fevereiro 2025 Análise da Indústria da Cadeia Pública: Desafios e Inovações no Ajuste do Mercado

Em fevereiro de 2025, o mercado de blockchain passou por um ajuste significativo, afetando diferentes graus de várias redes de blockchain público. O Bitcoin demonstrou uma forte capacidade de resistência a quedas, consolidando ainda mais sua posição dominante no mercado, enquanto a maioria das blockchains públicas, incluindo Solana, Avalanche e Ethereum, enfrentou quedas acentuadas. Apesar disso, as atividades de desenvolvimento no campo das blockchains públicas permanecem ativas, com o lançamento da mainnet da Berachain, a atualização da infraestrutura da Base e o lançamento da solução Layer 2 da Uniswap, que se destacaram neste mês.

Visão Geral do Mercado

O mercado experimentou uma correção significativa em fevereiro: o Bitcoin caiu de 98,768 dólares para 84,177 dólares, uma queda de 14,8%; o Ethereum teve uma queda ainda maior, de 3,065 dólares para 2,216 dólares, uma queda de 27,7%. Na última semana do mês, devido ao pânico causado por preocupações de segurança, a pressão de venda no mercado aumentou ainda mais.

A correção vem na esteira da corrida de alta de janeiro, mas os sinais do mercado são mistos, com os investidores oscilando entre expectativas otimistas e preocupações com violações de segurança. O sentimento do mercado deteriorou-se e o apetite pelo risco diminuiu, especialmente em áreas como o Memecoin, mais especulativo. Globalmente, o mercado norte-americano está cautelosamente otimista sobre mudanças políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico está sentindo o impacto da pirataria informática de forma mais aguda.

Mudanças nas Políticas e Regulamentações

A ordem executiva do governo dos EUA sobre criptomoedas, com foco em carteiras de autocustódia e desenvolvimento de stablecoin, fornece rara clareza política para o setor. No entanto, o ataque hacker a uma plataforma de negociação em 21 de fevereiro, que causou um prejuízo de US$ 1,5 bilhão, estabelecendo um recorde para a maior perda individual na história da criptomoeda, desencadeou uma nova rodada de preocupações de segurança, e o sentimento do mercado rapidamente mudou. Ao mesmo tempo, a SEC suavizou sua posição, suspendeu sua investigação de várias grandes empresas de criptomoedas e desistiu de seu recurso contra as "regras de dealer". O apoio bipartidário do GENIUS Act (o U.S. Stablecoin National Innovation Guidance and Establishment Act) melhora ainda mais a estrutura regulatória para stablecoins, mostrando que o ambiente regulatório dos EUA está se tornando mais amigável.

O comportamento dos investidores reflete esta situação turbulenta. O surto de Memecoins impulsionado pelo token relacionado ao presidente argentino Milei esfriou rapidamente devido a notícias negativas, resultando em uma grande perda de valor e uma diminuição clara no volume de negociações. Essa mudança sugere que o mercado está se afastando de ativos de alto risco.

Desempenho da Blockchain de Camada 1

As cadeias públicas de camada 1 estavam geralmente sob pressão, com a capitalização de mercado total caindo 20,8%, para US$ 2,3 trilhões. A dominância do Bitcoin subiu de 71,3% para 74,2%, enquanto a ação do Ethereum encolheu de 14,0% para 11,9%. A participação de uma cadeia de plataformas de negociação subiu ligeiramente para 3,7%, mas a ação da Solana caiu de 4,0% para 3,3% depois que o preço despencou 36,3%.

O litecoin contrariou a tendência e subiu 1,0% para 128,7 dólares, enquanto Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) e outros tiveram um desempenho inferior.

O valor total bloqueado (TVL) da DeFi diminuiu 20,0%, para US$ 82,9 bilhões, com Ethereum em US$ 44,9 bilhões (queda de 21,7%) e Solana em US$ 8,6 bilhões (queda de 34,1%).

Berachain destacou-se, subindo rapidamente para a sexta posição após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA, adotando um modelo de "prova de liquidez" - uma forma inovadora de staking que transforma liquidez em segurança da rede. Após obter 100 milhões de dólares em financiamento em 2024, o airdrop de tokens deste mês e os incentivos de direitos de governança estimularam o entusiasmo do mercado. Ao contrário do tradicional proof of stake, esse método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, fazendo do Berachain um projeto digno de atenção.

A febre dos Memecoins da Solana parece ter diminuído claramente. Casos de falha em destaque, como o token relacionado ao presidente argentino Milei, prejudicaram a confiança do mercado, levando a uma queda acentuada no volume de transações em algumas plataformas de negociação descentralizadas. Embora os Memecoins não desapareçam completamente, podem ser vistos como cartões colecionáveis digitais, mas seu pico de entusiasmo pode já ter passado, e os traders começam a se concentrar mais nos fundamentos do que na mera especulação.

Bitcoin Layer 2 e Sidechains

O TVL do Bitcoin L2 e sidechains encolheu 24,5%, de US$ 2,7 bilhões para US$ 2,1 bilhões. O Core lidera com um TVL de US$ 460 milhões (queda de 42,0%), seguido pelo Bitlayer (US$ 350 milhões) e BSquared (US$ 320 milhões). BOB foi o desempenho de destaque, caindo apenas 7,9% para US $ 220 milhões.

Na plataforma de médio porte, o Merlin teve um bom desempenho, com o TVL a cair ligeiramente 9,3% para 150 milhões de dólares. As plataformas de pequeno porte enfrentam uma pressão maior, com o SatoshiVM a descer 31,5%, o MAP Protocol a descer 29,6% e o Interlay a descer 27,4%.

A baixa neste setor está alinhada com a opinião de Muneeb Ali, cofundador da Stacks, na Consensus 2025: "À medida que o entusiasmo inicial diminui, mais de dois terços dos projetos existentes de Layer 2 do Bitcoin desaparecerão em três anos." Ele prevê que o mercado enfrentará desafios severos, e a baixa do setor em fevereiro indica que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, aquelas plataformas que conseguirem demonstrar utilidade prática podem ter mais durabilidade do que os projetos que se sustentam apenas pelo impulso.

Desenvolvimento da Camada 2 do Ethereum

O L2 TVL da Ethereum caiu 23,4%, para US$ 14 bilhões. Uma plataforma de negociação manteve sua liderança com um TVL de US$ 4,5 bilhões (queda de 33,4%), enquanto a Base subiu para o segundo lugar com um TVL de US$ 4,2 bilhões (queda de 10,6%), pressionando outra grande plataforma (US$ 2,1 bilhões) para o terceiro lugar. O Polygon zkEVM contrariou a tendência e subiu 104,1% para US$ 300 milhões, tornando-se um raro ponto positivo este mês.

A Base lançou Flashblocks (confirmação de transação mais rápida), Appchains (L3 personalizado) e subcontas de carteira inteligente para melhorar a aderência do usuário. O lançamento da mainnet da Unichain em 16 de fevereiro segue um acumulado de 95 milhões de transações em sua testnet, posicionando-a como um divisor de águas para escalar o desempenho, com vários pesos pesados já a bordo. A cadeia de aplicativos Nums da Starknet, como uma inovação de jogos de Camada 3, demonstra o potencial futuro do design modular.

O Sonic EVM, por sua vez, não é um Ethereum Layer 2, mas seu lançamento na mainnet Mobius em 27 de fevereiro como a primeira extensão de cadeia SVM de Solana atraiu muita atenção, alcançando 10.000 TPS e trazendo US$ 47,6 milhões em financiamento para uma plataforma DeFi em questão de dias. Essas iniciativas mostram que os projetos de camada 2 estão investindo mais em tecnologia do que apenas no nível conceitual.

Os fundadores da Ethereum comentaram em 19 de fevereiro, enfatizando a necessidade de o Ethereum se posicionar diante da crescente concorrência. Ele pressionou pela liderança da Camada 2 em escalabilidade (por exemplo, melhoria de transação 17x) e interoperabilidade, observando que eles evoluíram de "multisig avançado" para redes robustas. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade e velocidade EVM ecoaram sua visão de um "universo Ethereum" contínuo. No entanto, ele também expressou insatisfação com as tendências de cassino no ecossistema, pedindo um foco no valor real em vez de bolhas especulativas.

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Situação de financiamento

A atividade de financiamento desacelerou, com seis transações totalizando US$ 32,4 milhões concluídas em fevereiro. A Mango Network levantou US$ 13,5 milhões para sua rede híbrida EVM-MoveVM, que está programada para ser lançada no primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs levantou US$ 8 milhões em financiamento para desenvolver uma máquina multivirtual Camada 2 que conecta Ethereum e Solana.

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