O gigante da encriptação Vanguard tornou-se o maior acionista da Strategy? A mudança de posição levanta seguimento.

1. Contradição central: duvidar da encriptação e ainda assim se tornar o maior acionista

A Vanguard, que há muito tempo considera os ativos encriptação como de alto risco e sem valor intrínseco, tornou-se dramaticamente o maior apoiador institucional da estratégia de ações conceito Bitcoin, devido ao mecanismo de operação de fundos de índice de investimento passivo. A Strategy é uma empresa focada em reservas de Bitcoin.

2. Detalhes da participação e posição no mercado

De acordo com dados da Bloomberg, a Vanguard detém atualmente mais de 20,4 milhões de ações ordinárias da Classe A emitidas pela Strategy. Esse volume de ações provavelmente a torna o maior acionista da Strategy, superando o Capital Group (Capital Group Cos.) no quarto trimestre de 2024. A Vanguard administra até 10,4 trilhões de dólares em ativos.

3. Raiz: Mecanismo de fundos de índice passivos

As ações da Strategy detidas pela Vanguard provêm de sua estratégia de rastreamento de índices de mercado amplos por meio de fundos mútuos e ETFs. Esses fundos alocam automaticamente ativos com base em regras predefinidas, e os critérios de seleção incluem:

• Exigências de capitalização de mercado
• Local de listagem
• Cobertura da área geográfica
• Classificação da Indústria Desde que a estratégia cumpra os critérios de inclusão desses índices, os fundos de índice relacionados da Vanguard irão comprar e manter passivamente as suas ações.

4. O grande contraste entre a postura e a realidade

A Vanguard mantém uma atitude de desconfiança a longo prazo em relação a todos os ativos encriptação, incluindo o Bitcoin. É especialmente notável que a empresa não está participando da competição pelo ETF de Bitcoin à vista e deixou claro que não há planos relacionados no momento. A Vanguard acredita que os ativos encriptação não fazem parte de um portfólio de investimento equilibrado a longo prazo, composto por ações, obrigações e dinheiro.

No entanto, apesar de manter essa posição, tornou-se um dos maiores acionistas institucionais da Strategy. Eric Balchunas, analista sénior de ETFs da Bloomberg Intelligence, considera isso uma "virada do destino".

Balchunas apontou: "A Vanguard escolheu este modelo. Quando você opera um fundo de índice, deve manter todas as ações componentes, boas ou más, incluindo aquelas de empresas das quais você pode não gostar ou com as quais não concorda."

5. A posição vai evoluir? Pontos de atenção do mercado russo

A Vanguard sempre adotou uma estratégia conservadora nos investimentos, considerando que os ativos encriptação têm uma volatilidade excessiva para o seu grupo de clientes. No entanto, há indícios de que sua posição pode estar evoluindo. Barchunas previu em janeiro deste ano que a Vanguard acabaria por amolecer sua posição sobre a exposição ao Bitcoin e ETFs. Esta possível mudança é um sinal importante a ser monitorado de perto pelos investidores de criptomoedas russos e alocadores de ativos digitais da Europa Oriental que se concentram na exposição a ativos em dólar e em canais de investimento em Bitcoin em conformidade.