مؤخراً، طرح مات هوغان، كبير موظفي الاستثمار في Bitwise، وجهة نظر مثيرة للتفكير: قد لا يكون نموذج الدورة التقليدية لبيتكوين التي تستمر لأربع سنوات قابلاً للتطبيق بعد الآن، وقد يتأخر ظهور الجولة التالية من السوق الصاعدة الكبيرة حتى عام 2026. على الرغم من أن هذه الفكرة تبدو غير بديهية، إلا أن الحجج وراءها مقنعة للغاية.
أولاً، لم تدخل الأموال الهيكلية التي جلبتها ETF بالكامل بعد. ما نراه حاليًا من تدفق أموال ETF هو مجرد قمة الجليد. الأموال الكبيرة الحقيقية، مثل صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية وغيرها من المستثمرين المؤسسيين الكبار، لا تزال تنتظر بيئة تنظيمية أكثر كمالًا ووقت دخول مناسب. عادةً ما لا يتأثر إيقاع استثمار هذه الأموال بدورة تقليل مكافآت البيتكوين، بل تميل إلى اتخاذ استراتيجيات الاحتفاظ على المدى الطويل وإعادة التوازن الدوري، وزيادة المراكز تدريجياً.
ثانياً، تظهر البيانات على السلسلة أنماط سلوك جديدة. على الرغم من أن نشاط بيتكوين على السلسلة، وتدفقات الأموال إلى البورصات، وحجم التداول الفوري قد انخفضت بشكل مستمر على مدار الشهر الماضي، إلا أن السعر ظل مستقرًا، بل وزاد قليلاً. تشير هذه الظاهرة غير المعتادة إلى أن عددًا كبيرًا من حاملي العملات في السوق يختارون قفل أموالهم وعدم التحرك، ومن المحتمل أن يكون ذلك نتيجة لدخول صناديق ETF ورأس المال طويل الأجل. هذه التركيبة السوقية تختلف جوهريًا عن تلك التي كانت مدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد، حيث كانت الأسعار تتقلب بشكل حاد.
من منظور ماكرو، فإن وتيرة السوق الصاعدة الحالية قد تغيرت بالفعل. نحن نمر بظروف تشبه التضخم الهيكلي للأصول المالية: تسجل الأسهم الأمريكية والذهب وبيتكوين ارتفاعات جديدة بالتناوب، بينما لم يشهد الدولار انخفاضًا واضحًا في القيمة. ما يعكس ذلك هو أزمة الأصول العالمية وتوسع ميزانيات البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، وهي مشكلات يصعب حلها على المدى القصير. لذلك، قد تتميز منطق تسعير الأصول بالكامل في السنوات المقبلة بارتفاع بطيء وتركيز على الندرة.
بناءً على ما سبق، فإن سوق بيتكوين يشهد تحولًا هيكليًا. من المحتمل أن تحتاج النظريات الدورية التقليدية إلى إعادة تقييم، ويجب على المستثمرين الاستعداد لاستقبال سوق صاعدة قد تكون أكثر ديمومة واستقرارًا ولكن بمعدل نمو بطيء نسبيًا. سواء كانت التوقعات لعام 2026 دقيقة أم لا، فإن متابعة التغيرات في السوق والحفاظ على استراتيجيات استثمار مرنة ستكون مفتاحًا للتعامل مع هذا النمط الجديد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
2
مشاركة
تعليق
0/400
StopLossMaster
· 07-28 15:45
2026؟ أنا قادر على استعادة رأس المال المستثمر في أقل من دقيقة
مؤخراً، طرح مات هوغان، كبير موظفي الاستثمار في Bitwise، وجهة نظر مثيرة للتفكير: قد لا يكون نموذج الدورة التقليدية لبيتكوين التي تستمر لأربع سنوات قابلاً للتطبيق بعد الآن، وقد يتأخر ظهور الجولة التالية من السوق الصاعدة الكبيرة حتى عام 2026. على الرغم من أن هذه الفكرة تبدو غير بديهية، إلا أن الحجج وراءها مقنعة للغاية.
أولاً، لم تدخل الأموال الهيكلية التي جلبتها ETF بالكامل بعد. ما نراه حاليًا من تدفق أموال ETF هو مجرد قمة الجليد. الأموال الكبيرة الحقيقية، مثل صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية وغيرها من المستثمرين المؤسسيين الكبار، لا تزال تنتظر بيئة تنظيمية أكثر كمالًا ووقت دخول مناسب. عادةً ما لا يتأثر إيقاع استثمار هذه الأموال بدورة تقليل مكافآت البيتكوين، بل تميل إلى اتخاذ استراتيجيات الاحتفاظ على المدى الطويل وإعادة التوازن الدوري، وزيادة المراكز تدريجياً.
ثانياً، تظهر البيانات على السلسلة أنماط سلوك جديدة. على الرغم من أن نشاط بيتكوين على السلسلة، وتدفقات الأموال إلى البورصات، وحجم التداول الفوري قد انخفضت بشكل مستمر على مدار الشهر الماضي، إلا أن السعر ظل مستقرًا، بل وزاد قليلاً. تشير هذه الظاهرة غير المعتادة إلى أن عددًا كبيرًا من حاملي العملات في السوق يختارون قفل أموالهم وعدم التحرك، ومن المحتمل أن يكون ذلك نتيجة لدخول صناديق ETF ورأس المال طويل الأجل. هذه التركيبة السوقية تختلف جوهريًا عن تلك التي كانت مدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد، حيث كانت الأسعار تتقلب بشكل حاد.
من منظور ماكرو، فإن وتيرة السوق الصاعدة الحالية قد تغيرت بالفعل. نحن نمر بظروف تشبه التضخم الهيكلي للأصول المالية: تسجل الأسهم الأمريكية والذهب وبيتكوين ارتفاعات جديدة بالتناوب، بينما لم يشهد الدولار انخفاضًا واضحًا في القيمة. ما يعكس ذلك هو أزمة الأصول العالمية وتوسع ميزانيات البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، وهي مشكلات يصعب حلها على المدى القصير. لذلك، قد تتميز منطق تسعير الأصول بالكامل في السنوات المقبلة بارتفاع بطيء وتركيز على الندرة.
بناءً على ما سبق، فإن سوق بيتكوين يشهد تحولًا هيكليًا. من المحتمل أن تحتاج النظريات الدورية التقليدية إلى إعادة تقييم، ويجب على المستثمرين الاستعداد لاستقبال سوق صاعدة قد تكون أكثر ديمومة واستقرارًا ولكن بمعدل نمو بطيء نسبيًا. سواء كانت التوقعات لعام 2026 دقيقة أم لا، فإن متابعة التغيرات في السوق والحفاظ على استراتيجيات استثمار مرنة ستكون مفتاحًا للتعامل مع هذا النمط الجديد.