A suspensão da acumulação de Bitcoin pela empresa estratégica sob a presidência de Trump gera debates

Com Trump novamente no poder nos Estados Unidos, o cenário político e econômico global está sendo rapidamente reconfigurado. Nesse contexto, a empresa de capital aberto Strategy, conhecida por suas grandes aquisições de Bitcoin, surpreendentemente anunciou a suspensão de novos planos de compra de Bitcoin. Ao mesmo tempo, a empresa estabeleceu metas ambiciosas em sua mais recente reunião de resultados financeiros: alcançar 10 bilhões de "receitas em Bitcoin dólares" até 2025. Para atingir esse objetivo, ou o preço do Bitcoin precisa dobrar, ou a empresa deve aumentar sua posição atual em dobro a preço atual.

Como o maior detentor de Bitcoin para empresas do mundo, a Strategy detinha 450.000 Bitcoins em 7 de fevereiro de 2024, com um custo médio de cerca de 62.000 dólares. Essa quantidade de ativos ocupa o quinto lugar entre os detentores de Bitcoin no mundo, representando cerca de 2,38% do suprimento total de Bitcoins. Essa proporção é comparável à posição das reservas oficiais de ouro dos EUA nas reservas de ouro dos bancos centrais do mundo, destacando a posição de liderança e a determinação estratégica da Strategy no setor de ativos criptográficos.

A decisão da Strategy de suspender a compra de Bitcoin tem múltiplas razões por trás. Primeiro, embora a quantidade de Bitcoin detida pela empresa tenha dobrado no quarto trimestre de 2024, registrou uma perda líquida por ação de 3,03 dólares, muito acima das expectativas dos analistas, principalmente devido ao grande ajuste de valor dos ativos digitais que possui. Essa perda superior ao esperado pode afetar a confiança dos investidores, levando ao aumento dos custos de financiamento.

Em segundo lugar, a implementação das novas normas contábeis coloca a Strategy diante de questões fiscais mais complexas. De acordo com as novas regras, a empresa precisa avaliar os seus Bitcoin detidos ao valor justo e refletir os ganhos não realizados nas demonstrações financeiras. Isso pode levar a empresa a ter que pagar o imposto mínimo alternativo sobre os ganhos não realizados, enfrentando uma potencial fatura fiscal elevada. Suspender as compras pode ser uma forma de controle de risco financeiro, a fim de avaliar e gerenciar melhor a carga tributária futura.

Além disso, como componente do índice Nasdaq 100, a Strategy deve cumprir requisitos mais rigorosos de divulgação de informações e governança corporativa. A suspensão da aquisição de Bitcoin pode estar relacionada às políticas internas de negociação da empresa e às restrições de período de bloqueio, especialmente antes e depois da divulgação dos resultados financeiros.

Apesar de a Strategy ter parado de comprar, outras instituições no mercado não seguiram o exemplo. Vários estados dos EUA estão promovendo a inclusão do Bitcoin como ativo estratégico a nível estadual. Até agora, 16 estados apresentaram propostas relacionadas, sendo que dois estados estão avançando mais rapidamente. De acordo com estimativas, esses estados podem investir mais de 24 bilhões de dólares na compra de Bitcoin, o que equivale a 1,25% do valor de mercado atual do Bitcoin.

Na nova era da presidência de Trump, o Bitcoin está a elevar a sua posição no sistema financeiro global a uma velocidade sem precedentes. Esta tendência não se reflete apenas nas estratégias de investimento das empresas, mas também nas orientações políticas dos governos estaduais, mostrando as características de um mercado de criptomoedas cheio de incertezas, mas também de espaço para a imaginação.