encriptação CEX negociação à vista volume cria um novo mínimo em nove meses, a diferenciação entre instituições e investidores de retalho aumenta.

De acordo com os dados mais recentes do The Block, em junho de 2025, o volume de negociação à vista das exchanges centralizadas (CEX) caiu para 1,07 trilhões de dólares, uma diminuição de cerca de 27% em relação aos 1,47 trilhões de dólares de maio, atingindo o nível mais baixo em nove meses. Essa queda significativa no volume de negociação não apenas reflete a flutuação de curto prazo do mercado de ativos de criptografia, mas também revela mudanças estruturais internas no mercado. Min Jung, analista de pesquisa da Presto Research, apontou que, apesar do preço do Bitcoin permanecer estável e próximo de seus máximos históricos, o mercado de altcoins, incluindo Ethereum (ETH), teve um desempenho fraco, com preços caindo quase 40% em relação ao pico.

Esta diferenciação indica que a dinâmica do mercado é principalmente dominada pelas transações de Bitcoin impulsionadas por investidores institucionais, enquanto a participação dos investidores individuais em alts é claramente insuficiente. Este artigo irá explorar em profundidade o contexto da queda do volume, focando na análise das dinâmicas internas do mercado e prevendo as tendências futuras do mercado.

Volume de negociação à vista CEX em Junho despenca

Em junho de 2025, o volume de negociação à vista da CEX caiu abruptamente de 1,47 trilhões de dólares em maio para 1,07 trilhões de dólares, atingindo o menor nível desde setembro de 2024. Como um dos principais locais de negociação do mercado de Ativos de criptografia, as mudanças no volume da CEX costumam refletir diretamente o sentimento e a participação do mercado. Essa queda significativa no volume de negociação indica que a atividade do mercado está diminuindo, possivelmente influenciada por mudanças no comportamento dos investidores, ajustes na estrutura do mercado e a diversificação das classes de ativos. Em particular, as diferenças de desempenho entre Bitcoin e alts fornecem pistas importantes para entendermos a dinâmica interna do mercado.

Dinâmica interna do mercado: a diferenciação entre Bitcoin e alts

A estrutura interna do mercado de Ativos de criptografia sofreu mudanças significativas em junho de 2025, com um desempenho claramente polarizado entre Bitcoin e alts. O Bitcoin, como ativo dominante do mercado, manteve um preço relativamente estável, com uma flutuação próxima ao seu pico histórico. Essa estabilidade é atribuída ao posicionamento do Bitcoin como "ouro digital", cuja baixa flutuação e ampla aceitação institucional o tornaram uma escolha de refúgio para investidores. Dados on-chain mostram que o volume de negociação do Bitcoin domina nas Exchanges Centralizadas, mantendo uma participação de mercado estável em torno de 55%.

Os investidores institucionais continuam a aumentar a sua participação em Bitcoin através de ETFs à vista, alocação de ativos em balanços de empresas, entre outras formas, solidificando ainda mais a sua posição no mercado. Por exemplo, empresas como a MicroStrategy continuam a aumentar a sua participação em Bitcoin através de financiamento por meio de obrigações, enquanto a entrada líquida de ETFs à vista também proporciona um apoio sólido ao preço do Bitcoin. Este fluxo de fundos impulsionado por instituições não só mantém a estabilidade do preço do Bitcoin, mas também impulsiona a sua posição dominante no volume de negociação em CEX.

Em comparação, o mercado de alts caiu em um período de baixa. Ethereum (ETH), como a segunda maior criptomoeda, viu seu preço cair quase 40% em relação ao pico histórico, enquanto outros principais alts como Solana (SOL), Cardano (ADA) e Polkadot (DOT) também não conseguiram escapar da fase de baixa. A atividade on-chain confirma ainda mais essa tendência: o volume de transferências na rede Ethereum e o número de endereços ativos diminuíram significativamente em junho, indicando que o envolvimento dos usuários e a demanda de negociação estão baixos. Parte dessa baixa se deve à alta flutuação e características especulativas dos alts.

Ao contrário do Bitcoin, a flutuação dos preços das alts costuma depender da rotação de tendências do mercado e da catálise de inovações tecnológicas. Por exemplo, o auge do DeFi e do NFT em 2021 impulsionou o preço do Ethereum e de tokens relacionados, mas o mercado em junho de 2025 carece de uma nova narrativa similar. Embora as soluções Layer 2 (como Optimism e Arbitrum) tenham feito progressos na redução de custos de transação e no aumento da eficiência, esses avanços tecnológicos ainda não se traduziram em um entusiasmo de mercado generalizado, resultando em uma contínua diminuição do volume das alts.

A baixa participação dos investidores de varejo é outro fator chave para a fraqueza do mercado de alts. Os investidores de varejo geralmente preferem altcoins, buscando oportunidades de alto risco e alta recompensa. No entanto, os dados de junho de 2025 mostram que a atividade de negociação de altcoins caiu drasticamente, refletindo uma atitude de espera entre os investidores de varejo. Muitos investidores de varejo sofreram perdas durante o colapso do mercado de 2021-2022, e a atual baixa nos preços e a falta de temas de investimento claros podem ter enfraquecido ainda mais sua confiança. Além disso, a complexidade do mercado de altcoins também pode representar uma barreira de entrada. Por exemplo, os processos operacionais complexos dos protocolos DeFi e os riscos especulativos do mercado de NFTs podem desanimar investidores comuns. Em contraste, a simplicidade e o amplo reconhecimento do Bitcoin tornam-no mais acessível para iniciantes, o que agrava ainda mais a fraqueza do mercado de altcoins.

Outro fenômeno interno do mercado que merece atenção é a mudança nos padrões de negociação. No passado, o volume de negociação das Exchanges Centralizadas era frequentemente dominado por especulação de curto prazo e negociação alavancada impulsionadas por investidores de varejo, mas os dados de junho de 2025 mostram que a proporção de negociação alavancada diminuiu, enquanto a predominância da negociação à vista se destacou ainda mais. Isso pode estar relacionado às estratégias de negociação dos investidores institucionais, que tendem a preferir manter posições a longo prazo em vez de negociação de alta frequência. Além disso, o volume de negociação das DEX também não apresentou crescimento significativo em junho, indicando que a liquidez em todo o mercado está encolhendo. Essa contração da liquidez pode inibir ainda mais a atividade de negociação das alts, uma vez que a descoberta de preços e a profundidade do mercado das alts dependem fortemente de um ecossistema de negociação ativo.

Diferença entre instituições e investidores individuais

Os comentários da analista Min Jung da Presto Research oferecem uma perspectiva importante para entendermos a dinâmica do mercado. Ela apontou: “Embora o Bitcoin permaneça estável e esteja a uma curta distância do seu pico histórico, o mercado de altcoins está lutando, com a maioria das alts, incluindo o ETH, caindo quase 40% em relação ao pico. Isso indica que o mercado é principalmente impulsionado por investidores institucionais que compram Bitcoin, enquanto a participação de investidores individuais, que geralmente preferem altcoins, permanece relativamente baixa.” Esta análise captura com precisão as características centrais do mercado atual: a divisão entre instituições e investidores individuais em termos de preferências de investimento e participação no mercado.

O contínuo posicionamento de investidores institucionais no mercado de Bitcoin é um fator chave para impulsionar a estabilidade do mercado. O fluxo contínuo de ETFs de Bitcoin à vista, o aumento da adoção empresarial e a melhoria das soluções de custódia institucional forneceram um forte suporte financeiro ao Bitcoin. Essa lógica de mercado impulsionada por instituições faz do Bitcoin o "âncora de estabilidade" no mercado, enquanto os alts apresentam um desempenho fraco devido à falta de suporte semelhante. Em contraste, a baixa participação de investidores individuais faz com que o mercado de alts careça do impulso necessário. O sentimento de espera dos investidores individuais pode ser originado por múltiplos fatores, incluindo perdas de investimento anteriores, falta de pontos quentes no mercado e estranhamento em relação a ferramentas de investimento complexas. Essa diferenciação não apenas reflete as diferentes motivações dos participantes do mercado, mas também sinaliza que o mercado de ativos de criptografia pode estar entrando em uma fase mais madura, com a estratégia de longo prazo dos investidores institucionais gradualmente substituindo a especulação de curto prazo dos investidores individuais.

Insights sobre o mercado futuro

A queda do volume de negociação à vista na CEX em junho e a diversificação interna do mercado fornecem algumas pistas sobre a tendência futura do mercado. Primeiro, a posição dominante do Bitcoin pode continuar a se consolidar no curto prazo. A entrada contínua de investidores institucionais e as propriedades de reserva de valor do Bitcoin tornam-no mais atraente em um ambiente de mercado incerto. No entanto, isso pode pressionar ainda mais o espaço de mercado das alts, a menos que estas consigam encontrar novos pontos de crescimento. Por exemplo, novas atualizações do Ethereum (como a implementação de tecnologia de fragmentação) ou a explosão de novos cenários de aplicação (como Web3 ou metaverso) podem injetar nova vitalidade no mercado de altcoins.

Em segundo lugar, a recuperação da participação dos pequenos investidores será a chave para a recuperação do mercado de altcoins. Reduzir as barreiras de investimento, simplificar a experiência do usuário e oferecer recursos educacionais mais amplos podem ajudar a atrair os pequenos investidores de volta ao mercado. Além disso, novas narrativas de mercado ou avanços tecnológicos podem reacender o entusiasmo dos pequenos investidores. Por exemplo, a onda passada de DeFi e NFTs impulsionou rapidamente os preços das altcoins, e novos hotspots semelhantes podem remodelar o cenário do mercado no futuro.

Por fim, a recuperação da liquidez do mercado será a chave para o desenvolvimento futuro. Quer se trate de CEX ou DEX, o crescimento do volume de negociação exige participantes mais amplos e um ecossistema mais saudável. A atual contração da liquidez do mercado pode ser um fenômeno de curto prazo, mas, se persistir, pode ter um impacto a longo prazo na descoberta de preços e na profundidade do mercado. Os investidores precisam acompanhar de perto os dados on-chain, as tendências de volume de negociação e as mudanças no comportamento de instituições e investidores de varejo para captar a direção do mercado.

A queda acentuada no volume de negociação à vista das CEX em junho de 2025 reflete mudanças profundas dentro do mercado de ativos de criptografia. A estabilidade do Bitcoin contrasta fortemente com a apatia dos alts, enquanto a divisão entre investidores institucionais e de varejo acentuou ainda mais essa tendência. A negociação de Bitcoin impulsionada por instituições fornece suporte ao mercado, mas a baixa participação dos varejistas deixou o mercado de alts em dificuldades. No futuro, o desenvolvimento do mercado dependerá da inovação tecnológica, da recuperação da participação dos varejistas e da restauração da liquidez geral. Para os investidores, entender essas dinâmicas e ajustar estratégias com base nos sinais do mercado será a chave para aproveitar as oportunidades.

**Isenção de responsabilidade**：Este artigo é apenas uma análise de mercado e não constitui um conselho de investimento. O mercado de ativos de criptografia tem alta flutuação e risco, a CoinRank recomenda que os investidores tomem decisões cautelosas com base em uma pesquisa completa.