A trajetória surpreendente da Hyperliquid: desvendando a ascensão da líder em derivativos on-chain|Gate Research

7/30/2025, 9:52:31 AM
Faça o download do Relatório Completo (PDF)
O novo relatório da Gate Research, denominado "A Jornada do Cavalo Negro da Hyperliquid: Desvendando a Ascensão do Dominador dos Derivativos On-Chain", apresenta uma análise detalhada sobre como a Hyperliquid passou rapidamente de desafiante para se tornar a força predominante no segmento de derivativos on-chain. Com uma participação de mercado impressionante de 80%, a Hyperliquid lidera atualmente esse setor. Ao criar sua própria blockchain camada 1, um book de ordens nativo e uma infraestrutura de alta velocidade, a empresa oferece uma experiência de negociação próxima à de grandes exchanges centralizadas, atraindo um número expressivo de traders profissionais e capitais de grandes investidores institucionais, conhecidos como baleias. Esse alto volume de operações não apenas garante liquidez robusta, mas também age como um anúncio ao vivo de grande impacto. Combinando esse cenário a um airdrop de US$ 620 milhões e ao discurso anti-fundos de venture capital, a Hyperliquid conseguiu acelerar o crescimento de

Resumo

  • Dominância de Market Share e Crescimento Rápido Impulsionam a Expansão do Setor: A Hyperliquid detém 80% do market share no mercado de futuros on-chain, superando amplamente sua concorrente mais próxima. Esse protagonismo foi fundamental para impulsionar a expansão do mercado de derivativos on-chain, com a participação das DEX no volume global de futuros subindo de 2,7% no início de 2024 para 8,22% em julho de 2025.

  • Dados Operacionais Sólidos e Consistentes: Mesmo após sofrer um ataque ao protocolo, o TVL da Hyperliquid se recuperou para US$478 milhões (em 17 de julho de 2025), e o volume acumulado de negociação em derivativos ultrapassou US$1,98 trilhão. O pico diário alcançou US$18,9 bilhões e a receita anual está em torno de US$850 milhões, posicionando a Hyperliquid entre os protocolos on-chain mais lucrativos.

  • Baleias de Capital Garantem Liquidez: A principal liquidez da Hyperliquid está concentrada em um grupo restrito de usuários com alto patrimônio. No total, 118 carteiras com posições acima de US$50 milhões (Leviathans) controlam até US$6,82 bilhões em posições. Grandes carteiras, como Tidal Whale e Leviathan, são muito mais ativas do que investidores de varejo, mantendo mais de 87% e 92% de suas posições abertas, respectivamente.

  • Experiência On-Chain com Nível de CEX: A Hyperliquid oferece uma experiência de negociação em milissegundos quase equivalente à das CEX, graças à sua própria blockchain Layer 1 de alta performance e ao livro de ordens nativo on-chain. Com transações sem gas, ordens sem assinatura e outras otimizações, garante total verificabilidade on-chain. Utilizando uma API de matching aberta, sandbox local para matching simulado, até 50x de alavancagem e taxas extremamente baixas (market-making 0,01%, taker 0,035%), a Hyperliquid atraiu os principais formadores de mercado profissionais e empresas de trading quantitativo.
  • Airdrop de HYPE Impulsiona Crescimento e Cria Flywheel Único: O airdrop inicial do token HYPE totalizou US$620 milhões, trazendo 94.000 endereços participantes. Nos dois dias seguintes, 14.619 novos endereços foram criados, ultrapassando o total do mês anterior e demonstrando o sucesso da estratégia de incentivos. Essa performance, aliada à narrativa “anti-VC”, alta alavancagem, estrutura agressiva de taxas e ao mecanismo de leilão HIP-1, formou um motor sólido de crescimento de usuários e fortalecimento da reputação no mercado.

  • Baleias como ‘Publicidade Viva’: A transparência das informações on-chain impede que as posições das baleias fiquem ocultas. Traders de destaque, como James Wynn, exibem publicamente grandes posições, atraindo investidores seguidores e gerando um ciclo positivo de “posição—sentimento—preço”.
  • Expansão Estratégica e Maior Utilidade do Token: O lançamento da HyperEVM atraiu diversos projetos DeFi, ampliando as aplicações do token HYPE (pagamento de taxas de gas, empréstimos, staking) e incrementando as receitas de taxas. Isso criou um ciclo virtuoso de valorização do HYPE e expansão do ecossistema da plataforma.


(Clique abaixo para acessar o relatório completo)



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Autor: Ember
Revisores: Mark, Shirley
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