Ethereum Ponto ETF oficialmente listado para negociação: impacto a curto prazo limitado, significado a longo prazo significativo

No dia 23 de julho de 2024, o ETF de Ponto de Ethereum nos Estados Unidos será oficialmente listado para negociação, coincidindo com o 10º aniversário da primeira venda pública do Ethereum. Este evento tem um significado importante para o desenvolvimento sustentável do mundo cripto, marcando um passo crucial para a entrada das blockchains POS no mundo financeiro mainstream, atraindo mais desenvolvedores para a construção do ecossistema Ethereum, e também preparando o caminho para outras infraestruturas, como Solana, entrarem no mundo mainstream, impulsionando o processo de popularização do ecossistema blockchain.

No entanto, devido a questões regulatórias, o ETF de Ethereum atualmente não permite staking, e os investidores não poderão obter rendimentos de mineração por staking de 3%-5%. Além disso, a barreira de entendimento do público em relação ao Ethereum é relativamente alta, portanto, o impacto de curto prazo deste ETF na cotação do Ethereum pode não ser tão significativo quanto o impacto do ETF de Ponto no preço do BTC, mas espera-se que aumente a estabilidade do preço do Ethereum e reduza a volatilidade.

Análise do impacto de curto prazo: A força de compradores e vendedores é inferior à do ETF de Bitcoin

Semelhante ao ETF de Ponto de Bitcoin, o fluxo líquido diário do ETF de Ponto de Ethereum será o indicador de observação mais importante. Mas há duas principais diferenças:

1. Lado da venda: Durante a conversão do Trust de Ethereum da Grayscale (ETHE) para ETF, foi criada uma nova mini confiança de Ethereum da Grayscale (ETH) com 10% do patrimônio líquido e taxas reduzidas, o que pode diminuir parte da pressão de venda.

2. Em termos de compra: devido à incapacidade de obter rendimentos de staking, e ao fato de o público ter uma percepção do Ethereum inferior à do Bitcoin, os investidores podem estar mais inclinados a alocar em ETFs de Bitcoin.

Análise de venda

A Grayscale ETHE, com um valor de 9,2 bilhões de dólares, apresenta uma diferença significativa nas taxas de gestão em relação aos concorrentes, o que ainda pode resultar em vendas de mudanças precoces, embora o impacto possa ser menor do que a saída do GBTC. A Grayscale dividiu 10% do ativo líquido para criar um ETF de baixa taxa, aliviando, até certo ponto, a pressão de saída causada pelas altas taxas. Além disso, o desconto do ETHE já se convergiu antecipadamente, e a pressão de saída resultante do fechamento de posições de arbitragem de desconto também deve ser menor do que a do GBTC.

Análise de compra

Para os investidores em geral, a lógica de investimento do Ethereum é relativamente complexa, com cálculos de oferta dinâmicos e uma barreira de conhecimento mais alta. Em comparação, a lógica do Bitcoin é simples e fácil de entender, se encaixando melhor na estrutura de investimento tradicional. Dados públicos mostram que o interesse pelo ETF de Ethereum é claramente inferior ao do ETF de Bitcoin, com a popularidade das buscas no Google sendo apenas cerca de 1/5 da do Bitcoin.

Os investidores no círculo das criptomoedas têm uma demanda praticamente inexistente por ETFs de Ethereum, principalmente devido à falta de uma taxa de rendimento de staking de 3%-5%. A regulamentação não permite que os ETFs obtenham rendimentos de staking, o que faz com que a posse de ETFs resulte em um retorno anual sem risco significativamente menor em comparação com a posse direta de ponto de Ethereum.

Análise do Impacto a Longo Prazo: Abrindo Caminho para a Integração de Outros Ativos Cripto no Mundo Convencional

Ethereum, como a maior blockchain em termos de escala, teve seu ETF de Ponto aprovado, o que representa um passo importante para a integração das blockchains no mundo financeiro mainstream. De acordo com os critérios de aprovação da SEC, Ethereum atende aos requisitos em relação à prevenção de manipulação, liquidez e transparência de preços. Isso cria a possibilidade de que outros ativos criptográficos que atendam aos critérios possam entrar no horizonte de investimento do público por meio de ETFs de Ponto.

No futuro, é possível que mais ETFs de ativos criptográficos sejam aprovados, como Solana, entre outros. Isso ajudará os ativos criptográficos a ocupar ainda mais a mente dos investidores tradicionais e a acelerar o desenvolvimento.

Em suma, o impacto de preço a curto prazo do ETF de Ponto de Ethereum pode ser menor do que o do ETF de Bitcoin, mas o significado a longo prazo é significativo. Isso marca a integração do ecossistema cripto com o mundo mainstream, onde as diferenças de percepção nesse processo podem se tornar os fatores centrais que influenciam a volatilidade dos preços das criptomoedas e criam oportunidades de investimento nos próximos 1-2 anos.

Ao mesmo tempo, os ativos financeiros tradicionais também estão gradualmente entrando no mundo das criptomoedas na forma de tokens RWA, promovendo a circulação eficiente de ativos financeiros globais. O ETF de Bitcoin abriu as portas para a fusão entre o mundo cripto e o tradicional, enquanto o ETF de Ethereum é o primeiro passo para entrar neste novo mundo.