A revolução da emissão de tokens Web3: de VC a uma abordagem impulsionada pela comunidade

Recentemente, os dados de emissão de vários projetos de tokens Web3 mostram que a proporção de VC está geralmente entre 10% e 30%, sem grandes mudanças em comparação com antes. A maioria dos projetos ainda opta por distribuir tokens para a comunidade através de airdrops, mas esse método apresenta problemas. Os usuários costumam vender imediatamente após receber o airdrop, resultando em uma enorme pressão de venda no mercado. Esse fenômeno tem ocorrido nos últimos anos, e o método de distribuição de tokens não sofreu alterações significativas. A partir do desempenho dos preços dos tokens, pode-se observar que os tokens impulsionados por VC geralmente têm um desempenho ruim, apresentando frequentemente uma tendência de queda unilateral após a emissão.

Entre muitos projetos, um projeto adotou uma estratégia diferente, alocando 4% dos tokens através de IDO, com uma capitalização de mercado de apenas 20 milhões de dólares. Além disso, dois projetos optaram por distribuir mais de 50% do suprimento total de tokens através de um lançamento justo, combinando com alguns VC e KOL para angariar fundos de forma significativa na comunidade. Essa abordagem de beneficiar a comunidade pode ser mais facilmente aceita. Embora os promotores do projeto não mantenham mais uma grande quantidade de tokens, podem recomprar chips no mercado através da criação de mercado, transmitindo um sinal positivo à comunidade e recuperando chips a um preço mais baixo.

O mercado de Memecoin está recentemente em um clima de baixa. À medida que os investidores de varejo percebem que o Memecoin ainda é essencialmente controlado por várias partes, a emissão de tokens desse tipo perdeu sua equidade. As perdas acentuadas a curto prazo rapidamente afetam as expectativas dos usuários, e essa estratégia de emissão pode estar se aproximando de um fim faseado. Embora a narrativa do Agente de IA tenha impulsionado o entusiasmo do mercado, na realidade, não alterou a essência do Memecoin. Uma grande quantidade de projetos de AI Memecoin disfarçados de "investimento de valor" surgiu, mas os tokens impulsionados pela comunidade são frequentemente manipulados maliciosamente em preço, causando impactos negativos no desenvolvimento a longo prazo do projeto.

Os principais problemas enfrentados pelos Tokens impulsionados por VC são a incapacidade de obter vantagens iniciais no momento da emissão. Os usuários já não esperam obter retornos ideais através da compra de moedas na emissão, pois acreditam que as equipes do projeto e as bolsas detêm grandes quantidades de tokens, estando em uma posição injusta. Ao mesmo tempo, a taxa de retorno do VC nesta rodada caiu drasticamente, e o volume de investimento também diminuiu. Além disso, os usuários estão relutantes em assumir posições nas bolsas, tornando a emissão de tokens VC extremamente difícil.

A frequente ocorrência de emissão de tokens seguidas de quedas imediatas no mercado reforçou a percepção dos usuários, levando à "moeda ruim expelindo a moeda boa". Mesmo cientes dos enormes riscos, os investidores de varejo podem acabar adotando um comportamento de venda a descoberto por vingança. Quando a situação de vendas a descoberto no mercado de futuros atinge seu auge, os desenvolvedores do projeto e as bolsas podem ser forçados a se juntar ao movimento de venda a descoberto. Isso agrava ainda mais a tendência de que a emissão de moeda resulta em quedas bruscas, e as equipes dispostas a manter o mercado estão gradualmente diminuindo.

Diante desses desafios, um novo modelo de emissão de tokens está surgindo: unir KOLs de destaque e um pequeno número de VCs para impulsionar o projeto com um lançamento comunitário em grande escala e uma inicialização fria de baixo valor de mercado. Esse modelo constrói consenso através da influência dos KOLs, garantindo ganhos antecipadamente, ao mesmo tempo que troca alta liquidez por profundidade de mercado. Embora tenha abandonado a vantagem de controle a curto prazo, é possível recomprar os tokens a preços baixos durante o mercado em baixa através de um mecanismo de market making em conformidade.

O modelo IDO de um determinado projeto apresenta uma nova tentativa. Através de um processo IDO transparente na blockchain, traz novos usuários para as carteiras e garante oportunidades de participação justa. Os responsáveis pelo projeto podem, através de operações com market makers, garantir uma valorização razoável do preço. Esta abordagem resolve o conflito de transparência entre os responsáveis pelo projeto e os VCs, ao mesmo tempo que oferece novas soluções para os desafios enfrentados pelas exchanges centralizadas tradicionais.

De um modo geral, o núcleo do conflito entre os usuários e os projetos está na definição de preços e na equidade. Lançamentos justos ou IDOs visam atender às expectativas dos usuários em relação à precificação de tokens. Apenas ao conceder tokens à comunidade de forma justa e ao continuar a promover a construção do roteiro técnico é que se pode alcançar um verdadeiro crescimento de valor do projeto.