Hong Kong e Coreia do Sul colaboram para promover a regulamentação da moeda estável

As moedas estáveis são uma ponte importante entre o TradFi e a Blockchain, recebendo ampla atenção dos reguladores globais. Hong Kong, como centro financeiro da Ásia, está acelerando a elaboração de um quadro regulatório para moedas estáveis, por meio do fortalecimento da cooperação regulatória com a Coreia do Sul, com o objetivo de consolidar sua posição como centro de ativos digitais da Ásia e promover a profundidade da cooperação financeira transfronteiriça. O Secretário das Finanças de Hong Kong, Paul Chan, visitou recentemente Seul e teve discussões aprofundadas com líderes do setor financeiro coreano, como Kim Byung-hwan e Lee Chang-yong, focando na formulação de regras de regulamentação para moedas estáveis e no potencial de cooperação financeira transfronteiriça. Esta cooperação não apenas reflete a importância que os mercados financeiros asiáticos atribuem à regulamentação de ativos digitais, mas também oferece um novo modelo para o desenvolvimento normativo do mercado global de moedas estáveis.

Cooperação regulatória de moeda estável entre Hong Kong e Coreia do Sul

Durante a sua visita a Seul, o Chefe do Tesouro, Chan Mo-Po, reuniu-se com o presidente da Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul (FSC), Kim Byeong-Hwan, e com o governador do Banco da Coreia (Banco Central da Coreia), Lee Chang-Yong, entre outros líderes do setor financeiro, para discutir os mais recentes avanços de Hong Kong no campo dos ativos digitais, em particular a nova "moeda estável" que entrará em vigor em 1 de agosto de 2025, a "Ordem das Moedas Estáveis". Esta ordem estabelece um quadro regulatório abrangente para os emissores de moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária (Fiat-Referenced Stablecoins, FRS), exigindo que os emissores solicitem uma licença à Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), mantenham ativos de reserva na proporção de 1:1, realizem auditorias regulares e garantam a transparência operacional. Chan Mo-Po enfatizou que o quadro regulatório de Hong Kong segue o princípio de "mesmas atividades, mesmos riscos, mesma regulamentação", visando equilibrar inovação e estabilidade financeira, ao mesmo tempo que se alinha com os padrões internacionais.

O setor financeiro da Coreia do Sul demonstrou grande interesse nas políticas de regulamentação de moedas estáveis de Hong Kong. O presidente do comitê preparatório da Coreia, Shin Hyun-dong, afirmou em uma reunião relacionada que, se uma moeda estável baseada no won sul-coreano, no dólar de Hong Kong e no yuan offshore (CNH) for lançada com sucesso, isso aumentará significativamente a eficiência do fluxo de fundos em cenários como liquidação transfronteiriça, remessas internacionais e gestão de câmbio, resolvendo problemas como a complexidade dos processos, altos custos e atrasos de tempo nas trocas tradicionais. Além disso, o vice-presidente da Coreia, Park Chung-hyun, sugeriu ainda estabelecer um "Mecanismo de Cooperação em Ativos Digitais da Ásia" centrado em Hong Kong e na Coreia do Sul, promovendo a cooperação multilateral por meio da realização periódica do "Fórum de Visão de Desenvolvimento de Moedas Estáveis da Ásia". Esta proposta destaca a visão comum dos dois países na área de regulamentação de moedas estáveis, que é coordenar políticas para fortalecer os canais de ativos digitais transfronteiriços e promover a integração financeira regional.

A estrutura regulatória de Hong Kong e a sua posição global

A legislação sobre moedas estáveis de Hong Kong foi aprovada pelo Conselho Legislativo em 21 de maio de 2025 e entrará em vigor oficialmente em 1 de agosto, marcando o estabelecimento do primeiro sistema completo de regulamentação de moedas estáveis na Ásia. A legislação exige que os emissários de moedas estáveis atendam a condições rigorosas, incluindo um capital social mínimo de 25 milhões de HKD, ativos líquidos adequados, gestão abrangente de reservas e obrigações de divulgação de riscos. Além disso, a Autoridade Monetária de Hong Kong publicou em 26 de maio de 2025 o "Guia de Consulta sobre a Regulação de Emissores de Moedas Estáveis" e o "Documento de Consulta sobre Requisitos de Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo", que esclarece ainda mais os requisitos específicos de gestão de riscos tecnológicos, gestão de riscos operacionais e gestão de riscos de reputação. O diretor da Autoridade Monetária de Hong Kong, Eddie Yue, afirmou que Hong Kong é uma das primeiras jurisdições do mundo a estabelecer um quadro regulatório para emissores de moedas estáveis, e essa medida aumentará a competitividade de Hong Kong como um centro financeiro internacional, ao mesmo tempo que proporcionará compartilhamento de experiências em regulamentação de moedas estáveis a nível global.

O quadro regulatório de Hong Kong não se concentra apenas nas moedas estáveis apoiadas em moeda fiduciária, mas também reserva espaço para a futura expansão para moedas estáveis apoiadas por ativos (como tokens atrelados a ouro ou imóveis). A "Estratégia de Fintech 2025" da Autoridade Monetária de Hong Kong enfatiza a interoperabilidade da tecnologia Blockchain nos pagamentos transfronteiriços, oferecendo um campo de testes para a inovação de moedas estáveis. Por exemplo, a empresa listada em Hong Kong, Jin Yong Investment, em colaboração com a empresa de tecnologia financeira AnchorX, planeja emitir uma moeda estável "AxCNH" atrelada 1:1 ao yuan offshore, demonstrando a exploração ativa de Hong Kong no campo das moedas estáveis.

O papel da Coreia do Sul na regulamentação das moedas estáveis

A Coreia do Sul, como outro importante mercado financeiro da Ásia, também tem acelerado a regulamentação de ativos digitais nos últimos anos. A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul e o Banco da Coreia estão a seguir de perto o impacto potencial das moedas estáveis, especialmente o seu papel nos pagamentos transfronteiriços e na inovação financeira. O governador do banco central da Coreia, Lee Chang-yong, expressou interesse na cooperação regulatória em moedas estáveis durante uma conversa com Chen Maobo, acreditando que isso ajudará a fortalecer a posição da Coreia do Sul nas finanças digitais globais. Profissionais do setor financeiro sul-coreano também apontaram que a anonimidade das moedas estáveis e suas características de uso transfronteiriço podem trazer desafios em relação à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CFT), sendo necessário reforçar a coordenação regulatória por meio da cooperação internacional.

É importante notar que a cooperação entre a Coreia do Sul e Hong Kong não se limita apenas à formulação de estruturas regulatórias, mas também inclui a exploração de cenários de aplicação prática. Por exemplo, as moedas estáveis baseadas no won sul-coreano e no dólar de Hong Kong são consideradas como tendo um papel importante nos mercados financeiros asiáticos, especialmente na simplificação de pagamentos transfronteiriços e na redução de custos de transação. Além disso, o presidente do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, afirmou recentemente em um fórum em Xangai que a importância das moedas estáveis nos negócios globais está aumentando, e as práticas regulatórias de Hong Kong oferecem um campo de testes para as empresas chinesas experimentarem a aplicação de moedas estáveis. Isso destaca ainda mais o significado estratégico da cooperação entre Hong Kong e a Coreia do Sul no ecossistema de ativos digitais da Ásia.

A cooperação em regulamentação de moedas estáveis entre Hong Kong e Coreia do Sul ocorre em um momento de rápido crescimento no mercado global de ativos digitais. De acordo com os dados da CoinMarketCap, até 14 de julho de 2025, o preço do Bitcoin (BTC) é de 118.978,95 dólares, com um aumento de 40,06% nos últimos 90 dias, refletindo o forte impulso do mercado de criptomoedas. O valor total de mercado de moedas estáveis globalmente ultrapassou 200 bilhões de dólares e pode chegar a 2,8 trilhões de dólares até 2028. Essa tendência de crescimento está levando países a acelerar a formulação de políticas de regulamentação de moedas estáveis para enfrentar riscos potenciais à estabilidade financeira e atividades ilegais.

Em contraste com a rigorosa regulamentação de Hong Kong, os Estados Unidos, sob a liderança do governo Trump, adotaram uma política mais flexível em relação às moedas estáveis. O "GENIUS Act" estabelece uma base legal para as moedas estáveis regulamentadas, apoiando o rápido desenvolvimento de moedas estáveis lastreadas em dólar (como USD1, com uma capitalização de mercado de 2,2 bilhões de dólares). No entanto, a cooperação entre Hong Kong e Coreia do Sul foca mais na compatibilidade com o sistema financeiro existente, enfatizando a redução do risco sistêmico por meio de depósitos tokenizados e moedas estáveis atreladas a moedas fiduciárias. Essa diferença pode remodelar o cenário regulatório do mercado global de moedas estáveis, e a política de coordenação da Ásia pode servir de exemplo para outras regiões.

A cooperação regulatória entre Hong Kong e Coreia do Sul não é apenas a interseção das estratégias financeiras dos dois países, mas também reflete a ascensão da Ásia na competição global de ativos digitais. O Secretário de Finanças de Hong Kong, Paul Chan, afirmou: “No contexto de profundas mudanças no ambiente político e econômico global, Hong Kong é visto como um porto seguro para o capital global, temos políticas claras e previsíveis, e estamos a desenvolver um forte quadro regulatório para ativos digitais e moeda estável.” Esta declaração destaca a determinação de Hong Kong em atrair capital global através da inovação regulatória. A equipe de pesquisa da Coincu acredita que a cooperação entre os gigantes financeiros asiáticos irá fortalecer os laços financeiros regionais e estabelecer uma base para o crescimento a longo prazo do mercado de moeda estável.

Além disso, a "Lei das Moedas Estáveis" de Hong Kong deverá atrair mais de 40 empresas globais a competirem por licenças limitadas, consolidando ainda mais a posição de Hong Kong como um centro global de moedas estáveis. A Coreia do Sul, através da cooperação com Hong Kong, não só poderá aprender com a sua experiência regulatória, mas também desempenhar um papel maior no mecanismo de cooperação de ativos digitais na Ásia. No futuro, as duas partes poderão promover ainda mais a coordenação regulatória transfronteiriça e o desenvolvimento colaborativo de tecnologias financeiras através de fóruns regulares e mecanismos de compartilhamento de informações.

A cooperação regulatória entre Hong Kong e Coreia do Sul sobre moeda estável marca um passo importante da Ásia no campo global do ativo digital. Ao estabelecer um quadro regulatório claro e fortalecer a cooperação transfronteiriça, os dois países visam equilibrar a inovação financeira com a gestão de riscos, garantindo o desenvolvimento saudável da moeda estável. O "Regulamento sobre Moeda Estável" de Hong Kong não só estabelece um padrão regulatório para a Ásia, mas também oferece valiosa experiência para a normalização do mercado global de moeda estável. Com a contínua valorização de ativos digitais como o Bitcoin e a rápida expansão do mercado de moeda estável, a cooperação entre Hong Kong e Coreia do Sul consolidará ainda mais a liderança da Ásia nas finanças digitais globais, injetando um novo impulso para a inovação financeira transfronteiriça e a integração econômica regional.