CEO da maior empresa de gestão de ativos do mundo alerta: Bitcoin pode desafiar a posição global do dólar
No dia 31 de março, o CEO de uma das maiores empresas de gestão de ativos do mundo publicou uma carta anual aos investidores com 27 páginas de extensão. Nesta carta, este CEO emitiu um aviso raro: se os Estados Unidos não conseguirem controlar a dívida e o déficit fiscal em expansão, a posição do dólar como "moeda de reserva global" durante décadas poderá, eventualmente, ser substituída por ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
Bitcoin ou enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva
O CEO levantou uma questão intrigante na página 20 do relatório: "O Bitcoin irá enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva?"
Ele apontou que, há décadas, os Estados Unidos têm se beneficiado da posição do dólar como moeda de reserva global. No entanto, essa posição não é uma garantia permanente. Desde que o "Relógio da Dívida" na Times Square começou a contar em 1989, a dívida dos EUA cresceu três vezes mais rápido do que o PIB. Este ano, apenas os gastos com juros devem ultrapassar 952 bilhões de dólares, superando os gastos com defesa. Até 2030, os gastos obrigatórios do governo e o serviço da dívida consumirã toda a receita federal, criando um déficit a longo prazo.
Ao alertar para os riscos financeiros tradicionais, este CEO também deixou claro que não se opõe ao desenvolvimento de ativos digitais. Ele escreveu: "É importante esclarecer que eu claramente não me oponho aos ativos digitais. Mas duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: as finanças descentralizadas são uma inovação extraordinária. Elas tornam o mercado mais rápido, mais barato e mais transparente. No entanto, é exatamente essa inovação que pode enfraquecer a vantagem econômica dos EUA - se os investidores começarem a acreditar que o Bitcoin é mais seguro do que o dólar."
Ao rever o desempenho, ele apontou que o ETF de Bitcoin lançado pela empresa nos Estados Unidos se tornou o maior produto de troca de bolsa da história, com um volume de ativos sob gestão que ultrapassou os 50 bilhões de dólares em menos de um ano. Este é o terceiro produto em termos de atratividade de ativos em toda a indústria de ETFs, atrás apenas do fundo do índice S&P 500. Mais da metade da demanda vem de investidores de varejo, e três quartos vêm de investidores que nunca detiveram produtos da empresa anteriormente. Este ano, a empresa já expandiu seus produtos de Bitcoin para produtos negociados em bolsa (ETP) no Canadá e na Europa.
Este CEO destacou ainda que os ETFs não só tiveram um enorme sucesso nos Estados Unidos, como também estão a tornar-se uma ferramenta chave no desenvolvimento da cultura de investimento na Europa. Ele afirmou que muitos investidores europeus que estão a entrar pela primeira vez no mercado de capitais estão a dar o primeiro passo através dos ETFs. Atualmente, apenas um terço dos investidores individuais na Europa participa em investimentos no mercado de capitais, uma proporção muito inferior aos mais de 60% nos Estados Unidos. Isso não só os faz perder oportunidades de crescimento oferecidas pelo mercado de capitais, como, num contexto de baixas taxas de juro, os rendimentos das suas contas de poupança também são frequentemente corroídos pela inflação.
Para aumentar essa proporção, a empresa está colaborando com várias instituições estabelecidas e plataformas emergentes na Europa para reduzir as barreiras de investimento e melhorar a literacia financeira local.
Acredita-se na tokenização de ativos físicos, chamada de "autoestrada" do futuro financeiro
Desde os ETFs até às populares tecnologias de criptografia atuais, este CEO acredita que a tokenização está a tornar-se uma força-chave na remodelação das infraestruturas financeiras.
Ele escreveu que, atualmente, a circulação de fundos globais ainda depende do "canal financeiro" estabelecido na época em que os gritos nas salas de negociação e os fax eram considerados ferramentas revolucionárias. Tomemos como exemplo a Associação Internacional de Telecomunicações Financeiras (SWIFT) — que suporta transações globais de milhares de bilhões de dólares todos os dias, seu funcionamento se assemelha mais a uma corrida de revezamento: os bancos transmitem instruções em sequência, verificando cuidadosamente os detalhes a cada passo. Na década de 1970, quando o mercado era menor e a frequência de transações era baixa, esse método de revezamento fazia sentido. Mas, hoje em dia, continuar dependendo do SWIFT é tão ineficiente quanto enviar um e-mail para o correio para ser reencaminhado.
Embora este sistema tenha sido razoável no passado, a sua eficiência já é difícil de sustentar as necessidades financeiras da globalização e da digitalização.
Para este CEO, a emergência da tokenização vai mudar completamente essa ineficiência. Se o SWIFT é o serviço postal, a tokenização é o próprio e-mail — os ativos podem circular diretamente e em tempo real, contornando todos os intermediários.
Ele descreveu ainda como a tokenização pode transformar profundamente o ecossistema financeiro, sem dúvida mostrando otimismo em relação ao mercado de tokenização de ativos físicos. "É a conversão de ativos do mundo real (como ações, títulos, imóveis) em tokens digitais que podem ser negociados online. Cada token representa a sua propriedade sobre um ativo específico, como um certificado de propriedade digital. Ao contrário dos comprovantes em papel tradicionais, esses tokens existem de forma segura na blockchain, tornando a compra, venda e transferência imediatas, sem a necessidade de documentações complicadas e tempos de espera. Cada ação, cada título, cada fundo — todo tipo de ativo pode ser tokenizado. Uma vez realizado, isso revolucionará a forma de investir. O mercado não precisará mais de fechamento, as transações que normalmente levariam dias para serem concluídas podem ser liquidadas em segundos. Os milhares de milhões de dólares atualmente congelados devido a atrasos na liquidação poderão ser imediatamente reinjetados na economia, impulsionando mais crescimento."
Ele afirmou que, talvez o mais importante, a tokenização tornará o investimento mais "democrático". A tokenização pode realizar a democratização do acesso. A tokenização permite a fragmentação da posse de ativos — os ativos podem ser divididos em inúmeras pequenas partes. Isso significa que ativos anteriormente de alto nível (como imóveis privados, capital privado) estarão abertos a um público investidor mais amplo, reduzindo significativamente a barreira de entrada.
A tokenização também pode democratizar a votação dos acionistas. Possuir ações significa que você tem o direito de votar nas propostas dos acionistas da empresa. A tokenização torna a votação mais conveniente, pois sua propriedade e direitos de voto são registrados digitalmente, permitindo que você participe da votação de forma segura e sem barreiras, de qualquer lugar.
A tokenização também pode realizar a democratização dos lucros. Alguns investimentos têm taxas de retorno muito superiores a outras, mas muitas vezes apenas grandes investidores conseguem participar. Uma das razões é a existência de "fricções" legais, operacionais, burocráticas, etc. A tokenização pode remover essas barreiras, permitindo que mais pessoas tenham acesso a oportunidades em áreas de alto retorno.
No entanto, este CEO também apontou francamente que a popularização da tokenização ainda enfrenta um desafio técnico e regulatório crucial. "Um dia, eu acredito que os fundos tokenizados se tornarão uma alocação diária para os investidores, assim como os ETFs — mas isso depende de superarmos um problema chave: a verificação de identidade."
Ele afirmou que as transações financeiras necessitam de uma autenticação de identidade rigorosa. Certos sistemas de pagamento e cartões de crédito podem realizar bilhões de autenticações de identidade diariamente sem obstáculos. Algumas plataformas de negociação também conseguem fazer isso ao comprar e vender valores mobiliários. No entanto, os ativos tokenizados não passarão mais por esses canais tradicionais, portanto precisamos de um novo sistema de autenticação digital.
"Parece complicado, mas o país com a maior população do mundo - a Índia, já alcançou esse objetivo. Hoje, mais de 90% dos indianos podem realizar a verificação de transações de forma segura através de smartphones."
Nesta carta anual, o CEO também revisitou a evolução histórica dos mercados de capitais, apontando seu papel importante na promoção da prosperidade social e na ajuda a indivíduos para acumularem riqueza através de investimentos. Ele mencionou que ainda é necessário impulsionar a inovação financeira para reduzir a lacuna entre os mercados público e privado, e enfatizou a importância de expandir as oportunidades de investimento, especialmente para permitir que pequenos e médios investidores também participem de classes de ativos que antes estavam disponíveis apenas para os mais ricos.
Apesar de reconhecer a ansiedade económica generalizada atual, este CEO ainda tenta acalmar os investidores, afirmando que este tipo de período não é novo - assim como na história, com a resiliência humana e a força dos mercados de capitais, a economia acabará por recuperar a estabilidade.
Em geral, esta carta anual aos investidores alertou sobre os riscos da posição do dólar como reserva global, além de ser uma previsão sobre o futuro financeiro. Desde a reestruturação do mercado de capitais através da tokenização, até a superação dos gargalos nos sistemas de identidade digital necessários, este CEO revelou as irracionalidades do sistema atual e apontou novas direções que a inovação tecnológica e institucional pode trazer.
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MetaDreamer
· 12h atrás
O dinheiro que ganho com o meu trabalho já não supera os títulos do governo.
O CEO da maior gestora de ativos do mundo alerta: Bitcoin pode desafiar a posição do dólar como moeda de reserva.
CEO da maior empresa de gestão de ativos do mundo alerta: Bitcoin pode desafiar a posição global do dólar
No dia 31 de março, o CEO de uma das maiores empresas de gestão de ativos do mundo publicou uma carta anual aos investidores com 27 páginas de extensão. Nesta carta, este CEO emitiu um aviso raro: se os Estados Unidos não conseguirem controlar a dívida e o déficit fiscal em expansão, a posição do dólar como "moeda de reserva global" durante décadas poderá, eventualmente, ser substituída por ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
Bitcoin ou enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva
O CEO levantou uma questão intrigante na página 20 do relatório: "O Bitcoin irá enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva?"
Ele apontou que, há décadas, os Estados Unidos têm se beneficiado da posição do dólar como moeda de reserva global. No entanto, essa posição não é uma garantia permanente. Desde que o "Relógio da Dívida" na Times Square começou a contar em 1989, a dívida dos EUA cresceu três vezes mais rápido do que o PIB. Este ano, apenas os gastos com juros devem ultrapassar 952 bilhões de dólares, superando os gastos com defesa. Até 2030, os gastos obrigatórios do governo e o serviço da dívida consumirã toda a receita federal, criando um déficit a longo prazo.
Ao alertar para os riscos financeiros tradicionais, este CEO também deixou claro que não se opõe ao desenvolvimento de ativos digitais. Ele escreveu: "É importante esclarecer que eu claramente não me oponho aos ativos digitais. Mas duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: as finanças descentralizadas são uma inovação extraordinária. Elas tornam o mercado mais rápido, mais barato e mais transparente. No entanto, é exatamente essa inovação que pode enfraquecer a vantagem econômica dos EUA - se os investidores começarem a acreditar que o Bitcoin é mais seguro do que o dólar."
Ao rever o desempenho, ele apontou que o ETF de Bitcoin lançado pela empresa nos Estados Unidos se tornou o maior produto de troca de bolsa da história, com um volume de ativos sob gestão que ultrapassou os 50 bilhões de dólares em menos de um ano. Este é o terceiro produto em termos de atratividade de ativos em toda a indústria de ETFs, atrás apenas do fundo do índice S&P 500. Mais da metade da demanda vem de investidores de varejo, e três quartos vêm de investidores que nunca detiveram produtos da empresa anteriormente. Este ano, a empresa já expandiu seus produtos de Bitcoin para produtos negociados em bolsa (ETP) no Canadá e na Europa.
Este CEO destacou ainda que os ETFs não só tiveram um enorme sucesso nos Estados Unidos, como também estão a tornar-se uma ferramenta chave no desenvolvimento da cultura de investimento na Europa. Ele afirmou que muitos investidores europeus que estão a entrar pela primeira vez no mercado de capitais estão a dar o primeiro passo através dos ETFs. Atualmente, apenas um terço dos investidores individuais na Europa participa em investimentos no mercado de capitais, uma proporção muito inferior aos mais de 60% nos Estados Unidos. Isso não só os faz perder oportunidades de crescimento oferecidas pelo mercado de capitais, como, num contexto de baixas taxas de juro, os rendimentos das suas contas de poupança também são frequentemente corroídos pela inflação.
Para aumentar essa proporção, a empresa está colaborando com várias instituições estabelecidas e plataformas emergentes na Europa para reduzir as barreiras de investimento e melhorar a literacia financeira local.
Acredita-se na tokenização de ativos físicos, chamada de "autoestrada" do futuro financeiro
Desde os ETFs até às populares tecnologias de criptografia atuais, este CEO acredita que a tokenização está a tornar-se uma força-chave na remodelação das infraestruturas financeiras.
Ele escreveu que, atualmente, a circulação de fundos globais ainda depende do "canal financeiro" estabelecido na época em que os gritos nas salas de negociação e os fax eram considerados ferramentas revolucionárias. Tomemos como exemplo a Associação Internacional de Telecomunicações Financeiras (SWIFT) — que suporta transações globais de milhares de bilhões de dólares todos os dias, seu funcionamento se assemelha mais a uma corrida de revezamento: os bancos transmitem instruções em sequência, verificando cuidadosamente os detalhes a cada passo. Na década de 1970, quando o mercado era menor e a frequência de transações era baixa, esse método de revezamento fazia sentido. Mas, hoje em dia, continuar dependendo do SWIFT é tão ineficiente quanto enviar um e-mail para o correio para ser reencaminhado.
Embora este sistema tenha sido razoável no passado, a sua eficiência já é difícil de sustentar as necessidades financeiras da globalização e da digitalização.
Para este CEO, a emergência da tokenização vai mudar completamente essa ineficiência. Se o SWIFT é o serviço postal, a tokenização é o próprio e-mail — os ativos podem circular diretamente e em tempo real, contornando todos os intermediários.
Ele descreveu ainda como a tokenização pode transformar profundamente o ecossistema financeiro, sem dúvida mostrando otimismo em relação ao mercado de tokenização de ativos físicos. "É a conversão de ativos do mundo real (como ações, títulos, imóveis) em tokens digitais que podem ser negociados online. Cada token representa a sua propriedade sobre um ativo específico, como um certificado de propriedade digital. Ao contrário dos comprovantes em papel tradicionais, esses tokens existem de forma segura na blockchain, tornando a compra, venda e transferência imediatas, sem a necessidade de documentações complicadas e tempos de espera. Cada ação, cada título, cada fundo — todo tipo de ativo pode ser tokenizado. Uma vez realizado, isso revolucionará a forma de investir. O mercado não precisará mais de fechamento, as transações que normalmente levariam dias para serem concluídas podem ser liquidadas em segundos. Os milhares de milhões de dólares atualmente congelados devido a atrasos na liquidação poderão ser imediatamente reinjetados na economia, impulsionando mais crescimento."
Ele afirmou que, talvez o mais importante, a tokenização tornará o investimento mais "democrático". A tokenização pode realizar a democratização do acesso. A tokenização permite a fragmentação da posse de ativos — os ativos podem ser divididos em inúmeras pequenas partes. Isso significa que ativos anteriormente de alto nível (como imóveis privados, capital privado) estarão abertos a um público investidor mais amplo, reduzindo significativamente a barreira de entrada.
A tokenização também pode democratizar a votação dos acionistas. Possuir ações significa que você tem o direito de votar nas propostas dos acionistas da empresa. A tokenização torna a votação mais conveniente, pois sua propriedade e direitos de voto são registrados digitalmente, permitindo que você participe da votação de forma segura e sem barreiras, de qualquer lugar.
A tokenização também pode realizar a democratização dos lucros. Alguns investimentos têm taxas de retorno muito superiores a outras, mas muitas vezes apenas grandes investidores conseguem participar. Uma das razões é a existência de "fricções" legais, operacionais, burocráticas, etc. A tokenização pode remover essas barreiras, permitindo que mais pessoas tenham acesso a oportunidades em áreas de alto retorno.
No entanto, este CEO também apontou francamente que a popularização da tokenização ainda enfrenta um desafio técnico e regulatório crucial. "Um dia, eu acredito que os fundos tokenizados se tornarão uma alocação diária para os investidores, assim como os ETFs — mas isso depende de superarmos um problema chave: a verificação de identidade."
Ele afirmou que as transações financeiras necessitam de uma autenticação de identidade rigorosa. Certos sistemas de pagamento e cartões de crédito podem realizar bilhões de autenticações de identidade diariamente sem obstáculos. Algumas plataformas de negociação também conseguem fazer isso ao comprar e vender valores mobiliários. No entanto, os ativos tokenizados não passarão mais por esses canais tradicionais, portanto precisamos de um novo sistema de autenticação digital.
"Parece complicado, mas o país com a maior população do mundo - a Índia, já alcançou esse objetivo. Hoje, mais de 90% dos indianos podem realizar a verificação de transações de forma segura através de smartphones."
Nesta carta anual, o CEO também revisitou a evolução histórica dos mercados de capitais, apontando seu papel importante na promoção da prosperidade social e na ajuda a indivíduos para acumularem riqueza através de investimentos. Ele mencionou que ainda é necessário impulsionar a inovação financeira para reduzir a lacuna entre os mercados público e privado, e enfatizou a importância de expandir as oportunidades de investimento, especialmente para permitir que pequenos e médios investidores também participem de classes de ativos que antes estavam disponíveis apenas para os mais ricos.
Apesar de reconhecer a ansiedade económica generalizada atual, este CEO ainda tenta acalmar os investidores, afirmando que este tipo de período não é novo - assim como na história, com a resiliência humana e a força dos mercados de capitais, a economia acabará por recuperar a estabilidade.
Em geral, esta carta anual aos investidores alertou sobre os riscos da posição do dólar como reserva global, além de ser uma previsão sobre o futuro financeiro. Desde a reestruturação do mercado de capitais através da tokenização, até a superação dos gargalos nos sistemas de identidade digital necessários, este CEO revelou as irracionalidades do sistema atual e apontou novas direções que a inovação tecnológica e institucional pode trazer.