Revolução dos pagamentos em moeda estável: ressonância da arquitetura tecnológica e do ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam desafios abrangentes das moedas estáveis devido a infraestruturas obsoletas, longos ciclos de liquidação e custos elevados. Estes ativos digitais estão a remodelar os padrões de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm se desenvolvido continuamente e se tornado uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando moedas estáveis em aplicativos voltados para consumidores e fluxos de fundos empresariais. Ao mesmo tempo, ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, e produtos de rendimento programáveis, melhoraram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma dupla perspectiva técnica e comercial. O estudo molda os principais participantes que definem este campo, a infraestrutura fundamental que suporta as transações de moedas estáveis e a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis estão a gerar novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam no processo de integração na economia global.
I. Por que escolher o pagamento com moeda estável?
Para entender a influência das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automática (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, a infraestrutura de muitos canais de pagamento existe desde a década de 1970. Apesar de serem inovadores na época, hoje a maioria dessas infraestruturas de pagamento globais está obsoleta e altamente fragmentada. De modo geral, esses métodos de pagamento apresentam problemas de altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de realizar liquidações 24 horas por dia e procedimentos de backend complexos. Além disso, frequentemente eles também (cobram) serviços adicionais desnecessários, como verificação de identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente estes pontos problemáticos. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplificou imensamente o processo de pagamento, reduziu as etapas intermediárias e tornou a visibilidade do fluxo de capital em tempo real, não só encurtando o tempo de liquidação, mas também diminuindo os custos.
As principais vantagens dos pagamentos em moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos do sistema bancário tradicional.
Seguro e fiável: o livro-razão imutável da blockchain garante a segurança e transparência das transações, proporcionando proteção aos utilizadores.
Redução de custos: A eliminação de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando despesas para os usuários.
Cobertura global: plataformas descentralizadas podem alcançar mercados que estão sub-representados pelos serviços financeiros tradicionais (incluindo populações sem acesso a contas bancárias), promovendo a inclusão financeira.
II. Estrutura do setor de pagamentos em moeda estável
O setor de pagamento com moeda estável pode ser dividido em quatro camadas de pilha técnica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por diversos provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento independentes numa plataforma de agregação unificada. Estas plataformas oferecem aos usuários uma forma conveniente de acesso a moedas estáveis, ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.
a. Gateway de pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que facilita as transações entre compradores e vendedores através do processamento seguro de pagamentos.
As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:
Uma empresa: fornecedor de pagamentos tradicional, integrando uma moeda estável e outros para pagamentos globais.
Uma carteira: não oferece diretamente a funcionalidade de troca de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de entrada e saída através da integração com serviços de terceiros.
Uma plataforma: 450 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com um determinado plugin de pagamento, milhões de comerciantes podem liquidar pagamentos com moeda e converter instantaneamente uma moeda estável em outra moeda estável.
Algumas aplicações de pagamento Web2 também permitem que os usuários realizem pagamentos com moeda estável, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.
O campo dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com alguma sobreposição).
Gateway de pagamento para desenvolvedores; 2) Gateway de pagamento para consumidores. A maioria dos fornecedores de gateway de pagamento tende a se concentrar mais em uma dessas categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores destina-se a atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos (APIs), kits de desenvolvimento de software (SDKs) e ferramentas para desenvolvedores, para integração em sistemas de pagamento existentes, permitindo funcionalidades como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes que se concentram em fornecer tais ferramentas para desenvolvedores incluem:
Uma plataforma: oferece infraestrutura de pagamento a nível empresarial para facilitar a integração de moedas estáveis. A plataforma oferece soluções API que permitem uma ligação sem costura, possui uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, além de permitir que as empresas detenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias em contas empresariais, e ainda oferece serviços para comerciantes que fornecem as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de clientes em moedas estáveis. Processa mais de $100 bilhões de dólares em volume de transações anualizado, com um crescimento anual de 200%, avaliada em 750 milhões de dólares, com clientes em regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
Uma plataforma (em teste): oferece API para integrar de forma transparente as transações de moeda estável nos seus negócios existentes. Proporciona às empresas canais globais de entrada e saída de fundos, infraestrutura de pagamento em moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados (incluindo pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda).
Uma plataforma: oferece uma série de APIs para pagamentos empresariais, pagamento de salários e pagamentos em massa, suportando moedas que incluem algumas moedas fiduciárias e moeda estável. Destina-se principalmente ao mercado africano e ainda não possui dados operacionais.
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, transferências e serviços financeiros. Normalmente, incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:
Uma plataforma: plataforma bancária em blockchain, permitindo consumo pessoal, remessas e transações de moeda estável em mais de 184 países; esta plataforma colabora com canais locais na América Latina, incluindo uma certa empresa de remessas, quase alcançando custos de retirada zero, com mais de 10.000 usuários na América do Sul, recebendo altas avaliações entre os desenvolvedores de uma certa blockchain.
Uma plataforma: solução de depósitos e levantamentos, integrada diretamente com comerciantes, permitindo que usuários e empresas conversem facilmente entre moeda fiduciária e moeda estável, com pouca fricção. A plataforma também suporta o pagamento para a compra de uma moeda estável, simplificando o processo de aquisição de moeda estável para os consumidores.
Uma plataforma de pagamento: a funcionalidade da sua carteira de moeda estável utiliza tecnologia de moeda estável, mas a sua funcionalidade está integrada na sua aplicação de pagamento ao consumidor existente, permitindo que os utilizadores enviem, recebam e utilizem facilmente dólares digitais sem interagir diretamente com a infraestrutura de blockchain.
b. U卡
O cartão de criptomoeda permite que os usuários utilizem criptomoedas ou moeda estável para efetuar pagamentos em comerciantes tradicionais. Estes cartões são geralmente integrados às redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente os ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Uma empresa: emissora de cartões na Ásia, com clientes incluindo várias empresas, vende soluções de marca branca, principalmente baseada em comissões sobre o volume de transações e colabora com bancos de certas regiões, cobrindo a maior parte das áreas fora dos EUA, podendo suportar depósitos em várias cadeias; em julho de 2024, o volume de transações atingiu $30M.
Uma empresa: emissora de cartões na América, suporta várias emissoras, com a maior característica de poder atender usuários dos EUA e da América Latina. Emitiu um cartão de uma certa moeda estável para pagar despesas de viagem, suprimentos de escritório e outras despesas diárias de negócios com ativos em blockchain.
Uma empresa: emissor de cartões europeu + banco web3, o modelo de negócios é semelhante aos das duas empresas acima, suportando várias empresas na emissão de cartões; licença de um determinado país, principalmente servindo usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recarga em uma blockchain pública. Crescimento lento, total de usuários 20 mil, receita mensal de $100K-150K.
Uma empresa: O U-card, que está a crescer rapidamente numa determinada blockchain, já emitiu mais de 10 mil cartões, com 5-6k de utilizadores ativos mensais, e um volume de transações de $7m em dezembro de 2024, com uma receita de $200k.
Uma empresa: ecossistema de moeda estável, recentemente lançou um cartão de crédito que suporta moeda estável e oferece um kit de ferramentas de desenvolvimento de software, facilitando a integração L1 e L2, ainda não há dados em teste.
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos utilizadores finais, a fim de aumentar a disposição dos utilizadores em utilizar cartões de criptomoeda.
2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como uma camada chave na pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida de pagamento, conectando pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.
a. Processador de depósitos e levantamentos
Uma empresa: suporta mais de 80 tipos de criptomoedas, oferece várias formas de depósito e retirada e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação de criptomoedas dos usuários.
Uma empresa: cobre mais de 150 países e oferece serviços de depósitos e levantamentos para mais de 90 tipos de moedas criptográficas. A rede processa todos os requisitos de KYC (verificação de identidade), AML (anti-lavagem de dinheiro) e conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de depósitos e levantamentos.
Uma empresa: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e pagamento bidirecional entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a integração de pagamentos entre moeda fiduciária tradicional e ativos criptográficos.
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
Uma empresa: seus produtos principais incluem API de coordenação e API de emissão, a primeira ajuda as empresas a integrar vários pagamentos e trocas de moeda estável, enquanto a segunda apoia as empresas na rápida emissão de moeda estável. A plataforma atualmente possui licenciamento nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu parcerias importantes com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos EUA, possuindo forte capacidade de operação em conformidade e vantagens de recursos.
Uma empresa ( em teste ): semelhante aos produtos da empresa mencionada, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulamentada, que oferece API de coordenação e gestão de reservas de moeda estável. Possui licenças de conformidade em todos os estados dos EUA, e as empresas parceiras precisam passar pela KYB (verificação de identidade da empresa), enquanto os usuários precisam criar uma conta na plataforma para realizar KYC. Os clientes da empresa são mais OG on-chain, e em comparação com a empresa mencionada, o endosse dos investidores e o BD são um pouco inferiores.
Uma empresa ( em teste ): A plataforma de uma empresa reduziu a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez concentrada em um único pool. A plataforma adota um modelo "hub-centro-radial", onde uma moeda estável atua como ativo de reserva central, servindo como "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Este mecanismo permite que várias moedas estáveis, vinculadas a diferentes ativos ou jurisdições, sejam emitidas, resgatadas e negociadas de forma eficiente, cada moeda estável conectada como "raio" a uma moeda estável. Através dessa estrutura sistemática, a plataforma garante liquidez profunda e melhora a eficiência de capital, pois pequenas moedas estáveis podem interagir através de uma moeda estável, sem a necessidade de fornecer pools de liquidez descentralizados para cada par de negociação. O objetivo final do design do sistema é não apenas aumentar a estabilidade de preços e reduzir o deslizamento, mas também permitir a conversão sem costura entre moedas estáveis.
3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moeda estável. O seu modelo de negócios é geralmente centrado no balanço patrimonial, semelhante ao funcionamento de um banco - aceitam depósitos de clientes e investem os fundos em ativos de alto rendimento, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação das moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moeda estável apoiada por reservas estáticas, moeda estável que gera juros e moeda estável de compartilhamento de lucros.
1. Moeda estável suportada por reservas estáticas
A primeira geração de moedas estáveis introduziu o modelo básico do dólar digital: tokens emitidos de forma centralizada suportados por reservas fiduciárias detidas por instituições financeiras tradicionais na proporção de 1:1. Os principais participantes nesta categoria incluem duas empresas.
Duas moedas estáveis são as mais amplamente utilizadas.
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moeda estável pagamento reconfigura o ecossistema financeiro: análise profunda da inovação tecnológica e aplicação comercial
Revolução dos pagamentos em moeda estável: ressonância da arquitetura tecnológica e do ecossistema comercial
O sistema financeiro global está a passar por uma profunda transformação. As redes de pagamento tradicionais enfrentam desafios abrangentes das moedas estáveis devido a infraestruturas obsoletas, longos ciclos de liquidação e custos elevados. Estes ativos digitais estão a remodelar os padrões de fluxo de valor transfronteiriço, os paradigmas de transação empresarial e as formas como os indivíduos acedem a serviços financeiros.
Nos últimos anos, as moedas estáveis têm se desenvolvido continuamente e se tornado uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando moedas estáveis em aplicativos voltados para consumidores e fluxos de fundos empresariais. Ao mesmo tempo, ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos, e produtos de rendimento programáveis, melhoraram significativamente a conveniência do uso de moedas estáveis.
Este relatório analisa em profundidade o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma dupla perspectiva técnica e comercial. O estudo molda os principais participantes que definem este campo, a infraestrutura fundamental que suporta as transações de moedas estáveis e a dinâmica da demanda que impulsiona a sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis estão a gerar novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam no processo de integração na economia global.
I. Por que escolher o pagamento com moeda estável?
Para entender a influência das moedas estáveis, é necessário primeiro examinar as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais incluem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automática (ACH) e pagamentos ponto a ponto. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, a infraestrutura de muitos canais de pagamento existe desde a década de 1970. Apesar de serem inovadores na época, hoje a maioria dessas infraestruturas de pagamento globais está obsoleta e altamente fragmentada. De modo geral, esses métodos de pagamento apresentam problemas de altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de realizar liquidações 24 horas por dia e procedimentos de backend complexos. Além disso, frequentemente eles também (cobram) serviços adicionais desnecessários, como verificação de identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.
O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente estes pontos problemáticos. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplificou imensamente o processo de pagamento, reduziu as etapas intermediárias e tornou a visibilidade do fluxo de capital em tempo real, não só encurtando o tempo de liquidação, mas também diminuindo os custos.
As principais vantagens dos pagamentos em moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:
II. Estrutura do setor de pagamentos em moeda estável
O setor de pagamento com moeda estável pode ser dividido em quatro camadas de pilha técnica:
1. Primeira camada: Camada de aplicação
A camada de aplicação é composta principalmente por diversos provedores de serviços de pagamento (PSP), que integram várias instituições de pagamento independentes numa plataforma de agregação unificada. Estas plataformas oferecem aos usuários uma forma conveniente de acesso a moedas estáveis, ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.
a. Gateway de pagamento
O gateway de pagamento é um serviço que facilita as transações entre compradores e vendedores através do processamento seguro de pagamentos.
As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:
O campo dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias (com alguma sobreposição).
O gateway de pagamento voltado para desenvolvedores destina-se a atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, eles oferecem interfaces de programação de aplicativos (APIs), kits de desenvolvimento de software (SDKs) e ferramentas para desenvolvedores, para integração em sistemas de pagamento existentes, permitindo funcionalidades como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes que se concentram em fornecer tais ferramentas para desenvolvedores incluem:
Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, facilitando pagamentos com moeda estável, transferências e serviços financeiros. Normalmente, incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples para os usuários incluem:
b. U卡
O cartão de criptomoeda permite que os usuários utilizem criptomoedas ou moeda estável para efetuar pagamentos em comerciantes tradicionais. Estes cartões são geralmente integrados às redes de cartões de crédito tradicionais, permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente os ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.
O projeto inclui:
Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos utilizadores finais, a fim de aumentar a disposição dos utilizadores em utilizar cartões de criptomoeda.
2. Segunda camada: processador de pagamentos
Como uma camada chave na pilha de tecnologia de moeda estável, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de entrada e saída de fundos 2. Provedores de serviços de emissão de moeda estável. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida de pagamento, conectando pagamentos Web3 ao sistema financeiro tradicional.
a. Processador de depósitos e levantamentos
b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação
3. Terceiro nível: emissor de ativos
Os emissores de ativos são responsáveis por criar, manter e resgatar moeda estável. O seu modelo de negócios é geralmente centrado no balanço patrimonial, semelhante ao funcionamento de um banco - aceitam depósitos de clientes e investem os fundos em ativos de alto rendimento, como títulos do Tesouro dos EUA, para ganhar a diferença de juros. No nível dos emissores de ativos, a inovação das moedas estáveis pode ser dividida em três níveis: moeda estável apoiada por reservas estáticas, moeda estável que gera juros e moeda estável de compartilhamento de lucros.
1. Moeda estável suportada por reservas estáticas
A primeira geração de moedas estáveis introduziu o modelo básico do dólar digital: tokens emitidos de forma centralizada suportados por reservas fiduciárias detidas por instituições financeiras tradicionais na proporção de 1:1. Os principais participantes nesta categoria incluem duas empresas.
Duas moedas estáveis são as mais amplamente utilizadas.