Posisi terlever dalam pasar saham melonjak 18% dalam satu bulan dan mencapai $1 triliun untuk pertama kalinya.
Peningkatan penggunaan utang untuk berinvestasi dapat memberi tahu kita banyak tentang sikap para investor.
10 saham yang kami sukai lebih baik daripada Indeks S&P 500 ›
Dalam suratnya kepada pemegang saham tahun 2023, Warren Buffett mengingatkan para investor Berkshire Hathaway bahwa kepanikan pasar besar "tidak akan sering terjadi -- tetapi mereka akan terjadi." Ini adalah fakta kehidupan di pasar yang pada akhirnya terdiri dari manusia -- manusia yang cenderung terjebak dalam gelombang "aktivitas yang demam" dan "kebodohan."
Dan meskipun ini selalu menjadi kasus, Buffett sangat khawatir dengan tingkat di mana pasar modern terlihat "seperti kasino," menunjukkan bahwa "kasino sekarang berada di banyak rumah dan setiap hari menggoda para penghuninya."
Sekarang, dua tahun kemudian, saat S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) mencetak rekor tertinggi baru, total utang margin di pasar saham AS -- ukuran langsung dari seberapa banyak risiko yang bersedia diambil oleh investor dan proksi yang sangat baik untuk sentimen investor -- telah melampaui angka $1 triliun untuk pertama kalinya. Dalam beberapa bulan terakhir, utang margin ini tumbuh dengan kecepatan yang tidak terlihat sejak "konflagrasi" besar (seperti yang disebut Buffett) di masa lalu seperti krisis keuangan global 2007-2009. Investor meminjam lebih banyak untuk berinvestasi.
Apa arti ini bagi para investor, dan apa yang dapat dipelajari investor dari strategi Warren Buffett untuk menavigasi penurunan pasar?
Utang margin mencapai $1 triliun untuk pertama kalinya dalam sejarah
Deutsche Bank baru-baru ini merilis analisis data dari Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINRA) -- badan pengatur mandiri industri pialang -- yang menunjukkan bahwa tidak hanya utang margin mencapai level historis, tetapi periode Mei/Juni memiliki peningkatan dua bulan terbesar sejak 2007, dan sebelum itu, 1999 -- bukanlah perbandingan yang menginspirasi kepercayaan.
Meskipun ukuran absolut dari utang margin tentu saja merupakan sesuatu yang perlu diperhatikan, ada alasan mengapa itu akan lebih besar hari ini dibandingkan di masa lalu. Pertama, pasar saham juga mencapai titik tertinggi historis, dan berkat inflasi, $1 triliun tidak seperti yang dulu. Dan seperti yang disiratkan Buffett dalam suratnya, melalui aplikasi seperti Robinhood, kini lebih mudah dari sebelumnya untuk mengakses margin.
Sumber gambar: Getty Images. Apa yang jauh lebih mengkhawatirkan adalah laju di mana utang margin tumbuh. Ini adalah proksi yang sangat baik untuk bagaimana perasaan investor tentang arah pasar saham. Kepercayaan dan optimisme adalah hal yang baik, tetapi ada batas di mana ini beralih menjadi euforia, bahkan mania. Investor mulai merasa bahwa investasi mereka hanya bisa naik, seperti penjudi yang sedang beruntung. Investor kehilangan pandangan terhadap fundamental bisnis dan berinvestasi di perusahaan-perusahaan yang semakin berisiko yang dibangun atas janji pendapatan di masa depan.
Kisah Berlanjut## Utang margin dapat memperburuk penurunan alami
Jika saham mulai turun, tingkat margin yang tinggi di pasar dapat menciptakan umpan balik yang secara signifikan mempercepat penurunan. Ketika Anda menggunakan margin, Anda diharuskan untuk mempertahankan "margin pemeliharaan" minimum. Jika Anda tidak mempertahankan apa yang diperlukan oleh pialang Anda, "panggilan margin" akan dipicu, dan Anda harus menambahkan uang ke akun Anda atau menjual sebagian dari posisi Anda. Jika ini terjadi pada cukup banyak orang sekaligus, saham yang dilikuidasi akan membanjiri pasar, lebih lanjut menurunkan harga saham, memicu lebih banyak penjualan, dan seterusnya -- sebuah siklus yang berbahaya.
Meskipun ini penting untuk dipahami secara umum, yang lebih berguna untuk dilihat adalah apa yang dikatakan utang margin -- dan secara khusus laju pertumbuhannya atau penurunannya -- tentang sentimen investor. Ketika ini tumbuh dengan cepat, seperti sekarang, itu adalah refleksi langsung dari seberapa banyak risiko yang bersedia diambil oleh investor dan, oleh karena itu, seberapa percaya diri mereka terhadap masa depan. Dan meskipun kepercayaan investor adalah hal yang baik, kepercayaan diri yang berlebihan bukanlah hal yang baik. Itulah bahan yang membuat gelembung.
Ini tahun 2025, bukan 1999 atau 2007
Kenaikan cepat dalam utang margin jelas merupakan peringatan penting bagi pasar. Namun, penting untuk diingat bahwa itu hanyalah itu: sebuah peringatan. Itu bukan jaminan bahwa sesuatu akan terjadi. Dan meskipun sejarah sepertinya mengatakan bahwa apa yang terjadi selanjutnya adalah sebuah keruntuhan, sangat mungkin bahwa itu tidak akan segera terjadi. Seperti pepatah mengatakan, sejarah berirama; itu tidak mengulang.
Fundamental hari ini tampak lebih kuat dibandingkan sebelumnya. Berbeda dengan tahun 1999, ketika banyak perusahaan teknologi diperdagangkan berdasarkan spekulasi belaka, perusahaan-perusahaan teratas saat ini memiliki pendapatan yang nyata dan kuat. Rasio harga terhadap pendapatan yang disesuaikan dengan inflasi (P/E) dari seluruh S&P 500 lebih rendah dibandingkan tahun 1999. Dan tidak seperti tahun 2007, ketika sistem perbankan secara signifikan dan langsung terpapar pada pasar perumahan, sistem yang lebih luas saat ini tampak jauh lebih sedikit berisiko jika pasar saham mengalami penurunan.
Bagaimana investor dapat mempersiapkan
Namun, itu bukan sesuatu yang boleh diabaikan. Jika sebuah keruntuhan akan terjadi -- dan mari kita jujur, satu saat pasti akan terjadi, itulah sifat pasar -- para investor harus siap. Apa yang tidak boleh dilakukan oleh para investor adalah mencoba untuk mengatur waktu pasar.
Strategi terbaik adalah terus berinvestasi dengan kepala dingin. Anggap sinyal-sinyal ini sebagai kesempatan untuk mundur dari euforia dan mengevaluasi kepemilikan Anda dengan mata yang segar. Apakah Anda mengejar "moonshot" terbaru atau berinvestasi di bisnis yang solid?
Apa yang dapat diceritakan sejarah di sini bukanlah bahwa sebuah krisis pasti akan segera terjadi, tetapi tentang bagaimana mendekati investasi sehingga portofolio Anda tidak hanya selamat dari krisis, tetapi juga berkembang di sisi lain. Memilih perusahaan yang baik, tetap bersamanya, dan membiarkan waktu bekerja dengan sihirnya akan selalu mengalahkan FOMO ke dalam "hal pasti" terbaru -- ini adalah inti dari filosofi Buffett. Dan seperti dia, mungkin juga ide yang baik untuk menyimpan beberapa uang tunai di luar pasar, untuk memanfaatkan saat keadaan akhirnya memburuk dan saham perusahaan besar dijual.
Jadi ingatlah, meskipun gelembung dot-com meledak, beberapa perusahaan luar biasa selamat dari dampak tersebut dan menjadi lebih kuat karenanya. Amazon mengalami penurunan tajam pada tahun 2000, tetapi dengan pengetahuan yang Anda miliki sekarang, tidakkah Anda akan senang jika membeli saham Amazon seharga $5,25 per saham pada tahun 1999?
Haruskah Anda membeli saham di Indeks S&P 500 saat ini?
Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk diinvestasikan sekarang… dan Indeks S&P 500 bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih ini dapat menghasilkan imbal hasil yang sangat besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $663.630!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.115.695!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.071% — sebuah kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 185% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia ketika Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Penasihat Saham per 13 Agustus 2025
Johnny Rice tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon dan Berkshire Hathaway. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Utang Margin Pasar Saham Melebihi $1 Triliun: Apakah Peringatan "Kasino" Warren Buffett Mulai Berdampak? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Lihat Komentar
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Utang Margin Pasar Saham Melampaui $1 Triliun: Apakah Peringatan "Kasino" Warren Buffett Mulai Berpengaruh?
Poin Kunci
Dalam suratnya kepada pemegang saham tahun 2023, Warren Buffett mengingatkan para investor Berkshire Hathaway bahwa kepanikan pasar besar "tidak akan sering terjadi -- tetapi mereka akan terjadi." Ini adalah fakta kehidupan di pasar yang pada akhirnya terdiri dari manusia -- manusia yang cenderung terjebak dalam gelombang "aktivitas yang demam" dan "kebodohan."
Dan meskipun ini selalu menjadi kasus, Buffett sangat khawatir dengan tingkat di mana pasar modern terlihat "seperti kasino," menunjukkan bahwa "kasino sekarang berada di banyak rumah dan setiap hari menggoda para penghuninya."
Sekarang, dua tahun kemudian, saat S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) mencetak rekor tertinggi baru, total utang margin di pasar saham AS -- ukuran langsung dari seberapa banyak risiko yang bersedia diambil oleh investor dan proksi yang sangat baik untuk sentimen investor -- telah melampaui angka $1 triliun untuk pertama kalinya. Dalam beberapa bulan terakhir, utang margin ini tumbuh dengan kecepatan yang tidak terlihat sejak "konflagrasi" besar (seperti yang disebut Buffett) di masa lalu seperti krisis keuangan global 2007-2009. Investor meminjam lebih banyak untuk berinvestasi.
Apa arti ini bagi para investor, dan apa yang dapat dipelajari investor dari strategi Warren Buffett untuk menavigasi penurunan pasar?
Utang margin mencapai $1 triliun untuk pertama kalinya dalam sejarah
Deutsche Bank baru-baru ini merilis analisis data dari Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINRA) -- badan pengatur mandiri industri pialang -- yang menunjukkan bahwa tidak hanya utang margin mencapai level historis, tetapi periode Mei/Juni memiliki peningkatan dua bulan terbesar sejak 2007, dan sebelum itu, 1999 -- bukanlah perbandingan yang menginspirasi kepercayaan.
Meskipun ukuran absolut dari utang margin tentu saja merupakan sesuatu yang perlu diperhatikan, ada alasan mengapa itu akan lebih besar hari ini dibandingkan di masa lalu. Pertama, pasar saham juga mencapai titik tertinggi historis, dan berkat inflasi, $1 triliun tidak seperti yang dulu. Dan seperti yang disiratkan Buffett dalam suratnya, melalui aplikasi seperti Robinhood, kini lebih mudah dari sebelumnya untuk mengakses margin.
Sumber gambar: Getty Images. Apa yang jauh lebih mengkhawatirkan adalah laju di mana utang margin tumbuh. Ini adalah proksi yang sangat baik untuk bagaimana perasaan investor tentang arah pasar saham. Kepercayaan dan optimisme adalah hal yang baik, tetapi ada batas di mana ini beralih menjadi euforia, bahkan mania. Investor mulai merasa bahwa investasi mereka hanya bisa naik, seperti penjudi yang sedang beruntung. Investor kehilangan pandangan terhadap fundamental bisnis dan berinvestasi di perusahaan-perusahaan yang semakin berisiko yang dibangun atas janji pendapatan di masa depan.
Kisah Berlanjut## Utang margin dapat memperburuk penurunan alami
Jika saham mulai turun, tingkat margin yang tinggi di pasar dapat menciptakan umpan balik yang secara signifikan mempercepat penurunan. Ketika Anda menggunakan margin, Anda diharuskan untuk mempertahankan "margin pemeliharaan" minimum. Jika Anda tidak mempertahankan apa yang diperlukan oleh pialang Anda, "panggilan margin" akan dipicu, dan Anda harus menambahkan uang ke akun Anda atau menjual sebagian dari posisi Anda. Jika ini terjadi pada cukup banyak orang sekaligus, saham yang dilikuidasi akan membanjiri pasar, lebih lanjut menurunkan harga saham, memicu lebih banyak penjualan, dan seterusnya -- sebuah siklus yang berbahaya.
Meskipun ini penting untuk dipahami secara umum, yang lebih berguna untuk dilihat adalah apa yang dikatakan utang margin -- dan secara khusus laju pertumbuhannya atau penurunannya -- tentang sentimen investor. Ketika ini tumbuh dengan cepat, seperti sekarang, itu adalah refleksi langsung dari seberapa banyak risiko yang bersedia diambil oleh investor dan, oleh karena itu, seberapa percaya diri mereka terhadap masa depan. Dan meskipun kepercayaan investor adalah hal yang baik, kepercayaan diri yang berlebihan bukanlah hal yang baik. Itulah bahan yang membuat gelembung.
Ini tahun 2025, bukan 1999 atau 2007
Kenaikan cepat dalam utang margin jelas merupakan peringatan penting bagi pasar. Namun, penting untuk diingat bahwa itu hanyalah itu: sebuah peringatan. Itu bukan jaminan bahwa sesuatu akan terjadi. Dan meskipun sejarah sepertinya mengatakan bahwa apa yang terjadi selanjutnya adalah sebuah keruntuhan, sangat mungkin bahwa itu tidak akan segera terjadi. Seperti pepatah mengatakan, sejarah berirama; itu tidak mengulang.
Fundamental hari ini tampak lebih kuat dibandingkan sebelumnya. Berbeda dengan tahun 1999, ketika banyak perusahaan teknologi diperdagangkan berdasarkan spekulasi belaka, perusahaan-perusahaan teratas saat ini memiliki pendapatan yang nyata dan kuat. Rasio harga terhadap pendapatan yang disesuaikan dengan inflasi (P/E) dari seluruh S&P 500 lebih rendah dibandingkan tahun 1999. Dan tidak seperti tahun 2007, ketika sistem perbankan secara signifikan dan langsung terpapar pada pasar perumahan, sistem yang lebih luas saat ini tampak jauh lebih sedikit berisiko jika pasar saham mengalami penurunan.
Bagaimana investor dapat mempersiapkan
Namun, itu bukan sesuatu yang boleh diabaikan. Jika sebuah keruntuhan akan terjadi -- dan mari kita jujur, satu saat pasti akan terjadi, itulah sifat pasar -- para investor harus siap. Apa yang tidak boleh dilakukan oleh para investor adalah mencoba untuk mengatur waktu pasar.
Strategi terbaik adalah terus berinvestasi dengan kepala dingin. Anggap sinyal-sinyal ini sebagai kesempatan untuk mundur dari euforia dan mengevaluasi kepemilikan Anda dengan mata yang segar. Apakah Anda mengejar "moonshot" terbaru atau berinvestasi di bisnis yang solid?
Apa yang dapat diceritakan sejarah di sini bukanlah bahwa sebuah krisis pasti akan segera terjadi, tetapi tentang bagaimana mendekati investasi sehingga portofolio Anda tidak hanya selamat dari krisis, tetapi juga berkembang di sisi lain. Memilih perusahaan yang baik, tetap bersamanya, dan membiarkan waktu bekerja dengan sihirnya akan selalu mengalahkan FOMO ke dalam "hal pasti" terbaru -- ini adalah inti dari filosofi Buffett. Dan seperti dia, mungkin juga ide yang baik untuk menyimpan beberapa uang tunai di luar pasar, untuk memanfaatkan saat keadaan akhirnya memburuk dan saham perusahaan besar dijual.
Jadi ingatlah, meskipun gelembung dot-com meledak, beberapa perusahaan luar biasa selamat dari dampak tersebut dan menjadi lebih kuat karenanya. Amazon mengalami penurunan tajam pada tahun 2000, tetapi dengan pengetahuan yang Anda miliki sekarang, tidakkah Anda akan senang jika membeli saham Amazon seharga $5,25 per saham pada tahun 1999?
Haruskah Anda membeli saham di Indeks S&P 500 saat ini?
Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk diinvestasikan sekarang… dan Indeks S&P 500 bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih ini dapat menghasilkan imbal hasil yang sangat besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $663.630!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.115.695!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.071% — sebuah kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 185% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia ketika Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Penasihat Saham per 13 Agustus 2025
Johnny Rice tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon dan Berkshire Hathaway. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Utang Margin Pasar Saham Melebihi $1 Triliun: Apakah Peringatan "Kasino" Warren Buffett Mulai Berdampak? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Lihat Komentar