Recentemente, o mercado de ETFs de criptomoedas apresentou uma divisão inesperada. Nos últimos quatro dias de negociação, o ETF de Bitcoin sofreu uma grande saída de fundos, totalizando 1 bilhão de dólares. Ao mesmo tempo, o ETF de Ethereum surpreendentemente registrou um fluxo líquido de mais de 500 milhões de dólares. Este contraste destaca as expectativas radicalmente diferentes dos investidores institucionais em relação à futura trajetória dessas duas principais criptomoedas.

O ETF de Bitcoin enfrenta razões variadas e claras para a retirada de fundos. Primeiro, a economia dos EUA enfrenta um aumento do risco de estagflação, juntamente com a incerteza nas políticas comerciais, levando a uma maior aversão ao risco por parte dos investidores institucionais. Em segundo lugar, do ponto de vista da análise técnica, o Bitcoin formou uma clara configuração de topo duplo perto de 11,4 mil dólares, com um volume de negócios significativamente reduzido, e vários indicadores apresentando divergências, fatores que afetam a confiança do mercado. Além disso, embora os EUA tenham iniciado reformas na regulamentação de encriptação, os detalhes específicos e o cronograma ainda não foram definidos, o que também leva as instituições a reduzir a exposição ao risco no curto prazo.

Em comparação, a entrada de fundos no ETF do Ethereum deve-se principalmente à melhoria contínua de seus fundamentos. O rápido desenvolvimento das finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFT) e aplicações de rede de segunda camada (Layer2), juntamente com a melhoria de desempenho da rede resultante do bem-sucedido upgrade do Ethereum 2.0, aumentou significativamente a confiança dos investidores. Além disso, o modelo de staking de prova de participação (PoS) do Ethereum oferece aos investidores institucionais perspectivas de rendimento estável, atraindo ainda mais fluxo de capitais.

A diversificação nos fluxos de fundos ETF reflete que as estratégias de investimento das instituições estão se tornando mais refinadas. Os investidores tendem a tomar decisões de investimento diferenciadas com base em uma análise abrangente dos fundamentos e da análise técnica. Esta tendência não só impulsiona a maturação do mercado, mas também fortalece a função de descoberta de preços do mercado.

À medida que o mercado de encriptação evolui continuamente, os investidores precisam avaliar com mais cuidado o potencial e os riscos de vários ativos de encriptação. O Bit e o Ethereum, como duas das principais moedas de encriptação, podem continuar a apresentar características diferentes em suas trajetórias de desenvolvimento. No futuro, o mercado pode prestar mais atenção aos cenários de aplicação prática de cada projeto de encriptação, à capacidade de inovação tecnológica e ao potencial de desenvolvimento a longo prazo, e não apenas às flutuações de preços a curto prazo.