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Novo padrão de fluxo de ativos sob a onda BTCFi: Core, Corn e BOB competem pelos ativos ancorados em BTC
Desenvolvimento e Aplicação de Ativos Lastreados em BTC no Ecossistema Blockchain
Recentemente, com a profundidade do conceito BTCFi, a liquidez em cadeia dos ativos BTC tornou-se gradualmente o foco de atenção dos principais ecossistemas e protocolos. O BTC está se transformando de um armazenamento de valor estático para um ativo que pode participar de mais cenários de rendimento em cadeia, aumentando seu potencial de aplicação em todo o ecossistema DeFi.
Atualmente, a encapsulação centralizada de BTC ainda domina, mas o mercado de tokens de staking líquido BTC (LST) está crescendo rapidamente, atingindo uma escala de 25,6K BTC. Impulsionado pela demanda por rendimentos de ativos subjacentes, o staking líquido de BTC e o mercado de derivativos de pontos estão se tornando novos pontos de crescimento no campo do BTCFi.
Core, BOB e Corn são casos representativos no campo do BTCFi na segunda metade do ano:
Core é uma rede L1 impulsionada por BTC, que oferece rendimentos robustos através de staking não custodiado e um mecanismo de staking duplo. Seu TVL cresceu 4757,9% em seis meses, atingindo $591,5M. Core foca no mercado de incremento de BTC LST, construindo protocolos nativos e integrando rapidamente projetos BTCFi, utilizando o token $CORE para incentivar a participação.
Corn é uma nova rede ETH L2, com um TVL acumulado de $425.9M. Corn foca nas propriedades de rendimento de BTC LST e em jogos de derivativos de pontos, tendo atraído $290.3M em TVL com cinco pools lançados em parceria com a Pendle, representando 11.4% do mercado de BTC LST.
BOB é uma rede L2 híbrida que combina BTC e ETH, atraindo ativos através da ampla integração de projetos BTCFi e serviços de staking líquido com um clique. Atualmente, o TVL atinge $65.7M, principalmente proveniente de $WBTC. A arquitetura de bridge do BOB e a entrada conveniente para staking são suas vantagens.
As ações em série em torno de "rendimento" em cada ecossistema ativaram enormemente a liquidez dos ativos BTC. No futuro, à medida que a liquidez do BTC for gradualmente liberada, a escala de sedimentação on-chain dos ativos no ecossistema BTCFi ainda tem um enorme potencial de crescimento.
Caminho de fluxo de ativos BTC na blockchain
O fluxo direcional do BTC e dos seus ativos ancorados na blockchain pode ser dividido em três camadas:
Estado atual do mercado de ativos BTC
BTC ativo ancorado emissão e aplicação panorama
Analisando a emissão das três principais redes, Ethereum, Arbitrum e BNB, a emissão de BTC encapsulado com custódia centralizada ainda representa a grande maioria da participação de mercado, com um fornecimento total de $WBTC(156.1K ) e $BTCB(65.3K ) que juntos representam mais de 75% do volume de ativos lastreados em BTC.
$LBTC(10.5K supply) e $SolvBTC.BBN(8K supply), os LST de BTC têm crescido rapidamente recentemente, tornando-se uma nova força emergente no mercado de ativos lastreados em BTC.
Os ativos lastreados em BTC são principalmente utilizados em protocolos de empréstimo. As maiores aplicações downstream de $WBTC e $BTCB estão, respetivamente, no Aave v3 e no protocolo Venus, com um TVL que representa mais de 20% do seu fornecimento total, refletindo a demanda de grandes capitais por retornos estáveis na área de BTCFi.
BTC LST emissão e aplicação
Atualmente, o volume total do mercado de BTC LST é de cerca de 25,1K BTC, com Lombard e Solv Protocol a representar mais de 70% da quota de mercado. A absorção e a emissão de BTC LST afetam diretamente a liquidez e a sedimentação dos ativos BTC em várias cadeias, sendo que o Solv tem um impacto significativo no TVL do Core e do Scroll.
Em comparação com o BTC empacotado, o BTC LST como ativo de rendimento expandiu cenários de aplicação mais ricos. Além do empréstimo, o mercado de negociação de pontos tornou-se uma aplicação importante a montante. Avalon e Pendle são, respetivamente, os protocolos com mais fundos em BTC LST nos mercados de empréstimo e de derivativos de pontos, alcançando um crescimento mútuo à medida que a narrativa do BTCFi e do staking de BTC se desenvolve.
Estratégia de imobilização de ativos do ecossistema BTCFi
Core: Foco no crescimento ecológico impulsionado por ativos incrementais e incentivos de token.
Core é uma solução de expansão L1 impulsionada por BTC, permitindo que os usuários obtenham rendimento passivo através da staking de Bitcoin não custodiado. Atualmente, já há mais de 7.500 BTC em staking no Core. Em julho de 2024, será lançado um mecanismo de staking duplo de BTC e CORE, permitindo que os usuários stakem CORE para obter recompensas adicionais.
O TVL central já atingiu $591.5M, com um crescimento de 4757.9% em seis meses. Os principais marcos de crescimento incluem: lançamento do protocolo de empréstimo nativo Colend em junho e integração de ativos derivados com o Solv Protocol; introdução do mecanismo de dupla garantia em julho; integração da Pell Network em agosto.
O crescimento do Core TVL é impulsionado principalmente pelos seguintes fatores:
Integração e colaboração profunda com ativos derivados Solv
SolvBTC.BBN e SolvBTC são os quinto e sexto maiores ativos derivados de BTC do mercado, com um volume de emissão total de 15.6K BTC. A partir de junho, o SolvBTC expandiu-se para o ecossistema Core, integrando-se profundamente com Colend e Pell Network, impulsionando um crescimento de TVL de $51.1M naquele mês.
Atualmente, os ativos derivados da Solv representam 65% do TVL do Core, beneficiando-se dos cenários de rendimento estável proporcionados pelo módulo DeFi do ecossistema Core, bem como das altas recompensas para a aplicação SolvBTC e da expectativa de airdrop do token $CORE.
A Core foca em introduzir e incentivar ativos BTC de alta qualidade e grande volume para aumentar a atividade da rede e o volume de lock-up. A integração profunda com o Solv Protocol não apenas aumenta o TVL, mas também fornece suporte diversificado de ativos líquidos para cenários DeFi na cadeia.
A construção do ecossistema BTCFi liderada pela Colend e pela Pell Network
Colend é um protocolo de empréstimo nativo do Core, que assume a maior parte da sedimentação de ativos do ecossistema. Após a introdução do SolvBTC em junho e a oferta de incentivos máximos, o TVL cresceu significativamente, sendo atualmente 85% proveniente de ativos derivados do Solv Protocol.
Colend é também o principal cenário de aplicação dos ativos derivados do token CORE, absorvendo $17.4M wCORE e $5.2M stCORE. Oferece cenários de rendimentos para LST CORE, impulsionando a disposição dos usuários em fazer staking de CORE e sustentando seu valor.
Em agosto, o líder em Restaking BTC Pell Network rapidamente impulsionou o crescimento do TVL após o lançamento no Core, principalmente proveniente do Solv Protocol, com $108,3M em ativos derivados Solv. O Pell Network oferece recompensas de pontos em múltiplos máximos para SolvBTC no Core, e o Core também oferece recompensas de 5X Ignition Drop para o Pell Network.
Atualmente, o TVL acumulado da Pell Network atinge $271.7M, com quase metade da contribuição vinda do ecossistema Core.
Estrutura de incentivos suportada pelo airdrop do token $CORE e pelo desempenho do mercado
Em maio de 2024, a Core lançará o programa de incentivos Sparks, com o objetivo de acelerar a adoção e expansão do ecossistema através de recompensas para contribuidores na blockchain, atualmente na segunda temporada. A Core lançou o token nativo $CORE em 2023 e completou o primeiro airdrop, estabelecendo uma base comunitária robusta.
$CORE é principalmente utilizado para pagar taxas de transação, staking na rede, obter recompensas e participar da governança na cadeia. As recompensas para os usuários representam 25,029% do fornecimento total de $CORE, totalizando 525,6 milhões de unidades. Anteriormente, uma grande quantidade de tokens foi distribuída através da atividade de airdrop do Satoshi App, aumentando o interesse a longo prazo dos usuários e a contribuição contínua.
O plano de airdrop do 2º trimestre irá desbloquear 24,7 milhões de $CORE, dos quais 17 milhões serão recompensas para os participantes, continuando a incentivar o envolvimento dos usuários.
Milho: Mecanismos de derivação de pontos atraem eficientemente a liquidez do mercado LST BTC
Corn é uma rede L2 ETH recentemente lançada, que utiliza um token de Bitcoin misto (BTCN) como taxa de gas e ferramenta de incentivo econômico, visando unificar os interesses de usuários, desenvolvedores e provedores de liquidez. O mecanismo de incentivo do Corn está centrado no modelo veCHAIN, onde os detentores de tokens CORN determinam a distribuição das recompensas da rede.
Atualmente, a Corn ainda não lançou a mainnet, mas através de uma atividade de depósito lançada em conjunto, conseguiu atrair efetivamente $425,8M em fundos armazenados, superando significativamente camadas de extensão BTC já lançadas como Merlin e BSquared. Os depósitos estão principalmente concentrados em pools lançados no Pendle em conjunto com alguns LST de BTC como LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC e uniBTC, representando 85% do TVL total atual.
Liderando a jogabilidade de derivativos de pontos LST BTC em colaboração com a Pendle
O mercado de derivativos de pontos é um dos cenários chave da estratégia de ativos geradores de rendimento do BTC LST. A Pendle começou a integrar os vários BTC LST no início de setembro. Atualmente, a Corn, Pendle e o BTC LST colaboram para suportar cinco grandes ativos BTC LST:
Absorver 11,4% do total do mercado de BTC LST, a cooperação entre as partes gera um bom efeito de interação:
Para os detentores de BTC LST, o mercado de alavancagem de pontos oferece estratégias diversificadas de jogo, e o Pendle tornou-se um dos principais cenários de aplicação, representando 10%-30% do total da oferta de BTC LST. O Corn oferece o maior incentivo de pontos multiplicadores para esses fundos, atraindo ainda mais os detentores a participar.
Para o Corn, o BTC LST é um dos principais fatores que impulsionam o crescimento do TVL na fase inicial. Atualmente, esses pools são a única aplicação que gera benefícios externos nas atividades de mineração de pontos do Corn, estabelecendo as bases para o lançamento da mainnet no futuro.
Campanha de BootStrap TVL
No design atual de mineração de pontos do Corn, os usuários recebem 1 ponto Kernel a cada $1 em ativos depositados a cada 210 minutos. Os depósitos podem ser retirados a qualquer momento, sem multas ou taxas, oferecendo grande flexibilidade. O objetivo desta atividade é atrair liquidez inicial através da motivação dos pontos Kernel.
No entanto, atualmente, além do BTC LST pool que gera benefícios reais em colaboração com a Pendle, os outros depósitos não trouxeram mais valor para a rede. A flexibilidade de retirar depósitos a qualquer momento também traz riscos de mineração de curto prazo, o que pode levar à inflação dos pontos Corn, diluindo as expectativas de valor atribuídas a cada indivíduo.
BOB: A ponte segura e um ecossistema robusto ajudam na concentração de ativos
BOB é uma rede Layer2 híbrida inovadora que combina as vantagens do Bitcoin e do Ethereum. Utilizando contratos inteligentes do Ethereum e características do EVM, adota a tecnologia rollup para aumentar a capacidade de processamento de transações e escalabilidade. A confirmação final das transações do BOB é realizada na blockchain do Bitcoin, beneficiando-se da alta segurança garantida pelo mecanismo de consenso PoW do BTC. Atualmente, o TVL total do BOB atinge $65.7M, com a composição dos ativos proveniente principalmente de $WBTC.
O desempenho de crescimento do ecossistema BOB nos últimos seis meses deve-se a:
Serviço de staking líquido e integração ecológica
O BOB Stake integra vários provedores de serviços de staking líquido e plataformas DeFi, permitindo que os usuários realizem staking em múltiplos protocolos de uma só vez através do BOB Gateway para transações de Bitcoin. Os usuários podem fazer staking de BTC em múltiplos protocolos LST com um único clique, reduzindo o tempo e os custos. O BOB Stake também integra profundamente o staking de LST dos usuários com protocolos DeFi, tornando-se uma entrada conveniente para staking líquido de BTC e aplicações DeFi.
A integração do BOB Stake com múltiplos protocolos de staking centrados no staking Babylon suporta LSTs como SolvBTC.BBN, uniBTC, PumpBTC, entre outros. O BOB tornou-se a escolha preferida para staking de BTC em vários agregadores e carteiras.