深入解讀Memecoin：從戲謔到千億市值

TL;DR

1. 隨着美國大選結果揭曉和比特幣突破10萬美元，Meme幣迎來夏季行情。

2. Memecoin最初並非以投機爲主，DOGE的誕生體現了Meme的初心:直率、幽默與草根精神,並多投入慈善事業。

3. 一個新趨勢是,Memecoin逐漸成爲表達支持和信仰的載體。

4. 目前隨着基礎設施不斷完善,Memecoin在數量激增的同時,也呈現出新的兩面性。

5. Memecoin是一項需要綜合考慮敘事、社區、營銷、風險、市場表現與聰明資金的復雜投資。

引言

一個動物形象、一個表情包、一個圖標,雖然互聯網時代的Meme已無處不在,但將流行文化變成貨幣與資產,並推動百倍千倍甚至萬倍漲幅,是Web3的獨特景觀。在比特幣創下10萬美元新高的這一年,Memecoin在加密市場掀起了一場符號狂歡。

根據數據,Memecoin在2024年初至今表現卓越,指數從年初的1.2%最高漲至372.9%,大幅領先其他加密賽道;同時Memecoin總市值從年初的百億美元增至1390多億美元,市值超10億美元的Memecoin增至10個,頭部項目漲幅似乎沒有上限,2024年11月發行的PNUT僅用11天就達到10億美元市值。

公鏈生態也因Memecoin發生變化。數據顯示,2024年1-11月Solana和Base成爲投資者興趣最高的兩個公鏈,均得益於Memecoin生態爆發。Base更是憑藉Meme特色成爲Layer2的新秀,活躍地址較年初增長20倍,在多項指標上領先其他L2項目。

盡管如此,對Memecoin的爭議從未停止。它似乎代表着Web3世界的兩個極端,一方面是簡單粗暴卻極具吸引力的財富敘事,以及加密文化的反叛精神;另一方面則強化了外界對技術無用論和資金泡沫的刻板印象。

本文將梳理Memecoin的發展階段,並試圖解構其兩面性。

Part.1 Memecoin的發展階段

Memecoin是互聯網Meme或其他幽默事件、概念的代幣化。它們是區塊鏈的原生資產,可轉讓、可用於區塊鏈應用,也可在二級市場交易。回顧Memecoin的發展歷程,熱點項目更迭速度極快,在數量、主題、鏈上布局上都有演變,可分爲三個階段:

第一階段:以DOGE爲代表的黑色幽默

講述Meme離不開最早也是當前市值最高的Memecoin - DOGE,它奠定了Memecoin的文化底色:直率、幽默與草根。

2013年,Adobe營銷人員Jackson Palmer和IBM軟件工程師Billy Markus出於好玩,將當時最火的柴犬表情包與加密貨幣結合,創造了DOGE。與其他項目不同,狗狗幣並不依靠宏大願景或技術突破吸引眼球,相反它坦率真實:成爲世界上最有趣的代幣。這一宣言在Reddit上獲得病毒式傳播,其小費機器人也成爲早期傳播方式。

馬斯克的支持讓狗狗幣聲名鵲起。2021年他多次提及狗狗幣,使其成爲當年表現最佳資產並與之深度綁定。此後每當馬斯克發推,狗狗幣價格就會漲。

早期Memecoin賽道未成形時,大多數項目向DOGE看齊,共同點是:

1. 以動物爲主題,多爲狗和貓。

2. 慈善是初心。DOGE早期兩年贊助了數十項慈善活動;SHIB創建時也將10%供應捐給了印度新冠救濟基金。

3. 摒棄拗口術語,專注於黑色幽默,依賴社區傳播。

4. 主要在以太坊上發行。

第二階段:Web3文化的表達載體

第二階段Memecoin類型更廣泛,從動物幣擴展到名人幣、政治幣、emoji幣等。一個新趨勢是,Memecoin逐漸成爲表達支持和信仰的載體,無論是某種精神還是標志性人物。

同時,Solana憑藉高吞吐量和低gas費成爲Memecoin主要陣地。

精神類Memecoin

BONK是2022年底FTX崩潰後在Solana上推出的,旨在重振Solana生態。它確實發揮了作用,除價格大漲外,BONK已融入Solana生態系統,包括DEX、錢包和遊戲化應用等。

BOME則在2024年3月在Solana創建,創始人希望利用去中心化存儲將Meme文化永存於區塊鏈,探索Meme文化、區塊鏈技術和DeFi的交叉點。

標志性人物Memecoin

2024年美國大選期間,以政治人物爲主題的Memecoin湧現。尤其是川普主題的多個版本如TRUMP、MAGA等,利用其政治事件熱度和社交媒體爭議在市場上表現活躍。以副總統哈裏斯爲靈感的Memecoin也出現了KAMA、MAWA等版本。

截至發稿,已有83種政治幣上線,總市值5億美元。這類Memecoin通過主題人物吸引特定羣體,越來越多地被視爲支持政治運動、眾籌和吸引選民的載體。

其他代表性人物包括美股散戶交易員Roaring Kitty和加密KOL Murad。前者因引領"散戶大戰華爾街"而聞名,其相關Memecoin KITTY和GME因其發推而大漲;後者則因演講視頻受追捧,推薦的Memecoin悉數漲。

第三階段:Memecoin新形態

隨着Memecoin市場價值提升和代幣發射平台如Pump.fun的誕生,Memecoin在數量爆發式增長的同時,呈現出兩種走向:一是極度下沉的菜市場,一是與新敘事結合試圖賦予應用價值。

魚龍混雜的Memecoin市場

Pump.fun憑藉極低發行成本(僅2美元)使任何人都能在Solana上生成代幣。一旦生成即可在內部市場交易,達到約6.9萬美元市值後自動部署到Raydium;若在DEX中表現優異,則有望上架中心化交易所。

Pump直接導致Memecoin數量激增,部署代幣總數超400萬。但同時湧現了大量惡意詐騙和合約漏洞代幣,絕大多數最終歸零,只有極少數能進入DEX和CEX。

盡管如此,各大公鏈生態紛紛效仿,如TRON的SunPump、BSC的Four.Meme、Base的Virtuals和Clanker等,都爲Memecoin爆發提供了土壤。

Memecoin + 應用

隨着Memecoin泛濫,創新枯竭,市場意識到需要新故事。"應用型Memecoin"應運而生,AI的引入爲其注入新生命力。

一些Memecoin開始做應用,如Base鏈上的DEGEN開發了L3 Degen Chain,實現從社區代幣到具實際價值的轉變。Floki也從Memecoin起步,後轉型爲擁有龐大生態的實用項目,涉足NFT、DeFi、RWA等領域。

另一方面,一些應用也開始發行Memecoin,如AI Agent aethernet和clanker合作發行的LUM,以及AI Bot "Terminal of Truth"創意的GOAT等。

Part.2 Memecoin的兩面性

回顧Memecoin發展歷程,很難想象一個玩笑幣能在近10年間發展至如此繁榮,並被正式接納爲一種加密資產選擇。這一轉變背後,我們不禁思考:是什麼點燃了Memecoin熱情?以及如何看待Memecoin的陰暗面?

反嚴肅、消解權威 VS 技術虛無主義

本質上,Memecoin是解構主義的貨幣化,通過創意改編流行文化和幽默諷刺表達,創造出獨特魅力的Meme形象和故事:消解權威、荒謬、反嚴肅,並通過市場狂熱吸引投資者參與。

2024年Memecoin熱潮將消解權威目標從Web2轉向Web3並具象化。

上個牛市週期的藍籌VC Token已失去吸引力,散戶購買預發行代幣機會趨近於零,高FDV低流通量導致估值倒掛成常態。散戶迫切需要權利與財富再分配,Memecoin爆火被視爲對VC的反抗,即沒有莊家操縱,所有參與者機會平等。

但隨着Memecoin成爲主流,也引發Web3陷入技術虛無主義的擔憂。技術敘事失效,創新動力是否會減弱?此外,Memecoin消解了莊家權威,卻加冕了KOL權威,是否也弱化了幕後集團的形象?

低成本高回報 VS 資金泡沫

Memecoin熱情很大程度源於快速翻倍的財富敘事。以最低成本成爲下一個暴富故事主角是其最大吸引力,像一張新型加密彩票,在資金充沛的牛市攻城略地。

但現實是,97%的Memecoin已消亡,平均壽命僅1年。超過一半被視爲惡意項目,近三分之一投資者因詐騙遭受損失。

注意力經濟 VS 失控與短暫

Memecoin本質基於注意力,其構成包括:

1. 符號化傳播:網路表情包、動物形象等是省力的媒介,易與受衆建立聯繫。Pump.fun的直播功能是注意力經濟的最大化展現。

2. 社區驅動傳播:去中心化傳播方式高效且滲透力強,如Reddit、4chan、Twitter、Telegram等。

然而注意力極不穩定,市場焦點快速轉移意味着Memecoin價值可能瞬間崩塌。部分Memecoin如政治幣存在時效性,事件結束後熱度迅速消退。

當炒作無下限,人們爲吸引注意力不擇手段時,底線也會模糊甚至消失。Pump.fun直播中出現自殘、虐待動物甚至納粹表演後被迫關閉,相關Memecoin生命短暫也在預料之中。

Part.3 如何辨別優質Memecoin或垃圾幣?

盡管大多數Memecoin壽命短暫且失敗率高,但快速獲利潛力仍吸引大量投資者。詳盡調查尤爲重要。以下是一些參考因素:

1. 敘事

• 需要有病毒式傳播的支持性敘事,如新聞事件、政治主題、吸引人的故事或標志性人物。
• 當舊敘事飽和時,判斷新敘事是否具備足夠幽默度或諷刺性,是否能引領潮流。

2. 社區

• 檢查團隊社交平台的真實活躍度,如Twitter、Telegram、Reddit、Discord等。
• 評估社區潛力。KOL murad提出"cult Meme"概念,強調Meme終極形態是下一個宗教,需觀察社區的cult氛圍、激情和宗教感。

3. 營銷

• 營銷能力體現在KOL矩陣宣傳力度、Twitter討論趨勢、Telegram傳播頻率等,可通過相關工具查詢。
• 名人效應:如有Vitalik、馬斯克、頭部KOL聯動,傳播潛力更大,但不可盲從KOL背書。

4. 風險審核

• 檢查LP代幣是否被銷毀,以防開發者撤回流動性。
• 檢查開發者是否放棄智能合約所有權,降低惡意更改風險。

5. 盤面表現