Protocolo Rune: Análise das novas formas de ativos e perspectivas de desenvolvimento no ecossistema BTC

I. Visão geral do protocolo de runa

Em setembro de 2023, o fundador do protocolo Ordinals, Casey Rodarmor, propôs o protocolo Runes, com o objetivo de construir um protocolo de tokens fungíveis baseado em BTC UTXO. O protocolo será lançado oficialmente no dia 20 de abril de 2024, durante a redução pela metade do Bitcoin, gerando uma onda de entusiasmo.

1. Mecanismo de funcionamento do rune

O protocolo Runes utiliza o modelo UTXO do Bitcoin para emitir e rastrear tokens, apresentando características de natividade e descentralização. O saldo de runes é detido diretamente pelo UTXO, podendo um UTXO acomodar uma quantidade arbitrária de runes, evitando a geração de UTXOs "lixo", aumentando a eficiência e reduzindo a ocupação na cadeia.

Especificamente, os dados das Runes são armazenados no campo OP_RETURN, permitindo armazenar 80 bytes de dados na saída da transação. As transações são identificadas por uma mensagem de protocolo que segue o rótulo OP_RETURN com os dados em letra maiúscula R. Transações de emissão ou transferência são especificadas e atribuídas a UTXO em um envio de dados subsequente. Mensagens de protocolo inválidas resultarão na destruição das runas.

2. Comparação entre runas e BRC-20

Comparado ao BRC-20, o protocolo Runes possui as seguintes características:

(1) Projetado para tokens substituíveis, baseado na arquitetura nativa do BTC, não depende de dados off-chain, requer apenas uma cunhagem, tornando-o mais simples e eficiente.

( Os dados são armazenados no campo OP_RETURN de 80 bytes, ocupando menos espaço e reduzindo a expansão da blockchain.

)3( Baseado no modelo UTXO, funde-se à arquitetura nativa do BTC e herda sua segurança, apresentando uma escalabilidade mais forte, sendo perfeitamente compatível com redes Lightning, BTC L2 e outras rotas de desenvolvimento ecológico.

) 3. O significado das runas

###1( criou uma nova forma de emissão de ativos BTC, ajudando a atrair mais atenção e fundos para o ecossistema BTC.

)2( é mais simples, eficiente e compatível do que as abordagens anteriores, reduzindo a congestão da rede e permitindo a compatibilidade sem interrupções com vários upgrades e soluções ecológicas da rede BTC no futuro.

)3( pode contribuir com mais taxas de transação para a rede, especialmente após a redução pela metade, fornecendo uma nova fonte de receita para os mineradores, o que é benéfico para a manutenção da segurança e sustentabilidade da rede.

Dois, análise de dados do mercado de runas

De acordo com os dados da rede BTC, os runes atualmente representam cerca de 20% do volume total de transações na rede. Quando o protocolo foi lançado, a proporção de transações chegou a 81,3%, mas depois caiu para entre 10% e 40%.

Comparando rune com BRC-20, rune tornou-se o ativo L1 mais ativo além das transações de BTC, com uma proporção de aproximadamente 4:1. O volume de negociação de rune já ultrapassou o dos tokens BRC-20.

Do ponto de vista da contribuição das taxas, as taxas de transação nativas do Bitcoin representam atualmente 70-80%, as runes representam 10-20%, e os Ordinais e BRC-20 juntos representam cerca de 10%. A especulação em torno das runes ampliou as fontes de receita dos mineradores da rede BTC.

Comparado a outras blockchains, a participação de mercado das moedas meme na cadeia BTC é a mais baixa, abaixo de 0,1%. A participação das moedas meme de liderança nas cadeias ETH e SOL ultrapassa os 3%, e a BTC, como a cadeia com o maior grau de consenso, tem potencial para expandir ainda mais seu valor de mercado em moedas meme.

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Três, sistema de avaliação de projetos de runas e análise DOG

O projeto rune pode ser avaliado a partir de três fases e nove dimensões:

Início: forma de distribuição, grau de descentralização, fundadores e narrativa Intermediário: continuidade da disseminação, continuidade do preço Período de maturidade: volume de negociação, valor de mercado, estrutura de capital, estabilidade de preços

Com base neste sistema de avaliação, o principal projeto da pista de runas atualmente é o DOG:

1. Método de distribuição: lançamento em fases, assumindo todos os custos na cadeia, com um design razoável.
2. Grau de descentralização: O número de partes interessadas iniciais é grande, permitindo um rápido arranque a frio.
3. Background dos fundadores: O fundador é um membro veterano da comunidade BTC, com um caráter polêmico.
4. Continuidade da disseminação: continuar a atrair a atenção do mercado.
5. Continuidade de preço: o rune stone e o rune DOG continuam a ser especulados.
6. Volume de transações: muito superior a outros projetos de rune, com um volume diário de transações superior a 70 milhões de dólares.
7. Capitalização de mercado: manter a longo prazo o primeiro projeto de rune.
8. Estrutura de fichas: o número de detentores é grande, mas a dispersão das fichas é alta.
9. Estabilidade de preços: preços estáveis em alta, força dos compradores forte.

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Quatro, Conclusão

1. O protocolo rune trouxe uma nova forma de ativos para o ecossistema BTC, apresentando vantagens em termos de tecnologia e aplicação, com potencial para continuar a se desenvolver.

2. O rune como moeda meme aumentou a atratividade da rede BTC, mas ainda não teve uma explosão total, ainda há espaço para descoberta de preços.

3. DOG está em uma posição de liderança na pista de rune, mas a estrutura de chips é bastante dispersa, podendo precisar de algum tempo para acumular antes de ser listada em uma exchange de primeira linha.