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Movimentação da semana passada (semana de 30 de junho): Ouro NY com alta de 25,7% no primeiro semestre, Ouro JPX com alta de 15% - A pressão para a redução de taxas pelo FRB aumenta.

Na semana passada (semana de 30 de junho), o preço do futuro do ouro de Nova York (ouro NY) se recuperou. No início da semana, com a continuidade do cessar-fogo no Oriente Médio, o risco geopolítico recuou e, com notícias sobre negociações de tarifas, o mercado inclinou-se para uma perspectiva otimista. Em meio ao aumento do risco geopolítico, o ouro NY, que estava atraindo capital de fuga, foi vendido.

No dia 30 de junho, em meio ao aumento do sentimento de risco, os principais índices das ações dos EUA, o S&P 500 e o índice Nasdaq, atingiram novos máximos, enquanto o ouro em Nova Iorque foi vendido a um mínimo de 3.250,50 dólares, o menor em um mês.

No entanto, após a ronda de vendas, a expectativa de que o grande projeto de lei de redução de impostos e gastos, que estava sendo discutido no Senado, seria aprovado, levou a uma preocupação com a expansão do déficit fiscal, resultando em uma desvalorização do dólar americano e tornando os movimentos de recompra mais ativos. Nos três dias úteis até 3 de julho, o preço máximo foi de 3.370 dólares.

O mercado de trabalho americano mostrou, de maneira geral, uma tendência sólida.

Na semana passada, foram divulgados, consecutivamente, dados sobre o mercado de trabalho nos Estados Unidos, incluindo a pesquisa de movimentação de emprego (número de vagas) e o relatório de emprego ADP (emprego privado), assim como os dados de emprego do Departamento do Trabalho. Embora o emprego privado tenha piorado inesperadamente, foi confirmada a solidez geral do emprego nos EUA. As expectativas para um corte de juros antecipado por parte do FRB (Conselho de Reserva Federal dos EUA) retrocederam, mas a desvalorização do dólar em relação às principais moedas progrediu de forma inesperada.

Pressão do presidente Trump sobre o FRB para redução das taxas de juros

Isto porque, num contexto de dados macroeconômicos no mercado, a observação de um possível corte de taxas de juros pode ter diminuído, enquanto o presidente dos EUA, Donald Trump, aumentou a pressão sobre o presidente do Fed, Powell, para um corte. No dia 30 de junho, o presidente Trump enviou ao presidente Powell uma lista de taxas de juros de vários países e regiões, solicitando um corte. Ele postou em sua rede social Truth Social que "todos no Fed deveriam ter vergonha" e escreveu: "As taxas de juros que pagamos deveriam ser inferiores a 1%!" Atualmente, a taxa de juros de política dos EUA está entre 4,25% e 4,50%, mas há espaço para um corte de mais de 3 pontos percentuais.

aumento do emprego nos EUA em junho superou as expectativas

Nesse contexto, o fluxo de desvalorização do dólar americano se destacou em relação ao euro, sendo que em 1º de julho, chegou a ser vendido a 1,183 dólares, encerrando com uma queda de 9 dias consecutivos, o que não acontecia desde 2004. Como o dia 4 de julho é feriado do Dia da Independência dos EUA, os dados de emprego de junho, divulgados em 3 de julho, mostraram um aumento de 147.000 empregos no setor não agrícola. A previsão do mercado era de um aumento de 110.000. O número de empregos de maio também foi revisado para cima, passando de um aumento inicial de 139.000 para 144.000. A taxa de desemprego era esperada para piorar para 4,3%, mas na verdade melhorou para 4,1%, em comparação com 4,2% no mês anterior.

Com a revelação dos resultados, os títulos do Tesouro dos EUA foram vendidos nos mercados financeiros e os rendimentos dispararam, juntamente com a valorização do dólar em relação às principais moedas. No dia 1 de julho, o índice do dólar (DXY), que havia sido vendido até o nível mais baixo em 3 anos e 4 meses (96,377) desde fevereiro de 2022, se recuperou. Antes do anúncio, o ouro em NY, que havia sido comprado devido a previsões de deterioração, virou para uma tendência de venda, perdendo cerca de 20 dólares e encerrando as negociações antes do feriado prolongado a 3.342,90 dólares.

NY金2 meses consecutivos de queda, grande subida de 25.7% para 676.70 dólares no primeiro semestre

No final, o gráfico semanal do ouro em NY teve uma alta de 55,30 dólares, ou 1,68%, após duas semanas de quedas. A faixa variou entre 3.250,50 e 3.376,90 dólares, com uma amplitude de 126,40 dólares, quase igual à da semana anterior (147,30 dólares). Além disso, o ouro em NY em junho apresentou uma queda mensal de 7,70 dólares (0,2%), marcando a segunda queda consecutiva em dois meses. Em termos trimestrais, houve uma alta de 157,40 dólares (5%), e no primeiro semestre, uma grande alta de 676,70 dólares, ou 25,7%.

JPX金4 meses consecutivos de subir, primeiro semestre 2006 yen 15% de subida

Por outro lado, o preço do ouro no mercado interno refletiu a subida do ouro em Nova Iorque, e, à medida que o dólar americano/yene se moveu cerca de 1 iene na direção da desvalorização do iene durante o fim de semana, houve uma recuperação em relação ao final da semana anterior. O preço dos contratos futuros de ouro na Bolsa de Osaka (JPX Ouro) teve uma recuperação de 246 ienes, 1,6% mais alto em relação ao final da semana anterior.

Em junho, houve uma subida de 34 yen, ou 0,22%, ao longo do mês, marcando a quarta subida consecutiva. Em termos trimestrais, a subida foi de 378 yen, ou 2,5%, enquanto que no primeiro semestre, a subida totalizou 2.006 yen, ou 15%. A diferença na taxa de subida em relação ao ouro NY no primeiro semestre deve-se à valorização do yen, que avançou 13,17 yen, ou 8,38% (FactSet).

Estatísticas de emprego nos EUA de junho: os números de destaque estão bons, mas o crescimento do emprego no setor privado desacelerou

Como mencionado anteriormente, os dados de emprego nos EUA em junho superaram inesperadamente as expectativas do mercado. O número de empregos não agrícolas aumentou em 147.000, em comparação com a previsão de aumento de 110.000. No entanto, quase metade do aumento no número de empregos foi devido ao setor público. Dos 147.000 empregos adicionados, 73.000 eram do setor público. Foi destacado que o aumento de 40.000 no setor de educação do governo estadual foi impulsionado por fatores sazonais no final do ano letivo.

Embora o setor privado tenha aumentado em 74.000 pessoas, o crescimento ficou limitado a um leve aumento desde outubro de 2024, ficando abaixo da média mensal de aumento dos últimos três meses, que foi de 115.000 pessoas. O relatório da pesquisa de emprego nacional da ADP, divulgado no dia anterior, 2 de julho, indicou que o emprego privado teve uma redução de 33.000 pessoas em relação ao mês anterior, marcando a primeira queda em mais de dois anos desde março de 2023, o que se revelou consistente com os números.

À medida que setores como a manufatura e o varejo enfrentam políticas tarifárias rigorosas, é evidente que o crescimento do setor privado desacelerou significativamente. No entanto, os números de destaque sugerem que o mercado de trabalho dos EUA mantém sua solidez, o que fez com que as expectativas de redução de juros do Fed na reunião de julho diminuíssem, apoiando as previsões de redução de juros em setembro que dominam o mercado. No entanto, é importante ter em mente a desaceleração do crescimento do emprego no setor privado.

Perspectiva para esta semana (semana de 7 de julho): conteúdo e reações das cartas do presidente dos EUA, Donald Trump, para vários países e regiões, com atenção para a ata da reunião do FOMC de junho na quarta-feira, dia 9; o ouro em NY está na faixa de 3.300 dólares ± 50 dólares, e o ouro JPX na faixa de 15.500 ienes ± 300 ienes.

A aplicação de tarifas foi essencialmente adiada novamente, permanecem fatores de incerteza.

Esta semana, sem a divulgação de principais indicadores econômicos dos EUA, o prazo de 90 dias para tarifas adicionais sobre países e regiões termina em 9 de julho. Até aqui, a administração Trump tem afirmado que vários acordos, incluindo um com a Índia, estão próximos, mas até agora, as únicas declarações feitas foram sobre um acordo limitado com o Reino Unido e um breve resumo do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre um acordo com o Vietnã. A conclusão do entendimento final sobre o acordo comercial com a China, centrado em terras raras (metais raros), aumentou o sentimento de risco no mercado de ações dos EUA, levando a um aumento nos preços, mas incluindo isso, são apenas três acordos até agora. A expectativa de que a passagem de 9 de julho reduziria a incerteza já desapareceu.

O presidente dos EUA, Trump, iniciou no dia 7 de julho o envio de notificações de tarifas para vários países e regiões, com uma taxa de tarifas de até 70% e a implementação marcada para 1º de agosto. Em resposta, a Secretária do Tesouro dos EUA, Yellen, afirmou que "para os países e regiões que receberam a carta, a aplicação da taxa de tarifas começará em 1º de agosto, portanto, os países que não estão próximos de um acordo ainda têm tempo para apresentar propostas de concessão". Isso significa, na prática, um novo adiamento, e fatores de incerteza permanecerão. Embora haja a possibilidade de algumas turbulências conforme o progresso avança, o mercado já está se acostumando (incorporando) a isso, o que torna difícil que se torne uma referência nos próximos tempos. Por outro lado, no último fim de semana, em 4 de julho, foi aprovada uma grande proposta de corte de impostos e gastos no valor de 3,4 trilhões de dólares (cerca de 491 trilhões de ienes), e há uma sensação de que as preocupações sobre a ampliação do déficit fiscal em torno da proposta estão se dissipando.

9 de julho (quarta-feira), divulgação da ata da reunião do FOMC de junho

Os materiais em destaque incluem a ata da reunião do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) de junho, que será divulgada na quarta-feira, 9 de julho. Na reunião de junho, a previsão de crescimento econômico para 2025 foi revista em baixa para 1,4%, enquanto a previsão de inflação sugere que se mantiverá alta em 3,0% até o final de 2025. A taxa de desemprego é prevista em 4,5%, em comparação com a previsão anterior de 4,4% em março. Em geral, foi percebido como uma posição mais agressiva, sugerindo uma preocupação elevada dentro do FRB sobre as políticas comerciais do governo e seus efeitos sobre a inflação. Com a reunião do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) marcada para os dias 29 e 30 de julho, também devemos prestar atenção às diferenças nas posições entre os membros.

A partir do momento em que o prazo para o acordo tarifário parece ter sido efetivamente adiado, é provável que esta semana também continue um mercado lateral com pouca direção. O ouro em NY continua a oscilar entre 3.300 dólares, com uma variação de 50 dólares para cima e para baixo. Em relação ao ouro JPX, espera-se uma faixa de 1.5500 ienes, com uma variação de 300 ienes para cima e para baixo.