Tether emitiu um Token de ouro na Tailândia, interpretação da política de regulamentação de ativos digitais na Tailândia

No dia 13 de maio de 2025, a entidade emissora da maior moeda estável do mundo, USDT, anunciou que irá lançar um token de ouro (XAU₮) em uma bolsa de ativos digitais na Tailândia. Segundo foi informado, 1 XAU₮ corresponde a 1 onça de ouro no mundo real.

Anteriormente, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia anunciou em 10 de março de 2025 que o USDT é uma criptomoeda reconhecida, e o vice-primeiro-ministro da Tailândia também declarou a intenção de utilizar criptomoedas e tecnologia blockchain para promover o desenvolvimento do setor de turismo local.

No dia 7 de dezembro de 2023, o emissor do USDT colaborou com a maior exchange de criptomoedas da Tailândia para lançar um projeto educacional sobre stablecoins e conhecimentos de blockchain na Tailândia. As partes envolvidas estabeleceram cursos educativos, campanhas de conscientização, programas de aprendizagem incentivadores e programas de perguntas e respostas para aumentar a conscientização dos usuários tailandeses sobre finanças digitais. Vale a pena notar que o USDT é também a moeda estável mais negociada pelos usuários tailandeses e na referida exchange.

De acordo com o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025, até 31 de março, o valor de mercado das stablecoins emitidas pela entidade emissora de USDT era de aproximadamente 143,7 mil milhões de dólares, com uma participação de cerca de 120 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA. No primeiro trimestre, a nova oferta de USDT foi de aproximadamente 7 mil milhões de dólares, com a adição de 46 milhões de carteiras de usuários.

Apesar de ser o líder do mercado de moedas estáveis, a emissora do USDT tem procurado obter mais respaldo regulatório e participação de mercado nos últimos anos, constantemente adotando a regulação. No dia 13 de janeiro deste ano, após obter a licença de prestador de serviços de ativos digitais (DASP) emitida por El Salvador, a empresa anunciou a mudança de sua sede e entidades relacionadas das Ilhas Virgens Britânicas (BVI) para o país centro-americano de El Salvador, e o CEO e o COO da empresa também adquiriram imóveis localmente e obtiveram a cidadania local.

Como uma das economias mais ativas do Sudeste Asiático, a Tailândia é conhecida por sua indústria de turismo mundialmente famosa e uma economia orientada para a exportação, com frequente fluxo de capitais e pessoas através das fronteiras. Sob a influência de vários fatores, a política do governo tailandês em relação aos ativos digitais também é bastante amigável, atraindo muitos gigantes da indústria e startups a escolherem a Tailândia para conduzir negócios de ativos digitais. Em um ranking de adoção de criptomoedas por país divulgado em 2024 por uma instituição de análise de dados, a Tailândia ocupou a 16ª posição na lista.

Abaixo, vamos explorar em profundidade as características da regulamentação de ativos digitais no mercado tailandês.

A atitude da Tailândia em relação à regulamentação de ativos digitais

A atitude da Tailândia em relação à regulamentação de ativos digitais passou por uma transição de cautela para uma adoção ativa, e essa evolução está intimamente relacionada às tendências de desenvolvimento da economia digital global e aos ajustes na estratégia econômica interna da Tailândia.

Em 14 de maio de 2018, a Tailândia promulgou o "Decreto sobre Negócios de Ativos Digitais", que classifica os ativos digitais em duas grandes categorias: criptomoedas e tokens digitais. A principal diferença entre os dois é que as criptomoedas servem como meio de troca, enquanto os tokens digitais representam direitos. Além disso, o decreto regulamenta os ativos digitais em duas dimensões principais: a emissão de tokens digitais e a realização de negócios de ativos digitais, incluindo bolsas de valores, formadores de mercado, prestadores de serviços, gestores de fundos, consultores de investimento e prestadores de serviços de carteira fiduciária.

Regulamentação da emissão de tokens na Tailândia

1. Emissão de Token regulamentada:

Os tokens de investimento, os tokens utilitários prontos para serem listados em bolsas e as criptomoedas pertencem à categoria de emissão de tokens regulamentados.

A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia classifica os tokens digitais em função das diferentes fontes de rendimento, incluindo tokens digitais de imóveis, tokens digitais de infraestruturas, tokens digitais relacionados com o desenvolvimento sustentável e tokens de dívida. Em 2022, uma empresa imobiliária arrecadou cerca de 300 milhões de baht (cerca de 800 mil dólares) através de uma STO, tornando-se o primeiro caso aprovado.

Os investidores que desejam emitir tokens regulamentados devem atender às seguintes condições:

• Obter a licença da Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia
• Submeter um pedido de registro à Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia para a emissão de ativos digitais e apresentar o prospecto da emissão.
• Condições de qualificação que atendem aos requisitos regulatórios

2. Emissão de tokens isentos de regulamentação:

Os tokens digitais emitidos pelo Banco Central da Tailândia (BOT), os tokens utilitários de consumo e a emissão limitada que atende a condições específicas pertencem à categoria de emissão de tokens isentos de regulamentação.

Os Tokens utilitários do tipo consumível incluem:

• O emissor emite Token com base em fins de consumo ou como certificado digital.
• Não é baseado em fins de consumo ou como certificado digital, mas limitado a tokens utilitários usados em sistemas de contabilidade distribuída específicos, como tokens usados dentro de finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi), ou tokens usados em bolsas de valores digitais licenciadas como descontos ou outros subsídios, bem como tokens que representam direitos de voto.

A emissão limitada pelo emitente, desde que atenda aos requisitos da SEC sobre a divulgação de informações dos investidores e satisfaça uma das seguintes condições específicas:

• Emissão para investidores institucionais ou clientes de ultra alto patrimônio
• Destinado a investidores específicos com relação especial com o emissor, o período de emissão não pode exceder 12 meses, e o número de investidores específicos não pode ultrapassar 50.
• O período de emissão não deve exceder 12 meses, e o valor total da emissão não deve ultrapassar 20 milhões de baht.

A regulamentação das bolsas de ativos digitais na Tailândia

As categorias de bolsas de ativos digitais reguladas incluem centros ou redes que oferecem serviços de compra, venda e intermediação de transações de ativos digitais.

Condições que a bolsa de ativos digitais deve atender:

1. Entidade registrada na Tailândia e licenciada pelo Ministério das Finanças da Tailândia.
2. As bolsas não podem realizar negócios de negociação de ativos digitais
3. O capital social efetivamente subscrito não é inferior a 100 milhões de baht tailandeses
4. Manter o nível de ativos líquidos exigido pela regulamentação
5. Cumprir os requisitos regulatórios de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo
6. Cumprir a obrigação de KYC, CDD e relatar atempadamente transações suspeitas

Sugestões Profissionais

1. Para realizar a emissão de Tokens na Tailândia, é necessário registrar uma entidade empresarial na Tailândia e avaliar se é necessário obter uma licença da Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia, de acordo com as características do Token.

2. A gestão da empresa, como diretores, diretores executivos e outros gestores, não pode ter antecedentes de falência ou processos criminais.

3. A empresa deve ter pelo menos um plano de negócios confiável e demonstrações financeiras auditadas.

4. A empresa deve estar atenta a divulgar em tempo útil os dados operacionais e financeiros da empresa, de acordo com os requisitos da SEC.

De um modo geral, a atitude da Tailândia em relação à regulação de ativos digitais está gradualmente a tornar-se mais aberta, mas ao mesmo tempo está a aperfeiçoar continuamente a legislação relevante, a fim de garantir o desenvolvimento saudável do mercado. Para as empresas que pretendem operar negócios de ativos digitais na Tailândia, é crucial entender e cumprir os requisitos regulatórios locais.