O panorama financeiro global está a passar por uma transformação silenciosa, com as moedas estáveis a evoluírem de uma simples ferramenta de negociação de ativos de criptografia para um fator importante que influencia a economia global. Espera-se que até 2025, o tamanho global das moedas estáveis ultrapasse os 2500 milhões de dólares. Já no final de 2024, quando o tamanho das moedas estáveis atingir os 2000 milhões de dólares, o seu volume de transações anual já terá atingido os 15,6 trilhões de dólares, ultrapassando a soma da VISA e da Mastercard.

O funcionamento das moedas estáveis é simples e eficaz: os usuários depositam 1 dólar, o emissor cria 1 moeda estável na blockchain, ao mesmo tempo em que investe os dólares recebidos em ativos de baixo risco, como títulos do governo de curto prazo, para garantir a demanda de resgate. Como um produto da tecnologia blockchain, as moedas estáveis mudaram radicalmente a velocidade e o custo das transferências internacionais. O tempo de transferência foi reduzido de dias para segundos, e as taxas caíram de níveis de dólares para níveis de centavos. Essa característica fez com que as moedas estáveis se tornassem rapidamente a ferramenta preferida para pagamentos internacionais e ganhassem gradualmente importância em nível estratégico.

O desenvolvimento das moedas estáveis pode ser dividido em duas fases:
De 2014 a 2024, as moedas estáveis resolveram principalmente os problemas críticos nas transações de ativos de criptografia. Devido ao corte repentino de serviços dos bancos às exchanges de criptografia, as moedas estáveis experimentaram um crescimento explosivo. Em apenas 5 anos, seu tamanho cresceu de 20 bilhões de dólares para 200 bilhões de dólares, um aumento de 10 vezes. Apesar disso, nesta fase, as moedas estáveis ainda são principalmente vistas como uma ferramenta técnica.

A partir de 2025, os Estados Unidos, através da "Lei GENIUS", conferirão à moeda estável a status legal de "moeda fiduciária em cadeia", com a intenção de resolver o problema das dificuldades na venda de dívidas públicas dos EUA, ao mesmo tempo que solidifica a posição de hegemonia global do dólar. Espera-se que até 2030, a escala das moedas estáveis atinja impressionantes 3,7 trilhões de dólares, momento em que completará a transição de ferramenta financeira para "arma nuclear financeira".

As quatro principais controvérsias em torno das moedas estáveis giram em torno de saber se devem ser consideradas como moeda. Se a moeda estável se tornar amplamente utilizada em todo o mundo como um meio de pagamento diário, sem a necessidade de ser frequentemente trocada por moeda fiduciária, então ela possui a função básica de moeda, e essas controvérsias seriam resolvidas.

1. A moeda estável é considerada uma emissão monetária disfarçada: porque as moedas estáveis na cadeia e os ativos de reserva fora da cadeia circulam simultaneamente, formando uma circulação monetária dupla.
2. Moeda estável é vista como uma ferramenta para absorver a dívida pública dos Estados Unidos: pode preencher a lacuna na demanda por novas dívidas, apoiando o modelo fiscal do governo dos EUA de "pegar emprestado para pagar dívidas velhas".
3. A moeda estável pode temporariamente evitar a inflação, mas acabará por causar uma transferência de inflação: onde a moeda estável fluir, a inflação "compensará" lá.
4. A posição da moeda estável de Hong Kong é defensiva: a moeda estável em dólares de Hong Kong serve como campo de testes para explorar a possibilidade de uma moeda estável em renminbi offshore, a fim de contrabalançar a expansão do dólar.

Esta "metamorfose da moeda" reflete, na verdade, o confronto oculto no campo financeiro global. Ao aprofundar-se nas tendências de desenvolvimento das moedas estáveis, é possível perceber a lógica subjacente ao fluxo de riqueza global. À medida que as moedas estáveis assumem um papel cada vez mais importante no sistema financeiro, elas continuarão a moldar o futuro da economia e a influenciar a direção dos mercados financeiros globais.