Hong Kong avança na proposta de hub de ativos digitais com novos títulos

Hong Kong está prestes a emitir seu terceiro lote de obrigações verdes tokenizadas, como parte de um plano mais amplo para normalizar a emissão de obrigações governamentais tokenizadas no futuro e fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real (RWAs), incluindo a isenção de imposto de selo na transferência de fundos de investimento negociados em bolsa tokenizados (ETFs).

Falando na Hong Kong Digital Finance Awards 2025, o Secretário das Finanças e Tesouraria de Hong Kong, Christopher Hui Ching-yu, disse que o governo já emitiu obrigações verdes em forma tokenizada duas vezes, em 2023 e 2024, e que o terceiro lote de obrigações tokenizadas está a ser preparado, de acordo com um relatório de 5 de julho do jornal estatal de Pequim Wen Wei Po.

Hui acrescentou que o governo de Hong Kong também promoverá a tokenização de uma gama mais ampla de ativos e instrumentos financeiros para demonstrar as diversas aplicações da tecnologia de tokenização em diferentes setores, incluindo metais preciosos, metais não preciosos e energia renovável (como painéis solares).

A corrida de Hong Kong para se tornar um hub

Apesar da reticência da China continental em abraçar ativos digitais—exceto o yuan digital, a moeda digital de banco central controlada pelo governo do país (CBDC)—Hong Kong, em contraste, assumiu a tarefa de se tornar um centro de ativos digitais para a região.

Em janeiro, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), o banco central de Hong Kong, lançou uma nova iniciativa para apoiar os bancos locais na implementação de produtos de blockchain, com a tokenização a ser um foco central assim que o incubador começar. A HKMA descreveu o incubador como uma "nova disposição de supervisão" que permitirá aos bancos locais "maximizar os potenciais benefícios da adoção de DLT gerindo efetivamente os riscos associados."

Este foi apenas o mais recente de várias iniciativas lançadas pela HKMA direcionadas a ativos digitais e blockchain, sendo outra uma sandbox de stablecoin lançada pelo banco central em março do ano passado.

A região administrativa especial continuou a intensificar os seus esforços em 2025. Em maio, os legisladores de Hong Kong aprovaram a 'Lei dos Stablecoins', tornando-se a primeira grande economia com uma lei totalmente dedicada aos stablecoins. Quando entrar em vigor, em agosto, trará um regime de licenciamento abrangente, com qualquer entidade que emita stablecoins em Hong Kong ( ou que emita stablecoins referenciadas ao dólar de Hong Kong em qualquer parte do mundo) doravante necessitando de obter uma licença do banco central. A emissão ou publicidade não licenciada será uma ofensa criminal. Além disso, os emissores devem manter uma reserva de um para um com ativos líquidos de alta qualidade, fornecer direitos de resgate claros e implementar controles robustos de combate à lavagem de dinheiro (AML). Eles também estabelecem uma alta barreira de entrada, com a lei a exigir um capital integral de pelo menos 25 milhões de HKD ($3,19 milhões), ou um por cento das moedas em circulação para não bancos, além de um pool separado de ativos de reserva com um valor de mercado igual ou superior ao valor nominal das stablecoins em circulação, para manter uma robusta cobertura de 1:1.

Mais recentemente, em junho, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC), o principal regulador do setor financeiro de Hong Kong, anunciou planos para permitir derivativos de ativos digitais para investidores profissionais, como parte da estratégia mais ampla para expandir a oferta de produtos e reforçar o crescente status do território como um hub de fintech.

Mais tarde no mês, o governo de Hong Kong lançou sua "Declaração de Política 2.0 sobre o Desenvolvimento de Ativos Digitais em Hong Kong", sublinhando ainda mais as ambições do território. Entre outras medidas, introduziu o novo quadro ‘LEAP’ que reforça as políticas de stablecoin e tokenização de ativos, além de unificar seu quadro regulatório para todos os provedores de serviços de ativos virtuais (VASPs).

Durante seu discurso na semana passada, Hui Ching-yu destacou supostamente a nova declaração de política como um exemplo de como Hong Kong tem gradualmente construído uma estrutura regulatória que equilibra a gestão de riscos e a proteção dos investidores, bem como o desenvolvimento da indústria, para promover o desenvolvimento sustentável do ecossistema de ativos digitais do território.

Além de tudo isso, há o anúncio da iminente emissão de um terceiro lote de obrigações verdes tokenizadas, e Hong Kong parece estar estabelecendo uma marca significativa para outras jurisdições ansiosas para aproveitar ao máximo o espaço dos ativos digitais.

Assista: Tim Draper fala sobre tokenização com Kurt Wuckert Jr.