Позиции с кредитным плечом на фондовом рынке выросли на 18% за один месяц и впервые превысили 1 триллион долларов.
Увеличение использования долга для инвестиций может многое рассказать о настроениях инвесторов.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем индекс S&P 500 ›
В своем письме акционерам за 2023 год Уоррен Баффет напомнил инвесторам Berkshire Hathaway, что крупные рыночные паники "не будут происходить часто -- но они все-таки произойдут." Это факт жизни на рынках, которые в конечном итоге состоят из людей -- людей, склонных попадать в волны "лихорадочной активности" и "глупости."
И хотя это всегда было так, Баффет был особенно обеспокоен тем уровнем, до которого современный рынок выглядел «казино», отмечая, что «казино теперь находится во многих домах и ежедневно искушает их обитателей.»
Теперь, два года спустя, когда S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) устанавливает новые рекорды, общий размер маржинального долга на фондовом рынке США — прямой показатель того, насколько рискованными готовы быть инвесторы и отличный индикатор настроений инвесторов — впервые в истории превысил отметку в 1 триллион долларов. В последние месяцы он рос такими темпами, каких не наблюдалось с тех пор, как произошли крупные "пожары" (как их называет Баффет) в прошлом, например, во время глобального финансового кризиса 2007-2009 годов. Инвесторы берут больше взаймы для инвестиций.
Что это означает для инвесторов, и чему инвесторы могут научиться из стратегии Уоррена Баффета для того, чтобы справиться с падением рынка?
Долг по марже впервые достиг $1 триллиона
Дойче Банк недавно опубликовал анализ данных Комиссии по ценным бумагам и биржам (FINRA) -- саморегулирующего органа брокерской индустрии -- показывающий, что не только долг по марже достиг исторических уровней, но и период мая/июня стал самым большим двухмесячным увеличением с 2007 года, а до этого, с 1999 года -- не совсем параллель, внушающая доверие.
Хотя абсолютный размер маржинального долга, безусловно, является чем-то, на что стоит обратить внимание, есть причины, по которым он сегодня больше, чем в прошлом. Во-первых, фондовый рынок также достигает исторических максимумов, и благодаря инфляции $1 триллион уже не то, чем он был раньше. И, как намекал Баффет в своем письме, благодаря таким приложениям, как Robinhood, получить доступ к марже стало проще простого.
Источник изображения: Getty Images. Что гораздо более тревожно, так это темп, с которым растет маржинальный долг. Это очень хороший индикатор того, как инвесторы оценивают направление фондового рынка. Уверенность и оптимизм — это хорошие вещи, но существует граница, за которой это перерастает в эйфорию, даже в манию. Инвесторы начинают чувствовать, что их вложения могут только расти, как азартный игрок на удачной серии. Инвесторы теряют из виду основы бизнеса и инвестируют в все более рискованные компании, основанные на обещаниях будущих доходов.
История продолжается## Маржинальный долг может ухудшить естественные падения
Если акции начинают падать, высокий уровень маржи на рынке может создать цепную реакцию, которая значительно ускоряет снижение. Когда вы используете маржу, вы обязаны поддерживать минимальную "обслуживающую маржу". Если вы не поддерживаете требования вашего брокера, срабатывает "маржинальный вызов", и вы должны либо добавить деньги на свой счет, либо продать часть своей позиции. Если это происходит с достаточным количеством людей одновременно, ликвидированные акции заполняют рынок, further понижая цены на акции, вызывая дальнейшую продажу и так далее - опасная петля.
Хотя это важно понимать в общем, более полезно обратить внимание на то, что говорит нам долг по марже — и, в частности, скорость его роста или снижения — о настроениях инвесторов. Когда он растет быстро, как это происходит сейчас, это прямое отражение того, насколько рискованными готовы быть инвесторы и, следовательно, насколько они уверены в будущем. И хотя уверенность инвесторов — это хорошо, чрезмерная уверенность — нет. Из этого и формируются пузыри.
2025 год, а не 1999 или 2007
Быстрый рост долгов по марже безусловно является важным предупреждением для рынка. Тем не менее, критически важно помнить, что это всего лишь предупреждение. Это не гарантия того, что что-то произойдет. И хотя история, кажется, говорит о том, что следующим шагом будет крах, вполне возможно, что его не будет в ближайшее время. Как говорится, история рифмуется; она не повторяется.
Сегодняшние фундаментальные показатели кажутся сильнее, чем в прошлом. В отличие от 1999 года, когда многие технологические компании торговались исключительно на основе спекуляций, у сегодняшних ведущих фирм есть реальные, устойчивые доходы. Индекс цена-доход (P/E) ( всего S&P 500 ниже, чем в 1999 году. И в отличие от 2007 года, когда банковская система была значительно и напрямую подвержена рискам на рынке жилья, сегодняшняя более широкая система кажется гораздо менее уязвимой, если фондовый рынок пойдет на юг.
Как инвесторы могут подготовиться
Тем не менее, это не то, что следует игнорировать. Если приближается кризис — и давайте будем честными, он когда-нибудь произойдет, такова природа рынков — инвесторы должны быть готовыми. То, что инвесторы не должны делать, это пытаться угадать время на рынке.
Лучшей стратегией является продолжение инвестирования с холодной головой. Рассматривайте эти сигналы как возможность отступить от эйфории и оценить свои активы свежим взглядом. Вы гонитесь за последним "лунным выстрелом" или инвестируете в solid бизнеса?
Что история нам говорит здесь, так это не то, что крах определенно на подходе, а о том, как подходить к инвестициям так, чтобы ваш портфель не только пережил крах, но и процветал после него. Выбор хороших компаний, приверженность им и позволение времени творить свои чудеса всегда будет лучше, чем паниковать и вкладываться в последний "верный вариант" — это основа философии Баффета. И, как и он, вероятно, также неплохо оставить часть наличных вне рынка, чтобы воспользоваться возможностью, когда все в конечном итоге пойдет не так, и акции великих компаний окажутся на распродаже.
Итак, помните, хотя пузырь доткомов и лопнул, некоторые невероятные компании выжили после этого и стали сильнее. Акции Amazon обрушились в 2000 году, но зная то, что вы знаете сейчас, разве вы не были бы рады, если бы купили акции Amazon по 5,25 долларов за акцию в 1999 году?
Стоит ли сейчас покупать акции индекса S&P 500?
Прежде чем покупать акции в индексе S&P 500, учтите это:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки инвесторами прямо сейчас… и индекс S&P 500 не вошел в этот список. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $663,630!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,115,695!*
Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1 071% — это значительно превышает 185% по индексу S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный при присоединении к Stock Advisor.
Смотрите 10 акций »
*Возврат акций консультанта по акциям на 13 августа 2025 года
Джонни Райс не имеет доли в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Amazon и Berkshire Hathaway. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Долг по марже на фондовом рынке превысил 1 триллион долларов: начинает ли предупреждение Уоррена Баффета о "казино" сказываться? изначально было опубликовано The Motley Fool
Посмотреть комментарии
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Долг по марже на фондовом рынке превышает 1 триллион долларов: начинает ли сказываться предупреждение Уоррена Баффета о «казино»?
Ключевые моменты
В своем письме акционерам за 2023 год Уоррен Баффет напомнил инвесторам Berkshire Hathaway, что крупные рыночные паники "не будут происходить часто -- но они все-таки произойдут." Это факт жизни на рынках, которые в конечном итоге состоят из людей -- людей, склонных попадать в волны "лихорадочной активности" и "глупости."
И хотя это всегда было так, Баффет был особенно обеспокоен тем уровнем, до которого современный рынок выглядел «казино», отмечая, что «казино теперь находится во многих домах и ежедневно искушает их обитателей.»
Теперь, два года спустя, когда S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) устанавливает новые рекорды, общий размер маржинального долга на фондовом рынке США — прямой показатель того, насколько рискованными готовы быть инвесторы и отличный индикатор настроений инвесторов — впервые в истории превысил отметку в 1 триллион долларов. В последние месяцы он рос такими темпами, каких не наблюдалось с тех пор, как произошли крупные "пожары" (как их называет Баффет) в прошлом, например, во время глобального финансового кризиса 2007-2009 годов. Инвесторы берут больше взаймы для инвестиций.
Что это означает для инвесторов, и чему инвесторы могут научиться из стратегии Уоррена Баффета для того, чтобы справиться с падением рынка?
Долг по марже впервые достиг $1 триллиона
Дойче Банк недавно опубликовал анализ данных Комиссии по ценным бумагам и биржам (FINRA) -- саморегулирующего органа брокерской индустрии -- показывающий, что не только долг по марже достиг исторических уровней, но и период мая/июня стал самым большим двухмесячным увеличением с 2007 года, а до этого, с 1999 года -- не совсем параллель, внушающая доверие.
Хотя абсолютный размер маржинального долга, безусловно, является чем-то, на что стоит обратить внимание, есть причины, по которым он сегодня больше, чем в прошлом. Во-первых, фондовый рынок также достигает исторических максимумов, и благодаря инфляции $1 триллион уже не то, чем он был раньше. И, как намекал Баффет в своем письме, благодаря таким приложениям, как Robinhood, получить доступ к марже стало проще простого.
Источник изображения: Getty Images. Что гораздо более тревожно, так это темп, с которым растет маржинальный долг. Это очень хороший индикатор того, как инвесторы оценивают направление фондового рынка. Уверенность и оптимизм — это хорошие вещи, но существует граница, за которой это перерастает в эйфорию, даже в манию. Инвесторы начинают чувствовать, что их вложения могут только расти, как азартный игрок на удачной серии. Инвесторы теряют из виду основы бизнеса и инвестируют в все более рискованные компании, основанные на обещаниях будущих доходов.
История продолжается## Маржинальный долг может ухудшить естественные падения
Если акции начинают падать, высокий уровень маржи на рынке может создать цепную реакцию, которая значительно ускоряет снижение. Когда вы используете маржу, вы обязаны поддерживать минимальную "обслуживающую маржу". Если вы не поддерживаете требования вашего брокера, срабатывает "маржинальный вызов", и вы должны либо добавить деньги на свой счет, либо продать часть своей позиции. Если это происходит с достаточным количеством людей одновременно, ликвидированные акции заполняют рынок, further понижая цены на акции, вызывая дальнейшую продажу и так далее - опасная петля.
Хотя это важно понимать в общем, более полезно обратить внимание на то, что говорит нам долг по марже — и, в частности, скорость его роста или снижения — о настроениях инвесторов. Когда он растет быстро, как это происходит сейчас, это прямое отражение того, насколько рискованными готовы быть инвесторы и, следовательно, насколько они уверены в будущем. И хотя уверенность инвесторов — это хорошо, чрезмерная уверенность — нет. Из этого и формируются пузыри.
2025 год, а не 1999 или 2007
Быстрый рост долгов по марже безусловно является важным предупреждением для рынка. Тем не менее, критически важно помнить, что это всего лишь предупреждение. Это не гарантия того, что что-то произойдет. И хотя история, кажется, говорит о том, что следующим шагом будет крах, вполне возможно, что его не будет в ближайшее время. Как говорится, история рифмуется; она не повторяется.
Сегодняшние фундаментальные показатели кажутся сильнее, чем в прошлом. В отличие от 1999 года, когда многие технологические компании торговались исключительно на основе спекуляций, у сегодняшних ведущих фирм есть реальные, устойчивые доходы. Индекс цена-доход (P/E) ( всего S&P 500 ниже, чем в 1999 году. И в отличие от 2007 года, когда банковская система была значительно и напрямую подвержена рискам на рынке жилья, сегодняшняя более широкая система кажется гораздо менее уязвимой, если фондовый рынок пойдет на юг.
Как инвесторы могут подготовиться
Тем не менее, это не то, что следует игнорировать. Если приближается кризис — и давайте будем честными, он когда-нибудь произойдет, такова природа рынков — инвесторы должны быть готовыми. То, что инвесторы не должны делать, это пытаться угадать время на рынке.
Лучшей стратегией является продолжение инвестирования с холодной головой. Рассматривайте эти сигналы как возможность отступить от эйфории и оценить свои активы свежим взглядом. Вы гонитесь за последним "лунным выстрелом" или инвестируете в solid бизнеса?
Что история нам говорит здесь, так это не то, что крах определенно на подходе, а о том, как подходить к инвестициям так, чтобы ваш портфель не только пережил крах, но и процветал после него. Выбор хороших компаний, приверженность им и позволение времени творить свои чудеса всегда будет лучше, чем паниковать и вкладываться в последний "верный вариант" — это основа философии Баффета. И, как и он, вероятно, также неплохо оставить часть наличных вне рынка, чтобы воспользоваться возможностью, когда все в конечном итоге пойдет не так, и акции великих компаний окажутся на распродаже.
Итак, помните, хотя пузырь доткомов и лопнул, некоторые невероятные компании выжили после этого и стали сильнее. Акции Amazon обрушились в 2000 году, но зная то, что вы знаете сейчас, разве вы не были бы рады, если бы купили акции Amazon по 5,25 долларов за акцию в 1999 году?
Стоит ли сейчас покупать акции индекса S&P 500?
Прежде чем покупать акции в индексе S&P 500, учтите это:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки инвесторами прямо сейчас… и индекс S&P 500 не вошел в этот список. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $663,630!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,115,695!*
Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1 071% — это значительно превышает 185% по индексу S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный при присоединении к Stock Advisor.
Смотрите 10 акций »
*Возврат акций консультанта по акциям на 13 августа 2025 года
Джонни Райс не имеет доли в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Amazon и Berkshire Hathaway. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Долг по марже на фондовом рынке превысил 1 триллион долларов: начинает ли предупреждение Уоррена Баффета о "казино" сказываться? изначально было опубликовано The Motley Fool
Посмотреть комментарии