Imaginar a nova narrativa do RWA+ jogos: será que se tornará o motor deste bull run?

Uma, bull run chegou?

Se olharmos para o mercado de criptomoedas, que tem sido grandioso nos últimos dois anos, a partir de novembro de 2025, talvez fiquemos surpresos ao descobrir que 23 de outubro de 2023 pode ter sido um marco típico do início desta bull run: em 24 horas, o BTC subiu diretamente de 30000U para 34000U. Muitos amigos que já estavam investindo pesado em torno de 20000U estavam radiantes: você viu, eu disse que a bull do cripto iria chegar! Enquanto isso, alguns amigos que perderam a oportunidade e estão em dúvida ainda argumentavam: os dados on-chain atuais não mostram nova entrada de capital, e a quantidade total de stablecoins ainda está em um vale; isso é um falso bull, ampliado pelas notícias do ETF de Bitcoin, e haverá uma correção!

A visão quadrada de "O touro já chegou" é muito clara, os três grandes benefícios futuros são suficientes para sustentar o bull run:

1. O ETF de Bitcoin acelera a entrada de capital das instituições financeiras tradicionais;

2. A redução pela metade do Bitcoin em maio de 2024 fará com que os custos de mineração subam para mais de 28000;

3. Os EUA não aumentam as taxas de juros e até as reduzem;

Independent of whether it's a real bull or a fake bull, what I've been pondering is: to support a genuine bull run lasting at least 12 months, there must be a new narrative for the entire industry to evolve forward. Among the three favorable factors supporting the bull run, the first and the third are external forces, while the second is the four-year halving rule that everyone on Earth knows since the release of the BTC white paper. So, what are the new industry narratives that can support this bull run? If one doesn't properly develop and only relies on external information and policies, it's highly likely to be just a fleeting moment.

Vamos dar uma olhada na trajetória de desenvolvimento do último bull run: começou em julho de 2020 com o verão do Defi, o Bitcoin decolou a partir de cerca de 10000U. O Defi é uma grande inovação do setor, utilizando contratos inteligentes para simular algumas funções do sistema financeiro do mundo real, permitindo que se possa emprestar e ganhar juros, fazer transações descentralizadas, criar derivados, entre outros; então algumas figuras públicas começaram a fazer chamadas de compra; em seguida, surgiram produtos aplicacionais de NFT e Gamefi 1.0, permitindo que muitos usuários novatos entrassem no mercado sem a necessidade de aprender sobre o DEFI, e ainda assim pudessem participar, com a ênfase na possibilidade de enriquecer rapidamente; por fim, houve a popularização do conceito de metaverso, com o Facebook mudando seu nome para Meta. O bull run atingiu seu pico em novembro de 2021, com o preço do Bitcoin chegando a 69000U.

2. A nova narrativa do atual bull run

Viu? Pelo menos Defi, NFT, Gamefi1.0 e Metaverso são os quatro pontos de evolução da indústria cripto na última bull run. Quais serão, então, os novos pontos de evolução desta bull run, ou seja, as novas narrativas que costumamos mencionar? Vamos resumir:

1. SocialFi descentralizado, um exemplo é o recente Friend.Tech que emergiu.

2. Jogos de blockchain 2.0, que são jogos de blockchain web2.5: ativos na blockchain com jogos centralizados, com foco em jogos com alta jogabilidade, e depois trabalhar os ativos na blockchain.

3. RWA (Real World Asset), um enorme setor, pode conectar o grande dinheiro antigo do WEB2 com a indústria de criptomoedas; o Depin, que tem sido repetidamente mencionado nos últimos dias no círculo de criptomoedas de HK, também é um dos setores RWA.

4. A ascensão do ecossistema do Bitcoin, afinal de contas, tanto no WEB2 quanto no WEB3, o BTC já é visto como um ativo de valor semelhante ao ouro. Por que não podemos fazer algo a partir dele? O ouro consegue gerar uma variedade de produtos derivados na indústria financeira.

Hoje vamos nos concentrar no terceiro ponto, RWA, porque sempre senti que RWA é a narrativa de extensão do motor DeFi da última bull run. Pensem bem, DeFi é sobre gerar uma série de moedas virtuais com código e depois brincar com contratos inteligentes, simulando o sistema financeiro real. É como crianças brincando de casinha, com papai, mamãe, panelas, arroz, óleo e sal, MAS, qual é o impacto disso no mundo real? Nenhum! Atualmente, entre as moedas virtuais, exceto o BTC, que tem um certo consenso no mundo WEB2, as outras moedas parecem ser apenas ar aos olhos das pessoas de fora. Então, qual é o sentido de uma série de operações complexas baseadas em ar?

Então, isso significa que o Defi não tem sentido? De forma alguma! Só posso dizer que o DEFI do início de um bull run é apenas a primeira metade dessa nova narrativa, estabeleceu o espaço de participação, as regras e a direção, assim como se você fosse fazer um banquete imperial, o DEFI preparou a cozinha, os utensílios e os chefs, agora é só esperar os ingredientes chegarem para começar a cozinhar de verdade. Portanto, eu entendo que RWA é a segunda metade do DEFI, assim como as duas partes de "Uma História da China": "A Caixa de Luz da Lua" e "O Grande Santo se Casa", ambas precisam ser vistas juntas para serem verdadeiramente magníficas.

Três, como jogar com RWA

O que é RWA? A sigla significa Real World Asset, que se traduz como "tokenização de ativos do mundo real". Referindo-se a ativos do mundo real, o RWA também pode ser dividido em ativos tangíveis e intangíveis, com base no tipo de ativo subjacente. Os ativos tangíveis incluem principalmente imóveis, commodities e obras de arte; os ativos intangíveis incluem títulos, ações e créditos de carbono. Como o RWA é baseado em ativos do mundo real, é necessário um processo de operação off-chain para a determinação legal da propriedade e avaliação do valor, seguido pela tokenização através de protocolos DeFi e circulação no mercado on-chain, enquanto oráculos monitoram as variações de valor dos ativos off-chain.

Na verdade, já existem alguns casos de aplicação prática de RWA. A stablecoin que usamos frequentemente é RWA, como por exemplo, o "Ilha de Satoshi" de ativos físicos, e os RWA de títulos do Tesouro dos EUA, que são os mais populares este ano, todos esses são casos de emissão de tokens em blockchain suportados por ativos físicos. Na verdade, a ideia do ETF de Bitcoin é um RWA financeiro reverso, onde o capital do WEB2 participa do investimento em Bitcoin através de um produto financeiro ETF em conformidade; enquanto os RWA de títulos do Tesouro dos EUA permitem que o capital do WEB3 participe do investimento em títulos do Tesouro dos EUA sem precisar retirar fundos, obtendo um retorno de cerca de 5% ao ano.

A onda fervorosa de STO em 2018 foi uma das primeiras tentativas de RWA. Durante esse período, surgiu um grupo de tentativas de tornar ativos tradicionais compatíveis e registrá-los na blockchain, bem como uma série de projetos de startups Web3 com esse objetivo, como tZERO, Polymath, Aspen, entre outros. Também foram feitas algumas tentativas de casos, como Aspen REIT, Resolute.Fund, Fundament Group, etc. No entanto, devido a razões como o ambiente de mercado, ciclos econômicos e regulamentações, o mercado de STO não se desenvolveu tão suavemente quanto se imaginava.

Atualmente, a principal forma de jogar com RWA é bastante simples, que é através da tokenização semelhante à securitização, permitindo que o capital do mundo cripto (como várias stablecoins) possa ter a propriedade ou direitos de rendimento sobre ativos físicos ou financeiros do mundo real. Esta é uma relação simples de correspondência um a um, e a propriedade também está sujeita às restrições legais do mundo real. Se quisermos tornar a jogabilidade de RWA mais diversificada e permitir que mais usuários participem, é necessário projetar cenários de aplicação que proporcionem uma melhor experiência para RWA. Acreditamos que isso terá um desempenho notável nesta rodada de bull run, podendo ser definido como a infraestrutura básica de aplicações de RWA.

Imagine, se em um cenário de jogo semelhante a "Monopoly" ou "The Sims", você entrasse em uma bolsa de valores, conectasse sua carteira e realmente pudesse usar os tokens de jogo ou U na sua carteira para comprar ações da Tesla, e então desfrutar dos benefícios que Musk lhe oferece, ou se pudéssemos, através de cenários gamificados, fazer turismo virtual em uma cidade e, ao mesmo tempo, comprar participações em REITs de marcos da cidade, tornando-se um dos investidores em ativos físicos, isso não seria incrível? Claro, aqui estamos apenas considerando a percepção da experiência do produto pelo usuário, quanto às leis e regulamentos e como se conectar com o setor de valores mobiliários na realidade, isso exige que a equipe do projeto seja habilidosa.

Na verdade, a configuração de aplicação básica de RWA descrita acima, de uma forma ampla, é parte do metaverso, mas é mais rigorosa em termos de segurança e conexão com o WEB2, portanto, precisa ser destacada como uma nova narrativa independente. Aparentemente, o RWA com foco em jogos deve conseguir atrair mais usuários, não só porque para os jogadores do WEB3 isso cria uma ligação entre os tokens na carteira e o mundo real, mas também porque permite que os jogadores do WEB2 experimentem as particularidades dos produtos do WEB3: não é necessário completar tantos documentos no mundo real, basta conectar a carteira; as participações mantidas são refletidas na cadeia o tempo todo e podem ser negociadas a qualquer momento.

Então a questão é: como podemos facilitar a transição dos jogadores de Web2 para Web3 e fazê-los reconhecer as novas mecânicas de jogos RWA+? Podemos pensar sobre isso: quando um usuário de Web2 que está no mundo real deseja entrar no mundo virtual, que é o RWA+Web3 ou até mesmo a forma embrionária do metaverso, que dificuldades eles enfrentarão e quais desejos terão internamente?

Primeiro, eles ficarão confusos com a avalanche de informações sobre Web3, com conceitos básicos como blockchains públicas, carteiras, DeFi, etc. que, à primeira vista, parecem simples, mas são profundos e complexos, tornando difícil saber por onde começar. Em seguida, eles serão atraídos por vários projetos e modelos inovadores de Web3, vendo mitos de enriquecimento súbito, sempre ansiosos para entrar em ação, mas com medo de se tornarem "cebolas" e não terem nada a perder. Assim, eles procuram pessoas para consultar, na esperança de aprender os segredos do investimento em Web3 ou encontrar conselhos de investimento confiáveis. Além disso, eles esperam encontrar uma experiência de jogo verdadeiramente prazerosa no mundo virtual de Web3 e desejam que a nobreza desse mundo virtual se estenda ao mundo real, permitindo-lhes participar de atividades de alto nível que tenham um senso de ritual, conseguindo uma fusão completa entre o online e o offline.

A imaginação acima parece demasiado boa para ser verdade, mas é, de facto, o desejo mais puro e fundamental da maioria dos jogadores que transitam do Web2 para o Web3. Agora, existem produtos ou jogos no mercado que possam satisfazer ou parcialmente satisfazer as necessidades mencionadas acima? Fizemos uma busca no mercado e encontramos os seguintes casos para referência.

Quatro, casos de RWA+ jogos

1. DeFi Kingdom

Quer aprender sobre Web3, mas acha que ler artigos, estudar white papers e fazer pesquisas de desktop é muito aborrecido? Existe algum produto que possa aprender sobre Web3 enquanto joga? Na verdade, há um projeto assim, DeFi Kingdom é um deles.

DeFi Kingdom é um produto da última bull run, um jogo Play2Earn baseado na blockchain Harmony. Mas não é apenas um jogo, é também um Dex e um mercado de NFT. Todo o mapa do jogo pode ser visto como a visualização e gamificação das funções do Dex e dos NFTs. Por exemplo, nos Gardens, os jogadores podem fornecer LP através do Druid e receber recompensas em tokens Jewel. No Marketplace, os usuários podem comprar o token principal do jogo, Jewel, e fazer staking no banco Jeweler para ganhar tokens xJewel, desfrutando de uma série de direitos e privilégios de governança no projeto, participando das votações. Também é possível, através do Trader, permitir que os jogadores realizem a troca entre tokens Jewel, tokens Harmony, stablecoins e outras criptomoedas populares.

Outra parte do jogo é baseada na mecânica de NFTs de heróis, incluindo caixas surpresas de heróis, completar tarefas para obter recompensas, batalhas PVP, entre outros. Os usuários podem comprar ou alugar heróis na taverna e através da reprodução.