O gigante do investimento Franklin Templeton observou em um relatório recente que existe uma diferença significativa de valoração entre tokens de finanças descentralizadas (DeFi) nas redes Solana e Ethereum.
Descrevendo essa disparidade como 'assimetria de valor', o relatório aponta que o setor de DeFi da Solana está crescendo mais rápido e gerando mais receita do que o Ethereum, mas seus tokens permanecem relativamente subvalorizados.
"Os múltiplos de avaliação DeFi da Solana estão a ser negociados a um nível inferior aos seus homólogos do Ethereum, em média, apesar dos seus perfis de crescimento significativamente mais elevados, destacando uma assimetria de avaliação distinta," disse o relatório.
A Franklin Templeton realizou uma análise comparativa entre cinco dos principais projetos DeFi baseados em Ethereum (LDO, AAVE, ENA, MKR e UNI) e cinco dos principais protocolos de desempenho da Solana (JTO, JUP, KMNO, MNDE e RAY). Os resultados mostraram que os projetos da Solana tiveram um crescimento mediano de taxas impressionante de 2.400% ano a ano e um múltiplo de valuation mediano de 9x. Em contraste, os projetos Ethereum tiveram um crescimento mais modesto de 150% e um múltiplo de 18x.
Esta discrepância de valoração segue um período de rápida expansão para a Solana. As exchanges descentralizadas (DEXs) da rede testemunharam um aumento na atividade de negociação, liderado principalmente por investidores de memecoin. Em janeiro de 2025, as DEXs da Solana registraram volumes de negociação mais elevados do que todo o ecossistema Ethereum combinado.
O relatório afirmou: "O DeFi pode estar entrando em uma era de domínio da Máquina Virtual Solana, afastando-se do reinado histórico do DeFi baseado em EVM".
No entanto, a Franklin Templeton esclareceu que isso não indica a queda do Ethereum. Em vez disso, a empresa observou que a atividade aumentada nas soluções de dimensionamento da camada 2 do Ethereum indica a evolução estratégica da rede. "A mudança de atividade para blockchains da camada 2 é uma evidência de que a abordagem de dimensionamento do Ethereum está avançando incrementalmente", disse o relatório.
Apesar da subvalorização atual dos ativos DeFi baseados em Solana, a Franklin Templeton previu que essa disparidade pode não durar para sempre. "À medida que o Solana continua a demonstrar sua resiliência como uma plataforma de computação descentralizada, o mercado pode em breve precificar os protocolos DeFi de alto nível e fundamentais do Solana em linha com os protocolos Ethereum comparáveis," concluiu o relatório.
*Este não é um conselho de investimento.
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O gigante do investimento Franklin Templeton deu a entender que estas altcoins estão "subvalorizadas" e poderiam disparar.
O gigante do investimento Franklin Templeton observou em um relatório recente que existe uma diferença significativa de valoração entre tokens de finanças descentralizadas (DeFi) nas redes Solana e Ethereum.
Descrevendo essa disparidade como 'assimetria de valor', o relatório aponta que o setor de DeFi da Solana está crescendo mais rápido e gerando mais receita do que o Ethereum, mas seus tokens permanecem relativamente subvalorizados.
"Os múltiplos de avaliação DeFi da Solana estão a ser negociados a um nível inferior aos seus homólogos do Ethereum, em média, apesar dos seus perfis de crescimento significativamente mais elevados, destacando uma assimetria de avaliação distinta," disse o relatório.
A Franklin Templeton realizou uma análise comparativa entre cinco dos principais projetos DeFi baseados em Ethereum (LDO, AAVE, ENA, MKR e UNI) e cinco dos principais protocolos de desempenho da Solana (JTO, JUP, KMNO, MNDE e RAY). Os resultados mostraram que os projetos da Solana tiveram um crescimento mediano de taxas impressionante de 2.400% ano a ano e um múltiplo de valuation mediano de 9x. Em contraste, os projetos Ethereum tiveram um crescimento mais modesto de 150% e um múltiplo de 18x.
Esta discrepância de valoração segue um período de rápida expansão para a Solana. As exchanges descentralizadas (DEXs) da rede testemunharam um aumento na atividade de negociação, liderado principalmente por investidores de memecoin. Em janeiro de 2025, as DEXs da Solana registraram volumes de negociação mais elevados do que todo o ecossistema Ethereum combinado.
O relatório afirmou: "O DeFi pode estar entrando em uma era de domínio da Máquina Virtual Solana, afastando-se do reinado histórico do DeFi baseado em EVM".
No entanto, a Franklin Templeton esclareceu que isso não indica a queda do Ethereum. Em vez disso, a empresa observou que a atividade aumentada nas soluções de dimensionamento da camada 2 do Ethereum indica a evolução estratégica da rede. "A mudança de atividade para blockchains da camada 2 é uma evidência de que a abordagem de dimensionamento do Ethereum está avançando incrementalmente", disse o relatório.
Apesar da subvalorização atual dos ativos DeFi baseados em Solana, a Franklin Templeton previu que essa disparidade pode não durar para sempre. "À medida que o Solana continua a demonstrar sua resiliência como uma plataforma de computação descentralizada, o mercado pode em breve precificar os protocolos DeFi de alto nível e fundamentais do Solana em linha com os protocolos Ethereum comparáveis," concluiu o relatório.
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