O novo normal do mercado de criptomoedas: a evolução de quatro ciclos paralelos

Recentemente, os especialistas da indústria acreditam amplamente que a teoria tradicional de "um ciclo de quatro anos" já não se aplica ao atual mercado de criptomoedas. Se os investidores ainda se apegarem a conceitos antigos, esperando retornos múltiplos trazidos por um mercado em alta, é muito provável que já estejam atrasados em relação ao desenvolvimento do mercado.

Atualmente, o mercado de criptomoedas evoluiu para um padrão complexo de quatro ciclos diferentes a funcionar simultaneamente, cada um com seu próprio ritmo, estratégia e lógica de lucro.

Ciclo de crescimento a longo prazo do Bitcoin

O Bitcoin passou de um ativo especulativo para um ativo de alocação institucional. A entrada maciça de fundos de Wall Street, empresas listadas e ETFs transformou completamente o mecanismo de descoberta de preços e as características de volatilidade do Bitcoin. O Bitcoin detido por investidores de varejo está sendo amplamente transferido para investidores de longo prazo representados por instituições.

Esta mudança fundamental na estrutura de ativos pode levar o Bitcoin a entrar em um período de crescimento lento que pode durar dez anos ou mais. A taxa de retorno anual pode estabilizar-se em cerca de 20-30%, mas a volatilidade intradiária diminuirá significativamente, assemelhando-se mais a uma ação de tecnologia de crescimento sustentável.

Para os investidores individuais, isso significa enfrentar a dupla pressão do custo do tempo e do custo de oportunidade. Os investidores institucionais têm a capacidade de suportar um período de detenção de 3 a 5 anos, enquanto os investidores individuais têm dificuldade em ter essa paciência e força financeira.

Ciclo de curto prazo dos projetos MEME

Os projetos MEME desempenham um papel importante no sentimento do mercado e no fluxo de capital. Eles não precisam de um fundo técnico complexo, apenas de um símbolo que ressoe para atrair investidores. Desde temas de animais de estimação até memes políticos, desde conceitos de IA até IPs comunitários, os MEME já se desenvolveram em uma cadeia de indústria completa de "monetização de sentimentos".

No entanto, o mercado de MEME está a passar de uma festividade de base para uma competição profissional. Com a entrada de equipas profissionais e grandes investimentos, a dificuldade para os investidores comuns lucrarem neste mercado de alta rotação está a aumentar drasticamente.

Ciclo longo de inovação tecnológica

Projetos inovadores que realmente têm barreiras técnicas, como escalabilidade Layer2, tecnologia de prova de zero conhecimento, infraestrutura de IA, entre outros, geralmente levam de 2 a 3 anos ou até mais para ver resultados práticos. Esses projetos seguem a curva de maturidade tecnológica, e não o ciclo emocional do mercado de capitais.

A liberação de valor de projetos tecnológicos geralmente apresenta características de salto não lineares. Para investidores com paciência e capacidade de julgamento técnico, posicionar-se durante os períodos de baixa do projeto pode ser a melhor estratégia para obter retornos acima da média. No entanto, isso requer que os investidores sejam capazes de suportar longos períodos de espera e pressão do mercado.

Ciclos de alta de curto prazo de conceitos inovadores

Antes da formação da principal narrativa técnica, o mercado verá uma rápida rotação de vários conceitos inovadores em pequena escala, como a tokenização de ativos físicos, infraestruturas físicas descentralizadas, agentes de IA, entre outros. Cada pequeno foco geralmente tem apenas uma janela de 1 a 3 meses.

Esta rotação de alta frequência reflete as restrições duplas da escassez de atenção do mercado e da eficiência do capital. Os ciclos típicos de pequenos hotspots incluem fases de validação de conceito, teste de capital, amplificação da opinião pública, compra em pânico, superavaliação e retirada de capital.

Para lucrar neste modo, o chave é entrar na fase de validação de conceito até a fase de teste de financiamento, e sair no pico de compra em pânico. Vale a pena notar que, se esses pequenos pontos quentes puderem formar uma ligação de atualização sistêmica e estabelecer um ciclo de valor sustentável, isso poderá gerar uma grande onda semelhante ao verão do DeFi.

De uma forma geral, compreender as características destes quatro ciclos paralelos é fundamental para elaborar estratégias de investimento adequadas no atual ambiente de mercado complexo. Adaptar-se à nova normalidade de "múltiplos ciclos paralelos" pode ser a chave para ter sucesso no mercado futuro.