Reunião do FOMC e Perspectivas Macroeconómicas

Situação macroeconômica: O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião de maio, enfatizando os desafios trazidos pela incerteza da política tarifária e adotando uma postura de espera.

Fluxo de capital: a grande entrada líquida em ETFs e a emissão de stablecoins mostram que os fundos estão voltando ao mercado, apoiando-o a curto prazo.

Estrutura do mercado: BTC em alta com oscilações, ETH em recuperação fraca, altcoins se recuperando rapidamente, mas com risco de correção.

Estratégia de negociação: mantenha cautela, preste atenção ao nível de suporte de 91.600 dólares do BTC, controle a alocação e selecione setores fortes.

I. Ambiente Macroeconômico e de Mercado

A velocidade de redução do balanço continua a desacelerar, a liquidez deve atentar para o limite de dívida e as mudanças nas reservas.

O presidente da Reserva Federal reafirmou que a resiliência da economia apoia a espera, e o momento da redução das taxas de juro depende das tarifas e dos dados, sendo que a reunião de junho irá reavaliar.

Sugere-se prestar atenção aos dados económicos após o término da suspensão das tarifas em julho, sendo ainda possível uma redução das taxas de juro entre 50 a 75 pontos base durante o ano.

2. Análise do fluxo de capital e estrutura do mercado de criptomoedas principais

Fluxo de fundos externos:

• O fundo ETF teve uma entrada de 919 milhões de dólares esta semana, com uma diminuição no montante de entradas.
• As stablecoins aumentaram a emissão em 25,49 mil milhões de dólares esta semana, com uma média diária de 196 milhões, situando-se em níveis moderados.

Indicador de sentimento no mercado:

• O prémio das stablecoins continua a descer, havendo uma clara divergência em relação ao preço.

Bitcoin ( BTC ):

• O aspecto técnico está na faixa de alta oscilante
• A distribuição de chips on-chain voltou a se concentrar em torno de 93 mil dólares.

Ethereum (ETH ):

• O desempenho é inferior ao BTC, o índice ETH/BTC caiu.
• O aumento de endereços ativos na blockchain pode sinalizar a conclusão de uma fase de consolidação.

Três, Revisão da Economia Macroeconômica

Principais pontos da reunião do FOMC em maio:

1. A taxa de juros mantém-se inalterada, conforme esperado
2. Enfatizar o aumento da incerteza nas perspetivas económicas
3. Expansão econômica estável, mercado de trabalho estável, aumento dos riscos de inflação e taxa de desemprego.
4. No futuro, pode haver cortes nas taxas de juro, mas a decisão sobre a amplitude e o momento será cautelosa.
5. A taxa de juro de referência e o plano de diminuição de balanço permanecem inalterados

Progresso da redução do balanço:

• A partir de junho de 2024, a velocidade de redução do balanço será mais lenta
• A atual velocidade de redução do balanço é de aproximadamente 400 bilhões de dólares por mês
• O tamanho do balanço patrimonial caiu para 6,71 trilhões de dólares

Liquidez e dinâmica do Ministério das Finanças:

• O Ministério das Finanças depende do financiamento por meio de títulos do Tesouro de curto prazo, absorvendo a liquidez do mercado.
• Sugere-se prestar atenção à diminuição das reservas bancárias em julho e agosto.

Conferência de imprensa do presidente da Reserva Federal: pontos principais

• Adotar uma postura de espera, aguardando que a situação se torne clara
• Não foram definidos objetivos de emprego ou inflação prioritários
• A redução das taxas de juro deve depender da escala, continuidade e dados económicos dos impostos.

O mercado espera que a probabilidade de corte de juros em junho caia de 30,4% para 23,2%, e ainda prevê três cortes de juros ao longo do ano.

É aconselhável prestar atenção aos dados económicos após a expiração da suspensão das tarifas em julho; uma redução nas taxas de juro entre 50 a 75 pontos base ainda é possível este ano.

Quatro, Análise de Dados em Cadeia

1. Fluxo de fundos de stablecoin:

• O total aumentou para 2103,79 bilhões de dólares, com uma emissão semanal de 25,49 bilhões de dólares.
• A quantidade média diária de emissão aumentou ligeiramente, mas ainda se encontra em um nível médio
• Fornecer suporte de liquidez para ativos de risco, perspectiva positiva a médio prazo

2. Fluxo de fundos ETF:

• Esta semana, houve uma entrada de 919 milhões de dólares, muito abaixo dos níveis altos anteriores.
• O capital institucional tende a ser cauteloso, o mercado passa de "impulsionado por fluxos" para "jogo de expectativas"
• A volatilidade de curto prazo pode aumentar, é necessário prestar atenção se a liquidez conseguirá recuperar a proatividade.

3. Prémio de desconto fora da bolsa:

• O prémio do USDT e USDC continua a recuar para desconto
• Divergindo do movimento de preços do BTC, refletindo uma diminuição na disposição de entrada de capital
• Esteja atento à potencial retirada de liquidez e à pressão de correção de preços

4. Estrutura de fichas em cadeia:

• O principal nível de suporte do BTC está perto de 93.000 e 84.500 dólares.
• A distribuição de fichas tem um certo efeito de suporte na tendência do mercado

5. Proporção de endereços de detenção de moedas:

• Capitalização média (100-1000 BTC) aumento contínuo
• Grande detentor (1000-10000 BTC ) diminuição leve na participação
• Fundos muito grandes (10000-100000 BTC ) tiveram uma leve recuperação
• A distribuição geral dos chips está concentrada em endereços centrais, a estrutura tende a ser saudável

6. Análise do mercado:

• No curto prazo, pode haver oscilações na faixa de 10-10,4 mil dólares.
• Acompanhe o nível de suporte de 100 mil dólares
• É preciso estar atento ao risco de correção causado pela divergência de indicadores