O fundo de pensões do Canadá aumenta a cobertura, o dólar pode continuar a cair sob pressão.

【moeda】 【道明：O próximo risco que o dólar enfrenta vem da intensificação da cobertura pelos fundos de pensão canadenses】 A TD Securities acredita que o dólar vai cair ainda mais, pois, como um dos maiores detentores de ações dos EUA, os investidores canadenses enfrentam pressão para aumentar a proporção de cobertura de moeda de ativos em dólares. "Desde o início deste ano, a atratividade do dólar como um ativo de refúgio diminuiu, levando a uma maior demanda por cobertura das posições longas em ativos americanos que esses fundos detêm", escreveu a equipe da TD Securities em um relatório na sexta-feira. A queda adicional do dólar "vai incentivar ainda mais os investidores canadenses a ajustarem suas políticas de cobertura, o que pode causar mais pressão de baixa sobre essa moeda." No primeiro semestre de 2025, o dólar canadense já subiu mais de 5% em relação ao dólar americano, registrando o melhor começo em quase uma década. Os estrategistas da TD preveem que o dólar canadense subirá ainda mais. Eles esperam que até dezembro, o dólar canadense atinja 1.31 em relação ao dólar americano, o que será o nível mais forte desde 2022, cerca de 4% acima do nível atual de aproximadamente 1.3665. A equipe da TD estima que os fundos de pensão canadenses - alguns dos quais têm políticas explícitas de cobertura não total para ativos americanos - possuem uma taxa de cobertura de cerca de 10% a 15% em suas participações. No geral, os investidores canadenses detêm cerca de 1,8 trilhões de dólares em ações americanas. Os analistas escreveram que um aumento marginal de 5% na taxa de cobertura pode resultar em cerca de 90 bilhões de dólares em pressão de venda sobre o dólar em relação ao dólar canadense.