ETH e SOL: A narrativa dupla do mercado de criptomoedas em 2025
Após a disputa do Layer 1 em 2021 e a festa dos Memes em 2024, a linha principal do mercado de criptomoedas em 2025 está começando a se tornar clara. Com a inclusão das stablecoins no quadro regulatório dos EUA, uma nova narrativa financeira multidimensional que integra "stablecoins, RWA, ETF, DeFi" está emergindo.
Na evolução das finanças cross-chain, o foco mudou para a batalha entre a nova e a velha ordem entre Ethereum e SOL. As duas blockchains públicas apresentam diferenças essenciais em termos de tecnologia, conformidade, caminhos de escalabilidade e construção de ecossistemas. Atualmente, esta competição, que determinará o futuro, entrou em uma fase crítica de intensas apostas de capital.
Preferência de Apostas de Capital: De BTC para ETH/SOL
O mercado de criptomoedas de 2025 apresenta uma diferenciação estrutural, com os fundos concentrados em apostas em trilhos selecionados, evidenciando uma clara situação de sobrevivência do mais apto. A estratégia de compra das instituições mudou significativamente:
ETH方面：
Várias empresas cotadas nos Estados Unidos estão a criar em grande escala tesouros de ativos ETH.
A GameSquare autorizou o aumento do cofre de ativos para 250 milhões de dólares, adquirindo 8.351 ETH.
SharpLink Gaming acumulou 19.084 ETH este mês, totalizando 340.000 ETH.
Um novo endereço de carteira comprou mais de 106 mil ETH em 4 dias, no valor de quase 400 milhões de dólares.
O plano Ether Machine é completar a listagem por meio de uma operação de shell com 400.000 ETH, obtendo 1,5 mil milhões de dólares em apoio ao financiamento.
SOL方面：
DeFi Development Corp aumentou sua participação em 141.383 SOL, totalizando quase 1 milhão de SOL
A Upexi comprou 100.000 SOL por 17,7 milhões de dólares, totalizando 1.820.000 em posse.
O valor de mercado do PENGU alcançou 2,785 bilhões de dólares, superando o BONK e tornando-se a maior moeda Meme do ecossistema Solana.
ETH é visto como "títulos de dívida on-chain + ativos de alta qualidade subjacentes + alvo para ETF de mercado à vista", enquanto SOL está sendo desenvolvido como "cadeia de aplicações de consumo de alto desempenho + novo campo de batalha da economia Meme". As duas maneiras de apostar representam as expectativas para as duas principais linhas do futuro do mercado de criptomoedas.
ETH: Eixo institucional, missão de liquidação de ativos financeiros
Apesar de ter sido alvo de críticas por "girar em falso", o ETH está na verdade mais profundamente ligado à narrativa institucional. Seu suporte subjacente se reflete em três dimensões:
Estabelecimento da posição central do RWA: o total de RWA na blockchain ultrapassa 4 bilhões de dólares, com mais de 70% ocorrendo na mainnet Ethereum e nas redes L2.
ETFs à vista e ativos ancorados por políticas de stablecoins: os emissores de stablecoins considerarão a "transparência das reservas em cadeia" e a "estrutura de colateralização de títulos do tesouro de curto prazo dos EUA" como demandas centrais. ETH é muito provável que se torne o próximo foco dos ETFs.
Vantagens de lock-up na cadeia e ecossistema de desenvolvedores: o TVL total da mainnet Ethereum e das redes L2 atinge 110 bilhões de dólares, representando 61% do TVL global de criptomoedas. O número de desenvolvedores ativos mensalmente permanece estável em mais de 50 mil.
O preço do ETH está se aproximando da marca de 4000 dólares, e o processo de reavivar as expectativas do mercado é uma redescoberta do antigo valor.
SOL: Poder de consumo nativo na cadeia, impulsionado pela lógica de capital
Solana passou de "cadeia com parâmetros técnicos ideais" para "máquina de fabricação de produtos de sucesso nativos na cadeia", e terá uma ruptura estrutural em 2024-2025:
Mercado local de MemeCoin: O número de projetos de Meme na cadeia Solana e a liquidez atingiram níveis recordes, com o valor de mercado total de BONK, PENGU e TRUMP já superando o de Dogecoin.
Aposta de capital na "atividade on-chain": O capital mainstream vê o SOL como um ativo "negociável + indicador de crescimento de usuários + veículo narrativo" em uma tríade.
Produtos ecológicos avançam para o "nível de consumo básico": do DEX à carteira móvel, passando pelo telefone Solana, toda a construção do ecossistema está próxima dos hábitos dos usuários do Web2.
O preço ultrapassa os 200 dólares, entrando numa alta volatilidade: SOL forma um ciclo de feedback rápido de "comportamento on-chain - reação ao preço".
Jogo dos grandes investidores e catalisadores de políticas
Os dados on-chain mostram que, desde o segundo trimestre de 2025, as estratégias de construção de posições on-chain das principais instituições apresentaram uma diversificação:
Grayscale continua a aumentar a sua posse de ETH, para a construção de posições base de ETF de ETH à vista
A Jump Trading está frequentemente ajustando suas posições na cadeia Solana, posicionando-se em BONK, PENGU e Jupiter
DeFi Development Corp e Upexi continuam a aumentar a sua participação em SOL, formando uma holding de mais de um milhão de unidades.
Na área de políticas, a "Lei de Inovação Nacional de Stablecoins dos EUA" foi implementada, com o ETH integrado em um caminho claro de conformidade. Ao mesmo tempo, o ecossistema Solana está a promover a experiência de "emissão de ativos de consumo em conformidade". Essa "conformidade bidirecional" significa que os benefícios das políticas são distribuídos de forma diferenciada de acordo com os cenários de aplicação, as características do capital e a aversão ao risco.
Configuração de hedge, e não uma escolha entre dois
As diferenças entre ETH e SOL já não são mais uma questão de "quem substitui quem", mas sim uma resposta distribuída de "quem define o futuro em que período".
ETH é o protagonista da narrativa de médio a longo prazo sustentada pela estrutura, evoluindo de "Gas Token" para "plataforma financeira básica". SOL é o explosor de curto prazo nas fissuras estruturais, construindo um "mercado de narrativa nativa" de alta liquidez e alta penetração.
Para os fundos de médio e longo prazo que acreditam na reforma institucional e apostam na estruturação do capital tradicional, ETH é a primeira escolha. Para os participantes de curto ciclo que desejam capturar oportunidades de rotação de capital e explosão de narrativas, SOL oferece uma exposição Beta mais dinâmica.
Entre a narrativa e a instituição, a volatilidade e a sedimentação, ETH e SOL podem constituir a combinação óptima sob a desajuste da era. Os definidores do futuro podem ser o processo contínuo de ajuste de "peso da combinação".
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PanicSeller69
· 15h atrás
solcurto prazoyyds
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GasFeeCry
· 15h atrás
Esses dois estão muito caros. Quem me paga o gás?
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StablecoinArbitrageur
· 15h atrás
*ajusta o brilho do monitor* a correr análise de correlação nos pares eth/sol... meh, só vejo 0.72 de correlação nas oportunidades de arb
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PumpAnalyst
· 15h atrás
idiotas apertam o cinto, estes dois são os caixas eletrônicos do criador de mercado
ETH e SOL duelam: Análise do panorama do mercado de criptomoedas em 2025
ETH e SOL: A narrativa dupla do mercado de criptomoedas em 2025
Após a disputa do Layer 1 em 2021 e a festa dos Memes em 2024, a linha principal do mercado de criptomoedas em 2025 está começando a se tornar clara. Com a inclusão das stablecoins no quadro regulatório dos EUA, uma nova narrativa financeira multidimensional que integra "stablecoins, RWA, ETF, DeFi" está emergindo.
Na evolução das finanças cross-chain, o foco mudou para a batalha entre a nova e a velha ordem entre Ethereum e SOL. As duas blockchains públicas apresentam diferenças essenciais em termos de tecnologia, conformidade, caminhos de escalabilidade e construção de ecossistemas. Atualmente, esta competição, que determinará o futuro, entrou em uma fase crítica de intensas apostas de capital.
Preferência de Apostas de Capital: De BTC para ETH/SOL
O mercado de criptomoedas de 2025 apresenta uma diferenciação estrutural, com os fundos concentrados em apostas em trilhos selecionados, evidenciando uma clara situação de sobrevivência do mais apto. A estratégia de compra das instituições mudou significativamente:
ETH方面：
SOL方面：
ETH é visto como "títulos de dívida on-chain + ativos de alta qualidade subjacentes + alvo para ETF de mercado à vista", enquanto SOL está sendo desenvolvido como "cadeia de aplicações de consumo de alto desempenho + novo campo de batalha da economia Meme". As duas maneiras de apostar representam as expectativas para as duas principais linhas do futuro do mercado de criptomoedas.
ETH: Eixo institucional, missão de liquidação de ativos financeiros
Apesar de ter sido alvo de críticas por "girar em falso", o ETH está na verdade mais profundamente ligado à narrativa institucional. Seu suporte subjacente se reflete em três dimensões:
Estabelecimento da posição central do RWA: o total de RWA na blockchain ultrapassa 4 bilhões de dólares, com mais de 70% ocorrendo na mainnet Ethereum e nas redes L2.
ETFs à vista e ativos ancorados por políticas de stablecoins: os emissores de stablecoins considerarão a "transparência das reservas em cadeia" e a "estrutura de colateralização de títulos do tesouro de curto prazo dos EUA" como demandas centrais. ETH é muito provável que se torne o próximo foco dos ETFs.
Vantagens de lock-up na cadeia e ecossistema de desenvolvedores: o TVL total da mainnet Ethereum e das redes L2 atinge 110 bilhões de dólares, representando 61% do TVL global de criptomoedas. O número de desenvolvedores ativos mensalmente permanece estável em mais de 50 mil.
O preço do ETH está se aproximando da marca de 4000 dólares, e o processo de reavivar as expectativas do mercado é uma redescoberta do antigo valor.
SOL: Poder de consumo nativo na cadeia, impulsionado pela lógica de capital
Solana passou de "cadeia com parâmetros técnicos ideais" para "máquina de fabricação de produtos de sucesso nativos na cadeia", e terá uma ruptura estrutural em 2024-2025:
Mercado local de MemeCoin: O número de projetos de Meme na cadeia Solana e a liquidez atingiram níveis recordes, com o valor de mercado total de BONK, PENGU e TRUMP já superando o de Dogecoin.
Aposta de capital na "atividade on-chain": O capital mainstream vê o SOL como um ativo "negociável + indicador de crescimento de usuários + veículo narrativo" em uma tríade.
Produtos ecológicos avançam para o "nível de consumo básico": do DEX à carteira móvel, passando pelo telefone Solana, toda a construção do ecossistema está próxima dos hábitos dos usuários do Web2.
O preço ultrapassa os 200 dólares, entrando numa alta volatilidade: SOL forma um ciclo de feedback rápido de "comportamento on-chain - reação ao preço".
Jogo dos grandes investidores e catalisadores de políticas
Os dados on-chain mostram que, desde o segundo trimestre de 2025, as estratégias de construção de posições on-chain das principais instituições apresentaram uma diversificação:
Na área de políticas, a "Lei de Inovação Nacional de Stablecoins dos EUA" foi implementada, com o ETH integrado em um caminho claro de conformidade. Ao mesmo tempo, o ecossistema Solana está a promover a experiência de "emissão de ativos de consumo em conformidade". Essa "conformidade bidirecional" significa que os benefícios das políticas são distribuídos de forma diferenciada de acordo com os cenários de aplicação, as características do capital e a aversão ao risco.
Configuração de hedge, e não uma escolha entre dois
As diferenças entre ETH e SOL já não são mais uma questão de "quem substitui quem", mas sim uma resposta distribuída de "quem define o futuro em que período".
ETH é o protagonista da narrativa de médio a longo prazo sustentada pela estrutura, evoluindo de "Gas Token" para "plataforma financeira básica". SOL é o explosor de curto prazo nas fissuras estruturais, construindo um "mercado de narrativa nativa" de alta liquidez e alta penetração.
Para os fundos de médio e longo prazo que acreditam na reforma institucional e apostam na estruturação do capital tradicional, ETH é a primeira escolha. Para os participantes de curto ciclo que desejam capturar oportunidades de rotação de capital e explosão de narrativas, SOL oferece uma exposição Beta mais dinâmica.
Entre a narrativa e a instituição, a volatilidade e a sedimentação, ETH e SOL podem constituir a combinação óptima sob a desajuste da era. Os definidores do futuro podem ser o processo contínuo de ajuste de "peso da combinação".