O mercado RWA está a desenvolver-se rapidamente, Hong Kong lidera a inovação em conformidade
O processo de tokenização de ativos globais está a desenvolver-se rapidamente. De acordo com plataformas de dados, até abril de 2025, o valor total dos ativos RWA em cadeia no mundo já ultrapassou 22 mil milhões de dólares. A Deloitte prevê que o mercado de tokenização de imóveis atinja 4 trilhões de dólares em 2035.
Nesta onda de inovação financeira, Hong Kong, com suas vantagens institucionais únicas, tornou-se um pioneiro no desenvolvimento conforme no campo dos RWA. Desde projetos de tokenização de ativos de estações de carregamento até o primeiro fundo tokenizado conforme da Ásia, vários casos de referência foram implementados com sucesso, mostrando o enorme potencial desse método de financiamento inovador no campo dos ativos tangíveis.
Definição do conceito RWA
RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à mapeação de ativos físicos ou financeiros na blockchain através da tecnologia blockchain, transformando-os em tokens digitais altamente líquidos e divisíveis. Este processo não só digitaliza os ativos, mas também confere aos ativos reais uma transparência e rastreabilidade sem precedentes.
Do ponto de vista da conformidade legal, RWA é um conceito amplo, sem resposta padrão. Todos os processos de tokenização de ativos realizados através da tecnologia blockchain podem ser chamados de RWA.
Vantagens da RWA
Ativar cenários de financiamento de ativos pesados
O modelo RWA combina tecnologia blockchain, dividindo ativos pesados, como imóveis e direitos de rendimento de infraestrutura, em tokens digitais com alta liquidez, abrindo novas vias de financiamento. Para os investidores, a divisibilidade dos tokens também reduz a barreira de entrada para o investimento.
Reduzir o custo de financiamento, aumentar a eficiência
Comparado com a emissão de valores mobiliários tradicionais, no modelo RWA, além de cumprir os requisitos de conformidade locais, há menos restrições para as partes financiadoras. Isso evita processos de revisão complicados e reduz efetivamente os custos de financiamento.
Estrutura de negociação personalizada
As empresas podem projetar de forma flexível os termos de distribuição de lucros, mecanismos de resgate, entre outros, de acordo com as necessidades, correspondendo precisamente às expectativas dos investidores e aumentando a taxa de sucesso do financiamento.
RWA implementou a efetiva separação entre "crédito corporativo" e "crédito de ativos". Mesmo que o crédito do emissor seja razoável, desde que os ativos subjacentes sejam de alta qualidade, ainda é possível financiar-se com base no crédito dos ativos.
Em comparação com o ABS tradicional, os participantes do mercado RWA são mais diversos, formando um ecossistema e uma comunidade grandes e ativos. Este modelo de desenvolvimento colaborativo entre on-chain e off-chain é a vantagem única do RWA.
Quadro Regulatório RWA de Hong Kong
Princípios de Conformidade
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong adota o "princípio da transparência", com foco nas propriedades financeiras dos ativos reais correspondentes aos tokens, e não na forma dos tokens em si. Isso reflete a ideia de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras".
Documento de conformidade específico
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou a "Circular sobre produtos de investimento tokenizados reconhecidos pela Comissão", esclarecendo a supervisão em camadas da emissão de tokens de segurança.
Em novembro de 2023, foi publicada a "Circular sobre as atividades relacionadas com títulos tokenizados realizadas por intermediários", enfatizando que os títulos tokenizados devem cumprir a legislação de valores mobiliários vigente.
Em março de 2024, a autoridade monetária lançou o "Projeto Ensemble", explorando cenários de aplicação de tecnologia de tokenização.
Pontos de conformidade para empresas do continente que emitem RWA em Hong Kong
Devido à proibição de emissão de tokens para financiamento no interior, os projetos RWA devem emitir tokens no exterior. Hong Kong tornou-se uma escolha ideal.
ativos subjacentes Conformidade
Direitos de propriedade dos ativos: garantir a posse legal e clara dos ativos.
Auditoria de ativos: contratar uma entidade profissional para auditoria, a fim de fornecer referência para a precificação.
Desinvestimento: separar os ativos do ente operacional, implementando a conformidade de riscos.
dados em conformidade na blockchain
Adotar o modo "duas cadeias e uma ponte": dados de ativos são vinculados na cadeia de alianças do continente, os tokens RWA são implantados na cadeia pública no exterior, através da ponte entre cadeias para mapeamento e vinculação.
Também pode confiar na zona de teste de fluxo de dados transfronteiriços do porto de livre comércio de Hainan para completar o encadeamento e a circulação de dados.
Conformidade de fluxo de fundos
Os fundos levantados no exterior devem fluir para o continente através de canais de conformidade, as principais opções incluem:
QFLP( Conformidade )
FDI( Empresas de Investimento Direto Estrangeiro )
Ao projetar a estrutura de fluxo de capital, é necessário considerar de forma abrangente fatores como carga tributária, limiares, procedimentos, entre outros, e prestar atenção à conformidade em primeiro lugar.
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MEVHunter
· 08-06 07:07
hk finalmente está melhorando seu jogo.. mas esses volumes rwa vazam um grande alpha para ser sincero
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Ser_Liquidated
· 08-06 07:04
Finalmente, a Hong Kong University of Science and Technology fez algo de concreto. Hong Kong yyds.
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ProofOfNothing
· 08-06 07:03
Hong Kong, ainda depende do velho porto. Confiável.
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RektHunter
· 08-06 06:51
Hong Kong finalmente acordou, mas o limite é muito conservador.
Ver originalResponder0
WhaleWatcher
· 08-06 06:38
Não é à toa que é o pequeno Hong Kong. Conformidade é jogada com destreza.
Hong Kong lidera o desenvolvimento da conformidade RWA Guia de emissão para empresas do continente no exterior
O mercado RWA está a desenvolver-se rapidamente, Hong Kong lidera a inovação em conformidade
O processo de tokenização de ativos globais está a desenvolver-se rapidamente. De acordo com plataformas de dados, até abril de 2025, o valor total dos ativos RWA em cadeia no mundo já ultrapassou 22 mil milhões de dólares. A Deloitte prevê que o mercado de tokenização de imóveis atinja 4 trilhões de dólares em 2035.
Nesta onda de inovação financeira, Hong Kong, com suas vantagens institucionais únicas, tornou-se um pioneiro no desenvolvimento conforme no campo dos RWA. Desde projetos de tokenização de ativos de estações de carregamento até o primeiro fundo tokenizado conforme da Ásia, vários casos de referência foram implementados com sucesso, mostrando o enorme potencial desse método de financiamento inovador no campo dos ativos tangíveis.
Definição do conceito RWA
RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à mapeação de ativos físicos ou financeiros na blockchain através da tecnologia blockchain, transformando-os em tokens digitais altamente líquidos e divisíveis. Este processo não só digitaliza os ativos, mas também confere aos ativos reais uma transparência e rastreabilidade sem precedentes.
Do ponto de vista da conformidade legal, RWA é um conceito amplo, sem resposta padrão. Todos os processos de tokenização de ativos realizados através da tecnologia blockchain podem ser chamados de RWA.
Vantagens da RWA
Ativar cenários de financiamento de ativos pesados
O modelo RWA combina tecnologia blockchain, dividindo ativos pesados, como imóveis e direitos de rendimento de infraestrutura, em tokens digitais com alta liquidez, abrindo novas vias de financiamento. Para os investidores, a divisibilidade dos tokens também reduz a barreira de entrada para o investimento.
Reduzir o custo de financiamento, aumentar a eficiência
Comparado com a emissão de valores mobiliários tradicionais, no modelo RWA, além de cumprir os requisitos de conformidade locais, há menos restrições para as partes financiadoras. Isso evita processos de revisão complicados e reduz efetivamente os custos de financiamento.
Estrutura de negociação personalizada
As empresas podem projetar de forma flexível os termos de distribuição de lucros, mecanismos de resgate, entre outros, de acordo com as necessidades, correspondendo precisamente às expectativas dos investidores e aumentando a taxa de sucesso do financiamento.
RWA implementou a efetiva separação entre "crédito corporativo" e "crédito de ativos". Mesmo que o crédito do emissor seja razoável, desde que os ativos subjacentes sejam de alta qualidade, ainda é possível financiar-se com base no crédito dos ativos.
Em comparação com o ABS tradicional, os participantes do mercado RWA são mais diversos, formando um ecossistema e uma comunidade grandes e ativos. Este modelo de desenvolvimento colaborativo entre on-chain e off-chain é a vantagem única do RWA.
Quadro Regulatório RWA de Hong Kong
Princípios de Conformidade
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong adota o "princípio da transparência", com foco nas propriedades financeiras dos ativos reais correspondentes aos tokens, e não na forma dos tokens em si. Isso reflete a ideia de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras".
Documento de conformidade específico
Em novembro de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou a "Circular sobre produtos de investimento tokenizados reconhecidos pela Comissão", esclarecendo a supervisão em camadas da emissão de tokens de segurança.
Em novembro de 2023, foi publicada a "Circular sobre as atividades relacionadas com títulos tokenizados realizadas por intermediários", enfatizando que os títulos tokenizados devem cumprir a legislação de valores mobiliários vigente.
Em março de 2024, a autoridade monetária lançou o "Projeto Ensemble", explorando cenários de aplicação de tecnologia de tokenização.
Pontos de conformidade para empresas do continente que emitem RWA em Hong Kong
Devido à proibição de emissão de tokens para financiamento no interior, os projetos RWA devem emitir tokens no exterior. Hong Kong tornou-se uma escolha ideal.
ativos subjacentes Conformidade
Direitos de propriedade dos ativos: garantir a posse legal e clara dos ativos.
Auditoria de ativos: contratar uma entidade profissional para auditoria, a fim de fornecer referência para a precificação.
Desinvestimento: separar os ativos do ente operacional, implementando a conformidade de riscos.
dados em conformidade na blockchain
Adotar o modo "duas cadeias e uma ponte": dados de ativos são vinculados na cadeia de alianças do continente, os tokens RWA são implantados na cadeia pública no exterior, através da ponte entre cadeias para mapeamento e vinculação.
Também pode confiar na zona de teste de fluxo de dados transfronteiriços do porto de livre comércio de Hainan para completar o encadeamento e a circulação de dados.
Conformidade de fluxo de fundos
Os fundos levantados no exterior devem fluir para o continente através de canais de conformidade, as principais opções incluem:
Ao projetar a estrutura de fluxo de capital, é necessário considerar de forma abrangente fatores como carga tributária, limiares, procedimentos, entre outros, e prestar atenção à conformidade em primeiro lugar.