7月加密市場飆升 BTC屢創新高 ETH領漲55% 機構布局鏈上質押

薛定谔的gas

2025-08-06 14:07:30

7月加密市場概覽

概要

7月美國經濟呈現通脹反彈、增長走弱態勢。CPI和核心通脹均高於2%目標,短期難以支持寬松轉向。勞動力市場整體穩定但邊際疲軟,消費回暖但基礎不穩。联准会內部對降息分歧加劇,市場預期9月可能啓動降息。地緣風險與國內政策博弈加劇不確定性,聯儲維持高利率觀望立場,市場風險偏好承壓。
7月加密市場交易量大幅上升,日均1612億美元,環比增56%。總市值升至3.94萬億美元(+16.2%)。BTC市佔率60.6%,ETH 11.8%,資金從BTC向ETH生態流動,市場情緒升溫。新熱門代幣以基礎設施項目爲主,Layer1/2備受關注,DeFi仍是重要增長點。
7月BTC現貨ETF淨流入201.5億美元,ETH淨流入107.1億美元,分別帶動價格漲11.46%和55.83%。穩定幣流通量激增96.17億美元,USDE暴漲36.2%領跑。
BTC多次衝高120,000美元未果,現價約119,600美元。ETH表現最強,從3,740美元漲至3,881美元。SOL相對疲軟,盤整於187-190美元區間。
多家美股公司大規模增持ETH並質押,打造"以太坊版MicroStrategy"。美國首部穩定幣法案生效,明確銀行監管路徑。首只支持鏈上質押的Solana ETF在美上市,開創"質押+分紅"新模式。
CLARITY法案進入參議院審議,有望推動合規與資本流入。Solana現貨ETF審批加快,多家機構申請以太坊質押ETF,預計最快年底獲批。

1. 宏觀視角

2025年7月,美國宏觀經濟延續通脹回升與增長動能趨弱並存格局。通脹水平較前幾月回升,距2%目標仍有差距,貨幣政策保持審慎。勞動力市場邊際降溫,消費雖有回暖但基礎不穩,疊加地緣和內部政策不確定性,持續幹擾市場情緒。

通脹方面,6月CPI年化總體通脹率升至2.7%,核心通脹同比2.9%。關稅調整導致服務業價格明顯漲,尤其住房、醫療保險領域。多位联准会官員強調數據尚不支持立即寬松,核心通脹持續性待確認,短期政策以"維穩"爲主。

勞動力市場整體韌性尚存但邊際走弱。6月非農新增14.7萬人,低於12個月月均值,失業率微降至4.1%。初請失業金人數連續六周下降。但制造業、建築業等招聘意願減弱,部分地區放緩擴招節奏。

消費反彈溫和。6月零售銷售環比增0.6%,爲近三月首次回升,非必需品和線上消費相對積極。但高利率、信用成本上行與儲蓄率下降抑制中高端消費。多地區消費者對高價商品保守,旅遊住宿復蘇趨弱。消費雖未明顯惡化,但韌性受挑戰。

貨幣政策分歧加劇。市場預期7月FOMC維持利率不變,連續第五次暫停加息。部分鴿派呼籲盡快降息應對增長風險,鷹派主張在通脹明顯回落前維持穩定。目前預期9月可能啓動降息,年內降息兩次概率上升。

國際局勢方面,中東衝突未降溫,烏克蘭戰事持續,美中雖恢復對話但關鍵議題分歧猶存。美國國內對联准会獨立性質疑加劇。內外風險下企業中長期投資信心受影響,市場風險偏好承壓。

展望未來,美國經濟處於多重力量博弈關鍵階段。通脹未達標,就業邊際減弱,消費復蘇脆弱,貨幣政策信號不明。聯儲短期仍以數據爲錨,維持觀察審慎態度。市場關注8-9月核心經濟數據及地緣風險。若通脹持續回落且就業壓力增大,联准会或於秋季正式進入降息通道。

2. 加密市場概覽

根據CoinGecko數據,截至7月28日,7月加密市場交易量顯著上升,日均1612億美元,環比增56%。7月11-18日和21-25日兩輪集中放量,單日交易量多次突破2000億美元,反映資金大規模入場與情緒升溫。BTC突破歷史新高、ETH強勢領漲推動市場短期上行,結構性機會加快釋放,投資者風險偏好提升。

加密貨幣總市值穩步上行至3.94萬億美元,較上月增16.2%。BTC市佔率60.6%,ETH升至11.8%,ETH/BTC匯率升至0.32,ETH表現優於BTC。7月22日總市值突破4萬億美元創新高,自7月11日市值增速明顯加快,反映主流資產漲帶動資金流入與信心修復。市值擴張呈結構性特徵,預示整體市場步入新一輪上行週期。

7月新上線熱門代幣集中在基礎設施類項目,以Layer1和Layer2最受歡迎,如Chainbase、ZKWASM、Caldera、ERA等。DeFi項目Aspecta也獲關注。投資者對提升區塊鏈性能和擴展性的基礎設施表現強烈興趣,DeFi應用仍是重要增長動力。

3. 鏈上數據分析

7月BTC現貨ETF淨流入201.5億美元,推動總淨資產從1313億美元擴張至1514.5億美元(增15.35%)。ETH現貨ETF淨流入107.1億美元,總淨資產從99.5億美元躍升至206.6億美元(增107.64%),反映市場對以太坊生態強烈信心。

穩定幣總流通量激增96.17億美元(+4.14%),達2413.8億美元。USDE以36.2%增速領跑(新增19億美元),USDT(+55.5億)和USDC(+21.3億)貢獻主力增量。

4. 主流貨幣價格分析

BTC本週多次衝擊120,000美元阻力未果,7月23日觸及120,113美元後回調至114,759美元附近。現價約119,600美元,仍徘徊於20日均線下方(約116,300美元)。技術上正在110,530-116,000美元區間試圖築底,若成功反彈有望再挑123,000美元,開啓衝擊135,000美元路徑;若跌破110,530美元,可能下探100,000美元。

ETH走勢強勁,兩日從3,740美元上升至3,881美元,單日漲幅3-4%。ETH現貨ETF六日淨流入約24億美元,遠超BTC。技術上正攻擊3,745美元阻力,若突破有望衝擊4,094美元至4,868美元;若跌破3,500美元或20日均線(約3,234美元),上行動能或被削弱。

SOL走勢偏弱,失守200美元後跌破185美元,最低觸及184美元。目前徘徊於190-187美元區間,形成逆頭肩或杯柄整理。若突破180-188美元阻力區,可能向上反轉至220美元;若跌破176美元支撐,可能加速回調至157美元。整體仍處調整格局,多頭未明顯回歸。