robôs e internas de exchanges.
Mecanismo de ancoragem e questões de transparência: as principais moedas estáveis ainda enfrentam controvérsias quanto à estrutura de ativos de reserva, exposição ao risco e transparência de auditoria.
Diferenças nas políticas regulatórias: existem diferenças e jogos entre as políticas regulatórias de diferentes países, algumas regiões ainda não abriram o uso de moeda estável, enquanto alguns mercados assumem ativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
É importante notar que a legislação relevante nos Estados Unidos já esclareceu que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proibiu as moedas estáveis algorítmicas e exigiu que 100% das reservas sejam ativos de alta liquidez. Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um impacto profundo na lógica operacional das moedas estáveis principais existentes e na estrutura de conformidade global.
Perspectivas Futuras
O relatório destaca especialmente que as moedas estáveis que não são em dólares ainda estão em um estágio inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras esterlinas, won sul-coreano, entre outras, geralmente têm uma capitalização de mercado na casa das dezenas de milhões de dólares, havendo ainda um enorme espaço para expansão no futuro.
Com o ambiente regulatório a tornar-se gradualmente mais claro e com a participação de mais instituições, espera-se que as moedas estáveis desempenhem um papel maior em áreas como redes de pagamento globais, comércio transfronteiriço e inovação financeira. No entanto, como equilibrar inovação e gestão de riscos, aumentar a transparência e a confiança do usuário será um dos principais desafios que a indústria enfrentará no futuro.
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MysteriousZhang
· 20h atrás
moeda estável ainda tem o que não é estável?
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liquiditea_sipper
· 22h atrás
moeda estável são todos tigres de papel
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AirdropFreedom
· 22h atrás
Há mais alguém preparado para esperar pela última explosão das moedas estáveis?
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SmartContractPlumber
· 22h atrás
Não está certo. Quem passou pela auditoria de código sabe que quanto mais rigorosa for a conformidade, mais itens são vistos.
Mercado de moeda estável em 2025: dominância do dólar, crescimento rápido do USDC, desafios e oportunidades coexistem
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2025 é vista como um ano crucial na trajetória de desenvolvimento das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não só alcançaram novos máximos em termos de escala de mercado e atividade de negociação, mas as políticas regulatórias e o foco do capital também aceleraram em paralelo. Esta classe de ativos, que inicialmente serviu como uma ferramenta "porto seguro" dentro do mercado de criptomoedas, está gradualmente se expandindo para áreas de pagamento global, comércio transfronteiriço, infraestrutura DeFi e até mesmo crédito soberano.
Um relatório da indústria recentemente publicado aponta que as moedas estáveis tornaram-se uma das infraestruturas mais críticas para conectar as finanças tradicionais ao mundo das criptomoedas, e estão mudando o padrão de funcionamento financeiro global. O relatório analisa sistematicamente a indústria de moedas estáveis a partir de seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
Moeda estável USD ocupa a posição dominante
O relatório mostra que, no mercado global de moedas estáveis, a moeda estável em dólares tem uma participação de mercado absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de dólares. Em comparação, as moedas estáveis em outras moedas fiduciárias ainda estão em fase inicial, com a moeda estável em euros, em segundo lugar, a apenas 490 milhões de dólares. Outras moedas estáveis em moeda fiduciária, como ienes, libras, wons e liras, têm um tamanho que varia de centenas de milhares a milhões de dólares. Isso indica que as moedas estáveis em moeda fiduciária não dólar ainda têm um grande espaço para desenvolvimento.
Até julho de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis globais ultrapassou os 250 mil milhões de dólares, subindo significativamente em relação ao início do ano. Entre elas, o valor de mercado combinado do USDT e do USDC representa 86,5% do mercado, formando um duopólio no campo das moedas estáveis. Vale a pena notar que o total de transferências anuais em cadeia das moedas estáveis atingiu 36,3 biliões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova pedra angular da rede de pagamentos global.
A subida do USDC em 2025 é especialmente significativa, com uma taxa de crescimento anual de 40,9%. Com esta taxa de crescimento, o USDC tem a possibilidade de ultrapassar o USDT por volta de 2030.
Esta explosão de crescimento das moedas estáveis é o resultado da interação de múltiplos fatores:
Do ponto de vista da atividade on-chain, o número de endereços de moeda estável com atividade mensal global ultrapassou 30 milhões, e o número total de endereços que detêm moeda na blockchain superou 168 milhões. A proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura de usuários a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e pequenos investidores.
moeda estável entra na "batalha principal"
O papel das moedas estáveis está a evoluir de "âncora de hedge de transações" para "ativo mainstream de finanças digitais". Recentemente, várias gigantes da tecnologia global e instituições financeiras intensificaram a sua estratégia em relação às moedas estáveis:
A convergência entre as finanças tradicionais, as plataformas de internet e a força nativa da criptomoeda fez com que a moeda estável passasse de "ferramenta de liquidação dedicada a criptomoedas" para um intermediário de pagamento digital amplamente disponível, ao mesmo tempo que impôs requisitos de conformidade regulatória mais elevados.
Desafios estruturais por trás da onda de escala
Apesar do desempenho quente do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam muitos desafios e controvérsias estruturais:
Questão da escala de uso real: embora o valor total das transferências de moeda estável atinja 36 trilhões de dólares, até setenta a oitenta por cento disso pode ser constituído por "fluxo virtual", como transferências de robôs e internas de exchanges.
Mecanismo de ancoragem e questões de transparência: as principais moedas estáveis ainda enfrentam controvérsias quanto à estrutura de ativos de reserva, exposição ao risco e transparência de auditoria.
Diferenças nas políticas regulatórias: existem diferenças e jogos entre as políticas regulatórias de diferentes países, algumas regiões ainda não abriram o uso de moeda estável, enquanto alguns mercados assumem ativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
É importante notar que a legislação relevante nos Estados Unidos já esclareceu que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proibiu as moedas estáveis algorítmicas e exigiu que 100% das reservas sejam ativos de alta liquidez. Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um impacto profundo na lógica operacional das moedas estáveis principais existentes e na estrutura de conformidade global.
Perspectivas Futuras
O relatório destaca especialmente que as moedas estáveis que não são em dólares ainda estão em um estágio inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras esterlinas, won sul-coreano, entre outras, geralmente têm uma capitalização de mercado na casa das dezenas de milhões de dólares, havendo ainda um enorme espaço para expansão no futuro.
Com o ambiente regulatório a tornar-se gradualmente mais claro e com a participação de mais instituições, espera-se que as moedas estáveis desempenhem um papel maior em áreas como redes de pagamento globais, comércio transfronteiriço e inovação financeira. No entanto, como equilibrar inovação e gestão de riscos, aumentar a transparência e a confiança do usuário será um dos principais desafios que a indústria enfrentará no futuro.