RWA賽道週報：香港"穩定幣條例"開啓牌照申請，各方積極布局

本期周刊統計週期覆蓋2025年8月1日至8月7日。期間RWA市場在用戶滲透和代幣化股票領域活躍度上展現強勁勢頭，香港成爲焦點——《穩定幣條例》正式生效並開啓牌照申請窗口，中資銀行、券商及港股上市公司密集布局RWA與穩定幣業務，戰略投資、合作及融資動作頻發。同時，基礎設施建設持續完善，項目進展加速，呈現RWA與傳統金融加速融合、香港積極爭奪全球樞紐地位的明顯趨勢。

數據透視

RWA賽道全景

截至2025年8月8日，RWA鏈上總市值爲249.30億美元，環比上月同期下降1.33%，規模整體維穩。資產持有者總數約34.47萬，環比上月同期漲19.08%，用戶滲透持續加速。資產發行方總數爲260家。

穩定幣市場

穩定幣總市值爲2,582.50億美元，環比上月同期增長4.96%。月度轉帳量爲3.30萬億美元，環比上月同期大漲16.26%。月活地址總數和持有者總數約3993.00萬與1.88億，均環比上月同期微增2.23%及2.96%。漲幅高度相關，表明極有可能是活躍用戶的有機增長。頭部穩定幣爲USDT、USDC及USDe，其中USDT、USDC的市值分別環比上月同期微漲3.29%、3.78%，USDe市值則環比上月同期飆升79.60%。

代幣化股票市場

代幣化股票賽道總市值爲3.74億美元，環比上月同期微降3.05%。月度轉帳量約3.30億美元，環比上月同期驟升47.56%，具有高換手率的特徵。月活地址總數和持有者總數分別約5.59萬與6.06萬，比值接近1，說明用戶粘性強，環比上月同期增幅分別爲17.31%及20.42%，揭示生態增長動能強勁。發行規模最高的股票是EXOD（自托管平台Exodus Movement），已高達2.64億美元。

監管消息

香港《穩定幣條例草案》於8月1日正式生效，這是在香港設立法幣穩定幣發行人的發牌制度，完善對虛擬資產活動在香港的監管框架，以保持金融穩定，同時推動金融創新。

香港金融管理局已發布《持牌穩定幣發行人監管指引》，明確了發行人牌照申請的各項門檻。某些銀行有望率先申請並獲批穩定幣發行人牌照。此外，中資銀行、沙盒測試企業、大型央國企和互聯網大廠也積極籌備申請。券商初期將主要提供穩定幣交易、托管、融資等服務。截至7月末，已有44家金融機構升級了第1號證券交易牌照。

香港或將首批穩定幣牌照範圍縮小爲三到四家。多家中資銀行在港分行及中資券商在港分支機構對參與香港合規穩定幣業務表現出濃厚興趣，涉及穩定幣發行、托管等業務。

美國證券交易委員會（SEC）發布了一項新的工作人員指南，說明某些穩定幣可以被視爲現金處理。根據最新指引，持有某些與美元掛鉤的穩定幣，如果這些穩定幣具備有保障的贖回權，且價值錨定於另一類資產，則可以將其歸類爲現金等價物。

盡管美國《GENIUS法案》上月生效後禁止穩定幣發行方向用戶提供質押或存入餘額的被動收益，但某些平台仍通過"獎勵計劃"繼續向用戶提供3%-5%的年化收益。參議院工作人員表示，法案僅規範發行方行爲，未對二級市場服務商設限。

本土動態

某出行公司與香港持牌金融機構簽署虛擬資產戰略合作備忘錄。雙方將圍繞RWA代幣化、穩定幣支付應用及合規數字貨幣發行三大方向展開深度合作。此次合作也是國內出行行業首次系統性探索RWA與穩定幣等前沿數字金融工具的融合。

某藥業公司與數字資產平台正式簽署戰略合作意向書，雙方擬共同探索在香港推進中國內地首個以"創新藥研發未來收益權"爲底層資產的RWA代幣化試點項目。

某港股上市公司宣布與RWA代幣化金融科技公司籤訂股權認購協議，有條件同意認購其發行的部分普通股。同時，該公司還宣布進行融資，所得款項將用於支持集團的戰略收購及/或投資，以及擴展RWA代幣化計劃等多個領域。

另一家港股上市公司宣布戰略投資某金融科技公司，旨在支持其在Web3技術及跨境支付業務，並深化現實世界資產（RWA）戰略布局。

RWA註冊登記平台於8月7日正式在香港上線，由香港Web3.0標準化協會發起，致力於實現RWA資產代幣化的數據化、資產化和金融化全過程服務體系。同日，Web3.0領域三項標準立項，包括《RWA代幣化業務指南》《RWA代幣化技術規範》《基於區塊鏈的穩定幣跨境支付技術規範》。

項目進展

某加密貨幣交易所宣布將在未來幾個月內於美國推出包括代幣化股票、預測市場、衍生品及早期代幣銷售等新服務，計劃將其核心交易應用擴展至加密貨幣以外領域。

代幣化資產發行方表示，某基金迄今已支付超過6250萬美元股息，七月份支付股息規模達到930萬美元，目前已在多條區塊鏈上可用。

某新加坡持牌加密交易所將推出東南亞首個受監管金融科技貸款的代幣化產品。該代幣基礎資產爲印尼受監管的P2P借貸平台的應收帳款，預期年化收益率12%。

某創新型收益平台正式發布，將現實世界資產（RWA）與加密原生策略相結合。該平台利用某資產管理公司的鏈上美國國債基金，實現了受監管的鏈上收益新模式。

某網路開放端到端全能基礎設施，打造RWAs、穩定幣以及數字資產的通用交易層，某公司爲第一批基石合作夥伴。

某公司正式上線實時Data Streams，爲美股和ETF提供亞秒級延遲的價格數據，包括SPY、QQQ、AAPL、MSFT和NVDA等主要資產。這些數據現已覆蓋37條區塊鏈網路，支持構建代幣化股票交易平台、永續合約、合成ETF等創新金融產品。

某數字資產結算網路已正式迎來首批機構客戶。首批入駐包括多家知名做市商、OTC交易平台及流動性提供商。該平台以美國國債基金爲基礎，支持24/7實時結算和"收益在途"功能。

某公司正式推出全新協議Encrypted Messaging Onchain（鏈上報文系統），旨在爲房地產、穩定幣清算、跨境支付等真實世界資產（RWA）場景提供原生的合規隱私及通信能力。