Da corretora à tokenização: uma nova tendência na evolução dos mercados financeiros

A evolução do mercado de ações dos Estados Unidos pode ser descrita como cheia de altos e baixos. Nos primórdios, qualquer pessoa podia levantar fundos para projetos através da venda pública de ações, prática que atingiu o auge na década de 1920. No entanto, após o colapso do mercado em 1929, o Congresso promulgou uma série de leis para restaurar a confiança no mercado, regulando o mercado de ações público. Essas regulamentações exigiam que as empresas listadas divulgassem detalhes operacionais, publicassem relatórios de auditoria e tornassem públicos eventos significativos, para garantir que os investidores estivessem plenamente informados.

Com o passar do tempo, o mercado privado tem vindo a crescer gradualmente. Hoje em dia, muitas empresas de tecnologia de renome conseguem arrecadar grandes quantias de dinheiro a uma avaliação elevada sem precisar de se tornar públicas. Esta tendência trouxe novos desafios: os investidores de retalho encontram dificuldades para participar nas oportunidades de investimento dessas empresas privadas.

Para resolver este problema, a indústria propôs várias soluções: simplificar o processo de listagem, fortalecer a supervisão sobre empresas privadas, reestruturar a economia, entre outras. No entanto, a solução mais radical é abolir completamente as regras atuais das empresas listadas, permitindo que qualquer empresa venda ações ao público livremente, sem obrigatoriedade de divulgação de informações.

A indústria de criptomoedas oferece uma possível via para isso: arrecadar fundos através da emissão de "Tokens", contornando a regulamentação tradicional de valores mobiliários. Esta prática parece estar ressurgindo recentemente, com algumas instituições financeiras a promoverem o conceito de "tokenização de ações".

Uma conhecida corretora online anunciou recentemente que irá oferecer serviços de negociação de ações tokenizadas para usuários no exterior. O que é ainda mais notável é que a empresa também ofereceu tokens de empresas privadas como promoção a alguns usuários. Isso significa que os investidores individuais poderão comprar ações de empresas não listadas através do App, sem a necessidade de a empresa divulgar relatórios financeiros.

No entanto, essa prática está essencialmente a desafiar o atual sistema de regulamentação de valores mobiliários. Permitir que o público invista em empresas privadas é, na prática, equivalente a permitir que as empresas vendam ações ao público sem divulgar informações. Embora esta prática ainda não tenha sido completamente implementada nos Estados Unidos, já há vários grandes nomes do setor financeiro a advogar ativamente por isso.

A história é surpreendentemente semelhante. Por volta de 2020, os projetos de criptomoeda arrecadaram fundos de forma exuberante por meio de várias promessas, e depois a bolha estourou, dando início ao "inverno cripto". Hoje, o setor financeiro parece estar explorando uma maneira de tentar abolir as regras de divulgação de informações e de negociação do mercado de ações, tornando-o mais parecido com o mercado de criptomoedas, em vez de normalizar o mercado de criptomoedas.

Esta tendência é sem dúvida digna de atenção, pois pode mudar radicalmente o panorama dos mercados financeiros que conhecemos. No entanto, na busca por inovação e eficiência, como equilibrar a proteção dos investidores e a equidade do mercado continua a ser um grande desafio que as autoridades reguladoras e a indústria precisam enfrentar em conjunto.