Bitcoin pode atingir um novo pico na segunda metade deste ano

O relatório de mercado de fevereiro recentemente lançado mostra que o preço do Bitcoin subiu drasticamente cerca de 45% em fevereiro, e pela primeira vez desde o quarto trimestre de 2021, ultrapassou a marca de 60 mil dólares. Atualmente, o preço do Bitcoin está apenas 9% abaixo do seu ponto mais alto histórico.

Análise sugere que esta onda de alta pode ser originada por dois fatores principais: primeiro, os novos produtos de ETF de Bitcoin listados nos EUA atraíram um grande fluxo de capital; segundo, os investidores têm altas expectativas em relação ao evento de halving de Bitcoin que ocorrerá em abril.

Em fevereiro, com o desempenho desigual dos ativos tradicionais, o mercado de criptomoedas apresentou um desempenho impressionante. Isso deve-se principalmente ao contínuo influxo de capital para o novo ETF de Bitcoin à vista e a uma série de desenvolvimentos fundamentais favoráveis.

No entanto, o principal risco que a avaliação dos ativos digitais enfrenta atualmente pode vir da política monetária da Reserva Federal. Os dados de inflação de fevereiro subiram novamente, o que pode levar a um atraso na redução das taxas de juros para o segundo semestre deste ano ou mesmo mais tarde.

Do ponto de vista da taxa de retorno absoluto e da taxa de retorno ajustada ao risco, Bitcoin e Ethereum foram, em fevereiro, um dos ativos com melhor desempenho no mercado de criptomoedas e financeiro tradicional.

Embora a correlação entre criptomoedas e mercados tradicionais tenha aumentado nos últimos anos, o excelente desempenho dos principais tokens em fevereiro destacou novamente as vantagens de diversificação da classe de ativos criptográficos.

Para o Bitcoin, a forte tendência de alta pode refletir parcialmente a contínua atração de fluxos de capital para os ETFs de Bitcoin à vista recém-listados nos Estados Unidos. Desde o lançamento em 11 de janeiro até o final de fevereiro, os 10 ETFs de Bitcoin à vista acumulam uma entrada líquida de 7,46 mil milhões de dólares, dos quais 6 mil milhões de dólares foram apenas em fevereiro.

Vale a pena notar que, desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista, os ETFs de ouro listados nos EUA sofreram saídas líquidas de capital, o que pode significar que os investidores estão a mudar de um ativo de "armazenamento de valor" para outro.

Do ponto de vista da oferta e procura do Bitcoin, de acordo com a taxa atual de recompensa de bloco, a rede Bitcoin produz diariamente cerca de 900 novas moedas, aproximadamente 54 milhões de dólares ( assumindo um preço médio de 60 mil dólares ). E até abril de 2024, após a redução pela metade do Bitcoin, a produção diária cairá para 450 moedas, cerca de 27 milhões de dólares.

Em comparação, em fevereiro, o fluxo médio diário líquido do ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA atingiu 208 milhões de dólares, muito acima da velocidade de oferta nova atual e após a redução pela metade. Este desequilíbrio entre a demanda e a oferta pode ter impulsionado a valorização do Bitcoin.

Apesar de o Bitcoin ter apresentado um desempenho notável em fevereiro, ainda foi superado pelo Ethereum, o segundo maior ativo criptográfico em valor de mercado, que teve um aumento de 47% nesse mês. O mercado parece estar aguardando uma importante atualização na rede Ethereum em 13 de março. Esta atualização irá fornecer espaço de armazenamento dedicado para soluções de segunda camada, com a expectativa de reduzir seus custos de dados e aumentar a eficiência operacional.

Além disso, o Ethereum pode beneficiar-se de outros fatores positivos, como a atenção dada à tecnologia de "re-staking", a próxima conferência ETH Denver e as expectativas de aprovação do ETF de ETH.

O setor que teve o melhor desempenho em fevereiro foi o de criptomoedas de utilidades e serviços, com um aumento de 53%. Esta categoria inclui alguns tokens relacionados à tecnologia de inteligência artificial, com alguns tokens a obterem ganhos significativos.

O setor de criptomoedas financeiras subiu 34% em fevereiro. Dentre eles, o token de governança UNI da exchange descentralizada Uniswap teve um grande aumento, principalmente devido ao fato de que a plataforma pode distribuir parte das taxas de transação para os detentores de UNI que fazem staking e delegam seus direitos de voto.

Em fevereiro, a avaliação das criptomoedas subiu acompanhada por um aumento no volume de negociações e melhorias nos indicadores on-chain, especialmente na rede Ethereum. Por exemplo, o volume médio diário de negociação à vista de ETH em fevereiro atingiu 5,8 bilhões de dólares, alcançando o maior nível desde setembro de 2021. O valor total das transferências na rede Ethereum também subiu para o nível mais alto desde junho de 2022.

Com o fluxo de capital para ETFs de Bitcoin e vários fatores positivos a sustentá-los, o mercado de criptomoedas teve um desempenho forte este ano. No entanto, a lição importante da última fase do ciclo de criptomoedas é que fatores como a política monetária da Reserva Federal e a situação macroeconômica podem ter um impacto significativo na avaliação de ativos criptográficos.

Se as perspectivas do mercado macroeconômico permanecerem otimistas, vários fatores positivos no setor ( como a redução pela metade do Bitcoin e a atualização do Ethereum ) podem impulsionar os preços dos tokens a subir ainda mais este ano. Dado que o Bitcoin atualmente está apenas 9% abaixo da sua alta histórica, espera-se que novos máximos históricos sejam alcançados no segundo semestre deste ano.

Pelo contrário, um ambiente macroeconómico menos favorável pode restringir a valorização. No quarto trimestre de 2023, o Bitcoin pode beneficiar-se da mudança de política do Federal Reserve de aumentar as taxas de juros para reduzi-las. Se o Federal Reserve reduzir as taxas nos próximos meses, isso pode enfraquecer o dólar, sustentando assim a valorização de ativos que competem com o dólar, incluindo o Bitcoin.

No entanto, a tendência de queda da inflação nos EUA em janeiro parece ter desacelerado ou estagnado, e o mercado começou a se preocupar com a perspectiva de alta da inflação. Se a inflação continuar alta, os funcionários da Reserva Federal podem considerar adiar o corte de juros para mais tarde este ano ou para 2025. De maneira geral, o aumento das taxas de juros nos EUA pode beneficiar o dólar, mas pode ser desfavorável para o Bitcoin.

Espera-se que a inflação dos preços ao consumidor nos Estados Unidos continue a diminuir, levando eventualmente o Federal Reserve a cortar as taxas de juro. No entanto, os investidores em criptomoedas devem prestar atenção ao relatório de inflação que será divulgado em breve, assim como às orientações atualizadas sobre as taxas de política monetária na reunião do Federal Reserve a 20 de março.