2025 yılı kripto piyasası orta vadeli görünümü: düzenleme, kurumların gemiye binin ve yeni trendler

2025'in ilk yarısında, küresel finansal piyasalar birçok zorlukla karşı karşıya kalacak. Fed'in faiz indirim beklentisinin ertelenmesi, jeopolitik durumun dalgalanması, çoğu varlığın düşük performans göstermesine neden oluyor. Ancak, şifreleme piyasası şaşırtıcı bir dayanıklılık sergiliyor; Bitcoin'in öncülük ettiği dijital varlıklar yalnızca ters yönde yükselmekle kalmıyor, aynı zamanda tamamen yeni bir gelişim modeli de sunuyor.

Amerikan ekonomisi "yumuşak iniş" durumu sergiliyor, istihdam piyasası nispeten istikrarlı kalıyor. Mayıs ayında tarım dışı istihdam 139.000 kişi arttı, işsizlik oranı %4.2, maaşlar yıllık %3.9 arttı. Enflasyon baskıları hafifledi, Haziran ayında temel CPI yıllık %2.7 artış gösterdi, önceki değerin biraz gerisinde. Piyasa genelinde, Fed'in Eylül'de değil Temmuz'da faiz indirimine başlayacağı bekleniyor.

Ancak, ekonomik büyüme yavaşlaması ile enflasyon baskılarının bir arada bulunma riski artıyor. Büyük bir yatırım bankası, ABD'nin 2025 yılı için GSYİH büyüme tahminini %2'den %1,3'e düşürdü ve gümrük politikalarının enflasyonu artırıp büyümeyi engelleyebileceği konusunda uyarıda bulundu; bu durum, ekonomiyi "stagflasyon" tuzağına sokabilir. Fed içinde faiz indirim yolları hakkında görüş ayrılıkları var, bu da enflasyon ve büyüme arasındaki çelişkiyi yansıtıyor.

Gümrük vergilerinin gecikmeli etkisi önemli bir değişkendir. Fed Başkanı, gümrük vergilerinin fiyatlar üzerindeki etkisinin önümüzdeki aylarda ortaya çıkabileceğini, 6-8 ay enflasyon verilerinin "belirgin artışlar" gösterebileceğini belirtti. Eğer enflasyon yeniden yükselirse, Fed faiz indirimini ertelemek zorunda kalabilir, hatta genişletici döngüyü durdurabilir, bu da durgunluk beklentilerini daha da güçlendirebilir.

İkinci yarıyı beklerken, politika yolu hala yüksek derecede belirsiz. Temmuz ayındaki istihdam ve enflasyon verileri, kritik karar verme temelini oluşturacak. Eğer veriler enflasyon baskısının kontrol edilebilir olduğunu doğruluyorsa, ABD Merkez Bankası Eylül ayında planlandığı gibi faiz indirimine gidebilir; eğer enflasyon beklenenden daha fazla yükselirse, piyasa politika değişikliği şokuyla karşılaşabilir. ABD Merkez Bankası'nın her bir tercihi, küresel piyasa yönelimini derinden etkileyecektir.

Ekonomik verilerin zayıf olmasına rağmen, piyasalar hala politika gevşetme beklentilerine odaklanıyor. 2025 Haziran ayında, ABD borsa piyasası genel olarak dalgalı bir yukarı yönlü trend sergiledi: S&P 500 tüm ay %4.96 arttı, Nasdaq %5.93 arttı ve tarihî zirvelerini defalarca yeniledi.

Şifreleme ile ilgili hisse senetleri özellikle göz kamaştırıcı bir performans sergiliyor. Bir stablecoin şirketi 5 Haziran'da New York Borsası'nda işlem görmeye başladıktan sonra, hisse fiyatı %600'den fazla yükseldi ve 2025'in en dikkat çekici finansal teknoloji IPO'larından biri haline geldi. Diğer bir kripto para borsa platformunun hisseleri ise aylık %43'lük bir artış gösterdi.

Bu artışın arkasında, ABD Senatosu tarafından kabul edilen ilk istikrarlı para federal düzenleme yasası var. Bu yasa, istikrarlı paralar için bir düzenleyici çerçeve oluşturuyor, ihraç eden kuruluşların rezerv gereksinimlerini netleştiriyor ve algoritmik istikrarlı paraları ile faiz ödeyen istikrarlı paraları yasaklıyor. Pazar, "düzenleyici avantaj" beklentileriyle ilgili hisse senetlerinin büyük bir artış göstermesine neden oldu.

Dikkate değer bir nokta, 2025 yılında Bitcoin'in piyasa dalgalanmaları arasında güçlü bir düşüş direnci göstermesi, dalgalanma aralığının belirgin şekilde daralması, kurumsal katılım sonrasında kripto piyasasının olgunlaşma seviyesini yansıtmasıdır. Şirketlerin "hisse senedi ile kripto alma" eğilimi, kripto ve hisse senetleri arasındaki bağlantıyı daha da güçlendirmiştir. 2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, dünya genelinde 228 halka açık şirket toplamda 820.000 Bitcoin bulundurmakta, bazı teknoloji devleri ise dönüştürülebilir tahvil finansmanı ile Bitcoin alımlarını artırarak dijital varlıkları bilanço yapısının bir parçası haline getirmiştir.

İkinci yarıya bakıldığında, eğer stabilcoin düzenleme tasarısı Temsilciler Meclisi'nden geçer ve yasalaşırsa, stabilcoin düzenlemesinin yeni bir dönemi resmen başlamış olacak. Uyum sürecinin, kurumsal fonların akışını hızlandırması ve geleneksel borsa ile kripto para birimleri arasındaki sınırları daha da belirsizleştirmesi bekleniyor; kripto ile ilgili hisselerin güçlü performansını sürdürmesi muhtemel.

Haziran ayında, Bitcoin fiyatı karmaşık bir ortamda dayanıklılık gösterdi ve geleneksel riskli varlıklardan giderek ayrıştı. Araştırmalar, kurumsal yatırımcıların ETF gibi kanallar aracılığıyla sürekli olarak alım yaptığını ve piyasa yapısal değişikliklerinin Bitcoin'in dalgalanma özelliklerini yeniden şekillendirdiğini ortaya koyuyor. 2025 yılının ilk yarısında, kripto piyasası derin bir paradigma değişimi yaşadı; gelişim yolu artık basit piyasa duyguları veya teknik göstergelerle yönlendirilmemekte, aksine teknoloji, sermaye, düzenleme ve ekosistem gibi birçok faktörün birleşimiyle yeni bir canlılık sergilemektedir.

Kurumsal dalga yeni bir zirveye ulaştı, küresel kripto ETF büyüklüğü 1,1 trilyon doları aştı. Geleneksel finans kurumlarının katılım düzeyi önemli ölçüde arttı, bazı büyük yatırım bankaları Bitcoin teminatlı kredi hizmetleri sunmaya başladı. Fed'in para politikası değişikliği beklentisi piyasaya yeni bir değişken ekliyor, tarihsel veriler Fed'in faiz indirim döngülerinin genellikle Bitcoin'de önemli bir artışla birlikte gerçekleştiğini gösteriyor.

Regülasyon açısından, ABD'nin stablecoin yasasının kabulü ve Hong Kong'daki stablecoin lisans sistemi, dijital varlıklar için ilk uyum çerçevesini oluşturdu. Ayrıca, ABD hükümetinin stratejik bir Bitcoin rezerv altyapısı kurma çalışmalarına başladığı ve bütçe tarafsız bir şekilde Bitcoin alımını artırma eğiliminde olduğu yönünde haberler var.

Bir bankanın dijital varlık araştırma müdürü, Bitcoin'in 2025 sonundaki hedef fiyatının 200.000 dolar olacağını öngördü. Bu döngüdeki piyasa dinamiklerinin ana mantığı, riskli varlıklarla olan bağlantıdan, çeşitlendirilmiş sermaye akışlarının yönlendirilmesine dönüştü. Bitcoin, Amerika Birleşik Devletleri varlıklarından sermaye çıkışının bir konumlandırma aracı haline geliyor ve bu, küresel sermaye dağılımı ve makroekonomik eğilimlerdeki değişiklikleri yansıtıyor.

Mevcut Bitcoin fiyatı 100-120 bin dolar yüksek aralığında kalıyor. İkinci yarıyı göz önünde bulundurursak, ABD Merkez Bankası'nın olası faiz indirimleri, şirketlerin şifreleme benimsenmesinin sürekli artması ve düzenleyici politikaların netleşmesi gibi birçok olumlu faktörle, kripto piyasasının yeni bir sağlam gelişim dönemine girmesi bekleniyor. 2025 yılının ikinci yarısı, geleneksel finans sisteminin ve dijital para ekosisteminin derin entegrasyonunun tarihi bir dönüm noktası olabilir.