【COIN a correr para o mercado primário na cadeia, até onde pode chegar este movimento?】

A Coinbase adquiriu recentemente a plataforma de emissão de tokens Liquifi, com a intenção de integrá-la ao Prime para criar uma versão conforme do "Launchpad". A ambição por trás desta ação é clara: não se limitar apenas à intermediação e custódia em mercados secundários, mas também desejar capturar as "taxas de serviço de emissão de tokens" do mercado primário, vinculando-se ao ciclo de vida completo das equipes de startups.

O ambiente externo também deu espaço para uma nova história do COIN: em junho, o Senado aprovou a lei sobre stablecoins GENIUS, e em meados e final de julho, a Câmara dos Representantes agendou a "Semana Crypto" para discussão. Se realmente for implementado, o modelo de divisão de receita entre o COIN e o USDC da Circle receberá apoio federal, e apenas a divisão de juros e taxas das stablecoins poderá trazer um novo fluxo de caixa.

Os dados do mercado de opções de 3 de julho mostram que o dinheiro inteligente já começou a apostar: em um único dia, foram injetados mais de 90 milhões de dólares nas opções de compra de julho 215/220, com um volume total de Call/Put de 17,6:1, indicando um forte sentimento de aposta direcional. Atualmente, a volatilidade implícita (IV) do COIN está em 63%, em um nível historicamente baixo, com um Rank de apenas 28%, o que significa que o custo de hedge para compras longas é baixo e a elasticidade de alavancagem é alta. Mesmo que o Max Pain ainda esteja em 330 dólares, o preço das ações já se estabilizou acima de 350, com alta concentração de OI nos contratos de curto prazo, havendo potencial para squeeze de Gamma.
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