Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação global para ativos digitais.

Em 26 de junho, foi noticiado que o Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviadamente "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e regulação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de normas, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora da linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração intersetorial", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia as stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora dos sistemas tradicionais, com potencial para inovar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades dos mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriços expressaram um grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar o processo de transação. Para explorar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e os órgãos reguladores fornecerão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções pelos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver as dores substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de financiamento para projetos piloto de blockchain e ativo digital, fornecendo fundos para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável que permite o desenvolvimento próspero da inovação em um ambiente de risco controlado e que traz benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Políticas de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Políticas 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e do Tesouro ("Departamento de Finanças"), é uma resposta proativa de Hong Kong à contínua evolução do mercado global de ativos digitais. Com a adesão ao princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Políticas 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional de liderança.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real.
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Política" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice negociados em bolsa ("ETF") de ativo digital e outros produtos inovadores, permitindo a participação de retalho para ampliar os canais de investimento, e iniciando projetos experimentais como a tokenização de obrigações verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar na formação de um ecossistema de ativo digital que seja confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", destinado a guiar o ecossistema de ativo digital de Hong Kong em um ambiente em constante mudança rumo ao futuro, implementando uma série de medidas para um quadro de conformidade e produtos adaptativos (como negociação de produtos derivados), visando equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" delineia a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez de negociação de ativo digital e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativo digital, para reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativo digital. O governo e os órgãos reguladores também recebem calorosamente provedores de serviços de ativo digital de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, a fim de promover a liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para realizar esta visão e objetivos, criar um ecossistema de ativo digital que se integre profundamente com a economia real e os mercados financeiros, e que seja voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e asseguramos que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo que se integram à economia real e ao sistema financeiro, visando um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do quadro "LEAP", que consiste em — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos feitos desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de maneira sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tendo como núcleo a proteção dos investidores e consumidores. A próxima medida principal é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes transações e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como o principal órgão regulador dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável por questões de licenciamento e registro, estabelecendo padrões, otimizando processos regulatórios e reduzindo o potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativos digitais. Por sua vez, a Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como o órgão de supervisão da linha de frente dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de linha de frente dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades de ativo digital mais amplas e transações de grande valor, e fornecerá orientações claras aos participantes do mercado. Este regime também apoiará uma gestão eficaz de riscos e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado que promova a inovação no mercado e proteja os investidores. Revisões regulares serão realizadas e a comunicação próxima com as partes interessadas será mantida para garantir que a estrutura possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para o Mercado de Criptomoedas e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacional, o "Quadro de Supervisão das Atividades de Criptoativos Global" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para a Gestão de Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, bem como o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokens
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar atividades econômicas e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial ter um sistema legal e regulatório claro, preciso e acessível. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, com base em experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e também se espera que forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será realizada uma revisão abrangente dos processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas da área legal e partes interessadas da indústria, assegurando que os resultados da revisão e as recomendações de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, posicionando Hong Kong como um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandindo a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de obrigações governamentais tokenizadas
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (com um total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando proativamente os benefícios da solução tokenizada. Com base nisso, o governo planeja regularizar a emissão de títulos do governo tokenizados e explorar diferentes arranjos de moeda e prazo, além de outras opções inovadoras. O governo espera que essa iniciativa forneça títulos digitais estáveis e de alta qualidade ao mercado, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo mais amplo de investidores. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Gabinete do Tesouro e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas da indústria para entender as opiniões sobre diferentes aspectos do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário, e a expansão da participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo tem como objetivo estabelecer um padrão global ao ser o primeiro a emitir títulos tokenizados e regularizá-los, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção no setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e a potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é um dos principais parceiros e co-líderes da participação da indústria de gestão de ativos), inovações em cenários de aplicação são ativamente incentivadas, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária de Hong Kong está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados no mercado interbancário, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado em sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém de Hong Kong para armazenar metais registrados sob as marcas da London Metal Exchange. Para promover o desenvolvimento do ecossistema de comércio de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos em seus programas de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode funcionar como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo a integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá aumentar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares), entre outros.
Atualmente, todos os fundos de índice (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado de tokenização, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução da negociação em mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, e revisará os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais especificados como transações qualificadas para isenção de impostos sobre lucros em fundos e instrumentos de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Promoção de cenários de aplicação e colaboração interdepartamental
(e) Apoia projetos de stablecoins e outros tokens, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside the traditional system, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting August 1, 2025. This framework sets out proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many enterprises engaged in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully realize the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance to promote licensed stablecoin issuers in Hong Kong to research and implement solutions across different application scenarios to address substantive pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, for instance, to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a cooperação entre entidades reguladoras, autoridades de aplicação da lei e fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente próspero para que as startups explorem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos dedicados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial para aplicações futuras, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipe dedicada da Autoridade de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer e expandir seus negócios em Hong Kong. Entre os muitos apoios disponíveis, a Autoridade de Promoção de Investimentos pode conectar potenciais prestadores de serviços de ativo digital com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, além de facilitar o estabelecimento de seus negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores uma referência transparente e confiável dos preços do Bitcoin e do Ethereum dentro do fuso horário asiático, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro líder de ativos digitais na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura para ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias soluções de tecnologia regulatória, cibersegurança e supervisão com experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão a estrutura e a capacidade regulatória de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a cooperação entre provedores de tecnologia, autoridades regulatórias e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) desenvolvimento de talentos e de parceiros
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação de blockchain, na integração de inteligência artificial e na inovação em ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já inclui profissionais de fintech, incluindo talentos globais em ativos digitais. A seguir, o Cyberport irá, através de medidas relacionadas com a formação em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar este objetivo, criando uma reserva estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Estas medidas incluem sessões de partilha de experiências e parcerias com empresas globais de ativos digitais, para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao alinhar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um banco de talentos sustentável para apoiar os objetivos no desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as entidades reguladoras e as entidades de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com entidades reguladoras e outros órgãos governamentais de outras jurisdições, para alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no campo dos ativos digitais. O governo também irá garantir a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível já existentes.
Resumo: Um futuro de inovação integrada, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em avançar ("LEAP") para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais. Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinado com um ecossistema próspero apoiado por formação e suporte a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto das autoridades reguladoras, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a uma nova fronteira de liderança global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#