Resumo

• Solana liderou todas as blockchains, com uma média de mais de 93 milhões de transações diárias em abril, totalizando 2,8 bilhões até o final do mês.
• Ethereum liderou todas as redes em entradas líquidas de capital para o mês, registrando mais de $904 milhões.
• Endereços de carteira Bitcoin que possuem mais de 10.000 BTC marcaram entre 0,9 e 1, indicando uma ampla acumulação líquida.
• O crescimento líquido do UTXO do Bitcoin tem se mantido consistentemente positivo, com um aumento perceptível nas barras verdes - um sinal de que a atividade da rede está se recuperando constantemente.
• Até 28 de abril, o LaunchLab havia gerado 25.207 tokens, mas apenas cerca de 0,84% tinham "se formado".
• O token $TRUMP disparou mais de 50% após aproveitar o hype de um jantar de golfe e visita à Casa Branca, com o número de detentores e a atividade on-chain aumentando simultaneamente.

Visão Geral de Dados On-Chain

Atividade geral na cadeia

Transações Diárias
Em abril, Solana dominou todas as blockchains, com uma média de mais de 93 milhões de transações diárias e alcançando 2,8 bilhões de transações acumuladas até 30 de abril. Base e Sui indicam forte atividade, registrando volumes diários estáveis de 7 milhões e 6,1 milhões, respectivamente. Polygon PoS e Ethereum mantiveram tendências estáveis, registrando mais de 2,9 milhões e 1 milhão de transações diárias, respectivamente. TON e Bitcoin permaneceram mais baixos, flutuando entre 200 mil e 400 mil transações por dia.

Enquanto Solana ocupava a posição superior, cadeias emergentes como Base e Sui, embora menores em escala, demonstraram alta interação e forte dinâmica do ecossistema. Base se beneficiou do ecossistema Coinbase e da atividade de meme coin, mantendo mais de 7 milhões de transações diárias e alcançando brevemente $350 mil em receita diária de gás em meados de abril. Isso destaca seu potencial de comercialização. Sui manteve alto engajamento, com uma média de 6,1 milhões de transações diárias, impulsionado por jogos, NFTs e seu ecossistema de desenvolvedores baseado em Move. Ambas as cadeias estão se expandindo rapidamente em ambientes de baixa taxa e alta interação, emergindo como principais Layer 1s de próxima geração.

Taxas Diárias de Gás em Diferentes Blockchains
Solana dominou a receita de gás em abril com uma média de $1.2 milhão por dia, totalizando $37.5 milhões até o final do mês. Bitcoin e Ethereum seguiram, cada um ganhando cerca de $500,000–700,000 por dia. Base viu um pico forte no meio do mês de quase $350,000. Sui, Polygon PoS e TON permaneceram abaixo de $50k em taxas diárias, mantendo-se em níveis baixos. No geral, as principais cadeias continuam liderando na receita de taxas, enquanto as cadeias emergentes como Base estão gradualmente mostrando potencial comercial.

Base de Usuários e Fatores do Ecossistema Por Trás da Atividade de Alta Frequência da Solana
Em abril, a Solana processou consistentemente uma média de 93 milhões de transações diárias, mantendo mais de 4 milhões de endereços diários ativos, com uma média mensal de aproximadamente 4,5 milhões. Isso destaca que a atividade da rede não é impulsionada apenas por bots ou protocolos isolados, mas é sustentada por uma base de usuários robusta e diversificada. Em 11 de abril, os endereços ativos atingiram o pico de mais de 6,2 milhões, enfatizando ainda mais um aumento significativo no engajamento do ecossistema.

Além disso, a Solana gerou uma média de mais de $1,2 milhões em taxas diárias de gás, superando em muito a maioria das outras blockchains. Isso reflete que o volume de transações da rede não é apenas frequente, mas também é suportado por uma geração genuína de taxas, em vez de inflação artificial de transações. Essa tendência está intimamente ligada aos mecanismos de recompensa de MEV, como Jito, que incentivam traders de alta frequência e bots de arbitragem, elevando as taxas de transação. Plataformas como Pump.funcontinuam a atrair criadores de moedas meme, enquanto agregadores comoJúpiterfacilitar transações de troca de alto volume, mantendo níveis elevados de interação on-chain.

Fluxo de Ponte Líquida Entre Cadeias Públicas
Em 28 de abril, o Ethereum registrou mais de $904 milhões em entradas líquidas, classificando-se em primeiro lugar entre todas as blockchains e revertendo três meses consecutivos de saída de capital. Esse retorno de capital reafirmou o papel do Ethereum como a principal cadeia de 'armazenamento de valor'. A tendência de entrada provavelmente reflete a melhora do apetite por risco de mercado, a estabilização das atividades da Camada 2 e o otimismo crescente dos ETFs, todos os quais atraíram capital de longo prazo de volta para a mainnet.

Entre as blockchains emergentes, Sonic se destacou ao atrair mais de $124 milhões em fluxos líquidos em abril, subindo para o segundo lugar. Isso reflete o crescente reconhecimento de mercado pela arquitetura de alto desempenho e baixos custos de transação da Sonic, que têm atraído novo capital para seu ecossistema. Base e Arbitrum registraram aproximadamente $64,8 milhões e $62,1 milhões em fluxos líquidos, respectivamente, mostrando fluxos positivos contínuos em certas redes L2 apoiadas por atividade de desenvolvedores estáveis e crescimento de usuários. Ecossistemas menores como Sui e Hyperliquid mantiveram modestos fluxos líquidos, indicando a contínua atração de capital em segmentos verticais como trading e gaming.

Por outro lado, a Berachain experimentou a maior saída líquida de qualquer rede, totalizando $704 milhões. OP Mainnet e Polygon PoS também viram saídas líquidas de $400 milhões e $57 milhões, respectivamente, sugerindo uma rotação de capital de curto prazo para outras blockchains ou mercados off-chain. No geral, abril marcou uma recuperação estrutural nos fluxos de capital - Ethereum recuperou a dominância, Sonic emergiu como um forte concorrente, enquanto alguns projetos iniciais quentes enfrentaram pressões de redistribuição renovadas, sinalizando uma mudança sutil no cenário competitivo das blockchains públicas.

Análise dos Principais Indicadores do Bitcoin

A seguinte seção seleciona e analisa vários indicadores-chave do Bitcoin para resumir as tendências do mercado.

Tendências de Compra por Tamanho do Titular: Grandes Entidades Continuam Acumulação Líquida, Reforçando Sinais de Recuperação

De acordo com os dados da Glassnode, durante a recente recuperação do preço do Bitcoin, os grandes detentores mostraram claramente um padrão contínuo de compra:

• Endereços de carteira que possuem mais de 10.000 BTCtêm pontuações cumulativas entre 0,9 e 1, indicando que estão quase inteiramente em modo de compra líquida.
• Endereços detendo entre 1.000 e 10.000 BTCtêm pontuações entre 0,7 e 0,8, mostrando que este grupo está acumulando ativamente.
• Detentores de médio porte com 10 a 1.000 BTCviram suas pontuações subirem para cerca de 0,5, indicando uma mudança de neutro para ligeiramente comprador.

Isso sugere que durante a recuperação do Bitcoin após a correção de meados de abril, grandes fundos (baleias) reentraram no mercado primeiro e estão acumulando consistentemente, ajudando a restaurar a confiança do mercado. Essas entidades costumam ter influência significativa sobre as tendências de preços, e sua atividade de compra concentrada geralmente é vista como um sinal-chave de uma tendência de alta de médio a longo prazo. [5] [6]

Crescimento líquido da UTXO torna-se positivo, sinalizando uma recuperação na atividade on-chain do Bitcoin
UTXO (Unspent Transaction Output) é a unidade contábil mais fundamental no Bitcoin. Pode ser considerado como "troco" que ainda não foi gasto e é controlado pela chave privada do endereço correspondente até ser usado na próxima transação. Esse mecanismo garante a transparência e rastreabilidade da blockchain e é o cerne da estrutura descentralizada do Bitcoin. O número total de UTXOs reflete a atividade on-chain. Um aumento geralmente indica um aumento na frequência de transações, mais novos endereços ou fundos mais dispersos, representando uma rede mais ativa. Uma diminuição pode sugerir consolidação de transações, menos usuários ou um mercado de espera, sinalizando o uso em declínio.

De acordo com dados on-chain da Glassnode, desde 11 de abril, o crescimento líquido dos UTXOs continuou a se tornar positivo, com um claro aumento nas barras verdes, indicando que a atividade da rede está gradualmente se recuperando e as transações on-chain estão se tornando mais frequentes. Enquanto isso, o número total de UTXOs também começou a subir, ecoando a tendência de alta no preço do Bitcoin. Isso pode sugerir que o mercado está entrando em um novo ciclo de crescimento ou em uma fase inicial de recuperação. Essa métrica é um indicador importante de fluxo de capital e engajamento do usuário e é frequentemente visto como um sinal líder de sentimento de mercado e saúde on-chain.

De forma notável, embora o crescimento líquido do UTXO tenha se tornado positivo em abril, refletindo um aumento na atividade de transações on-chain, o número de novos endereços não viu um aumento significativo. De acordo com a Glassnode, o número de novos endereços durante abril permaneceu amplamente dentro da faixa de 300.000 a 350.000 por dia, sem nenhum destaque significativo. Isso sugere que a atual recuperação on-chain é impulsionada mais pelo retorno e aumento da atividade dos usuários existentes do que por uma entrada de novos investidores.

Essa característica estrutural indica que o mercado ainda está em uma fase de reparação dominada por usuários incumbentes, com a adoção de novos usuários ainda não mostrando uma tendência clara de expansão. Embora as métricas gerais on-chain estejam melhorando, a valorização de preços sustentada exigirá um monitoramento próximo para verificar se o crescimento de novos endereços aumenta juntamente com os preços em alta, como forma de validar se o mercado entrou em uma nova fase impulsionada por influxos de capital incremental.

Porcentagem de Endereços Bitcoin em Lucro Aumenta para 93%, Sentimento de Mercado se Aquece
À medida que os usuários existentes retornam e aumentam sua frequência de interação, o sentimento de mercado melhorou gradualmente junto com a recuperação de preços. Isso pode ser ainda mais observado por meio de mudanças na porcentagem de endereços com lucro. Segundo a Glassnode, durante a recente recuperação de preços do Bitcoin, a proporção de endereços que detêm moedas com lucro aumentou em paralelo. Essa métrica - Porcentagem de Endereços com Lucro - representa a proporção de endereços onde o preço atual excede o preço médio de compra, servindo como um indicador do status geral de lucratividade do mercado.

O gráfico mostra que desde meados de abril, à medida que os preços do Bitcoin subiam, essa proporção rapidamente recuperou e agora está em 93%. Isso significa que a maioria dos investidores retornou a um estado lucrativo, e as perdas não realizadas das correções anteriores estão rapidamente diminuindo. Essa tendência geralmente indica que o sentimento do mercado está mudando do pessimismo para a neutralidade ou até mesmo para um otimismo leve. Esse ambiente pode ajudar a impulsionar um novo ímpeto de compra, embora também possa ser acompanhado por algum lucro. Se os preços continuarem a se manter em níveis elevados e impulsionarem essa proporção ainda mais para cima, o mercado pode estar entrando na fase inicial de um novo ciclo ascendente.

Resumo da Tendência de Mercado
A atividade on-chain em abril apresentou divergências entre os ecossistemas. Solana manteve sua dominância tanto no volume de transações quanto na receita de gás, mostrando suas robustas capacidades de Camada 1. Base e Sui viram um aumento na atividade, sinalizando um potencial emergente. Ethereum, embora líder em entradas de capital, teve uma atividade on-chain relativamente estável, enquanto redes como Berachain e Polygon PoS enfrentaram pressões de saída de capital. No geral, as principais cadeias consolidaram suas posições, enquanto a competição entre as cadeias emergentes se intensificou.

Os dados on-chain da AggreGate.iod sugerem que o Bitcoin está atualmente nas fases iniciais de uma recuperação estrutural, com grandes detentores reentrando e acumulando posições de forma constante, atuando como um grande impulsionador da recente recuperação de preços. O crescimento líquido do UTXO tornou-se positivo desde meados de abril, com a frequência de transações e a atividade de rede aumentando em paralelo, indicando uma recuperação no momentum on-chain. No entanto, os dados da Glassnode mostram que o crescimento de novos endereços permaneceu estável em abril, oscilando entre 300.000 e 350.000 por dia. Isso implica que a atual recuperação ainda é impulsionada principalmente por usuários existentes, em vez de novos influxos de capital.

Ao mesmo tempo, a porcentagem de endereços com lucro rapidamente recuperou para 93%, refletindo que a maioria dos investidores retornou a um estado lucrativo. O sentimento de pânico diminuiu e o humor geral do mercado está gradualmente se deslocando para a neutralidade e um otimismo leve. Se tanto o preço quanto a atividade on-chain continuarem a se fortalecer, acompanhados por um aumento no crescimento de novos usuários, o mercado pode ver fluxos adicionais e entrar na próxima fase de seu ciclo de alta.

Projetos em Tendência & Atividade de Token

Visão geral dos Dados do Projeto Popular

LaunchLab
Em 16 de abril, a Raydium, a principal exchange descentralizada no ecossistema Solana, lançou oficialmente sua plataforma de emissão de tokens, LaunchLab, oferecendo aos criadores e desenvolvedores uma ferramenta de baixa barreira e sem censura para lançamentos de tokens on-chain e inicialização de liquidez. Os usuários podem emitir tokens usando várias curvas de preços (linear, exponencial, logarítmica) e ativos de cotação (como SOL), com integração no AMM V4 e mecanismos de bloqueio de tokens. Os criadores também podem continuar a receber 10% das taxas de negociação do AMM mesmo depois que seus tokens "se formarem".

Nas quase duas semanas desde o seu lançamento, até 28 de abril, o LaunchLab havia criado um total de 25.207 tokens, dos quais apenas 211 (0,84%) levantaram fundos com sucesso e foram movidos para os pools de liquidez da AMM, indicando um alto limiar para o sucesso. A criação de tokens atingiu o pico em 27 de abril, com mais de 7.500 tokens criados em um único dia; enquanto isso, o maior número de tokens graduados apareceu em 25 e 26 de abril, com mais de 110 tokens se formando ao longo desses dois dias. No geral, embora o LaunchLab tenha diminuído o limiar para a emissão de tokens, o sucesso dos projetos ainda depende fortemente da força da equipe e do reconhecimento do mercado. [11]

Em 28 de abril, houve um claro contraste entre as duas principais plataformas de emissão de tokens na cadeia Solana:

• A Pump.fun criou 29.612 tokens, com 1.327 graduados com sucesso - uma taxa de graduação de 4,5%.
• O LaunchLab da Raydium criou 4.272 tokens, com 104 se formando com sucesso — uma taxa de formatura de 2,4%, significativamente menor do que a da Pump.fun. [12]

A Pump.fun tem dominado a maioria das novas emissões de tokens na rede Solana por muito tempo. Mesmo após a estreia do LaunchLab, a Pump.fun manteve uma alta participação de mercado. Especialmente no início de março e no final de abril, a participação diária de emissão da Pump.fun excedeu 65%, destacando sua liderança contínua tanto no volume de emissão quanto na atividade do usuário. Enquanto o LaunchLab oferece mecanismos de emissão mais flexíveis e incentivos econômicos, a Pump.fun continua sendo a principal plataforma de emissão de tokens na Solana em termos de penetração e domínio de mercado. [13]

No geral, LaunchLab, como uma plataforma de emissão de tokens recém-lançada pela Raydium, atraiu rapidamente um grande número de criadores e equipes de projetos, demonstrando forte apelo ecossistêmico e vitalidade de inovação on-chain. Embora sua taxa de graduação ainda esteja em um estágio inicial, a plataforma conseguiu reduzir com sucesso as barreiras de emissão, diversificou as aplicações e ativos on-chain da Solana e estabeleceu uma base sólida para a incubação e crescimento de futuros projetos de qualidade. Conforme os mecanismos de mercado melhoram e a comunidade amadurece, espera-se que o LaunchLab se torne um importante impulsionador para a inovação financeira e o engajamento do usuário na blockchain Solana.

Visão geral dos dados do token popular

$TRUMP— O token TRUMP é uma moeda meme temática em torno de uma figura política, implementada em blockchains de alto desempenho como Solana. É favorecido pelos desenvolvedores devido aos seus baixos custos de transação e mecanismo de emissão fácil. O token é derivado da imagem pública do atual Presidente dos EUA, Donald Trump, e é amplamente utilizado no setor de PolitiFi (finanças políticas). Ao misturar a cultura da comunidade, tópicos em alta e marketing em redes sociais, ele capturou com sucesso a atenção do mercado.

Atividade On-Chain
O mais recente aumento no preço do $TRUMP foi em grande parte impulsionado por notícias de mercado. Em 24 de abril, o Presidente Trump anunciou que ele sediaria um jantar em maio em um clube de golfe perto de Washington D.C. para os 220 principais detentores de $TRUMP, com uma recepção exclusiva e um tour pela Casa Branca oferecido aos 25 principais detentores. O anúncio rapidamente se tornou viral em plataformas sociais, acendendo o sentimento de mercado e elevando o preço do token em mais de 50% em um curto período, posicionando-o como uma das moedas de meme mais quentes da temporada. [14]

Este evento não apenas aumentou significativamente a atividade on-chain do $TRUMP, mas também renovou o interesse no potencial do setor PolitiFi. Os investidores começaram a competir ativamente pelo ranking na posse de tokens e a prestar muita atenção a se incentivos semelhantes baseados em benefícios apareceriam no futuro. Os dados on-chain mostram que, desde o anúncio em 24 de abril, o número de endereços com mais de $1.000 em $TRUMP subiu de aproximadamente 18.000 para 21.900 — um aumento de mais de 21%. O número total de endereços que possuem tokens também subiu de 640.000 para 643.000, provando ainda mais que o entusiasmo do mercado se expandiu da comunidade central para uma base de usuários mais ampla. Isso demonstra o forte poder viral e atrativo das moedas de memes políticos quando impulsionadas por eventos atuais.

Notavelmente, de acordo com a Chainalysis, desde o seu lançamento, a equipe fundadora do token $TRUMP acumulou mais de $320 milhões em receita de taxas de transação, refletindo não apenas seu apelo impulsionado pela hype, mas também sua substancial capacidade de geração de capital. Em 5 de maio, Trump mais uma vez promoveu o jantar marcado para 22 de maio, alimentando ainda mais a atenção do mercado e o momentum narrativo. Esse fenômeno destaca a diversificação dos fluxos de capital nos mercados de criptoativos, ao mesmo tempo que serve como um lembrete para os investidores manterem a consciência de risco e avaliarem cuidadosamente o valor e a sustentabilidade a longo prazo de ativos de alta volatilidade como esse. [17]

Conclusão

A paisagem on-chain em abril de 2025 mostrou sinais claros de divergência. Solana manteve sua liderança entre as blockchains da Camada 1, com uma média de mais de 93 milhões de transações diárias e mais de 4,5 milhões de endereços ativos diários. A receita diária de taxas de gás ultrapassou US$ 1,2 milhão, indicando que sua atividade é impulsionada pelo envolvimento real dos usuários e apoiada por interações vibrantes no ecossistema e por um aumento na criação de tokens. Base e Sui também mostraram atividade crescente, sinalizando um impulso crescente entre as cadeias emergentes.

A estrutura on-chain do Bitcoin continuou a melhorar, com grandes detentores acumulando, UTXOs se tornando positivos e a proporção de endereços lucrativos recuperando para 93% — tudo apoiando uma recuperação na confiança do mercado. No entanto, a criação de novos endereços permaneceu estável em 300.000 a 350.000 por dia, sugerindo que a recuperação ainda é predominantemente impulsionada por usuários existentes, com novos influxos de capital ainda a se materializarem completamente.

Entre os projetos de destaque, o LaunchLab da Solana rapidamente agrega recursos de criadores da Gate.io, enriquecendo o cenário de ativos on-chain. Enquanto isso, a moeda meme politicamente temática $TRUMP alavancou narrativas offline e incentivos da comunidade para iniciar uma alta de preço de curto prazo de mais de 50%, com um aumento significativo de detentores on-chain. Os dados da Chainalysis mostram que sua equipe fundadora já acumulou mais de $320 milhões em taxas de transação, destacando uma vantagem dupla de forte viralidade e captura de capital.

Em geral, tanto a atividade on-chain quanto os fluxos de capital estão se recuperando de forma constante, com o crescimento do ecossistema se expandindo gradualmente das camadas de base para as camadas de aplicativos. Combinado com o sentimento de mercado em alta e o aumento do apetite por risco, vale a pena acompanhar de perto a dinâmica contínua on-chain de ativos mainstream e protocolos em tendência.


Referências:

1. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
2. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
3. Artemis, https://app.artemis.xyz/project/solana?from=chains&tab=metrics
4. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/flows
5. X, https://x.com/glassnode/status/1915315537657180420
6. Glassnode, https://studio.glassnode.com/dashboards/btc-addresses
7. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/55872440-322a-49c4-7022-499d546b2f98?s=1729758433&u=1745483233
8. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/addresses.NewNonZeroCount?ema=0&mAvg=0&mMedian=0&s=1730390400&u=1745809904&zoom=
9. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/addresses.ProfitRelative?s=1729758967&u=1745483767&zoom=182
10. X, https://x.com/RaydiumProtocol/status/1912496080383799632
11. Duna, https://dune.com/maditim/raydium-launchpad
12. Dune, https://dune.com/cryptomancers/memecoins-cold-war
13. Dune, https://dune.com/cryptomancers/memecoins-cold-war
14. Bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-23/president-trump-to-host-dinner-with-top-holders-of-his-memecoin
15. Dune, https://dune.com/gate_research/official-trump-token
16. Duna, https://dune.com/seoul/trump
17. Fortune, https://fortune.com/crypto/2025/05/06/trump-meme-coin-creators-320-million-fees-presidential-dinner-top-holders/

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