'Você pode processá-los': CTO da Ripple fala sobre a Robinhood

A mais recente proposta de produto da Robinhood — versões tokenizadas de ações de empresas privadas como a OpenAI e a SpaceX — já está a atrair críticas. Embora o aplicativo de negociação afirme que esses tokens permitem aos usuários de retalho "ter exposição" a gigantes pré-IPO, na verdade, eles não representam qualquer capital real. De acordo com o CTO da Ripple, David Schwartz, se as coisas correrem mal, a rede de segurança legal é essencialmente esta: apenas processem-nos.

Na semana passada, Vlad Tenev revelou os novos produtos da Robinhood, incluindo um aplicativo de criptomoeda expandido, um cartão Gold rebatizado para benefícios em cripto e negociação tokenizada 24/7 de ações públicas e privadas. A Robinhood promete que os dividendos e desdobramentos de ações de empresas americanas como a Apple e a Nvidia serão refletidos nos tokens.

No entanto, para empresas como a OpenAI e a SpaceX, há uma reviravolta: estas não são ações reais, mas sim uma exposição sintética envolta em blockchain e construída sobre o Arbitrum, mas com a sua própria camada 2 em desenvolvimento.

O que está por trás?

Schwartz, respondendo à crescente confusão no X, explicou que os tokens são projetados para refletir o comportamento de ações reais — incluindo divisões, dividendos e outros eventos — mas não vêm com propriedade, direitos de voto ou qualquer participação legal.

Não há um verdadeiro respaldo por trás, apenas uma promessa da Robinhood de simular a experiência. Se a empresa não cumprir, os usuários ficam com a ação legal como seu único recurso, desde que a empresa ainda seja solvente quando esse momento chegar.

Apesar desta configuração, a Robinhood afirma que já foi inundada com pedidos de outras empresas privadas que querem oferecer as suas ações na forma tokenizada. O modelo contorna barreiras tradicionais como o status de investidor acreditado, dando aos usuários de retalho acesso sintético a grandes nomes do Vale do Silício.

Mas sem um preço de mercado público para ancorar as avaliações, ou regras claramente definidas para pagamentos semelhantes a dividendos, os tokens levantam mais perguntas do que respostas.