Relatório de Análise de Insights sobre o Setor de Empréstimos em Finanças Descentralizadas de 2023
Introdução
O empréstimo é o começo de tudo no mercado financeiro, é a origem.
Quer se trate de "A Riqueza das Nações" ou do livro didático de Economia de Mankiw, podemos facilmente compreender que o núcleo das atividades financeiras está baseado na confiança entre as pessoas; a confiança permite que as pessoas emprestem dinheiro ou ativos umas às outras, promovendo assim a otimização da alocação de recursos.
O empréstimo é uma atividade de crédito, referindo-se ao credor que, de acordo com uma determinada taxa de juros e condições, empresta fundos monetários ao mutuário para satisfazer suas necessidades de produção ou consumo. Na atividade de empréstimo, o tomador pode aumentar sua escala de capital para aumentar os rendimentos, que é o efeito da alavancagem. No entanto, a alavancagem também pode amplificar o risco do tomador; se o tomador não conseguir reembolsar a tempo, isso pode resultar em perdas ou até falência. Para evitar ou transferir esse risco, as pessoas inventaram vários derivativos financeiros, como futuros, opções, swaps, etc., que podem ser usados para fazer hedge ou especular sobre a volatilidade do mercado. Não é exagero dizer que as finanças e os derivativos financeiros estão todos baseados na premissa subjacente do "empréstimo".
Devido às inconveniências do CeFi, as pessoas estão a voltar-se para a blockchain, na esperança de conseguir serviços financeiros mais eficientes, justos e seguros através da Descentralização. O empréstimo descentralizado é um dos cenários de aplicação importantes, que utiliza contratos inteligentes para realizar a correspondência entre as partes emprestadoras e tomadoras, o bloqueio de ativos, o cálculo de juros e a execução de reembolsos, sem depender de qualquer instituição ou indivíduo terceirizado.
Até ao momento, o setor de empréstimos DeFi em cadeia tornou-se um dos mais importantes no mercado de blockchain, com um TVL que já atingiu $14.79b. No entanto, atualmente, os protocolos de empréstimos DeFi apresentam uma inovação insuficiente, e os pontos de interesse do mercado estão gradualmente a mudar. Como inovar com base em modelos existentes e integrar as tecnologias mais recentes tornou-se uma questão que os inovadores enfrentam.
O setor de empréstimos DeFi precisa de uma nova narrativa.
Parte 1: Desconstrução dos Princípios de Empréstimos DeFi — Como a Descentralização Está a Mudar o Desenvolvimento dos Empréstimos Financeiros
Transformação distribuída da base financeira: da finança tradicional para "Finanças Descentralizadas"
Uma função central do setor financeiro é direcionar as poupanças para oportunidades de investimento produtivas. Tradicionalmente, os poupadores depositam seu dinheiro em bancos para ganhar juros; os bancos, por sua vez, emprestam esses fundos a tomadores, incluindo empresas e famílias. O ponto chave é que, como credores, os bancos realizam uma triagem dos tomadores para avaliar sua situação de crédito, garantindo assim que o capital escasso seja alocado para os melhores usos.
Durante o processo de seleção, os bancos combinam informações duras e informações suaves, sendo as primeiras compostas pela pontuação de crédito do mutuário, renda ou formação educacional, enquanto as últimas geralmente são obtidas através de amplas relações com o mutuário. Sob essa perspectiva, a história dos intermediários financeiros é uma exploração para melhorar o processamento de informações. Para mutuários difíceis de selecionar, os credores podem exigir garantias para assegurar o empréstimo, aliviando assim a assimetria de informação e coordenando incentivos. Por exemplo, os empresários ao solicitar um empréstimo muitas vezes têm que hipotecar o valor líquido das suas casas. Se houver incumprimento, os credores podem tomar posse das garantias e vendê-las para recuperar perdas.
Durante séculos, o colateral desempenhou um papel universal nos empréstimos, existindo já empréstimos garantidos por imóveis na Antiguidade Romana. Com o passar do tempo, os veículos e formas de mercado mudaram, e as plataformas de empréstimo DeFi juntaram depositantes e potenciais tomadores de empréstimos, sem um intermediário central como os bancos. Para ser mais preciso, as atividades de empréstimo ocorrem na plataforma – ou em uma série de contratos inteligentes que gerenciam os empréstimos de acordo com regras pré-definidas. De um lado estão os depositantes individuais (também conhecidos como credores), que depositam seus ativos criptográficos em chamadas pools de liquidez, ganhando uma taxa de juros sobre os depósitos. Do outro lado estão os tomadores de empréstimos, que obtêm ativos criptográficos e pagam uma taxa de juros sobre o empréstimo. Essas duas taxas de juros variam de acordo com os ativos criptográficos e a demanda por empréstimos, sendo também influenciadas pelo tamanho da pool de liquidez (representando a oferta de fundos). As plataformas geralmente cobram uma taxa de serviço dos tomadores de empréstimos. Como o processo é automatizado, a concessão de empréstimos é quase instantânea e os custos associados são muito baixos.
Uma diferença chave entre o empréstimo DeFi e o empréstimo tradicional é a capacidade limitada do empréstimo DeFi de filtrar os mutuários. A identidade dos mutuários e dos credores é ocultada por assinaturas digitais criptografadas. Assim, os credores não podem obter informações como a pontuação de crédito ou os relatórios de rendimento dos mutuários. Portanto, as plataformas DeFi dependem de colaterais para coordenar os incentivos entre mutuários e credores. Apenas os ativos registrados na blockchain podem ser emprestados ou utilizados como colateral, tornando o sistema em grande parte autoreferencial.
Um empréstimo típico de DeFi é concedido em stablecoins, enquanto os colaterais são compostos por ativos criptográficos não garantidos de maior risco. Os contratos inteligentes atribuem uma taxa de redução ou margem para cada tipo de colateral, que determina quanto colateral mínimo o mutuário deve fornecer para obter um determinado montante de empréstimo. Devido à alta volatilidade dos preços dos ativos criptográficos, isso resulta em supercolateralização - o colateral exigido é frequentemente muito superior ao montante do empréstimo, e as taxas de colateralização mínimas nas principais plataformas de empréstimo variam geralmente entre 120% e 150%, dependendo da valorização esperada dos preços e da volatilidade.
O período de exploração (2017-2018) é a fase inicial do ecossistema DeFi, onde surgiram uma série de protocolos de finanças descentralizadas baseados em contratos inteligentes na plataforma Ethereum, oferecendo aos usuários diferentes tipos de serviços de empréstimos de ativos criptográficos. Entre eles, o MakerDAO é o primeiro protocolo de emissão de stablecoin, permitindo que os usuários gerem a stablecoin DAI ao colateralizar ativos criptográficos; o Compound é o primeiro protocolo de mercado de juros, permitindo que os usuários depositem ou peguem emprestado ativos criptográficos, ajustando dinamicamente as taxas de juros com base na oferta e demanda do mercado; o Dharma é o primeiro protocolo de emissão de títulos, permitindo que os usuários criem, comprem ou vendam títulos de taxa fixa baseados em ativos criptográficos. Esses protocolos estabeleceram a base para o ecossistema DeFi e forneceram inspiração e referência para os inovadores que vieram depois.
O período de explosão (2019-2020) foi a fase de rápido crescimento do ecossistema DeFi, onde o mercado de empréstimos on-chain apresentou características de diversificação e inovação. Neste período, mais projetos DeFi se juntaram à competição de mercado e mais protocolos de empréstimo foram inovados e otimizados para atender às diferentes necessidades dos usuários e ao ambiente de mercado. Esses protocolos de empréstimo envolvem vários ativos criptográficos, incluindo stablecoins, tokens nativos, ativos sintéticos e NFTs; ou adotaram diferentes abordagens de gestão de risco, incluindo taxas de colateral, penalidades de liquidação, pools de seguro e pontuação de crédito; ou projetaram diferentes modelos de taxa de juros, incluindo taxas fixas, taxas flutuantes, taxas algorítmicas e taxas derivadas; ou implementaram diferentes mecanismos de governança, incluindo governança centralizada, Descentralização, governança comunitária e incentivos em tokens. Esses protocolos de empréstimo também alcançaram um maior grau de interconectividade e sinergia, proporcionando aos usuários serviços financeiros e oportunidades de rendimento mais ricos e flexíveis por meio de contratos inteligentes e estratégias de combinação. Os protocolos de empréstimo que surgiram ou se desenvolveram nesse período incluem Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, entre outros, cada um com suas características e vantagens, mas também enfrentando desafios e riscos.
Período de expansão (de 2021 até agora) O setor de empréstimos em blockchain enfrenta mais desafios e oportunidades. Por um lado, com a congestão da rede Ethereum e o aumento das taxas de transação, os protocolos de empréstimo começaram a buscar soluções cross-chain e multi-chain para aumentar a eficiência e reduzir custos. Alguns protocolos de empréstimo já foram implementados em outras blockchains públicas ou adotaram ferramentas de ponte cross-chain para permitir a interconexão de ativos e dados, como o protocolo de empréstimo Radiant. Por outro lado, com a demanda e o foco da economia real e das finanças tradicionais, os protocolos de empréstimo também começaram a explorar a possibilidade de tokenizar ativos reais (RWA) para expandir o tamanho e a influência do mercado de empréstimos. Alguns protocolos de empréstimo já tentaram converter ativos como imóveis, automóveis e notas em tokens na blockchain e oferecer serviços de empréstimo correspondentes, sendo os protocolos de empréstimo representativos Tinlake, Centrifuge, Credix Finance, entre outros.
Os elementos centrais do empréstimo descentralizado
Quer seja o empréstimo descentralizado baseado em tecnologia blockchain ou o empréstimo tradicional baseado em instituições financeiras, a composição central de ambos apresenta certas semelhanças. Independentemente do tipo de empréstimo, são necessários elementos como mutuário, credor, taxa de juros, prazo e garantias. Esses elementos constituem a lógica e as regras básicas do empréstimo, além de determinarem os riscos e retornos do mesmo. No empréstimo descentralizado, vários parâmetros são decididos pela DAO, portanto, um módulo de governança também é adicionado a todo o modelo financeiro. Especificamente, inclui os seguintes elementos:
Mutuário: O mutuário é a parte que precisa tomar emprestado fundos, geralmente tendo necessidades de capital, como investimento, consumo, emergência, entre outros. O mutuário precisa apresentar um pedido de empréstimo ao credor ou à plataforma e fornecer algumas informações e condições necessárias, como o valor do empréstimo, prazo, taxa de juros, garantias, etc. Após obter o empréstimo, o mutuário deve devolver o principal e os juros ao credor ou à plataforma de acordo com a forma e o tempo acordados.
Credor: O credor é a parte que está disposta a emprestar fundos; normalmente, eles têm algum capital ocioso e desejam obter um retorno. O credor precisa fornecer seus fundos ao tomador de empréstimo ou à plataforma e aceitar algumas informações e condições necessárias, como montante do empréstimo, prazo, taxa de juros, riscos, etc. Após emprestar os fundos, o credor deve recuperar o capital e os juros de acordo com a forma e o tempo acordados.
Plataforma: A plataforma refere-se a uma parte que atua como intermediária ou coordenadora no processo de empréstimo, podendo ser instituições centralizadas, como bancos, cooperativas de crédito, plataformas de empréstimo online, entre outras, ou sistemas descentralizados, como blockchain, contratos inteligentes, plataformas DeFi, etc. A principal função da plataforma é fornecer um mercado de empréstimos confiável e eficiente para mutuários e credores, permitindo a correspondência e o fluxo de fundos. A plataforma geralmente cobra uma certa taxa ou lucro como recompensa pelos serviços prestados.
Governante: Em protocolos de descentralização, a determinação de taxas de juros, ativos de colateral, LTV e outros indicadores é feita através de votos com tokens de governança do protocolo. Portanto, os governantes desempenham um papel importante nas decisões do protocolo. Normalmente, os governantes precisam deter ou fazer staking de uma certa quantidade de tokens de governança para obter direitos de voto e recompensas de governança. Os governantes podem influenciar a direção do desenvolvimento e as configurações de parâmetros do protocolo, propondo ou apoiando propostas.
Desagregação e organização do processo de empréstimo
O processo de empréstimo descentralizado é semelhante ao empréstimo centralizado, ambos incluem etapas similares, como a solicitação e o processamento do empréstimo, a oferta e a gestão de garantias, bem como o reembolso e a liquidação do empréstimo. Abaixo, o processo será descrito separadamente. A característica do empréstimo descentralizado é que não é necessário confiar em nenhuma instituição intermediária, mas sim que o contrato inteligente executa automaticamente o acordo de empréstimo. O processo de empréstimo descentralizado é o seguinte (ver figura 2):
Em plataformas de Descentralização, geralmente existem diferentes pools de colaterais, correspondendo a diferentes níveis de risco de ativos, cujas taxas de empréstimo, taxas de garantia, taxas de liquidação e outros parâmetros variam. O tomador de empréstimo precisa primeiro selecionar o pool de colaterais com base nos ativos que está a oferecer como garantia, em seguida, depositar o seu colateral no contrato do pool de colaterais, e depois receber os ativos que tomou emprestado. Devido à dificuldade de verificar a identidade na cadeia atualmente, os empréstimos descentralizados frequentemente optam por empréstimos supercolaterais, ou seja, o valor do colateral / o montante do empréstimo > 100%.
Depois de escolher a piscina de colateral, o mutuário pode inserir o tipo e a quantidade de ativos que deseja emprestar. A plataforma exibirá, com base nas condições atuais do mercado e nos parâmetros da piscina de colateral, as informações correspondentes ao prazo do empréstimo, taxa de juros, taxa de colateralização, entre outras, para o mutuário.
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Finanças Descentralizadas empréstimos insights: da desmontagem dos princípios à análise das tendências de mercado
Relatório de Análise de Insights sobre o Setor de Empréstimos em Finanças Descentralizadas de 2023
Introdução
O empréstimo é o começo de tudo no mercado financeiro, é a origem.
Quer se trate de "A Riqueza das Nações" ou do livro didático de Economia de Mankiw, podemos facilmente compreender que o núcleo das atividades financeiras está baseado na confiança entre as pessoas; a confiança permite que as pessoas emprestem dinheiro ou ativos umas às outras, promovendo assim a otimização da alocação de recursos.
O empréstimo é uma atividade de crédito, referindo-se ao credor que, de acordo com uma determinada taxa de juros e condições, empresta fundos monetários ao mutuário para satisfazer suas necessidades de produção ou consumo. Na atividade de empréstimo, o tomador pode aumentar sua escala de capital para aumentar os rendimentos, que é o efeito da alavancagem. No entanto, a alavancagem também pode amplificar o risco do tomador; se o tomador não conseguir reembolsar a tempo, isso pode resultar em perdas ou até falência. Para evitar ou transferir esse risco, as pessoas inventaram vários derivativos financeiros, como futuros, opções, swaps, etc., que podem ser usados para fazer hedge ou especular sobre a volatilidade do mercado. Não é exagero dizer que as finanças e os derivativos financeiros estão todos baseados na premissa subjacente do "empréstimo".
Devido às inconveniências do CeFi, as pessoas estão a voltar-se para a blockchain, na esperança de conseguir serviços financeiros mais eficientes, justos e seguros através da Descentralização. O empréstimo descentralizado é um dos cenários de aplicação importantes, que utiliza contratos inteligentes para realizar a correspondência entre as partes emprestadoras e tomadoras, o bloqueio de ativos, o cálculo de juros e a execução de reembolsos, sem depender de qualquer instituição ou indivíduo terceirizado.
Até ao momento, o setor de empréstimos DeFi em cadeia tornou-se um dos mais importantes no mercado de blockchain, com um TVL que já atingiu $14.79b. No entanto, atualmente, os protocolos de empréstimos DeFi apresentam uma inovação insuficiente, e os pontos de interesse do mercado estão gradualmente a mudar. Como inovar com base em modelos existentes e integrar as tecnologias mais recentes tornou-se uma questão que os inovadores enfrentam.
O setor de empréstimos DeFi precisa de uma nova narrativa.
Parte 1: Desconstrução dos Princípios de Empréstimos DeFi — Como a Descentralização Está a Mudar o Desenvolvimento dos Empréstimos Financeiros
Transformação distribuída da base financeira: da finança tradicional para "Finanças Descentralizadas"
Uma função central do setor financeiro é direcionar as poupanças para oportunidades de investimento produtivas. Tradicionalmente, os poupadores depositam seu dinheiro em bancos para ganhar juros; os bancos, por sua vez, emprestam esses fundos a tomadores, incluindo empresas e famílias. O ponto chave é que, como credores, os bancos realizam uma triagem dos tomadores para avaliar sua situação de crédito, garantindo assim que o capital escasso seja alocado para os melhores usos.
Durante o processo de seleção, os bancos combinam informações duras e informações suaves, sendo as primeiras compostas pela pontuação de crédito do mutuário, renda ou formação educacional, enquanto as últimas geralmente são obtidas através de amplas relações com o mutuário. Sob essa perspectiva, a história dos intermediários financeiros é uma exploração para melhorar o processamento de informações. Para mutuários difíceis de selecionar, os credores podem exigir garantias para assegurar o empréstimo, aliviando assim a assimetria de informação e coordenando incentivos. Por exemplo, os empresários ao solicitar um empréstimo muitas vezes têm que hipotecar o valor líquido das suas casas. Se houver incumprimento, os credores podem tomar posse das garantias e vendê-las para recuperar perdas.
Durante séculos, o colateral desempenhou um papel universal nos empréstimos, existindo já empréstimos garantidos por imóveis na Antiguidade Romana. Com o passar do tempo, os veículos e formas de mercado mudaram, e as plataformas de empréstimo DeFi juntaram depositantes e potenciais tomadores de empréstimos, sem um intermediário central como os bancos. Para ser mais preciso, as atividades de empréstimo ocorrem na plataforma – ou em uma série de contratos inteligentes que gerenciam os empréstimos de acordo com regras pré-definidas. De um lado estão os depositantes individuais (também conhecidos como credores), que depositam seus ativos criptográficos em chamadas pools de liquidez, ganhando uma taxa de juros sobre os depósitos. Do outro lado estão os tomadores de empréstimos, que obtêm ativos criptográficos e pagam uma taxa de juros sobre o empréstimo. Essas duas taxas de juros variam de acordo com os ativos criptográficos e a demanda por empréstimos, sendo também influenciadas pelo tamanho da pool de liquidez (representando a oferta de fundos). As plataformas geralmente cobram uma taxa de serviço dos tomadores de empréstimos. Como o processo é automatizado, a concessão de empréstimos é quase instantânea e os custos associados são muito baixos.
Uma diferença chave entre o empréstimo DeFi e o empréstimo tradicional é a capacidade limitada do empréstimo DeFi de filtrar os mutuários. A identidade dos mutuários e dos credores é ocultada por assinaturas digitais criptografadas. Assim, os credores não podem obter informações como a pontuação de crédito ou os relatórios de rendimento dos mutuários. Portanto, as plataformas DeFi dependem de colaterais para coordenar os incentivos entre mutuários e credores. Apenas os ativos registrados na blockchain podem ser emprestados ou utilizados como colateral, tornando o sistema em grande parte autoreferencial.
Um empréstimo típico de DeFi é concedido em stablecoins, enquanto os colaterais são compostos por ativos criptográficos não garantidos de maior risco. Os contratos inteligentes atribuem uma taxa de redução ou margem para cada tipo de colateral, que determina quanto colateral mínimo o mutuário deve fornecer para obter um determinado montante de empréstimo. Devido à alta volatilidade dos preços dos ativos criptográficos, isso resulta em supercolateralização - o colateral exigido é frequentemente muito superior ao montante do empréstimo, e as taxas de colateralização mínimas nas principais plataformas de empréstimo variam geralmente entre 120% e 150%, dependendo da valorização esperada dos preços e da volatilidade.
O período de explosão (2019-2020) foi a fase de rápido crescimento do ecossistema DeFi, onde o mercado de empréstimos on-chain apresentou características de diversificação e inovação. Neste período, mais projetos DeFi se juntaram à competição de mercado e mais protocolos de empréstimo foram inovados e otimizados para atender às diferentes necessidades dos usuários e ao ambiente de mercado. Esses protocolos de empréstimo envolvem vários ativos criptográficos, incluindo stablecoins, tokens nativos, ativos sintéticos e NFTs; ou adotaram diferentes abordagens de gestão de risco, incluindo taxas de colateral, penalidades de liquidação, pools de seguro e pontuação de crédito; ou projetaram diferentes modelos de taxa de juros, incluindo taxas fixas, taxas flutuantes, taxas algorítmicas e taxas derivadas; ou implementaram diferentes mecanismos de governança, incluindo governança centralizada, Descentralização, governança comunitária e incentivos em tokens. Esses protocolos de empréstimo também alcançaram um maior grau de interconectividade e sinergia, proporcionando aos usuários serviços financeiros e oportunidades de rendimento mais ricos e flexíveis por meio de contratos inteligentes e estratégias de combinação. Os protocolos de empréstimo que surgiram ou se desenvolveram nesse período incluem Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, entre outros, cada um com suas características e vantagens, mas também enfrentando desafios e riscos.
Período de expansão (de 2021 até agora) O setor de empréstimos em blockchain enfrenta mais desafios e oportunidades. Por um lado, com a congestão da rede Ethereum e o aumento das taxas de transação, os protocolos de empréstimo começaram a buscar soluções cross-chain e multi-chain para aumentar a eficiência e reduzir custos. Alguns protocolos de empréstimo já foram implementados em outras blockchains públicas ou adotaram ferramentas de ponte cross-chain para permitir a interconexão de ativos e dados, como o protocolo de empréstimo Radiant. Por outro lado, com a demanda e o foco da economia real e das finanças tradicionais, os protocolos de empréstimo também começaram a explorar a possibilidade de tokenizar ativos reais (RWA) para expandir o tamanho e a influência do mercado de empréstimos. Alguns protocolos de empréstimo já tentaram converter ativos como imóveis, automóveis e notas em tokens na blockchain e oferecer serviços de empréstimo correspondentes, sendo os protocolos de empréstimo representativos Tinlake, Centrifuge, Credix Finance, entre outros.
Os elementos centrais do empréstimo descentralizado
Quer seja o empréstimo descentralizado baseado em tecnologia blockchain ou o empréstimo tradicional baseado em instituições financeiras, a composição central de ambos apresenta certas semelhanças. Independentemente do tipo de empréstimo, são necessários elementos como mutuário, credor, taxa de juros, prazo e garantias. Esses elementos constituem a lógica e as regras básicas do empréstimo, além de determinarem os riscos e retornos do mesmo. No empréstimo descentralizado, vários parâmetros são decididos pela DAO, portanto, um módulo de governança também é adicionado a todo o modelo financeiro. Especificamente, inclui os seguintes elementos:
Mutuário: O mutuário é a parte que precisa tomar emprestado fundos, geralmente tendo necessidades de capital, como investimento, consumo, emergência, entre outros. O mutuário precisa apresentar um pedido de empréstimo ao credor ou à plataforma e fornecer algumas informações e condições necessárias, como o valor do empréstimo, prazo, taxa de juros, garantias, etc. Após obter o empréstimo, o mutuário deve devolver o principal e os juros ao credor ou à plataforma de acordo com a forma e o tempo acordados.
Credor: O credor é a parte que está disposta a emprestar fundos; normalmente, eles têm algum capital ocioso e desejam obter um retorno. O credor precisa fornecer seus fundos ao tomador de empréstimo ou à plataforma e aceitar algumas informações e condições necessárias, como montante do empréstimo, prazo, taxa de juros, riscos, etc. Após emprestar os fundos, o credor deve recuperar o capital e os juros de acordo com a forma e o tempo acordados.
Plataforma: A plataforma refere-se a uma parte que atua como intermediária ou coordenadora no processo de empréstimo, podendo ser instituições centralizadas, como bancos, cooperativas de crédito, plataformas de empréstimo online, entre outras, ou sistemas descentralizados, como blockchain, contratos inteligentes, plataformas DeFi, etc. A principal função da plataforma é fornecer um mercado de empréstimos confiável e eficiente para mutuários e credores, permitindo a correspondência e o fluxo de fundos. A plataforma geralmente cobra uma certa taxa ou lucro como recompensa pelos serviços prestados.
Governante: Em protocolos de descentralização, a determinação de taxas de juros, ativos de colateral, LTV e outros indicadores é feita através de votos com tokens de governança do protocolo. Portanto, os governantes desempenham um papel importante nas decisões do protocolo. Normalmente, os governantes precisam deter ou fazer staking de uma certa quantidade de tokens de governança para obter direitos de voto e recompensas de governança. Os governantes podem influenciar a direção do desenvolvimento e as configurações de parâmetros do protocolo, propondo ou apoiando propostas.
Desagregação e organização do processo de empréstimo
O processo de empréstimo descentralizado é semelhante ao empréstimo centralizado, ambos incluem etapas similares, como a solicitação e o processamento do empréstimo, a oferta e a gestão de garantias, bem como o reembolso e a liquidação do empréstimo. Abaixo, o processo será descrito separadamente. A característica do empréstimo descentralizado é que não é necessário confiar em nenhuma instituição intermediária, mas sim que o contrato inteligente executa automaticamente o acordo de empréstimo. O processo de empréstimo descentralizado é o seguinte (ver figura 2):
Em plataformas de Descentralização, geralmente existem diferentes pools de colaterais, correspondendo a diferentes níveis de risco de ativos, cujas taxas de empréstimo, taxas de garantia, taxas de liquidação e outros parâmetros variam. O tomador de empréstimo precisa primeiro selecionar o pool de colaterais com base nos ativos que está a oferecer como garantia, em seguida, depositar o seu colateral no contrato do pool de colaterais, e depois receber os ativos que tomou emprestado. Devido à dificuldade de verificar a identidade na cadeia atualmente, os empréstimos descentralizados frequentemente optam por empréstimos supercolaterais, ou seja, o valor do colateral / o montante do empréstimo > 100%.
Depois de escolher a piscina de colateral, o mutuário pode inserir o tipo e a quantidade de ativos que deseja emprestar. A plataforma exibirá, com base nas condições atuais do mercado e nos parâmetros da piscina de colateral, as informações correspondentes ao prazo do empréstimo, taxa de juros, taxa de colateralização, entre outras, para o mutuário.