SEC aprova ETF de Ethereum: análise das novas direções da regulamentação de encriptação nos EUA e oportunidades de mercado

No dia 23 de maio, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou os pedidos de 8 ETFs de Éter, que estão previstos para serem listados na Nasdaq, na Bolsa de Valores de Nova Iorque Arca e na BZX da Bolsa de Opções de Chicago. Esta iniciativa é mais um grande passo em direção à realidade dos fundos de índice de Éter (ETH) após a aprovação dos ETFs de Bitcoin em janeiro deste ano. Este artigo analisará o processo de aprovação dos ETFs de Éter pela SEC, as últimas tendências da regulamentação de encriptação nos EUA e as oportunidades de mercado que podem surgir.

1. Revisão do processo de aprovação da SEC

Desde a aprovação do ETF de Bitcoin, o destino do ETF de Ethereum tem sido alvo de grande atenção. Ao contrário do Bitcoin, o Ethereum não tem um limite máximo de oferta; sob o mecanismo PoS, a emissão de ETH está relacionada à atividade da rede e o comportamento de grandes detentores pode influenciar o preço do ETH. A SEC já considerou que a alta concentração de detentores de Ethereum poderia agravar o risco de manipulação do mercado. Embora o mecanismo PoS resolva o problema do desperdício de energia, também trouxe para o Ethereum o risco de ser considerado um título.

Para resolver as preocupações da SEC, os potenciais emissores de ETF de Ethereum à vista atualizaram os documentos, prometendo não fazer staking de ETH para obter lucro. Esta medida reduz efetivamente o risco de o Ethereum ser considerado um título, uma vez que o staking pode envolver a expectativa de rendimentos futuros, que é uma característica típica dos títulos.

No dia 23 de maio, a SEC aprovou 8 pedidos de ETF de Ethereum. No entanto, esses ETFs ainda não obtiveram licença de negociação. A SEC aprovou os formulários 19b-4 relacionados a esses ETFs, mas os emissores ainda precisam esperar que a declaração de registro S-1 entre em vigor antes de poderem começar a negociar. Analistas da indústria prevêem que entre a aprovação e a negociação real pode levar pelo menos uma semana, ou até mais.

2. Novas tendências na política de regulação de encriptação nos EUA

A aprovação do ETF de spot de Ethereum reflete a mudança na atitude dos reguladores americanos em relação à política de encriptação. A SEC considera o ETH em si como uma encriptação e não como um valor mobiliário, mas considera produtos ou serviços derivados do staking de ETH como valores mobiliários. Essa posição está em consonância com a recente aprovação da Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século XXI (FIT21).

O projeto de lei FIT21 distingue claramente os ativos digitais regulados pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) e os ativos digitais regulados pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC). O projeto de lei valoriza as diferenças legais entre os ativos de encriptação como commodities e os ativos de encriptação com características de valores mobiliários, estabelecendo assim estruturas regulatórias distintas.

A aprovação do ETF de Ethereum e a aprovação da lei FIT21 marcam uma mudança significativa no panorama regulatório das criptomoedas nos Estados Unidos. A SEC está tentando buscar um equilíbrio na regulamentação do Ethereum, diferenciando a essência do Ethereum como moeda digital das atividades financeiras que podem envolver a securitização.

3. Impacto no mercado de troca de encriptação

A aprovação do ETF de spot de Ethereum teve um enorme impacto no mercado. Dados mostram que, em consequência deste evento, o Ethereum subiu rapidamente 20% em um dia, com o preço alcançando temporariamente 3800 dólares. O valor total liquidado na rede foi de 319 milhões de dólares, dos quais 122 milhões de dólares foram de ETH.

Os comerciantes de criptomoedas acreditam que, se os indicadores de longo prazo continuarem a melhorar, o Ethereum pode testar novamente o marco de 5.000 dólares. Um instituto de pesquisa prevê que, uma vez aprovado, o ETF de Ethereum à vista pode atrair entre 239 milhões a 915 milhões de éteres no primeiro ano, o que equivale a um financiamento de 15 bilhões a 45 bilhões de dólares.

O lançamento do ETF de spot de Ethereum proporcionará aos investidores mais amplos uma maneira de participar no mercado de ativos encriptados, o que pode resultar em um aumento da liquidez do mercado e uma maior estabilidade nos preços. Ao mesmo tempo, isso pode ter um impacto positivo no mercado de altcoins, uma vez que a maioria dos pares de negociação de altcoins nas bolsas descentralizadas (DEX) são pares de Éter.

A introdução do ETF também pode trazer reconhecimento de conformidade regulatória, aumentando a confiança dos investidores. No futuro, outros ETFs à vista de ativos digitais também podem surgir, fazendo com que os ativos emcriptação se tornem uma categoria de investimento mais amplamente aceita pelo público.