Analisando cinco tendências dos DEX através de 60 DEX principais
As exchanges descentralizadas ( DEX ) têm se desenvolvido rapidamente desde junho de 2020, com um volume de transações mensal que aumentou 105 vezes em um ano, atingindo 203,95 bilhões de dólares. O mercado DEX começou na Ethereum e gradualmente se expandiu para várias cadeias públicas, como BSC, Solana e Avalanche. Atualmente, os DEX na cadeia Ethereum ainda dominam, enquanto outros DEX em outras cadeias apresentam uma diferença em termos de volume de transações e valor total bloqueado.
Os principais tipos de DEX incluem Automated Market Makers ( AMM ), protocolos de negociação entre cadeias, protocolos de negociação de derivativos, protocolos de negociação de stablecoins e agregadores DEX. Entre eles, o AMM é o tipo mais comum, sendo a Uniswap o representante de AMM mais conhecido.
Ao analisar os 60 DEX com maior volume de staking, resumimos as seguintes cinco tendências:
Poucos DEXs ocupam a maior parte da quota de mercado
Proporção de protocolos de transação entre cadeias e entre camadas aumentou, representando cerca de 1/4 dos principais DEX.
A combinação de AMM e NFT é uma nova direção de desenvolvimento
Todas as principais blockchains têm DEXs que estão a liderar, e as DEXs de novas blockchains estão a desenvolver-se rapidamente.
As plataformas de negociação de stablecoins e as plataformas de negociação de derivados têm um grande potencial de crescimento.
O mercado atual está em geral em baixa, com o volume de negociações da DEX em agosto a cair 58,3% em relação a janeiro. Nesse contexto, as direções da DEX que merecem atenção incluem:
DEX clássico de Ethereum
DEX跨链
Protocolo de negociação de stablecoins
Cosmos Ecossistema DEX
Nova DEX de blockchain
Estado atual da indústria DEX
1. Volume de negociação
O volume de negociação DEX pode ser dividido em três categorias: negociação à vista, negociação de derivativos e agregadores DEX, sendo que a negociação à vista é dominante.
Negociação à vista
O DEX de negociação à vista começou a crescer rapidamente em junho de 2020. O volume de negociação em junho de 2020 foi de 1,92 bilhões de dólares, alcançando um pico de 203,95 bilhões de dólares em maio de 2021, um crescimento de 105 vezes em um ano. Desde 2022, a tendência geral tem sido de queda, com um volume de negociação em agosto de 66,76 bilhões de dólares, uma diminuição de 58,3% em relação a janeiro.
Uniswap e PancakeSwap representam mais de metade da quota de mercado. A quota mensal máxima histórica do Uniswap v2, v3 e PancakeSwap superou os 30%. Em comparação com as exchanges centralizadas, a quota de volume de negociação à vista de DEX atingiu um pico de 25,51% em fevereiro de 2022, após o qual houve uma queda geral, sendo 18,49% em agosto.
Negociação de Derivados
A dYdX ocupa uma posição de domínio absoluto nas negociações descentralizadas de derivativos. No dia 21 de setembro, o volume de negociações da dYdX foi de 1,38 mil milhões de dólares, classificando-se em primeiro lugar entre todas as DEX. O segundo classificado, Kine Protocol, teve um volume de 270 milhões de dólares, apenas 19,5% do volume da dYdX.
O comércio de derivativos ainda é dominado por bolsas centralizadas, com o volume de negociação de futuros DEX representando apenas 1,4% das bolsas centralizadas, permanecendo abaixo de 3% a longo prazo.
Agregador DEX
O agregador DEX reúne informações de vários DEX para encontrar o melhor caminho de negociação para os usuários. Projetos representativos incluem 1inch, Matcha, OpenOcean, entre outros, mas o volume de negociação é relativamente pequeno. No dia 21 de setembro, o volume de negociação de 24 horas da 1inch foi de 1,066 milhões de dólares, enquanto o da OpenOcean foi de 517 mil dólares.
2. Volume de bloqueio
Atualmente, há 5 DEX com um valor de bloqueio superior a 1 bilhão de dólares, que são Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain e Balancer. Entre eles, Curve e Uniswap têm um valor de bloqueio superior a 5 bilhões de dólares, dominando a pista DEX. Curve, Uniswap e PancakeSwap estão entre os 10 principais em valor de bloqueio DeFi, e os três contribuem com 1/4 do valor total bloqueado em DeFi.
3. Receita do protocolo DEX de cabeçalho
Nos 13 principais protocolos de criptomoedas em receita de 7 dias, DEX ocupa 6 posições. Os DEX com receita superior a 10 milhões de dólares em 7 dias são Uniswap(4440 mil dólares), PancakeSwap(1660 mil dólares) e GMX(1290 mil dólares). Destes, 3 são plataformas de negociação de derivativos, que são GMX, dYdX e Synthetix.
4. Categoria DEX
Os principais tipos de DEX com os 60 maiores volumes de bloqueio incluem os seguintes:
AMM: o tipo mais comum de DEX, representado pelo projeto Uniswap
Protocólo de troca entre cadeias: combina funções de troca e ponte entre cadeias, como Hop Protocol, Multichain
Acordo de negociação de derivativos: inclui contratos perpétuos, opções e negociação de ativos sintéticos, representados por projetos como dYdX, GMX, entre outros.
Protocolo de negociação de stablecoins: projetado especificamente para negociação de stablecoins, como Curve
Agregador DEX: integra informações de várias DEX, como 1inch
Cinco Tendências no Setor DEX
1. Poucos DEX ocupam a maior parte da quota de mercado
Em termos de volume de bloqueio e volume de negociação, a participação de mercado está altamente concentrada em poucos DEX de topo.
Em termos de volume de staking, entre os 60 principais DEX:
5 DEXs com um volume de bloqueio superior a 1 bilhão de dólares, totalizando 16.36 bilhões de dólares
6 DEXs têm um valor bloqueado entre 300 milhões a 1 bilhão de dólares, totalizando 2,55 bilhões de dólares, o que representa apenas 15,5% do primeiro escalão.
O volume de ativos bloqueados no Curve e no Uniswap ultrapassa os 5 bilhões de dólares, totalizando 10,39 bilhões de dólares, representando 63,5% do primeiro escalão.
Em termos de volume de negócios, apenas 5 DEX tiveram um volume de negócios superior a 100 milhões de dólares em 24 horas, com dYdX e Uniswap v3 ocupando as duas primeiras posições, com 1,4 mil milhões de dólares e 1,25 mil milhões de dólares, respetivamente. O Kine Protocol, em terceiro lugar, teve apenas 270 milhões de dólares, uma diferença significativa.
2. Aumento da proporção de protocolos de transação entre cadeias e entre camadas
Dos 60 principais DEX, existem 16 protocolos de cross-chain e protocolos de implantação cross-layer, representando cerca de 1/4. A principal manifestação é:
O protocolo de negociação cross-chain combina funções de ponte cross-chain e de negociação, como Hop Protocol, Multichain, entre outros.
A implementação multi-chain de DEX tradicionais tornou-se mainstream, incluindo redes L1 e L2.
Nos DEXs com os 10 maiores volumes de staking, a maioria já está implementada em redes L2 ou usa técnicas de escalonamento L2.
SushiSwap e LayerZero colaboram para lançar o primeiro AMM cross-chain SushiXSwap
3. AMM+NFT torna-se uma nova tendência
AMM+NFT tem principalmente duas formas:
Plataforma de negociação de NFT baseada no mecanismo AMM, como sudoswap
Adicionar negociação de NFT no AMM, como Uniswap
Os principais AMMs estão a introduzir ativamente a negociação de NFTs. A Uniswap adquiriu o agregador de NFTs Genie e planeia integrar o sudoswap para realizar a negociação de NFTs. Espera-se que mais AMMs lancem produtos de negociação de NFTs, oferecendo aos usuários uma experiência diversificada na negociação de ativos.
4. As principais DEXs das principais blockchains estão se destacando, novas DEXs de blockchains estão surgindo rapidamente
60 DEX principais de 23 blockchains, incluindo Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum, entre outros. Os DEX na blockchain Ethereum ainda dominam, ocupando 7 das 8 primeiras posições em volume total bloqueado, com um total de 14,88 bilhões de dólares, representando 46,8% do total de valor bloqueado em DeFi na blockchain Ethereum.
Outros DEXs de blockchain principais:
BNB Chain: PancakeSwap, valor em staking de 28.9 bilhões de dólares, classificado em 3º lugar
Cronos: VVS Finance, valor de bloqueio de 410 milhões de dólares, classificado em 9º lugar
Arbitrum: GMX, valor de bloqueio de 400 milhões de dólares, classificado em 10º lugar
As novas DEXs de blockchain têm se destacado, com Cronos, Arbitrum, DefiChain e outras 6 novas blockchains, cada uma com uma DEX entre as 30 melhores.
Novas blockchains que merecem atenção:
Ecossistema Cosmos: Osmosis, THORChain, Canto, etc.
Klaytn: 3 DEX nativos entre os 60 primeiros
5. A plataforma de negociação de stablecoins e derivados tem potencial de crescimento
Num contexto de baixa do mercado, a demanda dos usuários por stablecoins e investimentos em produtos derivados de criptomoedas aumentou.
Plataforma de negociação de stablecoins:
Curve: plataforma de negociação de stablecoins de longa data, classificada em primeiro lugar em volume de staking, aumento de 12,5% em 7 dias
Wombat Exchange: um novo protocolo de negociação de stablecoins multichain, utilizando pools de liquidez de moeda única
Plataforma de negociação de derivativos:
As principais plataformas como dYdX, GMX e Synthetix utilizam soluções de escalonamento L2.
A combinação de L2+ com derivados é um dos focos recentes de atenção.
Resumo
5 direções a serem observadas no setor DEX:
DEX de longa data do Ethereum ( como Uniswap )
DEX cross-chain ( como o Hop )
Protocolo de negociação de stablecoin ( como Curve )
DEX do ecossistema Cosmos( como Osmosis)
Nova DEX de blockchain pública ( como Canto DEX )
Atualmente, o DEX está em uma situação de oferta maior do que a demanda, com novos projetos buscando inovação em mecanismos, funcionalidades, entre outros. Em um contexto de mercado fraco, vários DEX têm valor de mercado/volume de bloqueio inferior a 0,2, havendo possibilidade de subavaliação.
A longo prazo, os DEX ainda são um pilar e uma porta de entrada importantes para o DeFi. O cenário das blockchains públicas apresenta uma situação de um forte e muitos fortes, com o Ethereum dominando, enquanto outras cadeias estão expandindo seus ecossistemas para ganhar participação de mercado. O desenvolvimento de DEX nas redes L2 merece atenção, com vantagens claras de baixa slippage e baixas taxas de gas. Os DEX do Ethereum vão gradualmente migrar para L2, e os DEX nativos de L2 também irão expandir sua participação de mercado.
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Análise das cinco principais tendências DEX: concentração no topo, ascensão da cadeia cruzada, combinação de AMM com NFT
Analisando cinco tendências dos DEX através de 60 DEX principais
As exchanges descentralizadas ( DEX ) têm se desenvolvido rapidamente desde junho de 2020, com um volume de transações mensal que aumentou 105 vezes em um ano, atingindo 203,95 bilhões de dólares. O mercado DEX começou na Ethereum e gradualmente se expandiu para várias cadeias públicas, como BSC, Solana e Avalanche. Atualmente, os DEX na cadeia Ethereum ainda dominam, enquanto outros DEX em outras cadeias apresentam uma diferença em termos de volume de transações e valor total bloqueado.
Os principais tipos de DEX incluem Automated Market Makers ( AMM ), protocolos de negociação entre cadeias, protocolos de negociação de derivativos, protocolos de negociação de stablecoins e agregadores DEX. Entre eles, o AMM é o tipo mais comum, sendo a Uniswap o representante de AMM mais conhecido.
Ao analisar os 60 DEX com maior volume de staking, resumimos as seguintes cinco tendências:
O mercado atual está em geral em baixa, com o volume de negociações da DEX em agosto a cair 58,3% em relação a janeiro. Nesse contexto, as direções da DEX que merecem atenção incluem:
Estado atual da indústria DEX
1. Volume de negociação
O volume de negociação DEX pode ser dividido em três categorias: negociação à vista, negociação de derivativos e agregadores DEX, sendo que a negociação à vista é dominante.
Negociação à vista
O DEX de negociação à vista começou a crescer rapidamente em junho de 2020. O volume de negociação em junho de 2020 foi de 1,92 bilhões de dólares, alcançando um pico de 203,95 bilhões de dólares em maio de 2021, um crescimento de 105 vezes em um ano. Desde 2022, a tendência geral tem sido de queda, com um volume de negociação em agosto de 66,76 bilhões de dólares, uma diminuição de 58,3% em relação a janeiro.
Uniswap e PancakeSwap representam mais de metade da quota de mercado. A quota mensal máxima histórica do Uniswap v2, v3 e PancakeSwap superou os 30%. Em comparação com as exchanges centralizadas, a quota de volume de negociação à vista de DEX atingiu um pico de 25,51% em fevereiro de 2022, após o qual houve uma queda geral, sendo 18,49% em agosto.
Negociação de Derivados
A dYdX ocupa uma posição de domínio absoluto nas negociações descentralizadas de derivativos. No dia 21 de setembro, o volume de negociações da dYdX foi de 1,38 mil milhões de dólares, classificando-se em primeiro lugar entre todas as DEX. O segundo classificado, Kine Protocol, teve um volume de 270 milhões de dólares, apenas 19,5% do volume da dYdX.
O comércio de derivativos ainda é dominado por bolsas centralizadas, com o volume de negociação de futuros DEX representando apenas 1,4% das bolsas centralizadas, permanecendo abaixo de 3% a longo prazo.
Agregador DEX
O agregador DEX reúne informações de vários DEX para encontrar o melhor caminho de negociação para os usuários. Projetos representativos incluem 1inch, Matcha, OpenOcean, entre outros, mas o volume de negociação é relativamente pequeno. No dia 21 de setembro, o volume de negociação de 24 horas da 1inch foi de 1,066 milhões de dólares, enquanto o da OpenOcean foi de 517 mil dólares.
2. Volume de bloqueio
Atualmente, há 5 DEX com um valor de bloqueio superior a 1 bilhão de dólares, que são Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain e Balancer. Entre eles, Curve e Uniswap têm um valor de bloqueio superior a 5 bilhões de dólares, dominando a pista DEX. Curve, Uniswap e PancakeSwap estão entre os 10 principais em valor de bloqueio DeFi, e os três contribuem com 1/4 do valor total bloqueado em DeFi.
3. Receita do protocolo DEX de cabeçalho
Nos 13 principais protocolos de criptomoedas em receita de 7 dias, DEX ocupa 6 posições. Os DEX com receita superior a 10 milhões de dólares em 7 dias são Uniswap(4440 mil dólares), PancakeSwap(1660 mil dólares) e GMX(1290 mil dólares). Destes, 3 são plataformas de negociação de derivativos, que são GMX, dYdX e Synthetix.
4. Categoria DEX
Os principais tipos de DEX com os 60 maiores volumes de bloqueio incluem os seguintes:
Cinco Tendências no Setor DEX
1. Poucos DEX ocupam a maior parte da quota de mercado
Em termos de volume de bloqueio e volume de negociação, a participação de mercado está altamente concentrada em poucos DEX de topo.
Em termos de volume de staking, entre os 60 principais DEX:
Em termos de volume de negócios, apenas 5 DEX tiveram um volume de negócios superior a 100 milhões de dólares em 24 horas, com dYdX e Uniswap v3 ocupando as duas primeiras posições, com 1,4 mil milhões de dólares e 1,25 mil milhões de dólares, respetivamente. O Kine Protocol, em terceiro lugar, teve apenas 270 milhões de dólares, uma diferença significativa.
2. Aumento da proporção de protocolos de transação entre cadeias e entre camadas
Dos 60 principais DEX, existem 16 protocolos de cross-chain e protocolos de implantação cross-layer, representando cerca de 1/4. A principal manifestação é:
3. AMM+NFT torna-se uma nova tendência
AMM+NFT tem principalmente duas formas:
Os principais AMMs estão a introduzir ativamente a negociação de NFTs. A Uniswap adquiriu o agregador de NFTs Genie e planeia integrar o sudoswap para realizar a negociação de NFTs. Espera-se que mais AMMs lancem produtos de negociação de NFTs, oferecendo aos usuários uma experiência diversificada na negociação de ativos.
4. As principais DEXs das principais blockchains estão se destacando, novas DEXs de blockchains estão surgindo rapidamente
60 DEX principais de 23 blockchains, incluindo Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum, entre outros. Os DEX na blockchain Ethereum ainda dominam, ocupando 7 das 8 primeiras posições em volume total bloqueado, com um total de 14,88 bilhões de dólares, representando 46,8% do total de valor bloqueado em DeFi na blockchain Ethereum.
Outros DEXs de blockchain principais:
As novas DEXs de blockchain têm se destacado, com Cronos, Arbitrum, DefiChain e outras 6 novas blockchains, cada uma com uma DEX entre as 30 melhores.
Novas blockchains que merecem atenção:
5. A plataforma de negociação de stablecoins e derivados tem potencial de crescimento
Num contexto de baixa do mercado, a demanda dos usuários por stablecoins e investimentos em produtos derivados de criptomoedas aumentou.
Plataforma de negociação de stablecoins:
Plataforma de negociação de derivativos:
Resumo
5 direções a serem observadas no setor DEX:
Atualmente, o DEX está em uma situação de oferta maior do que a demanda, com novos projetos buscando inovação em mecanismos, funcionalidades, entre outros. Em um contexto de mercado fraco, vários DEX têm valor de mercado/volume de bloqueio inferior a 0,2, havendo possibilidade de subavaliação.
A longo prazo, os DEX ainda são um pilar e uma porta de entrada importantes para o DeFi. O cenário das blockchains públicas apresenta uma situação de um forte e muitos fortes, com o Ethereum dominando, enquanto outras cadeias estão expandindo seus ecossistemas para ganhar participação de mercado. O desenvolvimento de DEX nas redes L2 merece atenção, com vantagens claras de baixa slippage e baixas taxas de gas. Os DEX do Ethereum vão gradualmente migrar para L2, e os DEX nativos de L2 também irão expandir sua participação de mercado.