Breed relatório: a empresa de reservas de Bitcoin enfrenta desafios de sobrevivência, 2025 pode trazer uma reestruturação da indústria

【区块律动】29 de junho, segundo relatos, a empresa de capital de risco Breed revelou em seu último relatório que as empresas de reserva de Bitcoin em 2025 se tornaram uma grande tendência, mas apenas algumas empresas experientes e disciplinadas têm chances de sobreviver às flutuações do mercado no futuro. Muitas empresas de tesouraria de Bitcoin podem cair em um "círculo da morte", especialmente aquelas cujas ações estão próximas do valor patrimonial líquido (NAV).

O relatório Breed descreve em detalhes os sete estágios da retração das empresas de reservas de Bitcoin: começando com a queda do preço do Bitcoin, levando à diminuição do valor do ativo líquido (MNAV), o que dificulta para a empresa obter financiamento por dívida e capital próprio. Com a escassez de crédito e o vencimento da dívida, chamadas de margem forçarão a empresa a vender Bitcoin, pressionando ainda mais o preço de mercado, o que pode desencadear uma consolidação no setor ou até uma longa depressão do mercado. Atualmente, a maioria das empresas utiliza financiamento por capital próprio em vez de dívida para comprar Bitcoin, o que pode limitar o impacto geral no mercado, mas se o financiamento por dívida se tornar a norma, a situação pode piorar.