Recentemente, o Chief Investment Officer da Bitwise, Matt Hougan, apresentou um ponto de vista instigante: o ciclo tradicional de quatro anos do Bitcoin pode já não ser mais aplicável, e a próxima verdadeira grande bull run pode estar atrasada até 2026. Embora essa perspectiva pareça contraintuitiva, os argumentos por trás dela são bastante convincentes.
Primeiro, os fundos estruturais trazidos pelos ETFs ainda não entraram completamente no mercado. O que vemos atualmente em relação aos fluxos de entrada de ETFs é apenas a ponta do iceberg. Fundos de grande porte, como fundos de pensões e fundos soberanos, ainda estão à espera de um ambiente regulatório mais robusto e do momento certo para entrar. O ritmo de investimento desse tipo de capital geralmente não é afetado pelos ciclos de halving do Bitcoin, mas tende a adotar uma estratégia de hold a longo prazo com reequilíbrio periódico, aumentando gradualmente suas posições.
Em segundo lugar, os dados on-chain mostram novos padrões de comportamento. No último mês, apesar da atividade on-chain do Bitcoin, do fluxo de capital para as exchanges e do volume de negociações spot estarem em contínua queda, o preço manteve-se estável, e até subiu um pouco. Este fenómeno anômalo indica que uma grande quantidade de detentores de moeda no mercado optou por manter suas posições inalteradas, provavelmente como resultado da entrada de ETFs e de capital a longo prazo. Este padrão de mercado é fundamentalmente diferente da situação anterior, impulsionada por pequenos investidores, onde os preços flutuavam drasticamente.
Do ponto de vista macroeconômico, o ritmo atual do bull run realmente mudou. Estamos vivenciando uma situação semelhante à inflação estrutural de ativos financeiros: as ações americanas, o ouro e o Bitcoin estão alternando em atingir novos máximos, enquanto o dólar não apresenta uma desvalorização significativa. Por trás disso, reflete-se uma questão profunda de escassez global de ativos e a contínua expansão dos balanços dos bancos centrais de vários países, problemas que são difíceis de resolver a curto prazo. Assim, nos próximos anos, a lógica de precificação de ativos como um todo pode apresentar características de aumento lento, com foco na escassez.
Em suma, o mercado de Bitcoin está a passar por uma transformação estrutural. A teoria dos ciclos tradicional pode precisar de ser reavaliada, e os investidores devem estar prontos para enfrentar um bull run que pode ser mais duradouro, estável, mas com um crescimento relativamente lento. Independentemente de a previsão para 2026 ser precisa ou não, acompanhar de perto as mudanças no mercado e manter uma estratégia de investimento flexível será a chave para lidar com este novo cenário.
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StopLossMaster
· 07-28 15:45
2026? Eu consigo recuperar o investimento em menos de um minuto
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ChainChef
· 07-28 15:45
cozinha lenta szn... deixando este mercado ferver até 2026
Recentemente, o Chief Investment Officer da Bitwise, Matt Hougan, apresentou um ponto de vista instigante: o ciclo tradicional de quatro anos do Bitcoin pode já não ser mais aplicável, e a próxima verdadeira grande bull run pode estar atrasada até 2026. Embora essa perspectiva pareça contraintuitiva, os argumentos por trás dela são bastante convincentes.
Primeiro, os fundos estruturais trazidos pelos ETFs ainda não entraram completamente no mercado. O que vemos atualmente em relação aos fluxos de entrada de ETFs é apenas a ponta do iceberg. Fundos de grande porte, como fundos de pensões e fundos soberanos, ainda estão à espera de um ambiente regulatório mais robusto e do momento certo para entrar. O ritmo de investimento desse tipo de capital geralmente não é afetado pelos ciclos de halving do Bitcoin, mas tende a adotar uma estratégia de hold a longo prazo com reequilíbrio periódico, aumentando gradualmente suas posições.
Em segundo lugar, os dados on-chain mostram novos padrões de comportamento. No último mês, apesar da atividade on-chain do Bitcoin, do fluxo de capital para as exchanges e do volume de negociações spot estarem em contínua queda, o preço manteve-se estável, e até subiu um pouco. Este fenómeno anômalo indica que uma grande quantidade de detentores de moeda no mercado optou por manter suas posições inalteradas, provavelmente como resultado da entrada de ETFs e de capital a longo prazo. Este padrão de mercado é fundamentalmente diferente da situação anterior, impulsionada por pequenos investidores, onde os preços flutuavam drasticamente.
Do ponto de vista macroeconômico, o ritmo atual do bull run realmente mudou. Estamos vivenciando uma situação semelhante à inflação estrutural de ativos financeiros: as ações americanas, o ouro e o Bitcoin estão alternando em atingir novos máximos, enquanto o dólar não apresenta uma desvalorização significativa. Por trás disso, reflete-se uma questão profunda de escassez global de ativos e a contínua expansão dos balanços dos bancos centrais de vários países, problemas que são difíceis de resolver a curto prazo. Assim, nos próximos anos, a lógica de precificação de ativos como um todo pode apresentar características de aumento lento, com foco na escassez.
Em suma, o mercado de Bitcoin está a passar por uma transformação estrutural. A teoria dos ciclos tradicional pode precisar de ser reavaliada, e os investidores devem estar prontos para enfrentar um bull run que pode ser mais duradouro, estável, mas com um crescimento relativamente lento. Independentemente de a previsão para 2026 ser precisa ou não, acompanhar de perto as mudanças no mercado e manter uma estratégia de investimento flexível será a chave para lidar com este novo cenário.