A moeda é uma das invenções mais profundas e consensuais da civilização humana ao longo do seu progresso. Desde a troca de bens até a moeda metálica, desde o padrão-ouro até a moeda de crédito soberano, a evolução da moeda sempre esteve acompanhada de mudanças nos mecanismos de confiança, eficiência nas transações e estruturas de poder. Atualmente, o sistema monetário global enfrenta desafios sem precedentes: emissão excessiva de moeda, crise de confiança, deterioração da dívida soberana e as perturbações geoeconômicas provocadas pela hegemonia do dólar.
O nascimento do Bitcoin e o seu impacto crescente obrigam-nos a repensar: qual é a verdadeira essência da moeda? Que forma terá o "âncora de valor" do futuro?
A revolução do Bitcoin não está apenas na tecnologia e nos algoritmos, mas sim no fato de que, como o primeiro sistema monetário "de baixo para cima" impulsionado espontaneamente pelos usuários na história da humanidade, está desafiando o paradigma milenar da emissão de moeda dominada pelo Estado.
I. A evolução histórica dos ancoradores monetários
1. A troca de bens e o nascimento da moeda mercadoria
A atividade econômica mais antiga da humanidade baseava-se principalmente no modelo de "escambo", onde as duas partes da transação precisavam ter exatamente os bens que a outra parte desejava. Essa "coincidência de dupla necessidade" limitou significativamente o desenvolvimento da produção e da circulação. Para resolver esse problema, bens com valor amplamente aceito (como conchas, sal, gado, etc.) gradualmente se tornaram "moeda mercantil", estabelecendo as bases para as moedas de metais preciosos que viriam a seguir.
2. Padrão-ouro e sistema de liquidação global
Ao entrar na sociedade civilizada, o ouro e a prata, devido à sua escassez, facilidade de divisão e dificuldade de alteração, tornaram-se os equivalentes gerais mais representativos. Os antigos impérios utilizavam moedas metálicas como símbolo do poder estatal e da riqueza social.
No século XIX, o padrão-ouro foi estabelecido em todo o mundo, ligando as moedas dos países ao ouro e alcançando a padronização do comércio e liquidações internacionais. A maior vantagem deste sistema é que o "âncora" da moeda é claro e o custo de confiança entre os países é baixo, mas também resulta em uma oferta monetária limitada pelas reservas de ouro, dificultando o apoio à expansão da economia industrial e global.
3. A ascensão da moeda fiduciária e do crédito soberano
No primeiro half do século XX, as duas guerras mundiais afetaram completamente o sistema de padrão-ouro. Em 1944, o sistema de Bretton Woods foi estabelecido, vinculando o dólar ao ouro e outras moedas principais ao dólar, formando o "padrão dólar". Em 1971, o governo dos Estados Unidos anunciou unilateralmente a desvinculação do dólar do ouro, e as moedas soberanas globais entraram oficialmente na era da moeda fiduciária, onde os países emitem moeda com base em sua própria credibilidade e regulam a economia através da expansão da dívida e políticas monetárias.
As moedas fiduciárias trouxeram uma grande flexibilidade e espaço para o crescimento econômico, mas também plantaram as sementes de uma crise de confiança, hiperinflação e excesso de emissão monetária. Os países do terceiro mundo frequentemente caem em crises de suas moedas, e mesmo as economias emergentes lutam contra crises de dívida e turbulências cambiais.
Dois, as dificuldades reais do sistema de reservas de ouro
1. A concentração e a falta de transparência das reservas de ouro
Embora o padrão-ouro tenha se tornado história, o ouro continua a ser um importante ativo de reserva nos balanços dos bancos centrais de vários países. Atualmente, cerca de um terço das reservas oficiais de ouro do mundo está armazenado nas reservas do Federal Reserve Bank de Nova Iorque. Este arranjo decorre da confiança no sistema financeiro internacional na segurança econômica e militar dos Estados Unidos após a Segunda Guerra Mundial, mas também trouxe problemas significativos de concentração e opacidade.
Por exemplo, a Alemanha anunciou que iria repatriar parte de suas reservas de ouro dos Estados Unidos, sendo uma das razões a desconfiança em relação aos registros do tesouro americano e a incapacidade de realizar uma verificação física por um longo período. É difícil para o exterior verificar se os registros do tesouro estão em conformidade com as reservas de ouro reais. Além disso, a proliferação de produtos derivados como o "ouro papel" também enfraqueceu ainda mais a correspondência entre o "ouro contabilizado" e o ouro físico.
2. A propriedade não M0 do ouro
Na sociedade moderna, o ouro já não possui as características de moeda em circulação diária (M0). Pessoas e empresas não conseguem liquidar transações diárias diretamente com ouro, e é até difícil possuir e transferir ouro físico diretamente. A principal função do ouro é, mais frequentemente, servir como um meio de liquidação entre estados soberanos, reserva de grandes ativos e ferramenta de proteção no mercado financeiro.
As transações de ouro entre países geralmente envolvem processos de liquidação complexos, longos atrasos de tempo e altos custos de segurança. Além disso, a transparência nas transações de ouro entre bancos centrais é extremamente baixa, com a verificação das contas dependendo da confiança em instituições centralizadas. Isso faz com que o papel do ouro como "âncora de valor" global se torne cada vez mais simbólico, em vez de um valor de circulação real.
Três, a inovação econômica do Bitcoin e suas limitações na realidade
1. O "ancoragem algorítmica" do Bitcoin e as suas propriedades monetárias
Desde o seu nascimento em 2009, o Bitcoin, com suas características de quantidade fixa, descentralização e transparência verificável, provocou uma nova onda de reflexão global sobre o "ouro digital". As regras de fornecimento do Bitcoin estão escritas em algoritmos, e o limite máximo de 21 milhões de moedas não pode ser alterado por ninguém. Esta escassez "ancorada em algoritmos" é similar à escassez física do ouro, mas é ainda mais completa e transparente na era da Internet global.
Todas as transações de Bitcoin são registradas na blockchain, e qualquer pessoa no mundo pode verificar publicamente o livro-razão, sem depender de qualquer instituição centralizada. Essa propriedade, em teoria, reduz significativamente o risco de "inconsistência entre o saldo e o ativo físico" e aumenta consideravelmente a eficiência e a transparência da liquidação.
2. O caminho de difusão "de baixo para cima" do Bitcoin
Bitcoin e moeda tradicional têm uma diferença fundamental: a moeda tradicional é emitida e promovida "de cima para baixo" pelo poder estatal, enquanto o Bitcoin é adotado espontaneamente "de baixo para cima" pelos usuários e se espalha gradualmente para empresas, instituições financeiras e até mesmo países soberanos.
Os usuários vão primeiro, as instituições depois: Bitcoin foi inicialmente adotado espontaneamente por um grupo de entusiastas da tecnologia de criptografia e liberais. À medida que os efeitos de rede aumentaram, os preços subiram e os cenários de aplicação se expandiram, cada vez mais indivíduos, empresas e até instituições financeiras começaram a ter ativos em Bitcoin.
Adaptação passiva dos países: alguns países legalizaram o Bitcoin como moeda de curso legal, enquanto outros aprovaram produtos financeiros relacionados ao Bitcoin, permitindo que instituições e o público em geral participem do mercado de Bitcoin através de canais de conformidade. A base de usuários do Bitcoin e a aceitação do mercado impulsionaram os países soberanos a abraçar passivamente esta nova forma de moeda.
Expansão sem fronteiras global: o efeito de rede do Bitcoin ultrapassa as fronteiras soberanas, com uma grande quantidade de usuários, tanto em países desenvolvidos quanto em mercados emergentes, adotando espontaneamente o Bitcoin em suas vidas diárias, reservas de ativos e transferências internacionais.
Esta mudança histórica indica que a capacidade do Bitcoin de se tornar uma moeda global já não depende apenas da "aprovação" de países ou instituições, mas sim de haver um número suficiente de utilizadores e consenso de mercado.
Insights sobre o futuro do padrão monetário:
A separação entre poder e moeda pode: a moeda não depende mais necessariamente do poder estatal, mas pode pertencer à internet, algoritmos e ao consenso global dos usuários.
O apoio do Estado tornou-se "um toque a mais": se o Bitcoin se torna uma moeda global, já não depende completamente do apoio legislativo de instituições estatais, contanto que haja um número suficiente de usuários e reconhecimento social.
Novos desafios soberanos: os estados soberanos podem ter que se adaptar, ou até mesmo aceitar passivamente, o impacto das "moedas de autonomia do usuário".
3. Limitações e Críticas da Realidade
Embora o Bitcoin tenha uma natureza revolucionária em termos teóricos e tecnológicos, ainda existem muitas limitações em sua aplicação no mundo real:
Grande volatilidade de preços: o preço do Bitcoin é facilmente influenciado pelo sentimento do mercado, notícias políticas e choques de liquidez, com amplitudes de volatilidade a curto prazo que superam em muito as das moedas soberanas.
Baixa eficiência de transação e alto consumo de energia: a blockchain do Bitcoin processa um número limitado de transações por segundo, o tempo de confirmação é longo e o mecanismo de prova de trabalho consome uma quantidade significativa de energia.
Riscos de resistência soberana e regulação: alguns países adotam uma postura negativa ou até repressiva em relação ao Bitcoin, levando à fragmentação do mercado global.
Distribuição desigual de riqueza e barreiras tecnológicas: os primeiros usuários de Bitcoin e alguns grandes investidores controlam uma quantidade significativa de Bitcoin, resultando em uma concentração elevada de riqueza. Além disso, a participação de usuários comuns requer uma certa barreira técnica, tornando-os vulneráveis a fraudes e ao risco de perda de chaves privadas.
Quatro, as semelhanças e diferenças entre Bitcoin e ouro: um experimento de pensamento sobre o âncora de valor futuro
1. A transição histórica da eficiência e transparência das transações
Na era em que o ouro é considerado um âncora de valor, as transações internacionais de grandes quantidades de ouro muitas vezes requerem o uso de aviões, navios e veículos blindados para a transferência física, o que não só consome dias, até mesmo semanas, mas também implica custos elevados de transporte e seguro. Por exemplo, o banco central da Alemanha anunciou que iria repatriar as reservas de ouro do exterior, e todo o plano levou anos para ser concluído.
Mais crucial ainda, o sistema de reservas de ouro global enfrenta sérios problemas de opacidade contábil e dificuldade de contagem. A propriedade, o local de armazenamento e o estado real das reservas de ouro muitas vezes dependem apenas da declaração unilateral de instituições centralizadas. Nesse sistema, o custo de confiança entre os países é extremamente alto, e a robustez do sistema financeiro internacional é restrita.
O Bitcoin responde a esses problemas de uma maneira completamente diferente. A propriedade e a transferência do Bitcoin são registradas na cadeia o tempo todo, e qualquer pessoa em todo o mundo pode verificar isso em tempo real e publicamente. Seja indivíduos, empresas ou países, desde que possuam a chave privada, podem alocar fundos a qualquer momento, sem necessidade de transferência física ou intermediários de terceiros, com o recebimento global levando apenas algumas dezenas de minutos. Essa transparência e verificabilidade sem precedentes conferem ao Bitcoin uma eficiência e uma base de confiança em liquidações de grande volume e ancoragem de valor que o ouro não pode igualar.
2. A ideia de "camadas de papel" do ancla de valor
Embora o Bitcoin supere o ouro em termos de transparência e eficiência de transferência, ainda enfrenta várias limitações em pagamentos diários e transações de baixo valor — problemas como velocidade de transação, taxas, e flutuações de preço dificultam que se torne "dinheiro" ou M0 na vida real.
No entanto, com base na teoria das camadas monetárias como M0/M1/M2, pode-se imaginar que o sistema monetário futuro terá a seguinte estrutura:
Bitcoin e outros "ativos de ancoragem" como armazenamento de valor e ferramentas de liquidação em grande escala no nível M1+, semelhante à posição do ouro nos ativos do banco central, mas mais transparentes e mais fáceis de liquidar.
Moedas estáveis baseadas em Bitcoin, redes de segunda camada (como a Lightning Network), moedas digitais soberanas (CBDC), etc., desempenham funções de pagamento diário, micropagamentos e liquidação de varejo. Essas "submoedas" ancoram o Bitcoin ou são emitidas com garantia dele, alcançando a unificação da eficiência de circulação e da estabilidade de valor.
Bitcoin tornou-se o "equivalente geral" e "unidade de medida" dos recursos sociais, amplamente reconhecido pelo mercado global, mas não é utilizado diretamente para consumo diário, servindo antes como uma "Âncora" da economia, assim como o ouro.
Esta estrutura em camadas pode aproveitar a escassez e a transparência do Bitcoin como um "âncora de valor" global, ao mesmo tempo que utiliza inovações tecnológicas para satisfazer a conveniência e as necessidades de baixo custo dos pagamentos diários.
Cinco, a possível evolução do sistema monetário futuro e reflexão crítica
1. Estrutura monetária de múltiplos níveis e múltiplos papéis
O sistema monetário do futuro provavelmente não será mais dominado por uma única moeda soberana, mas sim por uma coexistência de três camadas: "âncora de valor - meio de pagamento - moeda local", com cooperação e competição em paralelo:
Âncora de valor: Bitcoin (ou ativos digitais semelhantes) atua como um ativo de reserva global descentralizado, desempenhando papéis de "moeda de alto nível" em liquidações transnacionais, reservas de bancos centrais e proteção de valor.
Meio de pagamento: stablecoins, moedas digitais soberanas, rede Lightning, etc., ancoradas em Bitcoin ou moeda soberana, para realizar circulação, pagamentos e precificação diária.
Moeda local: As moedas locais de cada país continuam a assumir funções de regulação e gestão da economia local, alcançando objetivos de tributação, bem-estar social e políticas econômicas.
Neste tipo de estrutura em múltiplas camadas, as três grandes funções da moeda (meio de troca, unidade de conta, reserva de valor) serão mais claramente divididas entre diferentes moedas e níveis, e a dispersão de riscos e a capacidade de inovação da economia global também serão aprimoradas.
2. Novo mecanismo de confiança e riscos potenciais
Mas este novo sistema não está isento de riscos. Será que o algoritmo e o consenso da rede podem realmente substituir a soberania nacional e o crédito das instituições centrais? As características de descentralização do Bitcoin serão corroídas por oligopólios de poder computacional, falhas na governança de protocolos ou avanços tecnológicos? As divergências regulatórias em todo o mundo, conflitos de políticas, e eventos de "cisne negro", entre outros, podem tornar-se fatores de instabilidade para o futuro sistema monetário.
Além disso, os países soberanos, para proteger seus próprios interesses, podem restringir a expansão do Bitcoin através de forte regulamentação, impostos, bloqueios técnicos e outros meios. Se o Bitcoin conseguirá, no caminho "de baixo para cima", realmente alcançar um consenso em escala global e manter a posição de "ouro digital" a longo prazo, ainda precisa ser testado pelo tempo.
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MEVHunter
· 08-10 01:37
ngmi fiat maxis... btc está literalmente a comer o almoço deles rn
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0xLostKey
· 08-09 02:24
Grande subida é apenas uma questão de tempo. Os que estão em baixa continuam a comprar na baixa.
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WalletInspector
· 08-07 04:19
BTC é a verdadeira moeda do futuro.
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TradFiRefugee
· 08-07 04:18
btc ganhou muito, esperando que o fiat caia para zero
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FomoAnxiety
· 08-07 04:17
Finalmente chegamos ao próximo bull run?
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TokenomicsTrapper
· 08-07 04:15
ngmi com este hopium... estou no crypto desde 2013 e já vi esta narrativa ser reciclada a cada ciclo
Revolução do Bitcoin: do padrão ouro ao futuro das moedas ancoradas em algoritmos
A evolução das moedas e o futuro do Bitcoin
A moeda é uma das invenções mais profundas e consensuais da civilização humana ao longo do seu progresso. Desde a troca de bens até a moeda metálica, desde o padrão-ouro até a moeda de crédito soberano, a evolução da moeda sempre esteve acompanhada de mudanças nos mecanismos de confiança, eficiência nas transações e estruturas de poder. Atualmente, o sistema monetário global enfrenta desafios sem precedentes: emissão excessiva de moeda, crise de confiança, deterioração da dívida soberana e as perturbações geoeconômicas provocadas pela hegemonia do dólar.
O nascimento do Bitcoin e o seu impacto crescente obrigam-nos a repensar: qual é a verdadeira essência da moeda? Que forma terá o "âncora de valor" do futuro?
A revolução do Bitcoin não está apenas na tecnologia e nos algoritmos, mas sim no fato de que, como o primeiro sistema monetário "de baixo para cima" impulsionado espontaneamente pelos usuários na história da humanidade, está desafiando o paradigma milenar da emissão de moeda dominada pelo Estado.
I. A evolução histórica dos ancoradores monetários
1. A troca de bens e o nascimento da moeda mercadoria
A atividade econômica mais antiga da humanidade baseava-se principalmente no modelo de "escambo", onde as duas partes da transação precisavam ter exatamente os bens que a outra parte desejava. Essa "coincidência de dupla necessidade" limitou significativamente o desenvolvimento da produção e da circulação. Para resolver esse problema, bens com valor amplamente aceito (como conchas, sal, gado, etc.) gradualmente se tornaram "moeda mercantil", estabelecendo as bases para as moedas de metais preciosos que viriam a seguir.
2. Padrão-ouro e sistema de liquidação global
Ao entrar na sociedade civilizada, o ouro e a prata, devido à sua escassez, facilidade de divisão e dificuldade de alteração, tornaram-se os equivalentes gerais mais representativos. Os antigos impérios utilizavam moedas metálicas como símbolo do poder estatal e da riqueza social.
No século XIX, o padrão-ouro foi estabelecido em todo o mundo, ligando as moedas dos países ao ouro e alcançando a padronização do comércio e liquidações internacionais. A maior vantagem deste sistema é que o "âncora" da moeda é claro e o custo de confiança entre os países é baixo, mas também resulta em uma oferta monetária limitada pelas reservas de ouro, dificultando o apoio à expansão da economia industrial e global.
3. A ascensão da moeda fiduciária e do crédito soberano
No primeiro half do século XX, as duas guerras mundiais afetaram completamente o sistema de padrão-ouro. Em 1944, o sistema de Bretton Woods foi estabelecido, vinculando o dólar ao ouro e outras moedas principais ao dólar, formando o "padrão dólar". Em 1971, o governo dos Estados Unidos anunciou unilateralmente a desvinculação do dólar do ouro, e as moedas soberanas globais entraram oficialmente na era da moeda fiduciária, onde os países emitem moeda com base em sua própria credibilidade e regulam a economia através da expansão da dívida e políticas monetárias.
As moedas fiduciárias trouxeram uma grande flexibilidade e espaço para o crescimento econômico, mas também plantaram as sementes de uma crise de confiança, hiperinflação e excesso de emissão monetária. Os países do terceiro mundo frequentemente caem em crises de suas moedas, e mesmo as economias emergentes lutam contra crises de dívida e turbulências cambiais.
Dois, as dificuldades reais do sistema de reservas de ouro
1. A concentração e a falta de transparência das reservas de ouro
Embora o padrão-ouro tenha se tornado história, o ouro continua a ser um importante ativo de reserva nos balanços dos bancos centrais de vários países. Atualmente, cerca de um terço das reservas oficiais de ouro do mundo está armazenado nas reservas do Federal Reserve Bank de Nova Iorque. Este arranjo decorre da confiança no sistema financeiro internacional na segurança econômica e militar dos Estados Unidos após a Segunda Guerra Mundial, mas também trouxe problemas significativos de concentração e opacidade.
Por exemplo, a Alemanha anunciou que iria repatriar parte de suas reservas de ouro dos Estados Unidos, sendo uma das razões a desconfiança em relação aos registros do tesouro americano e a incapacidade de realizar uma verificação física por um longo período. É difícil para o exterior verificar se os registros do tesouro estão em conformidade com as reservas de ouro reais. Além disso, a proliferação de produtos derivados como o "ouro papel" também enfraqueceu ainda mais a correspondência entre o "ouro contabilizado" e o ouro físico.
2. A propriedade não M0 do ouro
Na sociedade moderna, o ouro já não possui as características de moeda em circulação diária (M0). Pessoas e empresas não conseguem liquidar transações diárias diretamente com ouro, e é até difícil possuir e transferir ouro físico diretamente. A principal função do ouro é, mais frequentemente, servir como um meio de liquidação entre estados soberanos, reserva de grandes ativos e ferramenta de proteção no mercado financeiro.
As transações de ouro entre países geralmente envolvem processos de liquidação complexos, longos atrasos de tempo e altos custos de segurança. Além disso, a transparência nas transações de ouro entre bancos centrais é extremamente baixa, com a verificação das contas dependendo da confiança em instituições centralizadas. Isso faz com que o papel do ouro como "âncora de valor" global se torne cada vez mais simbólico, em vez de um valor de circulação real.
Três, a inovação econômica do Bitcoin e suas limitações na realidade
1. O "ancoragem algorítmica" do Bitcoin e as suas propriedades monetárias
Desde o seu nascimento em 2009, o Bitcoin, com suas características de quantidade fixa, descentralização e transparência verificável, provocou uma nova onda de reflexão global sobre o "ouro digital". As regras de fornecimento do Bitcoin estão escritas em algoritmos, e o limite máximo de 21 milhões de moedas não pode ser alterado por ninguém. Esta escassez "ancorada em algoritmos" é similar à escassez física do ouro, mas é ainda mais completa e transparente na era da Internet global.
Todas as transações de Bitcoin são registradas na blockchain, e qualquer pessoa no mundo pode verificar publicamente o livro-razão, sem depender de qualquer instituição centralizada. Essa propriedade, em teoria, reduz significativamente o risco de "inconsistência entre o saldo e o ativo físico" e aumenta consideravelmente a eficiência e a transparência da liquidação.
2. O caminho de difusão "de baixo para cima" do Bitcoin
Bitcoin e moeda tradicional têm uma diferença fundamental: a moeda tradicional é emitida e promovida "de cima para baixo" pelo poder estatal, enquanto o Bitcoin é adotado espontaneamente "de baixo para cima" pelos usuários e se espalha gradualmente para empresas, instituições financeiras e até mesmo países soberanos.
Os usuários vão primeiro, as instituições depois: Bitcoin foi inicialmente adotado espontaneamente por um grupo de entusiastas da tecnologia de criptografia e liberais. À medida que os efeitos de rede aumentaram, os preços subiram e os cenários de aplicação se expandiram, cada vez mais indivíduos, empresas e até instituições financeiras começaram a ter ativos em Bitcoin.
Adaptação passiva dos países: alguns países legalizaram o Bitcoin como moeda de curso legal, enquanto outros aprovaram produtos financeiros relacionados ao Bitcoin, permitindo que instituições e o público em geral participem do mercado de Bitcoin através de canais de conformidade. A base de usuários do Bitcoin e a aceitação do mercado impulsionaram os países soberanos a abraçar passivamente esta nova forma de moeda.
Expansão sem fronteiras global: o efeito de rede do Bitcoin ultrapassa as fronteiras soberanas, com uma grande quantidade de usuários, tanto em países desenvolvidos quanto em mercados emergentes, adotando espontaneamente o Bitcoin em suas vidas diárias, reservas de ativos e transferências internacionais.
Esta mudança histórica indica que a capacidade do Bitcoin de se tornar uma moeda global já não depende apenas da "aprovação" de países ou instituições, mas sim de haver um número suficiente de utilizadores e consenso de mercado.
Insights sobre o futuro do padrão monetário:
A separação entre poder e moeda pode: a moeda não depende mais necessariamente do poder estatal, mas pode pertencer à internet, algoritmos e ao consenso global dos usuários.
O apoio do Estado tornou-se "um toque a mais": se o Bitcoin se torna uma moeda global, já não depende completamente do apoio legislativo de instituições estatais, contanto que haja um número suficiente de usuários e reconhecimento social.
Novos desafios soberanos: os estados soberanos podem ter que se adaptar, ou até mesmo aceitar passivamente, o impacto das "moedas de autonomia do usuário".
3. Limitações e Críticas da Realidade
Embora o Bitcoin tenha uma natureza revolucionária em termos teóricos e tecnológicos, ainda existem muitas limitações em sua aplicação no mundo real:
Grande volatilidade de preços: o preço do Bitcoin é facilmente influenciado pelo sentimento do mercado, notícias políticas e choques de liquidez, com amplitudes de volatilidade a curto prazo que superam em muito as das moedas soberanas.
Baixa eficiência de transação e alto consumo de energia: a blockchain do Bitcoin processa um número limitado de transações por segundo, o tempo de confirmação é longo e o mecanismo de prova de trabalho consome uma quantidade significativa de energia.
Riscos de resistência soberana e regulação: alguns países adotam uma postura negativa ou até repressiva em relação ao Bitcoin, levando à fragmentação do mercado global.
Distribuição desigual de riqueza e barreiras tecnológicas: os primeiros usuários de Bitcoin e alguns grandes investidores controlam uma quantidade significativa de Bitcoin, resultando em uma concentração elevada de riqueza. Além disso, a participação de usuários comuns requer uma certa barreira técnica, tornando-os vulneráveis a fraudes e ao risco de perda de chaves privadas.
Quatro, as semelhanças e diferenças entre Bitcoin e ouro: um experimento de pensamento sobre o âncora de valor futuro
1. A transição histórica da eficiência e transparência das transações
Na era em que o ouro é considerado um âncora de valor, as transações internacionais de grandes quantidades de ouro muitas vezes requerem o uso de aviões, navios e veículos blindados para a transferência física, o que não só consome dias, até mesmo semanas, mas também implica custos elevados de transporte e seguro. Por exemplo, o banco central da Alemanha anunciou que iria repatriar as reservas de ouro do exterior, e todo o plano levou anos para ser concluído.
Mais crucial ainda, o sistema de reservas de ouro global enfrenta sérios problemas de opacidade contábil e dificuldade de contagem. A propriedade, o local de armazenamento e o estado real das reservas de ouro muitas vezes dependem apenas da declaração unilateral de instituições centralizadas. Nesse sistema, o custo de confiança entre os países é extremamente alto, e a robustez do sistema financeiro internacional é restrita.
O Bitcoin responde a esses problemas de uma maneira completamente diferente. A propriedade e a transferência do Bitcoin são registradas na cadeia o tempo todo, e qualquer pessoa em todo o mundo pode verificar isso em tempo real e publicamente. Seja indivíduos, empresas ou países, desde que possuam a chave privada, podem alocar fundos a qualquer momento, sem necessidade de transferência física ou intermediários de terceiros, com o recebimento global levando apenas algumas dezenas de minutos. Essa transparência e verificabilidade sem precedentes conferem ao Bitcoin uma eficiência e uma base de confiança em liquidações de grande volume e ancoragem de valor que o ouro não pode igualar.
2. A ideia de "camadas de papel" do ancla de valor
Embora o Bitcoin supere o ouro em termos de transparência e eficiência de transferência, ainda enfrenta várias limitações em pagamentos diários e transações de baixo valor — problemas como velocidade de transação, taxas, e flutuações de preço dificultam que se torne "dinheiro" ou M0 na vida real.
No entanto, com base na teoria das camadas monetárias como M0/M1/M2, pode-se imaginar que o sistema monetário futuro terá a seguinte estrutura:
Bitcoin e outros "ativos de ancoragem" como armazenamento de valor e ferramentas de liquidação em grande escala no nível M1+, semelhante à posição do ouro nos ativos do banco central, mas mais transparentes e mais fáceis de liquidar.
Moedas estáveis baseadas em Bitcoin, redes de segunda camada (como a Lightning Network), moedas digitais soberanas (CBDC), etc., desempenham funções de pagamento diário, micropagamentos e liquidação de varejo. Essas "submoedas" ancoram o Bitcoin ou são emitidas com garantia dele, alcançando a unificação da eficiência de circulação e da estabilidade de valor.
Bitcoin tornou-se o "equivalente geral" e "unidade de medida" dos recursos sociais, amplamente reconhecido pelo mercado global, mas não é utilizado diretamente para consumo diário, servindo antes como uma "Âncora" da economia, assim como o ouro.
Esta estrutura em camadas pode aproveitar a escassez e a transparência do Bitcoin como um "âncora de valor" global, ao mesmo tempo que utiliza inovações tecnológicas para satisfazer a conveniência e as necessidades de baixo custo dos pagamentos diários.
Cinco, a possível evolução do sistema monetário futuro e reflexão crítica
1. Estrutura monetária de múltiplos níveis e múltiplos papéis
O sistema monetário do futuro provavelmente não será mais dominado por uma única moeda soberana, mas sim por uma coexistência de três camadas: "âncora de valor - meio de pagamento - moeda local", com cooperação e competição em paralelo:
Âncora de valor: Bitcoin (ou ativos digitais semelhantes) atua como um ativo de reserva global descentralizado, desempenhando papéis de "moeda de alto nível" em liquidações transnacionais, reservas de bancos centrais e proteção de valor.
Meio de pagamento: stablecoins, moedas digitais soberanas, rede Lightning, etc., ancoradas em Bitcoin ou moeda soberana, para realizar circulação, pagamentos e precificação diária.
Moeda local: As moedas locais de cada país continuam a assumir funções de regulação e gestão da economia local, alcançando objetivos de tributação, bem-estar social e políticas econômicas.
Neste tipo de estrutura em múltiplas camadas, as três grandes funções da moeda (meio de troca, unidade de conta, reserva de valor) serão mais claramente divididas entre diferentes moedas e níveis, e a dispersão de riscos e a capacidade de inovação da economia global também serão aprimoradas.
2. Novo mecanismo de confiança e riscos potenciais
Mas este novo sistema não está isento de riscos. Será que o algoritmo e o consenso da rede podem realmente substituir a soberania nacional e o crédito das instituições centrais? As características de descentralização do Bitcoin serão corroídas por oligopólios de poder computacional, falhas na governança de protocolos ou avanços tecnológicos? As divergências regulatórias em todo o mundo, conflitos de políticas, e eventos de "cisne negro", entre outros, podem tornar-se fatores de instabilidade para o futuro sistema monetário.
Além disso, os países soberanos, para proteger seus próprios interesses, podem restringir a expansão do Bitcoin através de forte regulamentação, impostos, bloqueios técnicos e outros meios. Se o Bitcoin conseguirá, no caminho "de baixo para cima", realmente alcançar um consenso em escala global e manter a posição de "ouro digital" a longo prazo, ainda precisa ser testado pelo tempo.
Conclusão e Questões Abertas
Revisão da evolução da moeda