Análise da Indústria de Blockchain em Fevereiro de 2025: Desafios e Inovações em um Mercado em Ajuste

Em fevereiro, o mercado de blockchain passou por um ajuste significativo, trazendo desafios tanto para as blockchains maduras quanto para as emergentes. O Bitcoin apresentou um desempenho relativamente robusto, com sua posição de domínio a aumentar ainda mais, enquanto a maioria das cadeias, incluindo Solana, Avalanche e Ethereum, sofreu quedas acentuadas. Apesar disso, a atividade de desenvolvimento no campo das blockchains públicas não diminuiu: o lançamento da mainnet da Berachain, a atualização da infraestrutura da Base e o lançamento da Layer 2 da Uniswap foram os destaques do mês.

Visão Geral do Mercado

O mercado de fevereiro apresentou uma correção significativa: o Bitcoin caiu de 98.768 dólares para 84.177 dólares, uma queda de 14,8%, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 3.065 dólares para 2.216 dólares, uma diminuição de 27,7%. Na última semana do mês, com a disseminação de preocupações de segurança, a pressão de venda aumentou ainda mais.

Esta correção segue de perto o mercado em alta de janeiro, mas os sinais do mercado são mistos, com os investidores oscilando entre o otimismo e as preocupações causadas por vulnerabilidades de segurança. O sentimento do mercado piorou, e a aversão ao risco aumentou, especialmente em áreas especulativas como Memecoin. Globalmente, o mercado norte-americano exibe um otimismo cauteloso devido a mudanças políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico sente de forma mais intensa o impacto dos ataques cibernéticos.

Regulação e Alterações Políticas

A ordem executiva do governo dos EUA sobre criptomoedas foca no desenvolvimento de auto-custódia e stablecoins, proporcionando uma rara clareza política para a indústria. No entanto, o incidente de hack em uma plataforma de troca que ocorreu em 21 de fevereiro, resultando em perdas de 1,5 bilhões de dólares, estabeleceu um novo recorde de perdas na história das criptomoedas, gerando novas preocupações de segurança e mudando rapidamente o sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a postura da SEC tornou-se mais suave, suspendendo a investigação sobre algumas empresas de criptomoedas e abandonando a apelação sobre as "regras dos negociantes". O projeto de lei bipartidário "GENIUS Act" ("Lei Nacional de Inovação e Estabelecimento de Stablecoins dos EUA") reforçou ainda mais a estrutura regulatória para stablecoins, mostrando uma tendência amigável no ambiente regulatório dos EUA.

O comportamento dos investidores reflete essa turbulência. A onda de Memecoins impulsionada pelos tokens relacionados ao presidente argentino Milei esfriou rapidamente devido a notícias negativas, levando a uma queda drástica na avaliação e a uma grande redução no volume de negociações. Essa mudança sugere que o mercado está se retirando de ativos de alto risco.

Camada 1

As cadeias públicas de Layer 1 enfrentam pressão geral, com o valor de mercado total a cair 20,8% para 2,3 trilhões de dólares. A dominância do Bitcoin aumentou de 71,3% para 74,2%, enquanto a quota do Ethereum diminuiu de 14,0% para 11,9%. A quota da cadeia BNB subiu ligeiramente para 3,7%, mas a Solana, após uma queda de preço de 36,3%, viu a sua quota descer de 4,0% para 3,3%.

O Litecoin subiu 1,0% para 128,7 dólares, enquanto o Solana (-36,3%) e o Avalanche (-35,7%) tiveram um desempenho inferior.

O TVL DeFi caiu 20,0% para 82,9 mil milhões de dólares, dos quais 44,9 mil milhões de dólares são de Ethereum (queda de 21,7%) e 8,6 mil milhões de dólares são de Solana (queda de 34,1%).

Berachain emergiu rapidamente, alcançando a sexta posição após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA, adotando o modelo de "prova de liquidez" - uma forma inovadora de staking que transforma liquidez em segurança de rede. Após um financiamento de 100 milhões de dólares em janeiro de 2024, o airdrop e os incentivos de direitos de governança deste mês despertaram o entusiasmo do mercado. Diferente da prova de participação tradicional, esse método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, tornando Berachain um projeto digno de atenção.

A febre dos Memecoins da Solana está claramente esfriando. Casos de falha de alto perfil, como o token relacionado ao presidente argentino Milei, minaram a confiança do mercado, levando a uma queda acentuada no volume de negociações em algumas plataformas DEX. Embora os Memecoins não desapareçam e possam ser vistos como cartões de coleção digitais, seu pico de entusiasmo pode já ter passado, e os traders estão começando a se concentrar mais nos fundamentos do que na especulação.

Bitcoin Layer 2 & Sidechains

O TVL de L2 e sidechains do Bitcoin foi reduzido em 24,5%, de 2,7 bilhões de dólares para 2,1 bilhões de dólares. Core lidera com um TVL de 460 milhões de dólares (queda de 42,0%), seguido por Bitlayer (350 milhões de dólares) e BSquared (320 milhões de dólares). BOB teve um desempenho notável, caindo apenas 7,9%, para 220 milhões de dólares.

Na plataforma de médio porte, o Merlin teve um desempenho melhor, com o TVL a cair ligeiramente 9,3% para 150 milhões de dólares. As plataformas de pequeno porte enfrentam uma pressão maior, com o SatoshiVM a descer 31,5%, o MAP Protocol a descer 29,6% e o Interlay a descer 27,4%.

A baixa no setor está em linha com a opinião de Muneeb Ali, cofundador da Stacks, na Consensus 2025: "À medida que o entusiasmo inicial diminui, mais de dois terços dos projetos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerão em três anos." Ele prevê que o mercado enfrentará desafios severos, e a baixa do setor em fevereiro indica que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, aqueles que conseguirem demonstrar utilidade prática podem ter mais durabilidade do que os projetos que se sustentam apenas pelo impulso.

Ethereum Layer 2

O TVL do Ethereum L2 caiu 23,4% para 14 bilhões de dólares. Uma plataforma Layer 2 mantém a liderança com um TVL de 4,5 bilhões de dólares (queda de 33,4%), enquanto a Base subiu para a segunda posição com um TVL de 4,2 bilhões de dólares (queda de 10,6%), empurrando outra plataforma Layer 2 (2,1 bilhões de dólares) para a terceira posição. Polygon zkEVM disparou 104,1% para 300 milhões de dólares, tornando-se um destaque raro deste mês.

A Base lançou o Flashblocks (confirmações de transação mais rápidas), Appchains (L3 personalizadas) e subcontas de carteiras inteligentes, com o objetivo de manter a fidelidade dos usuários. A Unichain iniciou sua mainnet em 16 de fevereiro, tendo anteriormente processado 95 milhões de transações em sua testnet, posicionando-se como um revolucionário no desempenho de escalabilidade, com instituições de peso como a Circle já a bordo. A cadeia de aplicativos Nums da Starknet, como uma inovação em jogos Layer 3, demonstra o futuro do design modular.

Ao mesmo tempo, Sonic EVM, embora não seja um Layer 2 do Ethereum, lançou sua mainnet Mobius em 27 de fevereiro como a primeira cadeia SVM da Solana, atraindo muita atenção, alcançando 10.000 TPS e trazendo 47,6 milhões de dólares para a Aave em poucos dias. Essas iniciativas mostram que os projetos Layer 2 estão investindo mais em tecnologia, e não apenas em marketing.

Vitalik Buterin comentou no dia 19 de fevereiro, enfatizando que o Ethereum precisa se posicionar claramente em meio à competição crescente. Ele promoveu o Layer 2 para desempenhar um papel de liderança em escalabilidade (como um aumento de 17 vezes nas transações) e interoperabilidade, apontando que eles evoluíram de "assinaturas múltiplas avançadas" para redes poderosas. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade com EVM e velocidade ecoam sua visão de uma conexão sem costura com o "universo Ethereum". No entanto, ele também expressou descontentamento com a tendência semelhante a cassinos dentro do ecossistema, pedindo atenção ao valor real em vez de bolhas especulativas.

Situação de Financiamento

A atividade de financiamento desacelerou, com um total de 6 transações realizadas em fevereiro, totalizando 32,4 milhões de dólares. A Mango Network levantou 13,5 milhões de dólares para sua cadeia híbrida EVM-MoveVM, com lançamento previsto para o primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs obteve 8 milhões de dólares em financiamento para desenvolver uma Layer 2 multi-vm que conecta Ethereum e Solana.

O conteúdo deste artigo destina-se apenas a pesquisa e troca de informações do setor, não constituindo qualquer aconselhamento de investimento. O mercado tem riscos, e o investimento deve ser feito com cautela.