AAVE ecossistema através de proposta importante: O módulo Umbrella substituirá o Módulo de Segurança

O ecossistema AAVE recentemente aprovou uma proposta importante, planejando implementar oficialmente o módulo Umbrella em 5 de junho de 2025, substituindo o atual Módulo de Segurança para assumir a função de garantia de dívidas incobráveis do ecossistema. Essa mudança terá um impacto significativo no modelo de receitas do ecossistema AAVE.

O lançamento do módulo Umbrella visa resolver principalmente dois problemas: primeiro, reduzir os custos de manutenção, e segundo, aumentar a eficiência do capital. O Módulo de Segurança anterior exigia cerca de 66 milhões de dólares em despesas de incentivo anualmente, o que gerava uma pressão inflacionária significativa sobre o AAVE. Além disso, o módulo anterior suportava apenas tokens AAVE e ativos relacionados ao GHO, o que tornava a eficiência no tratamento de dívidas inadimplentes insatisfatória.

O novo módulo Umbrella fez três otimizações:

1. Introduzir a aToken mais relacionada aos ativos de empréstimo como garantia, como stkwaUSDC, stkwaUSDT, stkwaETH, etc.

2. Utilizar um modelo de curva de liberação para determinar a taxa de rendimento dos ativos em staking, ajustando dinamicamente com base na liquidez alvo, no total atual de staking e na quantidade máxima de liberação.

3. O mecanismo de Slashing de execução automática de contratos inteligentes, já não depende da governança DAO para ser ativado.

Estas mudanças resultarão em uma transformação estrutural no modelo de rendimento dos stakers de GHO. De acordo com o novo modelo, os rendimentos de staking de GHO podem cair de 13% atualmente para cerca de 7,7%. Isso pode levar a uma diminuição acentuada na emissão de GHO, uma vez que a demanda atual por GHO provém principalmente dos altos rendimentos de staking do Safety Module.

Para o ecossistema AAVE, esta é uma nova avaliação do modelo de desenvolvimento do GHO. No futuro, a equipe AAVE poderá se concentrar mais nos cenários de aplicação prática das moedas estáveis descentralizadas, remodelando a competitividade do GHO. Embora isso signifique o desaparecimento de uma "mina divina", a longo prazo, ajudará no desenvolvimento saudável do ecossistema AAVE.