Hong Kong "Stablecoin Yönetmelikleri" Düzenleme Çerçevesinin Yorumlanması ve Etkileri Analizi
29 Mayıs 2025'te, Hong Kong resmi olarak "Stablecoin Yönetmeliği"ni (bundan sonra "yönetmelik" olarak anılacaktır) yayımladı ve 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini duyurdu. Bu yasa, sektörde geniş bir ilgi uyandırdı; birçok kişi, bunun ne tür pratik avantajlar sağlayacağını, Web3 endüstrisine nasıl etki edeceğini ve ilgili lisans başvurularının nasıl yapılacağı gibi konuları merak ediyor.
Bu makale, yeni "Yönetmelik" üzerine odaklanacak, onu detaylı bir şekilde inceleyecek ve aşağıdaki kilit sorunları tartışacaktır:
Stabilcoin lisansı için minimum gereksinimler
Lisanslı kuruluşların yetki alanı
Rezerv varlık yönetimi ve geri alım mekanizmasının özel düzenlemeleri
Stablecoinlerin sınır ötesi ödemeler üzerindeki etkisi
"Yönetmelik" sektörün önemi ve Hong Kong finansal piyasası üzerindeki etkisi üzerine.
1. Hong Kong "Stablecoin Yönetmeliği" Çerçevesinin Yorumlanması
1. Düzenleyici Hedefler
"Yönetmelik", Hong Kong'da faaliyet gösteren "belirtilen stablecoin"leri denetim kapsamına almaktadır; bu, bir veya birden fazla resmi para birimi, Para Otoritesi tarafından belirlenen hesaplama birimi veya ekonomik değer saklama biçimi veya bunların kombinasyonuna tam olarak atıfta bulunarak istikrarlı bir değeri korumak için tasarlanmış stablecoinlerdir. Aslında bu, genellikle yasal para birimi ile bağlantılı stablecoinler olarak adlandırılmaktadır.
Hükümet, fiatsız stablecoinlerin finansal işlem piyasasında "yarı para" olarak dolaşma olasılığı en yüksek olduğu için ödeme işlevini düzenlemenin odak noktası olarak seçti. Yönetmelik, lisanslı kişilerin ihraç ettikleri belirli stablecoinler için faiz ödemelerini kesin bir şekilde yasaklayarak bunların tasarruf benzeri finansal ürünler olarak görülme olasılığını azaltmaktadır.
2. Sınırlı etkinlik alanı
"Yönetmelik" aşağıdaki düzenlenen stablecoin faaliyetlerini tanımlamaktadır:
Hong Kong'da belirlenen stablecoin ihraç etmek
Hong Kong dışında Hong Kong Doları'na sabitlenmiş belirtilen stablecoin'lerin çıkarılması
Finans yönetimi uzmanı tarafından belirlenen diğer faaliyetler
Yukarıda belirtilen etkinlikleri halka aktif bir şekilde tanıtmak
Ayrıca, "Yönetmelik" belirlenen stablecoin'ler için diğer düzenleyici alanları da belirlemiştir; bunlar arasında belirlenen stablecoin'lerin sağlanması veya teklif edilmesi, ilgili reklamların yayınlanması, dolandırıcılık veya aldatma faaliyetlerinin önlenmesi gibi hususlar yer almaktadır.
3. Lisans Başvuru Gereksinimleri
Stablecoin lisansı almak için aşağıdaki minimum standartları karşılamak gerekmektedir:
Mali kaynaklar: En az 25.000.000 HKD sermaye veya eşdeğer varlık
Rezerv varlık dağılımı: Varlık izolasyonu, ödeme garantisi, Hong Kong Doları'na sabitleme gibi gereksinimleri karşılamalıdır.
İade mekanizması oluşturmak
Yönetim katmanının gereksinimi: İlgili mesleki bilgi ve deneyime sahip olmak
Risk yönetimi: Sağlam risk yönetimi politikaları ve prosedürleri belirleyip uygulamak
Kara para aklama ve terörizmin finansmanına karşı önlemler
Bilgi açıklama gereksinimleri: beyaz kağıt yayınlama, şikayet işleme mekanizması sağlama vb.
4. Lisans sahibinin uyum yükümlülükleri
Lisans alındıktan sonra, lisans sahibinin yerine getirmesi gereken ana yükümlülükler şunlardır:
Yıllık ücret: 113,020 Hong Kong Doları
Lisans numarasını açıkça göster
Sürekli en düşük standartlara uygun kalmak
Önemli değişiklikleri zamanında bildirin
5. Lisansın iptali, askıya alınması ve durdurulması mekanizması
Finans yönetim yetkilisi, "Yönetmelik" hükümlerine göre, lisansı en fazla 6 ay süreyle geçici olarak iptal edebilir veya lisansı kendiliğinden iptal edebilir.
6. Kullanıcı koruma mekanizması
"Yönetmelik", lisans sahiplerinin tanıtım ve pazarlama faaliyetlerini sıkı bir şekilde düzenleyerek, yeterli rezerv varlıklar bulundurma gibi önlemlerle, stablecoin kullanıcılarına hukuki güvence sağlamaktadır.
7. Mali Otorite Denetim Yetkisi
Finans yönetimi uzmanı, onaylama ve lisans verme yetkisine, günlük denetim yetkisine ve önemli işletme riski taşıyan lisans sahipleri üzerinde doğrudan soruşturma yapma ve delil toplama yetkisine sahiptir.
İkincisi, "Stablecoin Yönetmeliği"nin Anlamı
Politika düzeyi: Yerel yasalar aracılığıyla stablecoin düzenleme sistemi kurarak "dijital madeni para hakkı"nı ele geçirmek.
Web3 dünyası için: RWA'nın uçtan uca kapalı döngüsüne kritik destek sağlayarak, RWA'nın "doğal finansman katmanı" haline gelmesi bekleniyor.
Renminbi stablecoin potansiyeli: Hong Kong, Renminbi stablecoin ile uluslararası Web3 pazarı arasında bir "politik tampon bölgesi" haline gelebilir.
Üç, Sonuç
"Yönetmelik" in resmi olarak yürürlüğe girmesi, Hong Kong'un küresel stablecoin düzenleme yarışında kritik bir adım attığını göstermektedir. Bu sadece yerel finansal politikanın bir yeniliği değil, aynı zamanda tüm Web3 ekosistemine, RWA'ya ve küresel para yapısına yönelik stratejik bir denemedir. Hong Kong net bir yol haritası sunmuştur: stablecoinlerin yasallaştırılması, sistemleştirilmesi ve sanayileştirilmesi. Bu, tüm Web3 dünyası için hem bir meydan okuma hem de bir fırsattır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong, "stablecoin" düzenlemesini yayınladı, Web3 sektörü yeni fırsatlarla karşılaşıyor.
Hong Kong "Stablecoin Yönetmelikleri" Düzenleme Çerçevesinin Yorumlanması ve Etkileri Analizi
29 Mayıs 2025'te, Hong Kong resmi olarak "Stablecoin Yönetmeliği"ni (bundan sonra "yönetmelik" olarak anılacaktır) yayımladı ve 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini duyurdu. Bu yasa, sektörde geniş bir ilgi uyandırdı; birçok kişi, bunun ne tür pratik avantajlar sağlayacağını, Web3 endüstrisine nasıl etki edeceğini ve ilgili lisans başvurularının nasıl yapılacağı gibi konuları merak ediyor.
Bu makale, yeni "Yönetmelik" üzerine odaklanacak, onu detaylı bir şekilde inceleyecek ve aşağıdaki kilit sorunları tartışacaktır:
1. Hong Kong "Stablecoin Yönetmeliği" Çerçevesinin Yorumlanması
1. Düzenleyici Hedefler
"Yönetmelik", Hong Kong'da faaliyet gösteren "belirtilen stablecoin"leri denetim kapsamına almaktadır; bu, bir veya birden fazla resmi para birimi, Para Otoritesi tarafından belirlenen hesaplama birimi veya ekonomik değer saklama biçimi veya bunların kombinasyonuna tam olarak atıfta bulunarak istikrarlı bir değeri korumak için tasarlanmış stablecoinlerdir. Aslında bu, genellikle yasal para birimi ile bağlantılı stablecoinler olarak adlandırılmaktadır.
Hükümet, fiatsız stablecoinlerin finansal işlem piyasasında "yarı para" olarak dolaşma olasılığı en yüksek olduğu için ödeme işlevini düzenlemenin odak noktası olarak seçti. Yönetmelik, lisanslı kişilerin ihraç ettikleri belirli stablecoinler için faiz ödemelerini kesin bir şekilde yasaklayarak bunların tasarruf benzeri finansal ürünler olarak görülme olasılığını azaltmaktadır.
2. Sınırlı etkinlik alanı
"Yönetmelik" aşağıdaki düzenlenen stablecoin faaliyetlerini tanımlamaktadır:
Ayrıca, "Yönetmelik" belirlenen stablecoin'ler için diğer düzenleyici alanları da belirlemiştir; bunlar arasında belirlenen stablecoin'lerin sağlanması veya teklif edilmesi, ilgili reklamların yayınlanması, dolandırıcılık veya aldatma faaliyetlerinin önlenmesi gibi hususlar yer almaktadır.
3. Lisans Başvuru Gereksinimleri
Stablecoin lisansı almak için aşağıdaki minimum standartları karşılamak gerekmektedir:
4. Lisans sahibinin uyum yükümlülükleri
Lisans alındıktan sonra, lisans sahibinin yerine getirmesi gereken ana yükümlülükler şunlardır:
5. Lisansın iptali, askıya alınması ve durdurulması mekanizması
Finans yönetim yetkilisi, "Yönetmelik" hükümlerine göre, lisansı en fazla 6 ay süreyle geçici olarak iptal edebilir veya lisansı kendiliğinden iptal edebilir.
6. Kullanıcı koruma mekanizması
"Yönetmelik", lisans sahiplerinin tanıtım ve pazarlama faaliyetlerini sıkı bir şekilde düzenleyerek, yeterli rezerv varlıklar bulundurma gibi önlemlerle, stablecoin kullanıcılarına hukuki güvence sağlamaktadır.
7. Mali Otorite Denetim Yetkisi
Finans yönetimi uzmanı, onaylama ve lisans verme yetkisine, günlük denetim yetkisine ve önemli işletme riski taşıyan lisans sahipleri üzerinde doğrudan soruşturma yapma ve delil toplama yetkisine sahiptir.
İkincisi, "Stablecoin Yönetmeliği"nin Anlamı
Politika düzeyi: Yerel yasalar aracılığıyla stablecoin düzenleme sistemi kurarak "dijital madeni para hakkı"nı ele geçirmek.
Web3 dünyası için: RWA'nın uçtan uca kapalı döngüsüne kritik destek sağlayarak, RWA'nın "doğal finansman katmanı" haline gelmesi bekleniyor.
Renminbi stablecoin potansiyeli: Hong Kong, Renminbi stablecoin ile uluslararası Web3 pazarı arasında bir "politik tampon bölgesi" haline gelebilir.
Üç, Sonuç
"Yönetmelik" in resmi olarak yürürlüğe girmesi, Hong Kong'un küresel stablecoin düzenleme yarışında kritik bir adım attığını göstermektedir. Bu sadece yerel finansal politikanın bir yeniliği değil, aynı zamanda tüm Web3 ekosistemine, RWA'ya ve küresel para yapısına yönelik stratejik bir denemedir. Hong Kong net bir yol haritası sunmuştur: stablecoinlerin yasallaştırılması, sistemleştirilmesi ve sanayileştirilmesi. Bu, tüm Web3 dünyası için hem bir meydan okuma hem de bir fırsattır.