O que acontece quando o retalho se desliga das criptomoedas e Wall Street se sintoniza? Olhando para o recente máximo histórico do bitcoin BTC, diria-se que parece em alta e a indústria está a amadurecer.
Isso pode muito bem ser o caso, mas pode ser que ainda não estejamos lá. Então, antes de acelerarmos os nossos Lambos, vamos olhar debaixo do capô.
Primeiro as coisas primeiro, os investidores de retalho basicamente desapareceram neste rally. Uma rápida pesquisa no Google Trends usando a palavra-chave "bitcoin" mostra que o aumento que foi visto no mercado em alta de 2021 é inexistente. Naquela época, todos e suas avós estavam a pesquisar bitcoin, a entrar em altcoins e a inundar as redes sociais com emojis de foguetes. Em 2025? É uma cidade fantasma na terra do retalho.
Houve um surto de alto interesse do varejo em torno da eleição presidencial dos EUA, quando uma mania memecoin de curta duração tomou conta do sentimento do varejo. No entanto, esse aumento já desapareceu há muito tempo, já que os preços do memecoin caíram rapidamente, mesmo quando o bitcoin atingiu um recorde histórico esta semana, ultrapassando US$ 111.000.
Interesse de pesquisa de Bitcoin ao longo do tempo no Google. (Google Trends) "No início deste ciclo, as memecoins se tornaram uma concentração de negociação arriscada impulsionada pelo varejo, com a negociação relacionada atingindo o pico em janeiro", disse a plataforma de criptomoedas FRNT Financial, com sede em Toronto. "No entanto, desde então, houve um wash-out virtual de interesse e atividade de negociação memecoin", o que mostra "o apetite morno de risco em cripto no momento", acrescentou FRNT.
Tradução: "A multidão do "Wen Lambo" foi queimada, e não estão a voltar em massa para a pista de corrida tão cedo.
De Lambos a Corollas
Sobre o tema da apetência ao risco, vamos voltar à analogia do carro.
Durante o mercado em alta de 2021, as pessoas compraram carros de desempenho pouco fiáveis, removeram os travões e os cintos de segurança para ir mais rápido do que nunca, e não se importaram que pudesse haver explosões de motor. Desde que houvesse a promessa de alcançar a lua, as vibrações em alta eram tudo o que importava.
Agora? Depois de perder enormes quantias de dinheiro com aqueles carros velozes e insustentáveis durante anos, os negociantes estão a conduzir Toyota Corollas—sedãs sensatos que são lentos mas estáveis e ainda estão na estrada.
Esse sentimento de aversão ao risco também é evidente nas taxas de financiamento, de acordo com a análise da FRNT das taxas perp de BTC—uma medida de quanto os negociantes estão dispostos a pagar para manter suas posições longas. Quando o bitcoin atingiu um recorde de cerca de $42,000 em janeiro de 2021, a taxa perp era de cerca de 185%. Hoje, com o bitcoin perto de $110,000, a taxa está perto de 20% na bolsa de opções de criptomoedas Deribit, significando que o apetite por risco não desapareceu completamente, mas está longe da loucura de 2021.
A história continua Taxa média diária de perp BTC de 2021 a 2025. (Deribit/FRNT) ## nervosismo do ATH
Um terceiro ponto a acrescentar é o elevado número de posições curtas no mercado.
Como relatou Oliver Knight da CoinDesk esta semana, a relação long/short do bitcoin está no seu ponto mais baixo desde o inverno cripto em setembro de 2022. Isso implica que a maioria dos traders não está completamente acreditando neste recente momento positivo e apostando que o bitcoin irá descer como uma proteção para o novo movimento em alta.
Rácio de long/short do Bitcoin. (Coinalyze/TradingView) O impacto de tal posicionamento foi claro na sexta-feira, quando o bitcoin caiu rapidamente de perto de $111,000 para $108,000 em questão de minutos e depois recuperou rapidamente para $109,000. A ansiedade de uma volatilidade rápida é real.
Então, em uma analogia temática de carros, os motoristas ( neste caso, investidores ) ainda estão levando seus esportivos super-modificados e pouco confiáveis para um passeio de fim de semana na pista. No entanto, eles também têm seus Corollas seguindo junto. Apenas para o caso de o motor explodir em seus carros velozes.
Otimismo cauteloso
Dada a atual macro-risco, não é totalmente surpreendente que os investidores estejam em alerta e avessos ao risco. Mas isso pode ser exatamente o que o seu mecânico na oficina prescreveu. Na verdade, isso pode ser um indicador de uma alta sustentável a longo prazo.
"Períodos de baixa alavancagem e apetite de risco em cripto muitas vezes precederam ganhos sustentáveis adicionais," de acordo com a FRNT.
"BTC parece estar em tal fase, em um cenário de numerosos catalisadores e narrativas em alta," acrescentou a empresa.
A verdade é que os Lambos de retalho podem ter sido rebocados, mas o grande dinheiro está a entrar com os seus Toyotas eternos. Isto pode começar uma corrida lenta mas constante para a lua, não apenas um passeio imprudente.
Leia mais: Estes Seis Gráficos Explicam Porque o Movimento Recente do Bitcoin para Mais de $100K Pode Ser Mais Durável do Que a Corrida de Janeiro
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Gráfico da Semana: Bitcoin Dispara, Mas o Pessoal do ‘Wen Lambo’ Está Ausente do Rali
O que acontece quando o retalho se desliga das criptomoedas e Wall Street se sintoniza? Olhando para o recente máximo histórico do bitcoin BTC, diria-se que parece em alta e a indústria está a amadurecer.
Isso pode muito bem ser o caso, mas pode ser que ainda não estejamos lá. Então, antes de acelerarmos os nossos Lambos, vamos olhar debaixo do capô.
Primeiro as coisas primeiro, os investidores de retalho basicamente desapareceram neste rally. Uma rápida pesquisa no Google Trends usando a palavra-chave "bitcoin" mostra que o aumento que foi visto no mercado em alta de 2021 é inexistente. Naquela época, todos e suas avós estavam a pesquisar bitcoin, a entrar em altcoins e a inundar as redes sociais com emojis de foguetes. Em 2025? É uma cidade fantasma na terra do retalho.
Houve um surto de alto interesse do varejo em torno da eleição presidencial dos EUA, quando uma mania memecoin de curta duração tomou conta do sentimento do varejo. No entanto, esse aumento já desapareceu há muito tempo, já que os preços do memecoin caíram rapidamente, mesmo quando o bitcoin atingiu um recorde histórico esta semana, ultrapassando US$ 111.000.
Interesse de pesquisa de Bitcoin ao longo do tempo no Google. (Google Trends) "No início deste ciclo, as memecoins se tornaram uma concentração de negociação arriscada impulsionada pelo varejo, com a negociação relacionada atingindo o pico em janeiro", disse a plataforma de criptomoedas FRNT Financial, com sede em Toronto. "No entanto, desde então, houve um wash-out virtual de interesse e atividade de negociação memecoin", o que mostra "o apetite morno de risco em cripto no momento", acrescentou FRNT.
Tradução: "A multidão do "Wen Lambo" foi queimada, e não estão a voltar em massa para a pista de corrida tão cedo.
De Lambos a Corollas
Sobre o tema da apetência ao risco, vamos voltar à analogia do carro.
Durante o mercado em alta de 2021, as pessoas compraram carros de desempenho pouco fiáveis, removeram os travões e os cintos de segurança para ir mais rápido do que nunca, e não se importaram que pudesse haver explosões de motor. Desde que houvesse a promessa de alcançar a lua, as vibrações em alta eram tudo o que importava.
Agora? Depois de perder enormes quantias de dinheiro com aqueles carros velozes e insustentáveis durante anos, os negociantes estão a conduzir Toyota Corollas—sedãs sensatos que são lentos mas estáveis e ainda estão na estrada.
Esse sentimento de aversão ao risco também é evidente nas taxas de financiamento, de acordo com a análise da FRNT das taxas perp de BTC—uma medida de quanto os negociantes estão dispostos a pagar para manter suas posições longas. Quando o bitcoin atingiu um recorde de cerca de $42,000 em janeiro de 2021, a taxa perp era de cerca de 185%. Hoje, com o bitcoin perto de $110,000, a taxa está perto de 20% na bolsa de opções de criptomoedas Deribit, significando que o apetite por risco não desapareceu completamente, mas está longe da loucura de 2021.
A história continua Taxa média diária de perp BTC de 2021 a 2025. (Deribit/FRNT) ## nervosismo do ATH
Um terceiro ponto a acrescentar é o elevado número de posições curtas no mercado.
Como relatou Oliver Knight da CoinDesk esta semana, a relação long/short do bitcoin está no seu ponto mais baixo desde o inverno cripto em setembro de 2022. Isso implica que a maioria dos traders não está completamente acreditando neste recente momento positivo e apostando que o bitcoin irá descer como uma proteção para o novo movimento em alta.
Rácio de long/short do Bitcoin. (Coinalyze/TradingView) O impacto de tal posicionamento foi claro na sexta-feira, quando o bitcoin caiu rapidamente de perto de $111,000 para $108,000 em questão de minutos e depois recuperou rapidamente para $109,000. A ansiedade de uma volatilidade rápida é real.
Então, em uma analogia temática de carros, os motoristas ( neste caso, investidores ) ainda estão levando seus esportivos super-modificados e pouco confiáveis para um passeio de fim de semana na pista. No entanto, eles também têm seus Corollas seguindo junto. Apenas para o caso de o motor explodir em seus carros velozes.
Otimismo cauteloso
Dada a atual macro-risco, não é totalmente surpreendente que os investidores estejam em alerta e avessos ao risco. Mas isso pode ser exatamente o que o seu mecânico na oficina prescreveu. Na verdade, isso pode ser um indicador de uma alta sustentável a longo prazo.
"Períodos de baixa alavancagem e apetite de risco em cripto muitas vezes precederam ganhos sustentáveis adicionais," de acordo com a FRNT.
"BTC parece estar em tal fase, em um cenário de numerosos catalisadores e narrativas em alta," acrescentou a empresa.
A verdade é que os Lambos de retalho podem ter sido rebocados, mas o grande dinheiro está a entrar com os seus Toyotas eternos. Isto pode começar uma corrida lenta mas constante para a lua, não apenas um passeio imprudente.
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